Bitcoin Hashrate Bear Market 2026: Tại sao các thợ khai thác quy mô lớn có lợi thế

Công suất tính toán của bitcoin đã duy trì dưới mức đỉnh cuối năm 2025 trong hơn 300 ngày — khoảng thời gian dài nhất của loại hình này trong khoảng một thập kỷ. Đó là cốt lõi của thị trường giảm giá hash rate đầu tiên thực sự: tỷ lệ hash của mạng lưới giảm xuống gần 1,06 ZH/s vào cuối năm 2025 và kể từ đó dao động gần mức 900–950 EH/s, theo các con số được suy ra từ độ khó do D-Central tổng hợp từ mempool.space và các dữ liệu thực tế từ Hashrate Index của Luxor. Các thợ khai quy mô lớn có lợi thế nhờ nguồn điện giá rẻ, ASIC mới hơn, độ sâu bảng cân đối kế toán và khả năng tải AI hoặc HPC tùy chọn giúp họ duy trì ở phía lợi nhuận của đường chi phí, trong khi các nhà khai thác chi phí cao buộc phải đóng cửa.