Báo cáo hàng tuần của KuCoin Ventures: Phố Wall di chuyển trên chuỗi khi thanh khoản thị trường thu hẹp

2026/11/03 14:52:00

1. Điểm nổi bật thị trường hàng tuần

Từ giao sau vĩnh viễn đến chứng khoán được token hóa, Phố Wall tăng tốc chuyển dịch sang các thị trường trên chuỗi

Tuần trước mang lại một số phát triển bổ sung trong sự hội tụ giữa tài chính truyền thống và thị trường trên chuỗi: ICE công bố kế hoạch đưa các hợp đồng giao sau vĩnh viễn dựa trên Hyperliquid vào thị trường được quản lý tại Hoa Kỳ, nhà đầu tư vĩ mô nổi bật Stanley Druckenmiller xác nhận công khai khoản đầu tư của ông vào Trade[XYZ], và DTCC chính thức ra mắt dịch vụ token hóa chứng khoán. Trong khi đó, một số công ty niêm yết phản đối việc cổ phiếu của họ được giao dịch trên nền tảng chứng khoán được token hóa. Cơ sở hạ tầng và cam kết vốn đang được thúc đẩy, trong khi sự chấp nhận từ các nhà phát hành vẫn còn phân hóa.

Vào ngày 29 tháng 10, ICE, công ty mẹ của Sở Giao dịch Chứng khoán New York, đã công bố thỏa thuận với Trade[XYZ] và một khoản đầu tư chiến lược vào công ty này. Các đối tác kế hoạch thành lập một thị trường giao sau vĩnh viễn được quản lý dành cho nhà đầu tư lẻ và một cấu trúc thanh toán chuyên biệt được xây dựng trên Hyperliquid, cung cấp mức độ tiếp xúc giá với tài sản tiền điện tử, cổ phiếu, hàng hóa, ngoại hối và các tài sản khác. Dự án liên doanh giữa ICE và OKX cũng dự kiến sẽ đóng vai trò là kênh phân phối. Sự hợp tác này vẫn đang chờ sự phê duyệt của cơ quan quản lý, nhưng tầm quan trọng của nó đã rõ ràng: các sàn giao dịch truyền thống đang cam kết nguồn lực vận hành thị trường, khả năng thanh toán và phân phối cho giao sau vĩnh viễn trên chuỗi.

Đã đến lúc bạn bắt đầu kiếm tiền từ các token mới.

Cùng ngày, nhà đầu tư nổi tiếng phố Wall Stanley Druckenmiller xác nhận trong bài đăng đầu tiên trên X rằng ông là nhà đầu tư vào Trade[XYZ] và mong đợi sử dụng các sản phẩm của nó để nâng cao quy trình đầu tư của mình. Số tiền đầu tư không được tiết lộ. Sự tham gia của ông cung cấp một ví dụ cụ thể về giao sau vĩnh viễn trên chuỗi thu hút các bên tham gia thị trường tài chính truyền thống, kết hợp cam kết vốn với ý định rõ ràng sử dụng sản phẩm.

Cũng có những tiến bộ rõ rệt trong khả năng di chuyển chứng khoán. Vào ngày 28 tháng 10, DTC, một công ty con của DTCC, chính thức ra mắt dịch vụ token hóa, cho phép chuyển đổi các quyền lợi đối với chứng khoán được giữ ký quỹ giữa các dạng truyền thống và dạng token hóa, đồng thời bảo toàn các quyền sở hữu, lợi ích kinh tế và sự bảo vệ nhà đầu tư liên quan. Dịch vụ hiện đã được tích hợp với Canton và mạng Besu riêng của DTCC. Hai mươi đối tác của DTC đã ký thỏa thuận để truy cập dịch vụ này, bao gồm J.P. Morgan, Citi, Morgan Stanley và Fidelity, với 34 chứng khoán ban đầu sẵn sàng để token hóa. Giá trị ngay lập tức của nó nằm ở việc cải thiện hiệu quả của các khoản chuyển nhượng chứng khoán và di chuyển tài sản đảm bảo.

