Phí chuỗi Robinhood đạt mức kỷ lục 3,75 triệu USD, vượt qua ethereum và Base
Robinhood Chain thiết lập kỷ lục phí mới khi hoạt động mạng tăng mạnh
Robinhood Chain, mạng Layer 2 của ethereum do công ty môi giới vận hành và được xây dựng trên nền tảng Arbitrum Orbit, đã tạo ra mức phí giao dịch do người dùng trả kỷ lục là 3,75 triệu USD vào ngày 1 tháng 9 năm 2026. Theo dữ liệu được DeFiLlama tổng hợp và báo cáo trên nhiều phương tiện truyền thông, con số này đánh dấu mức cao nhất mọi thời đại cho mạng lưới và vượt qua cả mạng chính ethereum và Base của Coinbase trong ngày đó. Mạng lưới, vốn chỉ chính thức ra mắt mạng chính công khai vào ngày 1 tháng 7 năm 2026, đã tích lũy hơn 13 triệu USD phí tích lũy trong hai tháng đầu tiên hoạt động. Khối lượng giao dịch trên sàn phi tập trung trên mạng lưới vượt quá 1,5 tỷ USD vào cùng ngày, trong khi tổng giá trị bị khóa vượt mốc 750 triệu USD.
Các chỉ số này cho thấy sự tăng trưởng nhanh bất thường đối với một rollup mang thương hiệu người tiêu dùng, ban đầu nhấn mạnh vào cổ phiếu được token hóa và tài sản thực tế, nhưng phần lớn hoạt động ban đầu lại do giao dịch đầu cơ và hoạt động launchpad thúc đẩy. Điểm phát triển cốt lõi là một Layer 2 mới hai tháng tuổi, được kiểm soát bởi một công ty môi giới lớn, đã kiếm được phí hàng ngày nhiều hơn các mạng lưới đã tồn tại lâu đời, đồng thời chuyển một tỷ lệ cố định doanh thu giao thức ròng trở lại hệ sinh thái Arbitrum, minh họa cả tốc độ tiếp cận người dùng mang thương hiệu lẫn kinh tế của các chuỗi dựa trên Orbit dưới Chương trình Mở rộng.
Ghi nhận phí hàng ngày, Robinhood Chain dẫn đầu các mạng lưới đã được thiết lập
Vào ngày 1 tháng 9 năm 2026, người dùng trên Robinhood Chain đã trả 3,75 triệu USD phí giao dịch, mức cao nhất mọi thời đại vượt quá tổng lượng phí hàng ngày của mạng chính Ethereum và Base, theo dữ liệu DeFiLlama cùng thời điểm. Con số này đánh dấu ngày thứ tư liên tiếp thiết lập kỷ lục mới, cho thấy hoạt động bền vững chứ không phải chỉ mang tính chất nhất thời. Các báo cáo độc lập xác nhận mạng lưới này kết thúc ngày với tư cách là blockchain tạo ra phí cao nhất trong giai đoạn đó. Tổng phí tích lũy kể từ khi ra mắt mạng chính vào ngày 1 tháng 7 đã vượt quá 13 triệu USD, với một số công cụ theo dõi đặt tổng số gần 14,7 triệu USD trong vòng 30 ngày vào đầu tháng 9. Phần lớn các khoản phí này xuất phát từ chi phí thực thi Layer 2 cộng với thành phần khả dụng dữ liệu Layer 1 cần thiết để đăng dữ liệu giao dịch đã nén trở lại ethereum. Vì sequencer được vận hành bởi Robinhood, công ty này giữ lại phần lớn doanh thu ròng sau khi trừ chi phí thanh toán và phần chia theo hợp đồng quy định trong Chương trình Mở rộng Arbitrum. Sự tích lũy phí nhanh chóng này trái ngược với các khung thời gian nhiều năm thường cần thiết để các mạng Layer 2 khác đạt mức doanh thu hàng ngày tương đương.
Cơ cấu kinh tế làm nổi bật tầm quan trọng của mức in 3,75 triệu USD. Khoảng 10 phần trăm doanh thu giao thức ròng được chuyển đến hệ sinh thái Arbitrum, trong đó 8 phần trăm được chuyển vào quỹ Arbitrum DAO và 2 phần trăm đến Developer Guild. Với tỷ lệ hàng ngày cao nhất mọi thời đại, phần chia này tương đương khoảng 377.000 USD được chuyển trong một ngày. Vào đầu tháng Bảy, riêng phí cấp phép của chuỗi đã đóng góp 360.000 USD, chiếm 35 phần trăm thu nhập của Arbitrum DAO trong tháng đó. Biên lợi nhuận gộp trên doanh thu giao thức trong toàn bộ hệ sinh thái Arbitrum đã duy trì ở mức trên 97 phần trăm trong các giai đoạn báo cáo gần đây. Những dòng tiền này cho thấy cách một chuỗi Orbit có thể tạo ra doanh thu bên ngoài đáng kể cho hệ sinh thái mẹ, trong khi nhà vận hành giữ lại phần lớn phí. Dữ liệu từ DefiLlama tiếp tục cho thấy mức tạo phí cao trong những ngày tiếp theo, với một bản ghi snapshot ghi nhận 4,45 triệu USD phí chuỗi trong 24 giờ ngay sau đỉnh điểm ngày 1 tháng Chín.
