Quyết định lãi suất Fed tháng 7 năm 2026: Kevin Warsh dự kiến giữ nguyên khi xác suất tăng lãi suất vẫn ở mức 38%

Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tháng 7 năm 2026 đã tạo ra sự chênh lệch rõ rệt giữa dự báo kinh tế và định giá thị trường tài chính. Tất cả 104 nhà kinh tế được Reuters khảo sát đều kỳ vọng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang sẽ giữ nguyên phạm vi mục tiêu lãi suất liên bang ở mức 3,50% - 3,75%, tuy nhiên, các hợp đồng giao sau lãi suất liên bang lại gán xác suất khoảng 38% cho một đợt tăng 25 điểm cơ bản trong bản ghi thị trường trước khi ra quyết định. Sự khác biệt này không có nghĩa là các nhà giao dịch giao sau kỳ vọng một đợt tăng lãi suất. Mà nó cho thấy thị trường vẫn tiếp tục gán giá trị đáng kể cho rủi ro của một cú sốc bất ngờ, khi các nhà đầu tư đánh giá lạm phát dai dẳng, giá dầu biến động và triển vọng chia rẽ bên trong Fed.

FOMC dự kiến công bố quyết định lúc 14:00 giờ Miền Đông ngày 29 tháng 7, tiếp theo là buổi họp báo của Chủ tịch Kevin Warsh lúc 14:30 giờ ET. Khả năng giữ nguyên lãi suất vẫn là kịch bản có khả năng xảy ra cao nhất, nhưng điều này sẽ không kết thúc cuộc tranh luận về chính sách tiền tệ cho phần còn lại của năm 2026. Các nhà đầu tư sẽ xem xét phiếu bầu, tuyên bố chính sách và bình luận của Warsh để tìm bằng chứng về việc liệu tháng Chín có thể mang đến mức lãi suất cao hơn hay không. Vì xác suất giao sau thay đổi liên tục, con số 38% nên được hiểu là ước tính thị trường tại thời điểm cụ thể, chứ không phải dự báo chính thức của Fed.

Sự đồng thuận của các nhà kinh tế và phiếu bầu FOMC tháng Sáu ủng hộ việc giữ nguyên

Bằng chứng mạnh mẽ nhất ủng hộ việc Fed giữ nguyên lãi suất vào tháng 7 năm 2026 là sự rộng rãi của sự đồng thuận giữa các chuyên gia kinh tế và quyết định gần đây nhất của ủy ban. Mọi người tham gia khảo sát của Reuters đều dự báo phạm vi mục tiêu sẽ duy trì ở mức 3,50%–3,75% vào tháng 7, trong khi 78 trong số 104 chuyên gia kinh tế dự đoán không có thay đổi nào cho đến hết năm 2026. FOMC cũng đã bỏ phiếu nhất trí 12–0 để duy trì lãi suất tại cuộc họp tháng Sáu, cho thấy các quan chức có thể đồng thuận về quyết định ngay lập tức, dù kỳ vọng của họ cho các cuộc họp sau này khác nhau. Một dự báo đồng thuận của các chuyên gia kinh tế không đảm bảo kết quả, nhưng nó cho thấy một đợt tăng lãi suất bất ngờ sẽ buộc Fed phải hành động sớm hơn so với hầu hết các nhà dự báo được khảo sát kỳ vọng. Tại cuộc họp thứ hai của mình với tư cách chủ tịch, Warsh có thêm lý do để tìm kiếm một quyết định nhận được sự ủng hộ rộng rãi từ ủy ban thay vì buộc phải tăng lãi suất trước khi các quan chức đạt được sự đồng thuận bền vững về nhu cầu siết chặt thêm.