Tuy nhiên, các nhà phát hành đang giữ lập trường thận trọng hơn. Một thông báo ngày 28 tháng 10 từ liên doanh ICE–OKX, OKXICE, đã liệt kê 38 công ty đã phản đối việc giao dịch cổ phiếu được token hóa, bao gồm Walmart và Eli Lilly. Những phản đối này liên quan đến các sắp xếp tại địa điểm cụ thể này. Thông báo không tiết lộ lý do cụ thể của từng công ty, do đó không nên hiểu là sự từ chối toàn diện đối với việc token hóa chứng khoán.

Cùng nhau, những phát triển này cho thấy một sự chuyển biến rộng lớn hơn: tài chính trên chuỗi đang bước vào giai đoạn mà các cơ chế giao dịch, quyền tài sản và quy tắc thị trường đang được triển khai đồng thời. Giao sau vĩnh viễn cung cấp khả năng tiếp cận giá tài sản, trong khi chứng khoán được token hóa đại diện cho quyền đối với các chứng khoán cơ sở, đáp ứng các nhu cầu khác nhau. Sự mở rộng của loại hình前者 phụ thuộc vào khả năng tiếp cận quy định, thanh khoản và quản lý rủi ro; loại hình后者 cũng yêu cầu các sắp xếp phối hợp về lưu ký, truyền tải quyền lợi của nhà đầu tư và chuyển nhượng tài sản.

Các phát triển chính cần theo dõi bao gồm các phê duyệt quy định và lịch trình ra mắt cho các thị trường đề xuất của ICE, quy mô thực tế của tài sản được token hóa và việc sử dụng tài sản đảm bảo thông qua DTCC, cũng như liệu các nhà phát hành và nền tảng giao dịch có thể đồng thuận về các sắp xếp sản phẩm được chấp nhận rộng rãi hơn hay không. Những phát triển này sẽ xác định mức độ phổ biến của giao dịch đa tài sản 24/7 và chuyển nhượng chứng khoán trên chuỗi trở thành một phần của hoạt động tài chính hàng ngày.

2. Tín hiệu thị trường được chọn hàng tuần

Fed tạm dừng tăng lãi suất nhưng vẫn giữ mở cửa tháng 12, lo ngại về chi tiêu vốn AI gây áp lực lên cổ phiếu công nghệ, và sự cố bảo mật của Binance làm gia tăng sự yếu kém của thị trường tiền điện tử giữa dòng vốn rút ra

Cục Dự trữ Liên bang đã tạm dừng các đợt tăng lãi suất như kỳ vọng tại cuộc họp tháng Mười, giữ nguyên phạm vi mục tiêu lãi suất liên bang ở mức 3,75%–4,00%. Quyết định này được thông qua với tỷ lệ 10–2, trong đó hai thành viên ủng hộ việc tăng ngay lập tức 25 điểm cơ bản. Tuyên bố cũng nâng cấp đánh giá về hoạt động kinh tế từ “vững chắc” lên “mạnh mẽ”, đồng thời tái khẳng định rằng lạm phát vẫn ở mức cao, cho thấy sự tạm dừng này chủ yếu là để chờ thêm dữ liệu thay vì tín hiệu kết thúc chu kỳ thắt chặt. Warsh cũng tránh đưa ra hướng dẫn rõ ràng về lộ trình tháng Mười Hai trong buổi họp báo, nhấn mạnh rằng tháng tới sẽ là khoảng thời gian quan trọng để đánh giá các dữ liệu mới nhất.

Dữ liệu tiếp theo càng củng cố sự kết hợp giữa tăng trưởng mạnh và lạm phát vẫn ở mức cao trong nền kinh tế Mỹ. GDP thực tế tăng trưởng với tốc độ hàng năm 3,4% trong quý ba, tăng từ 2,2% trong quý hai, với tiêu dùng và đầu tư doanh nghiệp liên quan đến AI tiếp tục là những yếu tố đóng góp chính. Đồng thời, lạm phát PCE tổng thể tăng từ 3,4% lên 3,6% so với cùng kỳ năm trước vào tháng Chín, trong khi lạm phát PCE cốt lõi khoảng 3,1%. Tăng trưởng mạnh làm giảm nhu cầu cấp bách của Fed trong việc lo ngại về suy thoái, trong khi áp lực lạm phát tái xuất hiện tiếp tục cung cấp lý do hợp lý cho một đợt tăng lãi suất nữa trước cuối năm.