Khối lượng DEX vượt quá 1,5 tỷ USD khi hoạt động giao dịch tăng tốc
Khối lượng giao dịch trên sàn phi tập trung của Robinhood Chain đã vượt quá 1,5 tỷ USD vào ngày 1 tháng 9 năm 2026, thiết lập kỷ lục cho mạng lưới và xếp nó vào nhóm các chuỗi hàng đầu về sản lượng hàng ngày. Các đỉnh trước đó đã đạt tới 989 triệu USD và 1,07 triệu USD phí trong các ngày trước đó, với tổng khối lượng DEX tích lũy vượt quá 47 tỷ USD kể từ khi ra mắt theo nhiều công cụ theo dõi. Các bản triển khai Uniswap, đặc biệt là v4 và v3, chiếm tỷ trọng lớn nhất trong hoạt động, cùng xử lý một phần đáng kể tổng khối lượng của chuỗi. Các launchpad như Pons đóng góp thêm các giao dịch sinh phí và khối lượng phát hành token. Sự kết hợp giữa giao dịch tần suất cao và các đợt ra mắt token mới đã tạo ra số lượng giao dịch được đo bằng hàng triệu mỗi ngày, vượt xa mức hoạt động ban đầu của hầu hết các mạng Layer 2 tương đương. Tài sản được cầu nối vào mạng lưới vượt quá 2,5 tỷ USD trong một số điểm ảnh, cung cấp cơ sở thanh khoản hỗ trợ mức luân chuyển cao.
Thành phần của khối lượng giao dịch đã thay đổi. Những tuần đầu tiên sau ngày ra mắt ngày 1 tháng 7 chứng kiến hoạt động mạnh mẽ của các memecoin, bao gồm các cặp giao dịch liên quan đến các token như Cash Cat. Các giai đoạn sau đó cho thấy sự gia tăng đóng góp từ các token hướng đến tiện ích và hạ tầng, cùng với giao dịch trong các cặp cổ phiếu được token hóa. Khối lượng liên quan đến tài sản thực tế, bao gồm cổ phiếu được token hóa, đạt khoảng 390 triệu USD vào ngày 1 tháng 9, theo dữ liệu từ Dune Analytics được trích dẫn trong các báo cáo thứ cấp. Sự pha trộn giữa giao dịch đầu cơ và giao dịch liên kết tài sản đã tạo ra tỷ lệ luân chuyển cao so với tổng giá trị bị khóa, một đặc điểm của các chuỗi đang trải qua việc phân bổ vốn nhanh nhưng vẫn ở giai đoạn đầu. Sự hiện diện của các công cụ và bot tích hợp càng tập trung hoạt động vào các sàn giao dịch có thanh khoản cao nhất, duy trì mức phí và khối lượng giao dịch ngay cả khi các câu chuyện về từng token liên tục thay đổi.
Tổng giá trị bị khóa vượt mốc 750 triệu USD trong vòng hai tháng
Tổng giá trị bị khóa trên Robinhood Chain đã vượt quá 750 triệu USD vào ngày 1 tháng 9 năm 2026, thể hiện sự tăng trưởng từ khoảng 4 triệu USD trong giai đoạn trước mainnet lên mức hàng trăm triệu USD trong chưa đầy 60 ngày. Các bản ghi sau đó cho thấy TVL gần 819 triệu USD với mức tăng hàng ngày liên tục. Vốn hóa thị trường stablecoin trên chuỗi này cũng tăng song song, đạt khoảng 797 triệu đến 868 triệu USD tùy theo khung thời gian đo lường, với USDG chiếm tỷ trọng lớn nhất. Giá trị được cầu nối, bao gồm các tài sản được chuyển vào mạng lưới dù có nằm trong các giao thức DeFi hay không, đã vượt quá 2,5 tỷ USD trong dữ liệu cùng thời điểm. Các giao thức cho vay, các sàn giao dịch phi tập trung và các địa điểm chuyên biệt cho tài sản được token hóa đã hấp thụ phần lớn vốn bị khóa. Tốc độ tích lũy này nhanh hơn so với giai đoạn đầu của một số mạng Layer 2 đã được thiết lập, những mạng này cần thời gian dài hơn để đạt được các mức tuyệt đối tương tự.
