Cổ phiếu Nvidia so với Apple: Cổ phiếu nào là lựa chọn tốt hơn vào năm 2026?

Cổ phiếu Nvidia so với Apple: Cổ phiếu nào là lựa chọn tốt hơn vào năm 2026?

Hình ảnh tùy chỉnh

Sự tăng trưởng AI của Nvidia mang lại lợi thế cho nó so với Apple

Các nhà đầu tư theo dõi hai công ty công nghệ lớn nhất Hoa Kỳ tính theo vốn hóa thị trường đối mặt với một lựa chọn rõ ràng vào cuối năm 2026. Nvidia đã củng cố vị thế là nhà cung cấp chính các thiết bị tính toán tăng tốc cho các tải trọng trí tuệ nhân tạo, với doanh thu quý vượt quá 96 tỷ USD và lợi nhuận ròng gần 60 tỷ USD trong báo cáo mới nhất. Apple tiếp tục tạo ra dòng tiền ổn định từ cơ sở thiết bị toàn cầu vượt quá 2,5 tỷ thiết bị hoạt động, với doanh thu dịch vụ tăng trưởng và các chu kỳ iPhone gần đây hỗ trợ tăng trưởng hai con số. Cả hai cổ phiếu đều mang lại lợi nhuận tích cực trong năm đến nay khoảng 23-27 phần trăm, nhưng định giá, hành trình tăng trưởng và mức độ tiếp xúc với chu kỳ chi tiêu vốn AI đang diễn ra của chúng khác biệt rõ rệt.
 
Các chuyên gia phân tích như Dan Ives đã đưa ra các mục tiêu giá đầy tham vọng cho từng công ty, phản ánh sự lạc quan về làn sóng đầu tư AI trị giá hàng nghìn tỷ đô la, theo ước tính của Goldman Sachs là từ 4 đến 8 nghìn tỷ đô la trong năm năm tới. Câu hỏi trung tâm đối với danh mục đầu tư năm 2026 là công ty nào mang lại cơ hội điều chỉnh rủi ro hấp dẫn hơn, dựa trên mức giá hiện tại, sức mạnh lợi nhuận và các bội số kỳ vọng. Nvidia hiện đang là lựa chọn mua mạnh hơn cho các nhà đầu tư tìm kiếm tăng trưởng gắn liền với hạ tầng AI, với mức bội số giá/lợi nhuận kỳ vọng thấp đáng kể trong khi mang lại mức mở rộng lợi nhuận cao hơn nhiều, mặc dù Apple vẫn là tài sản chất lượng cao dành cho những ai ưu tiên sự ổn định và lợi nhuận cho cổ đông.

Kết quả quý kỷ lục của Nvidia nhấn mạnh vị thế dẫn đầu trong cơ sở hạ tầng AI

Nvidia báo cáo doanh thu 96,2 tỷ USD trong quý hai tài chính 2027, kết thúc ngày 26 tháng 7 năm 2026, tăng 106 phần trăm so với cùng kỳ năm trước và tăng 18 phần trăm theo chu kỳ. Doanh thu Trung tâm Dữ liệu chiếm 89,0 tỷ USD trong tổng số đó, tăng 117 phần trăm so với cùng kỳ năm trước, xác nhận sự thống trị của phân khúc này. Lợi nhuận ròng theo GAAP đạt 59,7 tỷ USD, gần gấp đôi lợi nhuận quý tương ứng của Apple, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng ở mức 2,46 USD. Biên lợi nhuận gộp duy trì gần 75 phần trăm, và ban quản lý dự báo doanh thu quý ba khoảng 108 tỷ USD, không bao gồm tính toán trung tâm dữ liệu tại Trung Quốc. Những con số này được công bố trong bối cảnh chu kỳ chi tiêu vốn AI rộng lớn hơn, khi các nhà cung cấp dịch vụ quy mô lớn, doanh nghiệp và các chương trình chủ quyền tiếp tục mở rộng năng lực. Hàng tồn kho đặt hàng và cam kết của Nvidia đạt 279 tỷ USD tính đến cuối quý, cung cấp khả năng quan sát nhu cầu trong nhiều năm tới. Các khoản ứng trước của khách hàng 15,6 tỷ USD trong nửa đầu năm tài chính càng minh chứng cho cường độ đơn hàng. Khả năng chuyển đổi hàng tồn kho đó thành doanh thu biên lợi nhuận cao đã thúc đẩy vốn hóa thị trường vượt quá 5,5 nghìn tỷ USD, tuy nhiên tỷ số giá/lợi nhuận tương lai vẫn ở mức trung bình 20, thấp hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử gần 42 lần. Sự kết hợp giữa tăng trưởng lợi nhuận tuyệt đối nhanh chóng và mức bội số tương đối khiêm tốn tạo thành cốt lõi của lập luận tăng giá so với các đối tác công nghệ trưởng thành hơn.
 