Tính đến ngày 2 tháng 11, Công cụ CME FedWatch cho thấy thị trường đang định giá xác suất khoảng 74,6% cho một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, vẫn là kịch bản cơ sở rõ ràng.

Nói cách khác, sự tạm dừng vào tháng Mười đã được thị trường hấp thụ, và sự chú ý hiện đã chuyển sang việc liệu dữ liệu việc làm và lạm phát tháng Mười Một có đủ mạnh để hỗ trợ một đợt di chuyển khác vào tháng Mười Hai hay không.

CME FedWatchTool

Nỗi lo chính đằng sau đợt điều chỉnh thị trường gần đây không phải là nhu cầu AI đột ngột biến mất, mà là các nhà đầu tư ngày càng đặt câu hỏi khi nào các khoản đầu tư lớn vào AI sẽ chuyển hóa thành dòng tiền tự do và lợi nhuận. Amazon cho biết chi tiêu vốn liên quan đến AI sẽ tiếp tục tăng trưởng, trong khi Intel cảnh báo về áp lực tiêu tốn tiền mặt kéo dài. Alphabet cũng trước đó đã chịu áp lực bán ra đáng kể do mức đầu tư cao và dòng tiền tự do suy yếu.

Do đó, giao dịch AI đang tiếp tục chuyển dịch từ “ai đang chi nhiều hơn” sang việc liệu doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền có cuối cùng đủ để biện minh cho sự mở rộng bền vững trong chi tiêu vốn hay không. Rủi ro này nhanh chóng lan rộng đến chuỗi cung ứng phần cứng AI ở châu Á. KOSPI của Hàn Quốc giảm khoảng 4,5% vào thứ Sáu, với Samsung Electronics và SK Hynix đều suy yếu mạnh mẽ. Nikkei của Nhật Bản giảm khoảng 2,1% trong ngày, do các cổ phiếu liên quan đến AI và bán dẫn như Advantest, Tokyo Electron và SoftBank kéo xuống. Mặc dù Nikkei vẫn ghi nhận mức tăng hàng tuần khiêm tốn khoảng 1%, các thị trường Nhật Bản và Hàn Quốc đang ngày càng nhạy cảm hơn với những thay đổi trong kỳ vọng về chu kỳ chi tiêu vốn AI của Mỹ.

Trong các thị trường năng lượng, sự leo thang căng thẳng ở Trung Đông tiếp tục duy trì một mức phí rủi ro địa chính trị đáng kể. Một tàu chở dầu khác đã bị tấn công tại eo biển Hormuz, các lực lượng Houthi tiếp tục đe dọa cơ sở hạ tầng năng lượng của Ả Rập Xê Út, và khả năng Mỹ mở rộng hành động quân sự chống lại Iran sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ cũng trở thành một biến số thị trường. Dầu Brent tăng 2,4% vào thứ Sáu lên mức 117,64 USD/thùng và tăng khoảng 13,6% trong tháng Mười, trong khi WTI đóng cửa ở mức 104,12 USD/thùng.

Mặc dù Hoa Kỳ và Iran vẫn tiếp tục giao tiếp gián tiếp thông qua Qatar, các rủi ro về vận chuyển và quân sự chưa thực sự giảm bớt. Do đó, giá năng lượng ở mức cao có thể tiếp tục hạn chế khả năng nới lỏng chính sách của Fed. Trong khi đó, vàng chịu thêm áp lực từ môi trường lãi suất cao. Giá vàng giảm xuống dưới mức 4.000 USD/ounce vào thứ Sáu và chạm mức thấp nhất kể từ tháng Bảy, ghi nhận sự sụt giảm hàng tháng thứ hai liên tiếp trong tháng Mười. Các rủi ro tài khóa và địa chính trị chưa biến mất, nhưng tăng trưởng bền vững, lạm phát cao và kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất nữa trước cuối năm đã giúp áp lực lãi suất thực tạm thời vượt trội so với nhu cầu trú ẩn an toàn.