Vốn bị khóa hỗ trợ cả các trường hợp sử dụng mang tính đầu cơ và bền vững hơn. Morpho và các thị trường cho vay liên quan đã thu hút hàng trăm triệu đô la tiền nạp, trong khi các pool Uniswap cung cấp các nền tảng giao dịch chính. Sự hiện diện của thanh khoản cổ phiếu được token hóa, dù vẫn còn thứ cấp so với hoạt động thuần crypto, đã tạo ra một môi trường lai hiếm khi thấy ở quy mô lớn như vậy trong giai đoạn sớm của một chuỗi. Tỷ lệ luân chuyển vẫn ở mức cao vì cùng một vốn luân chuyển qua nhiều giao dịch trong khoảng thời gian ngắn, một mô hình đặc trưng của các hệ sinh thái do launchpad thúc đẩy. Khi cửa sổ trợ cấp gas 90 ngày cho người dùng Robinhood Wallet sắp kết thúc vào cuối tháng Chín, tính bền vững của các mức TVL này sẽ phụ thuộc vào việc nhu cầu tự nhiên có tiếp tục duy trì sau khi người dùng phải gánh toàn bộ chi phí giao dịch hay không. Tuy nhiên, các con số hiện tại đã thiết lập một cơ sở vốn trên chuỗi đáng kể cho một mạng lưới mà ba tháng trước chưa tồn tại dưới dạng mạng chính công khai.
Hệ sinh thái Arbitrum chiếm giữ tỷ lệ cố định doanh thu giao thức
Theo Chương trình Mở rộng Arbitrum, bất kỳ chuỗi nào dựa trên Orbit và kết thúc ngoài Arbitrum One hoặc Nova đều chuyển 10% doanh thu giao thức ròng sang hệ sinh thái rộng lớn hơn. Trong số đó, 8% chảy vào kho bạc Arbitrum DAO do người nắm giữ token ARB kiểm soát, và 2% hỗ trợ Developer Guild. Doanh thu phí kỷ lục $3,75 triệu trong một ngày của Robinhood Chain do đó đã tạo ra khoảng $377.000 cho phía Arbitrum trong vòng 24 giờ. Đóng góp cấp phép tháng Bảy là $360.000 đã đại diện cho 35% thu nhập của DAO trong tháng đó. Tổng cộng các khoản chuyển đã đạt đến vài triệu đô la kể từ khi ra mắt, cung cấp một dòng doanh thu mới có thể đo lường, song song với phí của Arbitrum One, các phiên đấu giá Timeboost và lợi nhuận kho bạc. Bản cập nhật H1 2026 của Quỹ Arbitrum cho thấy tổng thu nhập hệ sinh thái là $6,19 triệu với biên lợi nhuận gộp trên 97%; các tháng tiếp theo bao gồm hoạt động của Robinhood Chain đang có xu hướng cao hơn.
Sự sắp xếp này hoạt động như một hình thức cấp phép công nghệ, chuyển đổi việc áp dụng cơ sở hạ tầng thành doanh thu giao thức định kỳ. Cơ sở phí được xác định là doanh thu giao thức ròng thay vì phí người dùng tổng cộng, do đó các chi phí đăng dữ liệu Layer 1 và các chi phí vận hành khác được trừ đi trước khi chia sẻ. Robinhood, với vai trò là người vận hành sequencer, giữ lại khoảng 89 đến 90 phần trăm sau khi trừ chi phí chia sẻ và thanh toán. Cấu trúc này tạo ra động lực được đồng bộ hóa: hoạt động cao hơn trên các chuỗi đối tác trực tiếp làm tăng dòng tiền vào quỹ dành cho các chủ sở hữu ARB mà không yêu cầu những chủ sở hữu này vận hành các mạng bổ sung. Dữ liệu ban đầu cho thấy Robinhood Chain đã trở thành một trong những đóng góp quan trọng nhất trong Chương trình Mở rộng, minh họa cách các nền tảng tiêu dùng có thương hiệu có thể thúc đẩy doanh thu hệ sinh thái vượt xa những gì các triển khai thuần crypto-native từng đạt được trong quá khứ.
Cấu trúc phí kết hợp chi phí thực thi Layer 2 và chi phí dữ liệu ethereum
Phí giao dịch trên Robinhood Chain được tính bằng ETH và bao gồm hai thành phần chính. Phí thực thi Layer 2 bao gồm chi phí xử lý giao dịch trên chính Orbit stack và duy trì mức thấp trong điều kiện tải bình thường. Phí dữ liệu Layer 1 bao gồm chi phí đăng dữ liệu giao dịch đã nén lên ethereum để đảm bảo tính khả dụng dữ liệu và hoàn tất thanh toán; phần này biến động theo mức độ tắc nghẽn của ethereum và tăng theo kích thước calldata. Cả hai thành phần đều được gộp vào một khoản thanh toán gas mà người dùng trải nghiệm. Tài liệu xác nhận rằng các công cụ ước tính tiêu chuẩn tự động tính toán tổng chi phí. Vì chuỗi tạo khối với khoảng thời gian khoảng 100 miligiây, năng lực thực thi dồi dào và giá gas cơ bản duy trì ở mức thấp ngoại trừ trong thời điểm tắc nghẽn cực đoan. Các giao dịch hoán đổi phức tạp và tương tác nhiều bước tạo ra calldata lớn hơn sẽ có phí tổng cao hơn so với các khoản chuyển đơn giản.