Quy mô kết quả gần đây của Nvidia cũng cho thấy đòn bẩy hoạt động. Lợi nhuận hoạt động tăng 124% so với cùng kỳ năm trước lên 63,7 tỷ USD trong quý tương ứng. Ban quản lý đã chỉ ra kỳ vọng sơ bộ về mức tăng trưởng doanh thu khoảng 70% cho năm tài chính 2028, được thúc đẩy bởi các chuyển đổi nền tảng liên tiếp từ Blackwell sang kiến trúc Vera Rubin sắp tới. Cơ hội doanh thu trên mỗi gigawatt công suất trung tâm dữ liệu dự kiến sẽ tăng đáng kể qua từng thế hệ. Mặc dù sự tập trung vào một số ít khách hàng lớn vẫn là đặc điểm cấu trúc, cơ sở khách hàng đã được mở rộng để bao gồm các doanh nghiệp và các nhà cung cấp đám mây chuyên biệt. Khối lượng vị thế ngắn vẫn ở mức thấp, và sở hữu của các quỹ phòng hộ đã tăng nhẹ trong các quý gần đây. Những chỉ số này cùng nhau định vị Nvidia là biểu hiện thuần túy nhất trên thị trường công khai của quá trình xây dựng hạ tầng AI đang diễn ra vào năm 2026.

Dòng tiền ổn định từ hệ sinh thái của Apple mang lại một mức độ rủi ro khác biệt

Apple ghi nhận doanh thu 109,4 tỷ USD trong quý thứ ba năm tài chính 2026 kết thúc vào ngày 27 tháng 6 năm 2026, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước, thiết lập kỷ lục quý tháng Sáu. Lợi nhuận ròng đạt 29,8 tỷ USD, với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng là 2,02 USD. Doanh thu iPhone đạt 54,3 tỷ USD dẫn đầu nhóm sản phẩm, trong khi dịch vụ đóng góp 30,7 tỷ USD. Biên lợi nhuận gộp 50,1% được hỗ trợ bởi các khoản hoàn thuế tạm thời. Công ty tiếp tục mở rộng cơ sở thiết bị hoạt động và đã giới thiệu các thế hệ tính năng AI trên thiết bị liên tiếp dưới thương hiệu Apple Intelligence. Biên lợi nhuận gộp của dịch vụ vẫn ở mức cao gần 75%, hỗ trợ doanh thu lặp lại mà các nhà đầu tư đánh giá cao. Giá trị thị trường đã dao động gần hoặc trên 5 nghìn tỷ USD trong các phiên gần đây, với cổ phiếu giao dịch gần mức cao nhất trong 52 tuần. Hiệu suất tính đến nay gần như tương đương với Nvidia, thể hiện sự bền bỉ trong nhu cầu tiêu dùng và sự đa dạng hóa địa lý.
 
Dự báo triển vọng cho Apple tập trung vào tăng trưởng ở mức độ điều chỉnh hơn. Các ước tính đồng thuận chỉ ra mức tăng doanh thu ở phạm vi một chữ số đến dưới hai chữ số trong các kỳ tới, với tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu dự kiến ở mức cao của một chữ số cho năm tài chính 2027. Bội số giá trên lợi nhuận tương lai đang ở mức khoảng 37-38 lần, một mức phí cao hơn so với trung bình dài hạn của công ty và so với bội số hiện tại của Nvidia. Định giá này phản ánh sự thành công liên tục trong việc nâng cấp thiết bị và thương mại hóa dịch vụ, bao gồm doanh thu tiềm năng từ các gói đăng ký hoặc tính năng liên quan đến AI. Việc hoàn trả vốn vẫn ở mức đáng kể, với hàng tỷ đô la được phân bổ hàng quý cho mua lại cổ phiếu và cổ tức. Mô hình kinh doanh có tính dự đoán cao và tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do cao thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm mức biến động thấp hơn, tuy nhiên, xu hướng lợi nhuận tuyệt đối chậm lại khiến khoảng cách an toàn giảm đi nếu chu kỳ nâng cấp do AI thúc đẩy không như kỳ vọng.