TradingView

Tài sản tiền điện tử và ETF: Sự cố bảo mật của Binance làm gia tăng nỗ lực giảm thiểu rủi ro, trong khi dòng tiền ra liên tục khỏi ETF ETH vẫn tiếp tục nổi bật hơn

Thị trường tiền điện tử ban đầu phục hồi cùng với các tài sản rủi ro rộng hơn vào tuần trước, trước khi suy yếu mạnh từ thứ Năm đến thứ Sáu. BTC tạm thời tăng trở lại trên mức $81.000 vào giữa tuần, nhưng nhanh chóng giảm xuống dưới $77.000 sau khi Binance công bố sự cố bảo mật nghiêm trọng, chạm mức thấp khoảng $76.000. ETH giảm xuống khoảng $2.200 trong cùng giai đoạn và kém hiệu quả hơn so với BTC.

Binance cho biết sự cố bảo mật liên quan đến các giao dịch tài sản bất thường quy mô lớn và đã phong tỏa hàng tỷ đô la Mỹ tài sản liên quan. Do đó, đợt điều chỉnh thị trường tiền điện tử trong tuần này không thể chỉ quy cho môi trường lãi suất. Nó phản ánh sự kết hợp giữa tâm lý rủi ro vĩ mô suy yếu và cú sốc bảo mật đặc thù trong ngành.

SoSoValue

Theo SoSoValue, các quỹ BTC spot của Mỹ ghi nhận khoảng 203 triệu USD dòng tiền ròng ra giữa ngày 26 và 30 tháng Mười. Bốn phiên giao dịch đầu tiên vẫn tạo ra khoảng 440 triệu USD dòng tiền ròng tích lũy, nhưng riêng thứ Sáu đã ghi nhận khoảng 643 triệu USD dòng tiền ròng ra, hoàn toàn đảo ngược đợt mua vào của các tổ chức trước đó. IBIT, FBTC và ARKB lần lượt ghi nhận dòng tiền ròng ra khoảng 234 triệu USD, 201 triệu USD và 130 triệu USD.

Áp lực tài trợ kéo dài hơn đối với các quỹ ETH ETF. Trong cùng khoảng thời gian này, các quỹ này ghi nhận dòng tiền ròng ra khoảng 432 triệu USD, với tất cả năm phiên giao dịch đều ghi nhận việc hoàn trả. ETHA của BlackRock chiếm khoảng 391 triệu USD trong dòng tiền ra hàng tuần, trở thành nguồn chính gây ra các khoản hoàn trả. Tổng dòng tiền ra khỏi các quỹ ETH cũng tiếp tục gia tăng trong tháng Mười, giúp giải thích hiệu suất yếu hơn của ETH so với BTC.

Khác với một số tuần trước, khi vốn luân chuyển giữa BTC và ETH, tuần này thể hiện sự nhất quán hơn với việc giảm tổng thể mức độ rủi ro của các tổ chức. Việc các quỹ ETF BTC vẫn thu hút dòng tiền vào trong bốn phiên đầu tiên cho thấy nhu cầu từ các tổ chức chưa hoàn toàn biến mất. Tuy nhiên, việc rút vốn quy mô lớn vào thứ Sáu cũng cho thấy khi rủi ro ngành công nghệ và các sự kiện đặc thù của tiền mã hóa cùng xấu đi, nhu cầu ETF không đủ để tạo ra một mức đáy giá ổn định.

Stablecoin: Tổng vốn hóa thị trường tiếp tục thu hẹp khi sự yếu kém về tài trợ kéo dài từ các quỹ ETF đến cơ sở đô la trên chuỗi

DeFiLlama

Dữ liệu từ DeFiLlama cho thấy, tính đến ngày 2 tháng 11, tổng vốn hóa thị trường stablecoin đạt khoảng 295,6 tỷ USD, giảm khoảng 1,47% trong bảy ngày qua và khoảng 2,96% trong 30 ngày qua. Thị phần của USDT ở mức khoảng 60,66%. Khác với các giai đoạn trước khi thay đổi chủ yếu do chuyển đổi giữa các sản phẩm riêng lẻ, tổng nguồn cung stablecoin gần đây đã bước vào giai đoạn co lại bền vững rõ ràng hơn.