Các khoản phí cấp giao thức bổ sung phát sinh ở lớp ứng dụng. Các nền tảng ra mắt thường thu 1% trên các giao dịch hoán đổi token mới phát hành, với một số khoản thuế người tạo có thể cao hơn. Các token được phân cấp giao dịch trên Uniswap v4 có thể chịu thêm các khoản phí. Những khoản phí ứng dụng này khác với chi phí gas ở cấp chuỗi nhưng vẫn góp phần vào tổng chi phí của người dùng và doanh thu mà các giao thức hoạt động trên mạng thu được. Trong giai đoạn 90 ngày đầu tiên, Robinhood đã chi trả các khoản phí mạng cho các giao dịch đủ điều kiện được thực hiện trong ứng dụng Robinhood Wallet, hiệu quả là hỗ trợ chi phí cho cơ sở người dùng của mình cho đến cuối tháng Chín năm 2026. Các ví bên thứ ba và một số loại giao dịch nhất định vẫn chịu toàn bộ chi phí. Việc hỗ trợ này đã thúc đẩy các chỉ số chấp nhận sớm, trong khi lịch phí cơ bản vẫn được duy trì đầy đủ cho luồng không được hỗ trợ.
Hoạt động memecoin và Launchpad thúc đẩy doanh thu phí sớm
Phần lớn khối lượng tạo phí trong hai tháng đầu tiên đến từ giao dịch memecoin và hoạt động launchpad token, thay vì trường hợp sử dụng cổ phiếu được token hóa như ban đầu nhấn mạnh. Các nền tảng như Pons và các địa điểm liên quan đã tạo ra việc phát hành liên tục và giao dịch thứ cấp, sinh ra cả phí hoán đổi và các khoản phí liên quan đến launch. Các triển khai Uniswap chiếm một phần lớn khối lượng kết quả, với v4 chiếm tỷ trọng đáng kể trong tổng hoạt động DEX trên tất cả các mạng trong một số cửa sổ đo lường. Số lượng giao dịch hàng ngày đã đạt vài triệu, phản ánh tính chất giao dịch speculatve tần suất cao. Mô hình hoạt động này tạo ra doanh thu phí cao hơn so với tổng giá trị bị khóa vì vốn luân chuyển nhanh. Các báo cáo thứ cấp ghi nhận rằng giá gas cá nhân đã tăng trong các giai đoạn cao điểm, đạt mức tương đương hàng chục đô la Mỹ cho các tương tác phức tạp khi quy đổi sang USD.
Thiết kế ban đầu tập trung vào giao dịch 24/7 các cổ phiếu được token hóa và các tài sản thực tế. Mặc dù khối lượng liên quan đến RWA đã tăng lên, bao gồm các cặp giao dịch liên quan đến cổ phiếu được token hóa, nhưng nó vẫn chưa thay thế được dòng giao dịch đầu cơ như động lực chính tạo phí. Con đường quy định để thực hiện giao dịch cổ phiếu trên chuỗi hoàn toàn tuân thủ vẫn phức tạp hơn nhiều so với việc phát hành các token thuần túy, do đó thị trường đã lấp đầy công suất sẵn có bằng các hoạt động có tốc độ cao hơn. Đối với người vận hành chuỗi và phần chia doanh thu của Arbitrum, nguồn gốc của phí thứ yếu so với sự tồn tại của chúng; cả hai bên đều thu được giá trị bất kể các giao dịch cơ sở có liên quan đến memecoins hay token cổ phiếu blue-chip. Việc tạo phí bền vững sau khi trợ cấp gas kết thúc sẽ cung cấp một bài kiểm tra rõ ràng hơn về việc liệu sự kết hợp hoạt động hiện tại có thể duy trì được hay phải chuyển đổi sang các lớp tài sản ban đầu được định hướng.