Khoảng cách định giá ủng hộ sức mạnh lợi nhuận của Nvidia so với giá

Ở mức giá gần 228 USD cho Nvidia và 340-345 USD cho Apple, thị trường định giá vốn hóa thị trường của Nvidia chỉ cao hơn khoảng 10-20% mặc dù lợi nhuận quý gần đây của Nvidia lớn hơn đáng kể. Các tỷ lệ giá/lợi nhuận (P/E) quá khứ và kỳ vọng của Nvidia đang giao dịch với mức chiết khấu khoảng 25-40% so với các bội số tương ứng của Apple. Kỳ vọng lợi nhuận kỳ vọng của Nvidia ngụ ý sự mở rộng nhanh chóng liên tục, với dự báo đồng thuận chỉ ra mức tăng trưởng ở phạm vi hai chữ số cao đến ba chữ số phần trăm trong ngắn hạn trước khi giảm tốc. Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận kỳ vọng của Apple vẫn còn khiêm tốn hơn nhiều. Sự khác biệt trở nên rõ ràng hơn khi xem xét các chỉ số giá trị doanh nghiệp và lợi suất dòng tiền tự do. Khả năng tạo ra hàng chục tỷ USD dòng tiền tự do mỗi quý trong khi vẫn mở rộng năng lực của Nvidia hỗ trợ cả việc trả vốn tích cực và tái đầu tư. Các chuyên gia phân tích lưu ý rằng bội số của Nvidia không dường như yêu cầu một chu kỳ chi tiêu nhiều năm hoàn hảo để duy trì sự hợp lý, trong khi bội số cao hơn của Apple phụ thuộc nhiều hơn vào việc AI chuyển hóa thành tăng trưởng thiết bị và dịch vụ nhanh chóng.
 
Bối cảnh lịch sử củng cố lập luận này. Mức bội số tiến xa trung bình năm năm của Nvidia đã cao hơn mức hiện tại, trong khi Apple giao dịch cao hơn mức trung bình lịch sử gần đây của chính nó. Các tỷ lệ giá trên doanh thu và giá trên giá trị sổ sách càng làm rõ sự khác biệt trong kỳ vọng thị trường. Những nhà đầu tư trả mức bội số cao hơn cho Apple đang hiệu quả định giá sự bền vững lớn hơn của thương hiệu tiêu dùng và hệ sinh thái dịch vụ của nó. Những người chấp nhận mức bội số thấp hơn của Nvidia đang đặt cược rằng giai đoạn hiện tại của đầu tư vào hạ tầng AI sẽ kéo dài đủ lâu để lợi nhuận bắt kịp, hoặc vượt quá định giá tuyệt đối ở mức cao. Khoảng cách này đã thu hẹp và mở rộng nhiều lần kể từ khi Nvidia lần đầu tiên vượt qua Apple về giá trị thị trường, phản ánh sự thay đổi trong trọng tâm của nhà đầu tư giữa hạ tầng và triển khai AI tiêu dùng.

Chu kỳ chi tiêu vốn của AI vẫn ưu tiên tiếp cận trực tiếp vào hạ tầng

Goldman Sachs ước tính từ 4 đến 8 nghìn tỷ USD đầu tư vốn liên quan đến AI trong năm năm tới đang định hình tập hợp cơ hội. Dan Ives mô tả giai đoạn hiện tại vẫn còn sớm, bị hạn chế về nguồn cung hơn là hạn chế về nhu cầu, và tập trung vào các nền tảng tính toán nền tảng. Nvidia nằm ở trung tâm của lớp hạ tầng này, cung cấp GPU, mạng lưới và stack phần mềm để huấn luyện và chạy các mô hình lớn. Doanh thu trên mỗi gigawatt công suất đang tăng lên theo các kiến trúc kế tiếp, và đơn hàng chờ xử lý mang lại khả năng nhìn thấy trong nhiều năm. Các sáng kiến AI doanh nghiệp và chủ quyền đang mở rộng cơ sở khách hàng vượt ra ngoài các nhà cung cấp siêu lớn ban đầu. Mối liên hệ trực tiếp này có nghĩa là kết quả của Nvidia vẫn rất nhạy cảm với tốc độ xây dựng trung tâm dữ liệu và triển khai chip.
 