Tại sao Kevin Warsh có thể chờ thêm bằng chứng kinh tế

Thị trường lao động mang lại cho Warsh và FOMC không gian để chờ đợi mà không gợi ý rằng nền kinh tế đã rơi vào suy thoái nghiêm trọng. Lương không thuộc khu vực nông nghiệp của Mỹ chỉ tăng 57.000 trong tháng Sáu, và mức tăng việc làm trong các tháng Tư và Tháng Năm đã được điều chỉnh giảm tổng cộng 74.000. Đồng thời, tỷ lệ thất nghiệp vẫn duy trì ở mức tương đối ổn định tại 4,2%, thu nhập giờ trung bình tiếp tục tăng và các vụ sa thải không cho thấy sự sụp đổ đột ngột trong nhu cầu lao động. Sự kết hợp này cho thấy tốc độ tuyển dụng chậm lại hơn là một cuộc suy thoái rõ ràng hoặc một thị trường lao động quá nóng. Tăng lãi suất ngay lập tức có thể gây thêm áp lực lên việc làm, trong khi chờ đợi sẽ cho phép các nhà hoạch định chính sách nghiên cứu thêm các báo cáo lạm phát và việc làm trước cuộc họp tháng Chín. Chiến lược gia của Natixis Investment Managers, Mabrouk Chetouane, cũng lập luận rằng Warsh có thể chờ đến cuối năm mới tăng lãi suất nếu thị trường lao động vẫn vững chắc và áp lực lạm phát lan rộng rõ ràng hơn vào các mức giá cốt lõi.

Việc giữ nguyên lãi suất vào tháng Bảy sẽ không phải là tín hiệu cho thấy Fed chuyển sang hướng dễ dãi

Việc giữ nguyên lãi suất không nên được hiểu một cách tự động là sự khởi đầu của nới lỏng tiền tệ. Warsh đã nhấn mạnh rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ không dung thứ cho lạm phát duy trì ở mức cao, và việc tạm dừng có thể vẫn phù hợp với lập trường chính sách thắt chặt khi chi phí vay đã ở mức 3,50%–3,75%. Câu hỏi quan trọng hơn là liệu ủy ban có mô tả chính sách hiện tại là đủ thắt chặt hay có tín hiệu cho thấy cần thêm các biện pháp thắt chặt nữa. Một quyết định giữ nguyên lãi suất nhất trí cùng với ngôn ngữ kiên nhẫn sẽ cho thấy các nhà hoạch định chính sách muốn có thêm vài tháng dữ liệu, trong khi nhiều ý kiến bất đồng ủng hộ tăng lãi suất sẽ tiết lộ áp lực nội bộ mạnh mẽ hơn cho hành động vào tháng Chín. Do đó, Warsh có thể ủng hộ quyết định đồng thuận vào tháng Bảy đồng thời sử dụng buổi họp báo để duy trì sự linh hoạt của Fed và củng cố cam kết của họ đối với sự ổn định giá cả.

Xác suất tăng lãi suất của Fed khoảng 38% phản ánh sự không chắc chắn xung quanh thời điểm thắt chặt tiền tệ, chứ không phải là sự đồng thuận của thị trường về một đợt tăng ngay lập tức. Các hợp đồng giao sau lãi suất Fed bao gồm nhiều kết quả có thể xảy ra cũng như nhu cầu phòng ngừa rủi ro, điều kiện thanh khoản và phí. Do đó, xác suất này có thể vẫn ở mức đáng kể ngay cả khi đa số chuyên gia dự báo giữ nguyên lãi suất là kết quả có khả năng cao nhất. Các nhà đầu tư đang cân bằng các dấu hiệu giảm lạm phát gần đây với các chỉ số lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, thị trường năng lượng không thể dự đoán được và các dự báo chính sách cho thấy sự hỗ trợ đáng kể cho mức lãi suất cao hơn vào cuối năm 2026.