So sánh với mạng chính Ethereum và tạo phí cơ sở
Vào ngày đỉnh điểm tháng 9, phí của Robinhood Chain đạt 3,75 triệu USD, vượt quá các con số hàng ngày ghi nhận được trên mạng chính Ethereum và Base. Các bản ghi trước đó cho thấy sự đảo ngược tương tự, với chuỗi mới này kiếm được nhiều hơn cả hai chuỗi kia trên các chỉ số 24 giờ, trong khi tổng phí trong 30 ngày vẫn nghiêng về các mạng đã được thiết lập vững chắc hơn. Arbitrum One tự thân chỉ tạo ra dưới 15.000 USD phí vào cùng ngày Robinhood Chain tạo ra 3,75 triệu USD, cho thấy sự khác biệt giữa rollup chủ lực và một chuỗi Orbit hoạt động cao được xây dựng trên cùng nền tảng công nghệ. Những so sánh này nhạy cảm với khung thời gian đo lường chính xác và việc theo dõi phí chuỗi hay doanh thu lớp ứng dụng. Tuy nhiên, khả năng của một mạng mới chỉ hai tháng tuổi dẫn đầu bảng xếp hạng phí hàng ngày cho thấy tác động của cơ sở người dùng hiện có lớn và các chương trình khuyến khích gia nhập tích cực.
Các khung thời gian dài hơn vẫn cho thấy Ethereum, Tron, Solana và một số chuỗi khác dẫn đầu về phí tích lũy 30 ngày. Base tiếp tục xử lý số lượng giao dịch tuyệt đối cao trong một số bộ dữ liệu. Do đó, sự dẫn đầu ngắn hạn của Robinhood Chain cho thấy hoạt động tập trung hơn là sự sắp xếp lại vĩnh viễn thứ hạng phí. Khi giai đoạn hỗ trợ kết thúc và nếu khối lượng đầu cơ giảm bớt, thứ hạng tương đối có thể trở về trạng thái bình thường. Dữ liệu vẫn cho thấy các kênh phân phối người dùng có thể rút ngắn thời gian cần thiết để một Layer 2 mới đạt được mức phí đáng kể, một động lực mà các mạng cũ hơn được xây dựng chủ yếu thông qua tăng trưởng tự nhiên từ cộng đồng tiền điện tử không trải qua với tốc độ tương tự.
Robinhood giữ lại phần lớn phí sau khi chia sẻ hệ sinh thái
Sau khi giảm 10% chương trình mở rộng Arbitrum và các chi phí dữ liệu Layer 1 tương đối nhỏ được thanh toán cho ethereum, Robinhood giữ lại phần lớn doanh thu giao thức ròng. Các ước tính cho thấy tỷ lệ giữ lại gần 89% trong điều kiện thông thường. Trong một ngày phí 3,75 triệu đô la, điều này tương đương với vài triệu đô la đóng góp tổng trước các chi phí nội bộ. Sequencer được vận hành tập trung bởi Robinhood, cho phép công ty nắm bắt trực tiếp biên lợi nhuận thực thi. Các giai đoạn trước cho thấy tỷ lệ giữ lại tương tự, với tổng doanh thu giữ lại đã được đo lường ở mức hàng chục triệu đô la hàng năm ở mức cao nhất. Cấu trúc này khác với các mô hình Layer 2 thuần túy vì lợi ích công cộng, nơi một phần lớn phí có thể được chuyển cho người nắm giữ token hoặc bị đốt; ở đây, người vận hành là một công ty môi giới niêm yết công khai với báo cáo lãi lỗ hiện có.
Tỷ lệ giữ chân cao cải thiện hiệu quả kinh tế khi vận hành một chuỗi có thương hiệu. Phí giao dịch trở thành một dòng doanh thu trực tiếp có thể bù đắp chi phí cho các khoản trợ cấp, cơ sở hạ tầng và phát triển liên tục. Vì phí gas được thanh toán bằng ETH, công ty cũng duy trì mức phơi nhiễm với tài sản bản địa được sử dụng để thanh toán. Mô hình này đã tạo ra doanh thu có thể đo lường được trong hai tháng đầu tiên, cung cấp bằng chứng thực tế cho các nền tảng tiêu dùng khác đang xem xét các triển khai tương tự. Việc liệu khoản ký quỹ được giữ lại có vẫn hấp dẫn khi toàn bộ phí do người dùng trả được áp dụng và khi hoạt động có thể chuyển dịch ra khỏi giao dịch trên nền tảng ra mắt có khối lượng giao dịch cao sẽ xác định đóng góp dài hạn của chuỗi này đối với kết quả tổng thể của Robinhood. Dữ liệu hiện tại cho thấy cơ chế thu phí đang hoạt động như thiết kế.