Apple tham gia một cách gián tiếp hơn. Các tính năng AI trên thiết bị có thể kích thích chu kỳ nâng cấp và tăng mức độ tương tác với Dịch vụ, nhưng công ty không bán phần lớn chip đào tạo và suy luận thúc đẩy các mô hình cơ bản. Vai trò của Apple như một “người thu phí” tiềm năng trên AI người tiêu dùng, như một số nhà phân tích đã mô tả, dựa vào việc monetrize các tính năng trên một cơ sở người dùng khổng lồ thay vì nắm bắt chi phí vốn trực tiếp. Sự khác biệt này quan trọng đối với lợi nhuận năm 2026. Nếu chi tiêu cơ sở hạ tầng vẫn mạnh mẽ, Nvidia sẽ chiếm tỷ lệ lớn hơn trong lợi ích kinh tế ngay lập tức. Nếu giá trị chuyển dịch nhanh hơn sang các ứng dụng người tiêu dùng và suy luận biên, hệ sinh thái của Apple có thể được hưởng lợi vượt trội. Bằng chứng hiện tại cho thấy giai đoạn cơ sở hạ tầng vẫn chi phối dòng vốn ngắn hạn.

Lợi ích cho cổ đông và các chiến lược phân bổ vốn có sự khác biệt

Nvidia đã tăng tốc việc hoàn trả vốn, cho phép tăng đáng kể chương trình mua lại cổ phiếu và nâng mức cổ tức đáng kể. Trong các quý gần đây, công ty đã hoàn trả hàng chục tỷ đô la thông qua việc mua lại và cổ tức kết hợp. Việc cấp phép mới nhất đã nâng tổng dung lượng mua lại lên 235 tỷ đô la. Ban quản lý xem việc mua lại là cách sử dụng hiệu quả dòng tiền tự do, dựa trên định giá và triển vọng tăng trưởng của công ty. Những hành động này làm giảm số lượng cổ phiếu và hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu vượt xa sự mở rộng hoạt động thuần túy. Việc tăng cổ tức, dù vẫn còn khiêm tốn về tỷ suất sinh lời, cho thấy sự tự tin vào khả năng tạo ra dòng tiền bền vững.
 
Apple đã duy trì một trong những chương trình trả vốn lớn nhất trong số các công ty Mỹ, liên tục phân bổ hàng chục tỷ đô la mỗi quý cho việc mua lại cổ phiếu và cổ tức. Cổ tức của nó đã tăng trong nhiều năm liên tiếp, mặc dù gần đây ở mức phần trăm hàng đơn vị trung bình. Quy mô chương trình của Apple vẫn ấn tượng về mặt tuyệt đối, nhưng Nvidia đã thu hẹp khoảng cách và trong một số giai đoạn gần đây đã bằng hoặc vượt tổng mức trả vốn. Cả hai công ty đều tạo ra nhiều tiền mặt hơn mức họ có thể tái đầu tư hiệu quả vào các hoạt động cốt lõi ở tốc độ tăng trưởng hiện tại, khiến việc trả vốn trở thành thành phần ý nghĩa trong tổng lợi nhuận cho cổ đông. Sự khác biệt nằm ở bối cảnh tăng trưởng: các khoản trả vốn của Nvidia diễn ra song song với sự mở rộng lợi nhuận nhanh chóng, trong khi các khoản trả vốn của Apple hỗ trợ một cơ sở lợi nhuận đã trưởng thành hơn.

Sự tập trung rủi ro và chu kỳ thị trường tạo ra các rủi ro lớn

Sự tập trung khách hàng của Nvidia vẫn là rủi ro chính. Một số ít nhà cung cấp hạ tầng lớn và người mua lớn vẫn chiếm tỷ trọng đáng kể trong doanh thu và các khoản phải thu từ trung tâm dữ liệu. Các điều khoản thanh toán kéo dài và tiền ứng trước từ khách hàng đã tăng lên, phản ánh mức độ vốn hóa cao của các dự án quy mô lớn. Các hạn chế địa chính trị, đặc biệt liên quan đến Trung Quốc, tiếp tục hạn chế việc bán một số sản phẩm, và ban quản lý rõ ràng loại trừ tính toán trung tâm dữ liệu tại Trung Quốc khỏi hướng dẫn ngắn hạn. Bất kỳ sự chậm lại nào trong chi tiêu vốn của các nhà cung cấp hạ tầng lớn hoặc sự trì hoãn trong việc triển khai nền tảng thế hệ tiếp theo đều có thể gây áp lực lên tốc độ tăng trưởng mà thị trường đã kỳ vọng. Biến động trên cổ phiếu phản ánh những yếu tố nhạy cảm này, với hệ số beta cao rõ rệt so với Apple.
 