Lạm phát Mỹ giảm nhiệt làm giảm áp lực tăng lãi suất ngay lập tức của Fed

Chỉ số giá tiêu dùng tháng Sáu đã cung cấp lập luận mạnh mẽ nhất dựa trên dữ liệu chống lại việc tăng lãi suất ngay lập tức. CPI tổng thể giảm 0,4% so với tháng Năm do chỉ số năng lượng giảm 5,7%, giúp tỷ lệ lạm phát hàng năm giảm từ 4,2% xuống còn 3,5%. CPI lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, không đổi trong tháng này và giảm từ 2,9% xuống 2,6% so với cùng kỳ năm trước. Những con số này cho thấy một số áp lực giá trước đây đã bắt đầu dịu bớt, làm giảm nhu cầu cần Fed hành động trước khi xác nhận rằng sự cải thiện này là bền vững. Tuy nhiên, Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân — chỉ số được ngân hàng trung ương ưa chuộng — vẫn ở mức cao hơn vào tháng Năm, với lạm phát PCE tổng thể ở mức 4,1% và PCE lõi ở mức 3,4%. Báo cáo PCE tháng Sáu dự kiến được công bố một ngày sau quyết định của FOMC, khiến các nhà hoạch định chính sách không có được dữ liệu lạm phát ưa thích mới nhất và củng cố lập luận nên chờ đợi thay vì hành động dựa trên bằng chứng chưa đầy đủ.

Biến động giá dầu duy trì rủi ro lạm phát ở mức cao

Giá năng lượng vẫn là mối đe dọa quan trọng đối với triển vọng lạm phát vì các đợt tăng giá kéo dài có thể lan rộng vượt ra ngoài xăng dầu và hóa đơn tiện ích. Giá dầu thô cao hơn làm tăng chi phí vận chuyển, sản xuất, hàng không và phân phối, cho phép cú sốc cung ban đầu ảnh hưởng đến thực phẩm, hàng tiêu dùng và dịch vụ. Fed không thể sản xuất thêm dầu hoặc giải quyết các gián đoạn địa chính trị, do đó khó có khả năng tăng lãi suất để phản ứng với mọi biến động ngắn hạn của giá dầu. Rủi ro chính sách trở nên nghiêm trọng hơn nếu chi phí năng lượng cao hơn kéo dài, ảnh hưởng đến yêu cầu tăng lương hoặc khuyến khích doanh nghiệp chuyển chi phí vào giá cốt lõi. Những diễn biến gần đây về giá dầu đã giảm bớt một số lo ngại lạm phát tức thời, nhưng sự bất ổn địa chính trị tiếp tục khiến các nhà đầu tư không thể giả định rằng chi phí năng lượng sẽ tiếp tục giảm. Xác suất tăng lãi suất 38% một phần phản ánh khả năng rằng sự gián đoạn nguồn cung tái diễn có thể đảo ngược sự cải thiện trong lạm phát tổng thể và buộc các nhà hoạch định chính sách phải hành động sớm hơn dự kiến.

Dự báo của FOMC duy trì khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 năm 2026

Bản tóm tắt tháng Sáu về các dự báo kinh tế cho thấy sự chia rẽ chính sách gần gũi hơn nhiều so với quyết định lãi suất thống nhất. Trong số 18 đường đi lãi suất quỹ liên bang được nộp, chín người cho rằng sẽ có ít nhất một lần tăng trước cuối năm 2026, tám người cho rằng không có thay đổi và một người dự kiến sẽ cắt giảm. Dự báo trung vị cuối năm là 3,8%, phù hợp rộng rãi với một lần tăng 0,25 điểm phần trăm từ mức trung bình của phạm vi mục tiêu hiện tại. Những dự báo này không ràng buộc các quan chức vào một quyết định cụ thể, nhưng chúng cho thấy sự ủng hộ đối với chính sách thắt chặt đã khá lớn. Do đó, việc giữ nguyên lãi suất vào tháng Bảy có thể đại diện cho một sự trì hoãn hơn là kết thúc cuộc tranh luận về việc tăng lãi suất. Đến tháng Chín, FOMC sẽ nhận được thêm dữ liệu về lạm phát, việc làm và tiền lương, giúp các quan chức có cơ sở vững chắc hơn để quyết định liệu áp lực giá kéo dài có đáng để tăng lãi suất hay không.