Trong số 10 stablecoin hàng đầu, USDT giảm khoảng 1,61% trong tuần, trong khi USDC gần như không đổi. USDS, USDe và USD1 giảm lần lượt khoảng 4,47%, 1,15% và 1,80%, trong khi USDG, PYUSD và BUIDL giảm khoảng 6,89%, 3,77% và 7,29%. Sự sụt giảm đồng thời của nhiều loại stablecoin khác nhau cho thấy xu hướng hiện tại không thể được giải thích đơn giản bằng sự thay đổi thị phần giữa các sản phẩm riêng lẻ.

Kết hợp với việc hoàn trả ETF BTC và ETH cùng giá crypto yếu hơn, các điều kiện tài trợ đang cho thấy tín hiệu thận trọng một cách nhất quán: mức độ tiếp xúc của các tổ chức thông qua ETF đang giảm trong khi tổng nguồn cung đô la trên chuỗi đang thu hẹp, khiến thị trường thiếu hụt thanh khoản mới để hỗ trợ sự mở rộng rủi ro rộng khắp. Nếu vốn hóa thị trường stablecoin bắt đầu ổn định trước khi giá cả, điều này có thể trở thành tín hiệu quan trọng cho thấy đáy tài trợ đang bắt đầu hình thành.

Các sự kiện quan trọng cần theo dõi trong tuần này

Các thị trường sẽ tập trung vào cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Hoa Kỳ, dữ liệu việc làm tháng Mười và kết quả kinh doanh từ các công ty công nghệ liên quan đến AI lớn. Đối với thị trường tiền điện tử, kết quả bầu cử có thể ảnh hưởng đến chính sách tài khóa, quy định và sự sẵn sàng chấp nhận rủi ro rộng hơn, đồng thời định hình lại môi trường chính trị cho các đạo luật tiền điện tử của Hoa Kỳ trong hai năm tới. Trong khi đó, dữ liệu việc làm ngoài nông nghiệp sẽ直接影响 đến mức định giá hiện tại của thị trường với khoảng 70% khả năng tăng lãi suất thêm một lần vào tháng Mười Hai.

Ngày 3 tháng 11: Hoa Kỳ tổ chức cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, với tất cả các ghế Hạ viện và khoảng một phần ba ghế Thượng viện được bỏ phiếu. Dựa trên các cuộc thăm dò hiện tại và kỳ vọng của thị trường, các ứng cử viên Dân chủ dường như có vị thế tương đối mạnh hơn tại Hạ viện, trong khi một số cuộc đua Thượng viện then chốt vẫn còn rất sát sao, khiến việc kiểm soát thượng viện vẫn còn nhiều bất định. Đối với thị trường, vấn đề then chốt không chỉ đơn thuần là sự kiểm soát của đảng phái, mà còn là cách kết quả bầu cử có thể ảnh hưởng đến chính sách tài khóa, thuế doanh nghiệp, quy định trung tâm dữ liệu AI, quy định tài chính và hiệu quả của quá trình hoạch định chính sách của Quốc hội.
Ngày 3–4 tháng 11: AMD công bố kết quả kinh doanh quý ba, trong khi Apple, Palantir và các công ty công nghệ lớn khác cũng công bố kết quả. Sau đợt tăng mạnh trong tuần trước về lo ngại về chi tiêu vốn cho AI, thị trường sẽ tập trung vào nhu cầu chip AI, đầu tư vào trung tâm dữ liệu và liệu dòng tiền có thể giúp ổn định kỳ vọng đối với cổ phiếu công nghệ hay không. AMD đã xác nhận rằng họ sẽ công bố kết quả sau khi thị trường Mỹ đóng cửa vào ngày 3 tháng 11.
Ngày 6 tháng 11: Hoa Kỳ công bố dữ liệu việc làm ngoài nông nghiệp tháng 10, tỷ lệ thất nghiệp và thu nhập trung bình theo giờ. Việc làm tháng Chín chỉ tăng 29.000. Nếu việc làm vẫn yếu, xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 có thể giảm đáng kể. Nếu tăng trưởng việc làm phục hồi mạnh mẽ, sự kết hợp giữa “tăng trưởng bền vững + lạm phát cao” sẽ cung cấp thêm hỗ trợ cho các đợt thắt chặt thêm của Fed trước cuối năm.