Apple đối mặt với các rủi ro khác nhau. Lạm phát chi phí linh kiện, đặc biệt là giá bộ nhớ mà ban quản lý mô tả là cực đoan, có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận. Sự giám sát của cơ quan quản lý đối với các hoạt động của App Store và sự cạnh tranh tại các thị trường then chốt vẫn tiếp diễn. Nhu cầu của người tiêu dùng, dù bền vững, vẫn nhạy cảm với điều kiện vĩ mô và thời điểm chu kỳ sản phẩm. Định giá cao khiến không gian cho sự thất vọng trở nên hẹp hơn nếu các tính năng AI không thúc đẩy mức nâng cấp hoặc tăng doanh thu như kỳ vọng. Cả hai công ty đều hoạt động ở quy mô khổng lồ, do đó các rủi ro tuyệt đối có thể kiểm soát được, nhưng sự dung nạp của thị trường đối với bất kỳ khoảng cách nào đều khác nhau, tùy thuộc vào các yếu tố tăng trưởng và định giá tương ứng.

Mục tiêu của nhà phân tích và vị thế của tổ chức cho thấy kỳ vọng khác biệt

Dan Ives đã đặt mục tiêu giá 300 USD cho Nvidia, ngụ ý tiềm năng tăng trưởng đáng kể từ mức gần 228 USD gần đây, và mục tiêu 400 USD cho Apple. Ông xem Nvidia là nền tảng tính toán cốt lõi và Apple là đơn vị hưởng lợi từ việc nâng cấp thiết bị và tăng trưởng dịch vụ liên quan đến AI. Các nhà phân tích khác vẫn duy trì xếp hạng Mua cho cả hai, với mục tiêu trung bình tập trung gần hoặc cao hơn một chút so với giá hiện tại của Apple và cao hơn đáng kể so với Nvidia về mặt phần trăm. Sở hữu của các quỹ phòng hộ đối với Nvidia đã tăng nhẹ trong các quý gần đây, trong khi sở hữu của Apple vẫn ổn định. Khối lượng bán khống của cả hai vẫn ở mức thấp tính theo tỷ lệ lưu hành.
 
Dữ liệu định vị này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục giữ cả hai cổ phiếu, nhưng đã thể hiện sự ưa thích ngày càng tăng đối với triển vọng tăng trưởng của Nvidia trong các kỳ báo cáo gần nhất. Các ước tính lợi nhuận đồng thuận tiếp tục tăng nhanh hơn đối với Nvidia so với Apple. Sự sẵn sàng của thị trường để gán mức bội số thấp hơn cho tăng trưởng cao hơn tạo ra một cấu trúc bất đối xứng: Nvidia có thể mang lại lợi nhuận thông qua mở rộng lợi nhuận, ngay cả khi mức bội số giảm nhẹ, trong khi Apple cần sự mở rộng bội số hoặc gia tốc tăng trưởng để đạt được mức lợi nhuận phần trăm tương đương từ các mức hiện tại. Do đó, các mục tiêu giá ẩn chứa những giả định khác nhau về thời gian và mức độ của chu kỳ đầu tư AI.

Hiệu suất quá khứ minh họa các hồ sơ lợi nhuận khác nhau

Trong năm năm và mười năm qua, Nvidia đã tạo ra lợi nhuận hàng năm cao hơn đáng kể so với Apple, phản ánh tác động chuyển đổi của quá trình chuyển đổi AI đối với hoạt động kinh doanh của công ty. Hiệu suất tính đến đầu năm 2026 đã gần bằng nhau, với cả hai cổ phiếu đều tăng trong phạm vi khoảng 20%. Các khoảng thời gian ngắn hơn cho thấy sự luân chuyển: Apple đôi khi dẫn đầu khi nhà đầu tư ưa chuộng sự ổn định hoặc các câu chuyện AI tiêu dùng, trong khi Nvidia đã tái lập vị trí dẫn đầu khi dữ liệu chi tiêu cơ sở hạ tầng vẫn mạnh mẽ. Tương quan giữa hai cổ phiếu ở mức trung bình, mang lại lợi ích đa dạng hóa nhất định trong phân bổ công nghệ.
 