Thời gian hỗ trợ phí gas hỗ trợ việc tiếp nhận người dùng sớm
Robinhood đã chi trả phí mạng cho các giao dịch đủ điều kiện được thực hiện trong Robinhood Wallet trên Robinhood Chain cho đến ngày 29 tháng 9 năm 2026. Chương trình khuyến mãi áp dụng cho các giao dịch hoán đổi tiền điện tử và token cổ phiếu có giá trị vượt ngưỡng tối thiểu và một số phí duyệt một lần, nhưng không bao gồm các chuyển khoản từ ví đến ví, cầu nối và các hoạt động xuất phát từ ví bên thứ ba hoặc trình duyệt dapp trong ứng dụng. Việc hỗ trợ này đã giảm chi phí hiệu quả cho việc thử nghiệm của cơ sở người dùng hiện tại của công ty và góp phần thúc đẩy sự gia tăng nhanh chóng về số lượng và khối lượng giao dịch. Người dùng ngoài Wallet hoặc thực hiện các hành động không được hỗ trợ luôn phải trả đầy đủ phí. Tính chất tạm thời của chương trình có nghĩa là các chỉ số quan sát được trong 90 ngày đầu tiên bao gồm một sự chuyển giao chi phí sẽ kết thúc vào cuối tháng Chín.
Sau khi trợ cấp hết hạn, đường cầu thực sự đối với chuỗi sẽ trở nên rõ ràng hơn. Các nhà giao dịch tần suất cao và người tham gia launchpad đã hoạt động với chi phí giảm có thể giảm hoạt động nếu phí tuyệt đối tăng lên, trong khi người dùng tập trung vào tài sản được token hóa hoặc vị thế dài hạn có thể ít nhạy cảm hơn với giá. Chi phí thực thi cơ sở thấp của chuỗi dưới tải bình thường sẽ duy trì chi phí giao dịch thông thường ở mức rẻ ngay cả khi không có trợ cấp, nhưng các giao dịch hoán đổi đa bước phức tạp và tình trạng ùn tắc trong thời điểm cao điểm vẫn có thể tạo ra hóa đơn cao hơn. Do đó, theo dõi doanh thu phí, khối lượng và TVL từ tháng Mười trở đi sẽ cung cấp tín hiệu bền vững hơn về mức độ sử dụng hữu cơ so với giai đoạn được trợ cấp hiện tại.
Khối lượng tài sản được token hóa và tài sản thực tế bắt đầu tăng trưởng
Mặc dù hoạt động memecoin đã thống trị doanh thu phí giai đoạn đầu, giao dịch cổ phiếu được token hóa và các tài sản thực tế liên quan đã đạt đến mức độ tuyệt đối đáng kể. Khối lượng RWA hàng ngày đạt khoảng 390 triệu USD vào ngày 1 tháng Chín, với các cặp cổ phiếu được token hóa đóng góp một phần lớn. Các cặp cụ thể liên quan đến các tên gọi cổ phiếu lớn đã xuất hiện trong số các thị trường có khối lượng giao dịch cao. Chuỗi này được thiết kế đặc biệt để hỗ trợ giao dịch 24/7 các tài sản này, và các đối tác hạ tầng bao gồm Chainlink, BitGo và những người khác cung cấp các dịch vụ hỗ trợ cho nguồn cấp dữ liệu giá, lưu ký và cầu nối. Tổng khối lượng giao dịch cổ phiếu được token hóa thông qua Uniswap đã vượt quá 1 tỷ USD trong các cửa sổ báo cáo trước đó. Hoạt động này tạo ra một cấu trúc thị trường lai, trong đó các token thuần túy và các công cụ liên quan đến cổ phiếu được giao dịch trên cùng các sàn giao dịch.
Sự phức tạp về mặt quy định và vận hành của các token cổ phần được cấp phép đầy đủ cao hơn so với việc phát hành ERC-20 tiêu chuẩn, điều này giúp giải thích sự chậm trễ tương đối. Khi ngày càng nhiều nhà phát hành và nhà cung cấp thanh khoản gia nhập, tỷ trọng khối lượng do RWAs tạo ra có thể tăng lên. Về việc tạo phí, đóng góp tuyệt đối đã trở nên quan trọng: hàng trăm triệu đô la giá trị danh nghĩa hàng ngày của RWAs tạo ra các khoản phí hoán đổi tương ứng và hỗ trợ thanh khoản sâu hơn, mang lại lợi ích cho tất cả các bên tham gia thị trường. Sự hiện diện đồng thời của dòng chảy đầu cơ và dòng chảy được bảo đảm bởi tài sản trên cùng một chuỗi do một công ty môi giới được quản lý vận hành tạo nên một vị thế độc đáo so với các mạng Layer 2 thuần túy bản địa blockchain. Sự tăng trưởng liên tục trong phân khúc này sẽ đa dạng hóa cơ sở doanh thu vượt ra ngoài các chu kỳ do launchpad thúc đẩy.