Quyết định của Fed có thể ảnh hưởng đến các thị trường tài chính thông qua lợi suất trái phiếu kho bạc, đồng đô la Mỹ, kỳ vọng về thanh khoản và sự sẵn sàng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư. Vì nhà đầu tư thường thiết lập vị thế trước cuộc họp FOMC, thị trường phản ứng với sự khác biệt giữa thông điệp thực tế và kết quả đã được phản ánh trong giá. Một quyết định giữ nguyên lãi suất được kỳ vọng rộng rãi vẫn có thể gây ra biến động lớn nếu tuyên bố chính sách có giọng điệu hawkish hoặc dovish bất thường, trong khi một đợt tăng lãi suất bất ngờ có thể tạo ra phản ứng nhỏ hơn nếu các nhà giao dịch đã phòng ngừa rủi ro mạnh mẽ trước đó.

1. Giá bitcoin có thể phản ứng với lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng đô la Mỹ

Hướng đi của bitcoin sau FOMC có thể phụ thuộc nhiều hơn vào lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn hai năm và chỉ số đô la Mỹ hơn là chỉ dựa vào thông báo lãi suất riêng lẻ. Các mức lãi suất chính sách dự kiến thấp hơn có thể làm giảm lợi suất trái phiếu kho bạc và làm suy yếu đồng đô la, từ đó có thể tăng nhu cầu đối với bitcoin bằng cách khiến tiền mặt và các khoản nợ chính phủ ngắn hạn trở nên ít hấp dẫn hơn. Một triển vọng thắt chặt hơn có thể tạo hiệu ứng ngược lại bằng cách hỗ trợ đồng đô la, làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời và thắt chặt điều kiện tài chính. Mối quan hệ này không mang tính cơ học: Bitcoin có thể tăng sau một quyết định cứng rắn nếu kết quả đã được định giá sẵn, hoặc giảm sau khi giữ nguyên lãi suất nếu nhà giao dịch kỳ vọng tín hiệu mềm mại hơn. Dòng chảy tổ chức, vị thế quyền chọn, nhu cầu địa chính trị và tin tức đặc thù về tiền mã hóa cũng có thể vượt trội hơn tác động ngay lập tức của chính sách tiền tệ.

2. Altcoin và đòn bẩy tiền điện tử có thể khuếch đại biến động của FOMC

Các altcoin thường có thanh khoản thấp hơn và độ nhạy đầu cơ cao hơn so với bitcoin, điều này có thể khiến chúng trải qua những biến động tỷ lệ lớn xung quanh các thông báo vĩ mô quan trọng. Nếu Fed đưa ra thông điệp thắt chặt hơn dự kiến, các vị thế mua đòn bẩy có thể bị giảm hoặc thanh lý, làm gia tăng đà giảm của các tài sản tiền điện tử nhỏ hơn. Hướng dẫn mềm hơn có thể tạo ra sự phục hồi nhanh chóng khi các nhà giao dịch tái xây dựng mức độ rủi ro, mặc dù một đợt tăng giá chủ yếu do đóng vị thế ngắn có thể suy yếu nếu không có nhu cầu spot bền vững. Tỷ lệ cấp vốn của hợp đồng giao sau vĩnh viễn, khối lượng vị thế mở, dữ liệu thanh lý và dòng chảy stablecoin trên sàn giao dịch có thể giúp phân biệt dòng vốn thực sự với biến động do đòn bẩy gây ra. Các thị trường DeFi cũng có thể phản ứng vì sự thay đổi trong lợi suất trái phiếu chính phủ làm thay đổi sự cạnh tranh giữa lợi tức tiền mặt truyền thống và các cơ hội cho vay trên chuỗi.