Các mức giảm điểm đã rõ rệt hơn đối với Nvidia trong các giai đoạn nghi ngờ về AI, phù hợp với hệ số beta cao hơn và định hướng tăng trưởng của công ty. Các biểu đồ dài hạn làm nổi bật hiệu ứng tích lũy từ sự tăng trưởng lợi nhuận của Nvidia. Từ các mức tuyệt đối nhỏ hơn nhiều cách đây một thập kỷ, công ty đã phát triển thành một trong những công ty có giá trị thị trường lớn nhất. Con đường của Apple ổn định hơn, dựa trên cơ sở khách hàng đã rất lớn và danh mục Dịch vụ. Các nhà đầu tư đánh giá cơ hội năm 2026 phải cân nhắc xem giai đoạn tiếp theo của lợi nhuận sẽ tiếp tục ưu tiên mô hình tăng trưởng cao, biến động cao hay chuyển sang mô hình tạo tiền mặt với biến động thấp hơn.

Dẫn đầu về vốn hóa thị trường phản ánh những câu chuyện đầu tư đang thay đổi

Nvidia và Apple đã trao đổi danh hiệu công ty có giá trị nhất thế giới nhiều lần kể từ giữa năm 2025. Nvidia lần đầu tiên đạt mốc 5 nghìn tỷ USD và duy trì lợi thế vài trăm tỷ USD trong phần lớn năm 2026, mặc dù Apple đã thu hẹp khoảng cách trong các giai đoạn nhu cầu iPhone mạnh mẽ. Sự thay đổi này phản ánh sự không chắc chắn thực sự về việc nền kinh tế AI vẫn đang ở giai đoạn xây dựng hạ tầng hay đang chuyển đổi nhanh hơn sang các lớp người dùng và ứng dụng. Khi thị trường nhấn mạnh vào sự khan hiếm năng lực tính toán và đầu tư vào trung tâm dữ liệu, Nvidia thường dẫn đầu. Khi sự chú ý chuyển sang các hệ sinh thái thiết bị và việc thương mại hóa các tính năng AI cho người dùng cuối, Apple thu được lợi thế tương đối. Sự dẫn đầu hiện tại của Nvidia phù hợp với tốc độ chi tiêu vốn vẫn ở mức cao được các nhà cung cấp đám mây lớn báo cáo và các chỉ số đơn hàng còn tồn đọng của công ty.
 
Kích thước tuyệt đối của cả hai công ty có nghĩa là việc mở rộng vốn hóa thị trường thêm nữa đòi hỏi sự tăng trưởng lợi nhuận liên tục, chứ không chỉ đơn thuần là tăng hệ số định giá. Con đường của Nvidia phụ thuộc vào việc duy trì tăng trưởng doanh thu cao từ các thế hệ chip liên tiếp và sự chấp nhận rộng rãi hơn từ khách hàng. Con đường của Apple phụ thuộc vào việc duy trì tăng trưởng đơn vị, tăng giá bán trung bình thông qua các thiết bị hỗ trợ AI và mở rộng các dịch vụ có biên lợi nhuận cao. Cả hai đều vẫn khả thi, nhưng bằng chứng trong ngắn hạn về dòng vốn tiếp tục nghiêng về nhà cung cấp cơ sở hạ tầng.

Cách các nhà đầu tư có thể tiếp cận phân bổ danh mục đầu tư năm 2026

Kích cỡ vị thế và khung thời gian đều quan trọng. Các nhà đầu tư có khả năng chấp nhận rủi ro cao hơn và tin tưởng mạnh mẽ vào nhu cầu cơ sở hạ tầng AI trong nhiều năm có thể phân bổ trọng số lớn hơn cho Nvidia, chấp nhận mức biến động cao hơn để đổi lấy tăng trưởng lợi nhuận kỳ vọng cao hơn. Những người tìm kiếm sự ổn định trong danh mục công nghệ, hoặc ưu tiên tăng trưởng cổ tức và tính nhất quán trong việc hoàn trả vốn, có thể ưa chuộng tỷ trọng lớn hơn của Apple. Một cách tiếp cận pha trộn có thể tận dụng cả hai khía cạnh cơ sở hạ tầng và người tiêu dùng trong quá trình chuyển đổi AI, đồng thời giảm thiểu rủi ro cổ phiếu đơn lẻ.
 