Hiệu ứng thị trường rộng hơn đối với kinh tế Layer 2
Việc thu phí nhanh chóng trên Robinhood Chain minh họa cách lợi thế phân phối có thể rút ngắn thời gian để một Layer 2 mới đạt doanh thu đáng kể. Một công ty môi giới tiêu dùng với hàng chục triệu tài khoản được nạp tiền có thể đưa người dùng và vốn vào nhanh hơn nhiều so với hầu hết các dự án bản địa trong lĩnh vực tiền mã hóa. Bộ công cụ Orbit và Chương trình Mở rộng cung cấp khung kỹ thuật và kinh tế sẵn sàng, cho phép nhà vận hành ra mắt nhanh chóng đồng thời vẫn đóng góp vào hệ sinh thái mẹ. Sự dẫn đầu về phí hàng ngày, dù chỉ mang tính tạm thời, cho thấy các chuỗi có thương hiệu có thể chiếm một phần lớn đáng kể hoạt động trên-chain trong thời gian ngắn. Đối với chính ethereum, phí sẵn sàng dữ liệu nhận được vẫn chỉ là một phần nhỏ trong tổng phí được tạo ra trên L2, một mô hình nhất quán với xu hướng rộng hơn về việc giá trị thực thi chuyển dịch về phía các rollup.
Tập phim cũng cho thấy tầm quan trọng của các định nghĩa về doanh thu giao thức mạng và quyền kiểm soát sequencer. Các nhà vận hành giữ quyền sắp xếp sẽ thu về phần lớn margin; các hệ sinh thái cấp phép công nghệ sẽ nhận một tỷ lệ cố định. Cả hai bên đều có động lực tối đa hóa hoạt động. Việc các mô hình tương tự có lan rộng trên các nền tảng tiêu dùng lớn khác hay không sẽ phụ thuộc vào sự rõ ràng về mặt pháp lý, nhu cầu người dùng đối với tài sản trên chuỗi, và tính bền vững của doanh thu phí sau khi các giai đoạn khuyến mãi kết thúc. Các chỉ số hiện tại từ Robinhood Chain cung cấp một trong những điểm dữ liệu sớm rõ ràng nhất về kinh tế của cách tiếp cận này.
Các câu hỏi về tính bền vững sau giai đoạn tăng trưởng ban đầu
Tỷ lệ luân chuyển cao và sự tập trung trên launchpad đặt ra câu hỏi về tính bền vững của mức phí hiện tại. Các chuỗi tạo ra khối lượng giao dịch hàng trăm triệu hoặc hàng tỷ đô la mỗi ngày trong khi TVL chỉ vài trăm triệu đô la thường dựa vào việc giao dịch lặp lại cùng một vốn thay vì các khoản nạp ổn định. Khi trợ cấp gas kết thúc và nếu các câu chuyện về memecoin nguội dần, cả khối lượng và phí đều có thể giảm xuống. Sự hiện diện của hoạt động RWA đang tăng trưởng và tích hợp các thị trường cho vay cung cấp một phần bù đắp. Việc theo dõi các chỉ số sau cuối tháng Chín là điều thiết yếu. Tổng phí tích lũy đã đạt mức vài chục triệu đô la trong vòng hai tháng, thiết lập một cơ sở không nhỏ, ngay cả khi các đỉnh hàng ngày có thể chỉ mang tính tạm thời.
Kiến trúc của chuỗi vẫn hoạt động đầy đủ và tương thích EVM, vì vậy các nhà phát triển và người cung cấp thanh khoản có thể tiếp tục xây dựng bất chấp những biến động ngắn hạn về khối lượng. Việc Robinhood tiếp tục vận hành sequencer và các kênh phân phối hiện có cung cấp sự hỗ trợ liên tục. Sự kết hợp giữa kinh tế phí được duy trì, chia sẻ doanh thu hệ sinh thái và hỗ trợ tài sản lai tạo nên nền tảng cấu trúc có thể đáp ứng cả các trường hợp sử dụng mang tính đầu cơ và bền vững hơn. Những tháng tới sẽ làm rõ trọng số tương đối của từng yếu tố.
Câu hỏi thường gặp
Robinhood Chain đã tạo ra 3,75 triệu USD phí chỉ sau một thời gian ngắn kể từ khi ra mắt như thế nào?
Mạng lưới đã hưởng lợi từ cơ sở người dùng hiện có thông qua Robinhood Wallet, một khoản trợ cấp phí gas tạm thời giúp giảm rào cản gia nhập, giao dịch memecoin và launchpad tần suất cao, cùng với việc tích hợp nhanh chóng các DEX lớn như Uniswap. Những yếu tố này kết hợp lại tạo ra hàng triệu giao dịch mỗi ngày và hơn 1,5 tỷ USD khối lượng giao dịch DEX vào ngày cao điểm, trực tiếp chuyển hóa thành doanh thu phí tăng cao trong vòng hai tháng kể từ ngày ra mắt mạng chính 1 tháng 7 năm 2026.
Arbitrum nhận bao nhiêu phần trăm phí từ Robinhood Chain?