3. Cổ phiếu Mỹ và trái phiếu kho bạc có thể định hướng rủi ro toàn cầu

Trái phiếu kho bạc và cổ phiếu Mỹ có khả năng cung cấp dấu hiệu rõ ràng nhất về cách các thị trường truyền thống diễn giải quyết định này. Các công ty công nghệ và các công ty tăng trưởng khác đặc biệt nhạy cảm với sự thay đổi trong lợi suất dài hạn vì các mức chiết khấu cao hơn làm giảm giá trị hiện tại của lợi nhuận kỳ vọng trong tương lai. Một thông điệp FOMC thắt chặt có thể đẩy lợi suất cao hơn và gây áp lực lên các định giá cổ phiếu đắt đỏ, trong khi một triển vọng ít cứng rắn hơn có thể hỗ trợ trái phiếu và cổ phiếu tăng trưởng bằng cách giảm chi phí tài chính kỳ vọng. Cổ phiếu ngân hàng có thể phản ứng khác nhau vì lãi suất cao hơn có thể cải thiện biên lợi nhuận cho vay nhưng đồng thời cũng có thể làm tăng rủi ro tín dụng và áp lực tài trợ. Nhà đầu tư tiền điện tử có thể so sánh bitcoin với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn hai năm và mười năm, Nasdaq và đồng đô la để xác định xem các biến động giá có phản ánh sự định giá lại vĩ mô rộng rãi hay chỉ là những phát triển giới hạn trong tài sản kỹ thuật số.

4. Vàng, thị trường ngoại hối và các thị trường mới nổi đối mặt với các kịch bản khác nhau của Fed

Vàng, tiền tệ và các tài sản thị trường mới nổi có thể phản ứng thông qua các kênh truyền dẫn riêng biệt. Lợi suất cao hơn của Mỹ và đồng USD mạnh hơn có thể làm giảm sức hấp dẫn tương đối của vàng vì kim loại này không sinh ra thu nhập, nhưng nhu cầu trú ẩn an toàn có thể tiếp tục cung cấp sự hỗ trợ trong các giai đoạn bất ổn địa chính trị hoặc tài chính. Các đồng tiền thị trường mới nổi có thể đối mặt với áp lực nếu triển vọng thắt chặt của Fed thu hút vốn vào các tài sản định danh bằng USD và làm tăng chi phí tái cấp vốn cho các chính phủ và doanh nghiệp có nợ bằng USD. Một tín hiệu chính sách nới lỏng hơn có thể giảm bớt một phần áp lực đó bằng cách làm suy yếu đồng USD và cải thiện điều kiện thanh khoản toàn cầu. Các nền kinh tế nhập khẩu dầu mỏ có thể đặc biệt dễ tổn thương khi chi phí năng lượng cao và chính sách tiền tệ thắt chặt của Mỹ xảy ra đồng thời, trong khi một số nhà xuất khẩu hàng hóa có thể nhận được sự bảo vệ một phần từ doanh thu tài nguyên mạnh hơn.

5. Các tín hiệu sau FOMC có thể quan trọng hơn so với diễn biến giá ban đầu

Diễn biến đầu tiên của bitcoin, cổ phiếu hoặc tiền tệ sau thông báo có thể không đại diện cho cách thị trường diễn giải cuối cùng. Các lệnh thuật toán, phòng ngừa rủi ro bằng quyền chọn và thanh lý đòn bẩy có thể tạo ra những biến động giá nhanh chóng, sau đó đảo ngược trong buổi họp báo của Warsh hoặc phiên giao dịch tiếp theo. Xác nhận đáng tin cậy hơn sẽ đến từ những thay đổi bền vững trong lợi suất trái phiếu kho bạc, đồng đô la, giao sau chỉ số chứng khoán, khối lượng spot bitcoin và vị thế phái sinh tiền điện tử. Nhà đầu tư cũng nên xem xét sự phân chia phiếu bầu của FOMC và bất kỳ thay đổi nào trong ngôn ngữ về lạm phát, việc làm và chính sách tương lai. Một phản ứng được hỗ trợ trên nhiều thị trường có khả năng phản ánh sự thay đổi thực sự trong kỳ vọng tiền tệ hơn là một cú nhảy giá cô lập chỉ kéo dài vài phút.

Dự kiến duy trì lãi suất trong tháng Bảy vẫn là kỳ vọng hàng đầu, nhưng ý nghĩa của quyết định này vượt quá việc liệu phạm vi mục tiêu có thay đổi ngay lập tức hay không. Hướng dẫn của Warsh sẽ giúp xác định liệu thị trường có coi sự tạm dừng này là một vị thế chính sách kéo dài hay chuẩn bị cho khả năng thắt chặt trong tháng Chín. Đối với bitcoin và các tài sản rủi ro khác, kết quả quan trọng nhất sẽ là cách quyết định này thay đổi lợi suất trái phiếu kho bạc, đồng đô la, đòn bẩy và thanh khoản toàn cầu, chứ không chỉ đơn thuần là liệu Fed có chọn “duy trì” hay “tăng” vào ngày 29 tháng Bảy.