Theo dõi các bình luận về chi tiêu vốn quý của các khách hàng đám mây lớn, xu hướng tồn kho và biên lợi nhuận của Nvidia, cũng như sự tăng trưởng của Dịch vụ và xu hướng biên lợi nhuận gộp của Apple, cung cấp các tín hiệu liên tục để tái cân bằng. Kỷ luật định giá vẫn cực kỳ quan trọng. Mức bội số thấp hơn của Nvidia tạo ra một lớp đệm nếu tăng trưởng chậm lại, trong khi mức bội số cao hơn của Apple đòi hỏi việc thực thi liên tục câu chuyện AI. Không có cổ phiếu nào được định giá cho một sự sụp đổ hoàn toàn của chu kỳ đầu tư AI, nhưng cả hai đều sẽ chịu áp lực trong một cuộc suy thoái kinh tế vĩ mô kéo dài làm trì hoãn chi tiêu vốn hoặc làm suy yếu nhu cầu thiết bị tiêu dùng. Đa dạng hóa vượt ra ngoài hai cái tên này vẫn là hợp lý, do chúng đã chiếm tỷ trọng lớn trong các chỉ số chính.

Sự tăng trưởng và định giá nghiêng về phía Nvidia

Bằng chứng có sẵn vào tháng 10 năm 2026 cho thấy Nvidia là lựa chọn mua hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư tập trung vào tăng trưởng lợi nhuận tuyệt đối và hỗ trợ định giá. Kết quả quý gần đây, danh mục đơn hàng nhiều năm, hệ số tiến xa thấp hơn và sự tiếp xúc trực tiếp với làn sóng chi tiêu vốn vào AI tạo ra bối cảnh thuận lợi so với mức tăng trưởng khiêm tốn hơn và định giá cao hơn của Apple.
 
Apple vẫn là một thương hiệu chất lượng cao với dòng tiền bền vững và hệ sinh thái mạnh mẽ, phù hợp với các nhà đầu tư ưu tiên sự ổn định và lợi nhuận vốn đều đặn. Quyết định cuối cùng phụ thuộc vào khả năng chịu rủi ro, thời gian đầu tư và niềm tin của từng cá nhân về thời gian kéo dài của giai đoạn hạ tầng hiện tại. Cả hai công ty đều có khả năng tiếp tục giữ vai trò trung tâm trong các danh mục công nghệ, nhưng sự kết hợp giữa đà tăng trưởng và định giá tương đối hiện tại đang có lợi cho Nvidia.

🔥 Ngoài những tin tức chính: KuCoin 5.0 có ý nghĩa gì với bạn

Tin tức thị trường thay đổi nhanh — nhưng nơi bạn hành động lại quan trọng không kém. Tháng Mười này, KuCoin ra mắt KuCoin 5.0, biến KuCoin thành một nền tảng được xây dựng lại. Dưới đây là những gì thực sự thay đổi đối với bạn:
 
  • Một tài khoản cho mọi thứ. Các nền tảng cũ chia tiền của bạn thành các tài khoản riêng biệt “spot”, “margin” và “futures” và mong đợi bạn hiểu lý do. Tài khoản hợp nhất của KuCoin 5.0 loại bỏ hoàn toàn điều đó — chỉ cần nạp một lần, mọi thứ đều sẵn có (hiện chỉ khả dụng cho các VIP).
  • Cổ phiếu, chỉ số và hàng hóa. KuCoin 5.0 mở rộng ra ngoài tiền điện tử sang các thị trường toàn cầu. Khi tiền điện tử đi ngang và chứng khoán tăng điểm (hoặc ngược lại), bạn có thể chuyển đổi trong vài phút thay vì mở tài khoản môi giới và chờ đợi vài ngày để chuyển tiền pháp định.
  • Tài sản thực tế (RWA). Tiếp cận thông qua token hóa các tài sản truyền thống như hàng hóa, ngay trong tài khoản tiền điện tử của bạn. Một trong những phân khúc tăng trưởng nhanh nhất trong tài chính toàn cầu giờ đây không còn dành riêng cho các tổ chức — bạn có thể tiếp cận nó từ cùng một số dư mà bạn dùng để giao dịch.
  • Kiếm lợi nhuận trong khi học hỏi. Chưa sẵn sàng giao dịch? KCUSD giúp stablecoin của bạn sinh lời hàng ngày với lãi suất tự động tái đầu tư. Cách đơn giản nhất để đưa số dư không hoạt động của bạn vào làm việc, mang lại lợi suất 4%.
  • Một trợ lý AI bằng ngôn ngữ đơn giản. Đặt câu hỏi, nhận bối cảnh thị trường, hiểu rõ những gì bạn đang xem — được tích hợp sẵn trên nền tảng, không cần dùng thuật ngữ chuyên môn.
  • Một ứng dụng không gây quá tải. Nhanh hơn, sạch sẽ hơn và nhất quán — trực quan ngay từ lần chạm đầu tiên, không phải sau một hướng dẫn.
  • An toàn bạn có thể kiểm tra, không chỉ tin tưởng. Là một thực thể tại EU được cấp phép theo MiCAR, Proof of Reserves bạn có thể tự xác minh, cùng với chứng nhận bảo mật quốc tế (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).
 