Về mặt địa chính trị, các cuộc đàm phán gián tiếp giữa Mỹ và Iran, điều kiện vận chuyển qua Eo biển Hormuz và chính sách quân sự của Mỹ sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vẫn là những yếu tố then chốt ảnh hưởng đến giá dầu.

OPEC+ đã quyết định giữ nguyên mục tiêu sản xuất tháng 12, điều này có nghĩa là giá dầu ngắn hạn sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào lượng xuất khẩu thực tế từ Trung Đông và các rủi ro vận chuyển hơn là những thay đổi trong chính sách cung cấp bổ sung.

Cập nhật tài trợ thị trường chính: Kalshi huy động thêm 1 tỷ USD khi định giá thị trường dự đoán ngày càng được tổ chức hóa, trong khi tổng mức tài trợ vẫn tập trung cao

RootData

Theo RootData, thị trường tư nhân về tiền điện tử đã công bố 11 sự kiện huy động vốn tuần trước, với khoảng 1,37 tỷ USD vốn được huy động, tăng 1.183,6% so với tuần trước. Tuy nhiên, sự gia tăng này rất tập trung: vòng huy động 1 tỷ USD của Kalshi riêng lẻ đã chiếm khoảng 73% tổng số vốn được công bố. Do đó, sự gia tăng đột biến trong huy động vốn hàng tuần không cho thấy sự phục hồi tương ứng trong tâm lý chấp nhận rủi ro của các quỹ VC giai đoạn đầu trong lĩnh vực tiền điện tử.

Giao dịch tiêu biểu nhất tuần là vòng huy động vốn 1 tỷ USD của Kalshi với định giá 40 tỷ USD, do Sequoia Capital và Wellington Management dẫn dắt, cùng sự tham gia của Morgan Stanley Investment Management, Coatue, a16z và các bên khác. Mới đây vào tháng Năm, Kalshi được định giá khoảng 22 tỷ USD, nghĩa là định giá của nó đã tăng mạnh trở lại chỉ trong vài tháng.

Tín hiệu quan trọng hơn từ đợt này không chỉ đơn thuần là thị trường dự đoán đã trở lại thành một chủ đề phổ biến. Thay vào đó, vốn ngày càng đánh giá Kalshi như một nền tảng giao dịch lớn được quản lý, chứ không phải chỉ là một sản phẩm cá cược hoặc dựa trên sự kiện đơn lẻ. Giá trị dài hạn của nó sẽ ngày càng phụ thuộc vào khả năng mở rộng ra ngoài các sự kiện chính trị sang các hợp đồng tài chính vĩ mô, lãi suất, hàng hóa và các loại khác, đồng thời xây dựng hiệu ứng mạng lưới giống sàn giao dịch thông qua cấp phép, thanh khoản và phân phối.

Đồng thời, định giá 40 tỷ USD đã phản ánh kỳ vọng tăng trưởng dài hạn đáng kể, để lại các rủi ro chính là ranh giới quy định và tính bền vững của khối lượng giao dịch. Trong lĩnh vực thanh toán stablecoin, PhotonPay đã huy động vòng Series C trị giá 40 triệu USD do Blockchain Capital dẫn đầu, với sự tham gia của SBI Group, IDG Capital và các nhà đầu tư khác. Công ty hiện đã cung cấp các dịch vụ ví stablecoin và tiền pháp định, phát hành thẻ, thanh toán nội địa và thanh toán xuyên biên giới, đồng thời sở hữu hơn 30 giấy phép hoạt động trong lĩnh vực thanh toán và dịch vụ tài chính. Việc huy động vốn này càng thể hiện cách tiếp cận đầu tư vào stablecoin đang chuyển dịch từ việc đơn thuần “phát hành một stablecoin mới” sang tích hợp stablecoin vào quản lý kho bạc xuyên biên giới của doanh nghiệp và các kênh thanh toán địa phương.