Quyết định lãi suất của Fed tháng 7 năm 2026 dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất, với Kevin Warsh có khả năng ủng hộ sự đồng thuận của FOMC thay vì thúc đẩy tăng lãi suất ngay lập tức, nhưng xác suất tăng lãi suất ước tính từ thị trường khoảng 38% cho thấy các nhà đầu tư chưa loại bỏ rủi ro về chính sách thắt chặt hơn. Việc giữ nguyên lãi suất trong tháng 7 sẽ chuyển sự chú ý sang tháng 9 và các điều kiện có thể biện minh cho hành động trong tương lai, bao gồm lạm phát cốt lõi dai dẳng, áp lực giá dầu tái xuất hiện và sự bền bỉ tiếp tục của nền kinh tế. Đối với bitcoin, tiền điện tử và các thị trường toàn cầu, tín hiệu quan trọng nhất sẽ đến từ hướng dẫn của Warsh, tỷ lệ bỏ phiếu của FOMC, lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng đô la Mỹ hơn là chỉ riêng quyết định chính thức. Một quyết định giữ lãi suất theo hướng cứng rắn có thể thắt chặt điều kiện tài chính và làm tăng biến động thị trường, trong khi một thông điệp kiên nhẫn hơn có thể cải thiện tâm lý rủi ro. Do đó, cuộc họp tháng 7 nên được xem là một bước quan trọng trên lộ trình chính sách năm 2026 của Fed, chứ không phải là giải pháp cuối cùng cho cuộc tranh luận về việc tăng lãi suất.

1. Việc Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản có nghĩa là gì?

Việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất mục tiêu thêm 0,25 phần trăm. Điều này trực tiếp thay đổi mức chuẩn cho vay qua đêm giữa các ngân hàng và có thể ảnh hưởng gián tiếp đến lãi suất thẻ tín dụng, khoản vay doanh nghiệp, khoản vay mua nhà có lãi suất điều chỉnh, lợi tức tiết kiệm và các chi phí vay khác. Tác động không giống nhau đối với mọi sản phẩm tài chính vì các tổ chức cho vay cũng xem xét rủi ro tín dụng, chi phí huy động vốn, thời hạn khoản vay và cạnh tranh thị trường khi đặt lãi suất cho khách hàng.

2. Liệu Fed có công bố biểu đồ Dot mới tại cuộc họp FOMC tháng 7 năm 2026 không?

Không. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ không công bố Tóm tắt Dự báo Kinh tế hoặc biểu đồ chấm lãi suất sau mỗi cuộc họp FOMC. Cuộc họp tháng 7 năm 2026 không được lên kế hoạch bao gồm các dự báo mới, do đó các nhà đầu tư phải dựa vào biểu đồ chấm tháng 6, tuyên bố chính sách tháng 7 và buổi họp báo của Kevin Warsh. Cập nhật dự báo tiếp theo dự kiến sẽ được công bố trong cuộc họp tháng 9, khi các quan chức có thể điều chỉnh dự báo của họ dựa trên dữ liệu lạm phát, việc làm và tăng trưởng kinh tế mới hơn.

3. Sự khác biệt giữa phạm vi mục tiêu của Fed và lãi suất liên ngân hàng hiệu dụng là gì?

Phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang là hành lang chính sách do FOMC lựa chọn, trong khi lãi suất quỹ liên bang hiệu quả là mức trung bình có trọng số theo khối lượng mà các ngân hàng thực tế trả khi cho nhau vay số dư dự trữ qua đêm. Cục Dự trữ Liên bang sử dụng các mức lãi suất do cơ quan quản lý và các hoạt động thị trường mở để duy trì lãi suất hiệu quả trong phạm vi đã chọn. Những khác biệt nhỏ hàng ngày giữa mức mục tiêu và mức hiệu quả là bình thường và không có nghĩa là Fed đã thay đổi chính sách tiền tệ.