Tạo tài khoản của bạn trong vài phút — và bắt đầu trên nền tảng được xây dựng cho tương lai của tiền mã hóa, chứ không phải quá khứ của nó.

Câu hỏi thường gặp

Làm thế nào để so sánh vốn hóa thị trường hiện tại của Nvidia và Apple vào tháng 10 năm 2026?

Vốn hóa thị trường của Nvidia gần đây dao động gần 5,5 nghìn tỷ USD, trong khi của Apple giao dịch gần 5 nghìn tỷ USD. Khoảng cách này đã biến động trong suốt năm 2026 khi mỗi công ty công bố kết quả và sự chú ý của nhà đầu tư chuyển đổi giữa cơ sở hạ tầng AI và nhu cầu thiết bị tiêu dùng. Lợi nhuận tuyệt đối cao hơn của Nvidia trong các quý gần đây đã hỗ trợ vị thế dẫn đầu của nó, ngay cả khi Apple đã ghi nhận mức tăng doanh thu hai con số vững chắc.
 

Sự khác biệt chính trong các bội số định giá kỳ vọng là gì?

Nvidia giao dịch ở mức tỷ lệ giá/lợi nhuận kỳ vọng ở mức trung bình 20, thấp hơn khoảng 25-40% so với bội số kỳ vọng của Apple gần 37-38 lần. Mức chiết khấu này vẫn duy trì dù Nvidia có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận kỳ vọng cao đáng kể. Khoảng cách định giá này tạo thành một trong những lập luận chính ủng hộ Nvidia trên cơ sở điều chỉnh rủi ro đối với các nhà đầu tư hướng đến tăng trưởng.
 

Doanh thu và lợi nhuận quý gần đây của Nvidia quan trọng đến mức nào so với Apple?

Trong quý hai tài chính năm 2027, Nvidia báo cáo doanh thu 96,2 tỷ USD và lợi nhuận ròng khoảng 59,7 tỷ USD. Quý tương đương gần nhất của Apple cho thấy doanh thu 109,4 tỷ USD và lợi nhuận ròng 29,8 tỷ USD. Do đó, Nvidia đã tạo ra lợi nhuận quý gần gấp đôi trong khi hoạt động ở quy mô tổng thể tương đương, làm nổi bật đòn bẩy lợi nhuận từ kinh doanh trung tâm dữ liệu của công ty.
 

Vai trò của chu kỳ chi tiêu vốn AI trong so sánh là gì?

Các ước tính về 4 nghìn tỷ đến 8 nghìn tỷ USD đầu tư vốn liên quan đến AI trong năm năm là nền tảng cho cơ hội dài hạn. Nvidia chiếm một phần trực tiếp từ chi tiêu này thông qua doanh thu bán GPU và thiết bị mạng. Apple hưởng lợi gián tiếp hơn thông qua khả năng nâng cấp thiết bị và sự tham gia vào Dịch vụ do các tính năng AI trên thiết bị thúc đẩy. Giai đoạn hiện tại vẫn tập trung chủ yếu vào hạ tầng, hỗ trợ triển vọng tăng trưởng ngắn hạn của Nvidia.
 

Các chương trình hoàn vốn đã phát triển như thế nào đối với từng công ty?

Cả hai công ty đều trả lại vốn đáng kể thông qua mua lại cổ phiếu và cổ tức. Nvidia đã tăng đáng kể hạn mức mua lại cổ phiếu và nâng cao cổ tức, thu hẹp khoảng cách lịch sử với chương trình lâu đời của Apple. Apple tiếp tục thực hiện một trong những kế hoạch trả vốn lớn nhất trong số các công ty Mỹ, cung cấp sự hỗ trợ ổn định cho số lượng cổ phiếu và tăng trưởng cổ tức.
 
Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Đầu tư tiềm ẩn rủi ro. Vui lòng tự nghiên cứu (DYOR).
 

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.