Trong lĩnh vực AI + Crypto, RootData đã tiết lộ gói tài trợ liên quan đến Pearl Research Labs với tổng trị giá khoảng 130 triệu USD, bao gồm khoảng 55 triệu USD vốn cổ phần và thêm 75 triệu USD được dành riêng cho quỹ cơ sở hạ tầng GPU. Pearl nhằm kết hợp sản xuất khối với tính toán GPU AI thông qua mô hình Proof of Useful Work. Tuy nhiên, vẫn còn những câu hỏi về tính minh bạch của cơ cấu tài trợ, hoạt động của quỹ GPU và việc xác minh mức độ sử dụng thực tế về năng lực tính toán. So với các dự án AI + Crypto chỉ dựa vào câu chuyện, mô hình này cần chứng minh được liệu nhu cầu tính toán có thực sự tồn tại, liệu các phần thưởng giao thức có bền vững hay không, và liệu giá trị token có thể thiết lập mối liên kết bền vững với các tải công việc AI thực tế hay không.

Nhìn chung, mặc dù vốn tư nhân trong lĩnh vực phi công khai đã cải thiện mạnh mẽ vào tháng Mười, hoạt động vẫn tập trung cao độ vào các thị trường dự đoán, thanh toán stablecoin, hạ tầng AI và dịch vụ tài chính tổ chức. Vốn vẫn sẵn sàng trả định giá cao cho các nền tảng đã có giấy phép, khối lượng giao dịch, người dùng hoặc kênh phân phối thương mại đã được thiết lập, trong khi các giao thức tổng quát chưa có xác thực thương mại ý nghĩa tiếp tục đối mặt với môi trường huy động vốn chọn lọc hơn.

Về KuCoin Ventures

KuCoin Ventures là đơn vị đầu tư hàng đầu của Sàn giao dịch KuCoin, một nền tảng tiền điện tử toàn cầu hàng đầu được xây dựng trên nền tảng niềm tin, phục vụ hơn 40 triệu người dùng tại hơn 200 quốc gia và vùng lãnh thổ. Với mục tiêu đầu tư vào những dự án tiền điện tử và blockchain đột phá nhất của thời đại Web 3.0, KuCoin Ventures hỗ trợ các nhà xây dựng tiền điện tử và Web 3.0 cả về mặt tài chính lẫn chiến lược thông qua những hiểu biết sâu sắc và nguồn lực toàn cầu. Là một nhà đầu tư thân thiện với cộng đồng và dựa trên nghiên cứu, KuCoin Ventures hợp tác chặt chẽ với các dự án trong danh mục đầu tư suốt toàn bộ vòng đời, tập trung vào cơ sở hạ tầng Web3.0, AI, Ứng dụng người tiêu dùng, DeFi và PayFi.

Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Thông tin thị trường chung này, có thể đến từ các nguồn bên thứ ba, thương mại hoặc được tài trợ, không phải là lời khuyên pháp lý, tuân thủ, tài chính hoặc đầu tư, cũng không phải là lời đề nghị, mời gọi hoặc đảm bảo. Chúng tôi không đưa ra bất kỳ lời khẳng định hay bảo đảm nào, rõ ràng hay ngầm định, về độ chính xác, đầy đủ hoặc độ tin cậy của nó, và từ chối mọi trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất nào phát sinh. Đầu tư/giao dịch mang tính rủi ro; hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Người dùng nên tự nghiên cứu, đánh giá một cách thận trọng và tự chịu trách nhiệm hoàn toàn. Vui lòng tham khảo ý kiến chuyên gia pháp lý, thuế hoặc tài chính nếu cần thiết.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.