4. Tại sao Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ ưa chuộng lạm phát PCE hơn CPI?

Fed thường ưa chuộng Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân vì nó bao phủ một phạm vi rộng hơn các chi tiêu hộ gia đình, tích hợp các khoản chi tiêu được thực hiện thay mặt người tiêu dùng và điều chỉnh linh hoạt hơn khi người dân thay thế sản phẩm này bằng sản phẩm khác. CPI vẫn quan trọng vì nó mang tính cập nhật cao và phản ánh sát các chi phí hộ gia đình trực tiếp, nhưng trọng số danh mục của nó được xây dựng theo cách khác. Các nhà hoạch định chính sách xem xét cả hai chỉ số này, cùng với tiền lương, giá sản xuất và kỳ vọng lạm phát, thay vì dựa vào một báo cáo lạm phát duy nhất.

5. Liệu Cục Dự trữ Liên bang có thể thay đổi lãi suất giữa các cuộc họp theo lịch trình không?

Vâng, Cục Dự trữ Liên bang có thể thay đổi lãi suất giữa các cuộc họp FOMC được lên lịch khi các điều kiện kinh tế hoặc tài chính đặc biệt đòi hỏi phản ứng khẩn cấp. Những động thái như vậy hiếm khi xảy ra vì hành động không theo lịch trình có thể làm gia tăng sự không chắc chắn và có thể cho thấy các nhà hoạch định chính sách coi tình hình là nghiêm trọng. Bất kỳ thay đổi nào giữa các cuộc họp vẫn cần một quyết định chính sách chính thức và thông báo công khai. Trong điều kiện bình thường, Fed ưa chuộng các cuộc họp theo lịch trình vì chúng cung cấp thời gian để đánh giá dữ liệu và truyền đạt rõ ràng lý do của mình.

6. Sự khác biệt giữa việc giữ quan điểm cứng rắn và quan điểm ôn hòa là gì?

Một quyết định giữ nguyên lãi suất theo hướng cứng rắn xảy ra khi Fed giữ nguyên lãi suất nhưng cảnh báo rằng lạm phát vẫn quá cao hoặc các đợt tăng lãi suất trong tương lai có thể là cần thiết. Một quyết định giữ nguyên lãi suất theo hướng ôn hòa cũng giữ lãi suất ổn định nhưng nhấn mạnh tăng trưởng yếu hơn, lạm phát thấp hơn hoặc rủi ro gia tăng về việc làm, cho thấy khả năng thắt chặt tiền tệ là ít có khả năng xảy ra. Thị trường phân biệt giữa hai loại này bằng cách xem xét tuyên bố, sự chia rẽ phiếu bầu và ngôn ngữ trong buổi họp báo. Do đó, hai cuộc họp có thể đưa ra cùng một quyết định về lãi suất nhưng tạo ra phản ứng rất khác nhau trên các thị trường trái phiếu, tiền tệ, cổ phiếu và tiền điện tử.

7. Khi nào các biên bản cuộc họp FOMC được công bố và tại sao chúng quan trọng?

Bản ghi FOMC thường được công bố khoảng ba tuần sau khi đưa ra quyết định chính sách. Chúng cung cấp bản tóm tắt chi tiết về các cuộc thảo luận kinh tế, các phương án chính sách và phạm vi ý kiến được đưa ra trong cuộc họp, mặc dù chúng không phải là bản chép từng lời và không xác định từng người phát biểu. Bản ghi có thể làm nổi bật những lo ngại hoặc bất đồng không rõ ràng trong tuyên bố chính sách ngắn gọn, giúp các nhà phân tích đánh giá liệu sự ủng hộ cho việc tăng lãi suất sau này hay duy trì mức lãi suất hiện tại trong thời gian dài có đang gia tăng hay không.

Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không phải là lời khuyên tài chính hay đầu tư. Thị trường biến động mạnh; luôn tự thực hiện nghiên cứu của riêng bạn.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.