Theo Chương trình Mở rộng Arbitrum, 10 phần trăm doanh thu giao thức ròng được chia sẻ với hệ sinh thái. Trong số 10 phần trăm đó, 8 phần trăm được chuyển vào kho bạc Arbitrum DAO và 2 phần trăm đến Developer Guild. Vào ngày phí 3,75 triệu USD, con số này tương đương khoảng 377.000 USD được chuyển sang phía Arbitrum.
Mức phí hiện tại có bền vững sau khi trợ cấp gas kết thúc không?
Mức hỗ trợ cho các giao dịch ví Robinhood đủ điều kiện sẽ hết hạn vào ngày 29 tháng 9 năm 2026. Các chỉ số sau khi hết hỗ trợ sẽ cung cấp cái nhìn rõ ràng hơn về nhu cầu tự nhiên. Chi phí thực hiện cơ bản vẫn ở mức thấp trong điều kiện bình thường, nhưng các giao dịch phức tạp và tình trạng quá tải đỉnh điểm vẫn có thể tạo ra mức phí tuyệt đối cao hơn. Độ bền của khối lượng sau giai đoạn khuyến mãi sẽ xác định liệu doanh thu phí hàng ngày có duy trì gần mức đỉnh gần đây hay không.
TVL của Robinhood Chain so sánh như thế nào với khối lượng giao dịch của nó?
TVL đã tăng lên hơn 750 triệu USD, trong khi khối lượng giao dịch DEX trong một ngày đã vượt quá 1,5 tỷ USD. Tỷ lệ luân chuyển cao kết quả là đặc trưng của hoạt động do launchpad thúc đẩy, nơi vốn luân chuyển nhanh chóng. Các tài sản được cầu nối vượt quá 2,5 tỷ USD trong một số phép đo, cung cấp thanh khoản bổ sung ngoài TVL DeFi nghiêm ngặt.
Các cổ phiếu được token hóa đóng vai trò gì trong hoạt động hiện tại?
Khối lượng cổ phiếu được token hóa và các tài sản thực tế liên quan đạt khoảng 390 triệu USD vào ngày đỉnh điểm ngày 1 tháng Chín. Mặc dù vẫn thứ yếu so với giao dịch thuần crypto trong việc tạo ra phí, các thị trường này đang phát triển và tạo ra môi trường lai kết hợp với các mục tiêu thiết kế ban đầu của chuỗi.
Phí giao dịch được tính như thế nào trên chuỗi?
Phí bao gồm thành phần thực thi L2 để xử lý trên nền tảng Orbit và thành phần dữ liệu L1 để đăng dữ liệu lên ethereum. Cả hai đều được thanh toán bằng ETH và gộp thành một chi phí gas duy nhất. Phí cấp ứng dụng từ các launchpad và một số tương tác DEX nằm trên mức gas của chuỗi.
🔥 KuCoin Mang Đến Một Lựa Chọn Ổn Định Hơn Trong Thị Trường Biến Động
Nếu bạn lo lắng về những biến động thường xuyên trên thị trường và tìm kiếm một lựa chọn ổn định hơn để kiếm tiền thụ động, KuCoin là nơi phù hợp để bạn đến:
Simple Earn: Nạp và rút token mọi lúc, nhận lợi nhuận ổn định.
KuCoin Earn: Kiếm lợi nhuận ổn định với quản lý tài sản chuyên nghiệp.
Nắm giữ để kiếm tiền: Nhận phần thưởng bằng cách nắm giữ tài sản trong các tài khoản Tài trợ, Giao dịch, Ký quỹ, Giao sau, Khai thác và Tài khoản hợp nhất.
Staking: Khai thác tiềm năng sinh lời từ các tài sản trên chuỗi.
Đầu tư Nâng cao: Đầu tư Nâng cao cung cấp nhiều sản phẩm có cấu trúc giúp tiền của bạn tăng trưởng trong mọi thị trường.
Shark Fin: Bảo vệ tiền vốn và lợi nhuận đảm bảo
Dual Investment: Mua thấp và bán cao với tính toán lợi nhuận minh bạch.
Snowball: Lợi suất cao, có bảo vệ giá.
Mua với ưu đãi: Mua tiền điện tử với giá ưu đãi.
KCS Loyalty: Nâng cấp cấp độ để tận hưởng các quyền lợi độc quyền bằng cách stakes ≥ 1 KCS.
KuCoin Wealth: Khám phá giá trị tương lai và bắt đầu hành trình đầu tư thông minh của bạn.
Lợi ích của KCS: Giữ và stake KCS để truy cập các lợi ích trên toàn nền tảng.
KCS Staking 2.0: Tham gia vào quản trị trên chuỗi của KCS để kiếm lợi nhuận.
Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Đầu tư vào tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro. Vui lòng tự nghiên cứu (DYOR).
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.