Lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm tăng lên 5,3% do lạm phát nóng làm tái sinh nỗi lo về việc Fed tăng lãi suất

2026/10/16 11:08:00

Lãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Mỹ tăng lên 5,3% do lạm phát làm gia tăng kỳ vọng về việc tăng lãi suất

Thị trường trái phiếu Mỹ đã gửi đi một thông điệp rõ ràng vào ngày 14 tháng 10 năm 2026. Sau khi công bố dữ liệu giá tiêu dùng tháng Chín cao hơn dự kiến, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn tăng lên mức cao nhất 5,33% trước khi ổn định gần 5,3% trong giao dịch đầu phiên, theo dữ liệu thị trường được báo cáo trên các nền tảng tài chính lớn. Động thái này kéo dài đà tăng kéo dài nhiều tháng, đưa lợi suất lên mức chưa từng duy trì kể từ những năm đầu 2000. Giá năng lượng, đặc biệt là xăng dầu, là yếu tố chính thúc đẩy sự gia tăng lạm phát, trong khi áp lực giá rộng hơn trong dịch vụ và chỗ ở cũng ghi nhận mức tăng. Các nhà giao dịch ngay lập tức điều chỉnh lại xác suất của các hành động bổ sung từ Fed, với xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp cuối tháng Mười tăng mạnh từ mức dưới 20% lên gần 40% hoặc cao hơn trong vài giờ sau khi báo cáo được công bố.

Mô hình này làm nổi bật cách lạm phát dai dẳng, chi phí năng lượng cao do căng thẳng địa chính trị, khoản vay liên bang lớn và nhu cầu vốn mạnh mẽ từ cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo đang kết hợp để duy trì chi phí vay dài hạn ở mức cao. Thị trường đã đẩy lợi suất lên cao hơn qua tháng Chín và đầu tháng Mười do kỳ vọng rằng lãi suất chính sách sẽ duy trì ở mức thắt chặt trong thời gian dài hơn. Số liệu lạm phát mới nhất đã củng cố những lo ngại đó và thúc đẩy phản ứng nhanh chóng trên thị trường chứng khoán, đồng đô la và thị trường tín dụng. Sự tăng gần đây của lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm lên mức khoảng 5,3% phản ánh đánh giá của thị trường rằng lạm phát vẫn còn quá cao so với mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang, đòi hỏi một chính sách thắt chặt hơn trong thời gian dài hơn, với những hệ quả trực tiếp đối với chi phí vay, định giá tài sản và hoạt động kinh tế trên toàn nước Mỹ.

Sự gia tăng CPI tháng Chín tập trung vào năng lượng, trong khi các chỉ số lõi cũng vững chắc

Giá tiêu dùng tháng Chín tăng 0,6% so với tháng trước và 3,7% so với cùng kỳ năm trước, vượt quá dự báo đồng thuận là 3,6% cho tỷ lệ hàng năm, theo báo cáo của Cục Thống kê Lao động. Giá xăng dầu tăng 9,1% trong tháng và chiếm hơn một nửa mức tăng tổng thể trong chỉ số tất cả các mặt hàng. Nhóm năng lượng rộng hơn tăng 5,2%, góp phần vào mức tăng 20,4% trong 12 tháng qua. Dầu đốt ghi nhận mức tăng hàng tháng còn lớn hơn. Những con số này được đưa ra trong bối cảnh giá dầu thô ở mức cao, với dầu Brent dao động gần 105 USD mỗi thùng và dầu thô Tây Texas gần 95 USD. Thành phần do năng lượng thúc đẩy trong báo cáo đã được dự đoán rộng rãi về hướng đi, dù chưa hoàn toàn về quy mô, nhưng sự xác nhận này vẫn khiến thị trường chuyển động vì nó duy trì lạm phát tổng thể ở mức cao hơn nhiều so với mục tiêu dài hạn của Cục Dự trữ Liên bang.

Lạm phát cốt lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, tăng 0,3 phần trăm so với tháng trước và 2,6 phần trăm so với cùng kỳ năm trước, cả hai con số đều cao hơn kỳ vọng 0,2 phần trăm và 2,5 phần trăm. Chi phí nhà ở tăng 0,4 phần trăm, làm gián đoạn xu hướng giảm trước đó, trong khi xe hơi đã qua sử dụng và quần áo cũng góp phần vào mức tăng này. Sự kết hợp giữa các chỉ số lạm phát cốt lõi dai dẳng và cú nhảy mạnh của giá năng lượng đã tạo ra một báo cáo khiến các nhà hoạch định chính sách và nhà đầu tư không thể chủ quan. Thị trường xem dữ liệu này là bằng chứng cho thấy quá trình giảm lạm phát đã đình trệ, ít nhất là tạm thời, và có thể cần thêm điều chỉnh chính sách để khôi phục niềm tin rằng lạm phát đang tiến một cách bền vững về mức 2 phần trăm. Phản ứng lợi suất ngay lập tức đã phản ánh đánh giá đó.

Giá thị trường của các cuộc họp Fed tháng Mười và tháng Mười Hai thay đổi mạnh sau khi có dữ liệu

Trước khi công bố chỉ số CPI tháng Chín, dữ liệu từ công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất khoảng 22% về việc tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang vào ngày 27-28 tháng Mười. Trong vài giờ sau khi báo cáo được công bố, xác suất này tăng lên mức cao của ba mươi và đầu năm mươi trước khi sau đó giảm nhẹ do lợi suất có phần thu hẹp lại. Giá cho một đợt điều chỉnh trước cuối năm cũng tăng mạnh, với thị trường gán xác suất cao hơn cho ít nhất một lần tăng lãi suất thêm nữa. Cục Dự trữ Liên bang đã tăng phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang thêm 25 điểm cơ bản vào giữa tháng Chín lên mức 3,75–4,00%, đây là lần tăng đầu tiên trong ba năm dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh. Các quan chức đã cho thấy khả năng tiếp tục thắt chặt chính sách vẫn còn hiện hữu nếu lạm phát duy trì ở mức cao.

Sự thay đổi nhanh chóng trong kỳ vọng thị trường cho thấy giá cả lãi suất vẫn nhạy cảm với dữ liệu lạm phát mới nhất. Lợi suất ngắn hạn, đặc biệt là trái phiếu kỳ hạn hai năm, cũng tăng mạnh, phản ánh mối liên hệ trực tiếp giữa triển vọng chính sách ngắn hạn và lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn ngắn. Các chuyên gia tại nhiều tổ chức lớn đã điều chỉnh dự báo ngắn hạn của họ, với một số hiện đang gán xác suất cao hơn cho một động thái vào tháng Mười Hai, ngay cả khi cuộc họp tháng Mười không có thay đổi nào. Dữ liệu này thực chất đã thu hẹp khoảng thời gian để Fed duy trì trạng thái giữ nguyên lãi suất mà không làm gia tăng nguy cơ lợi suất dài hạn tăng trở lại.

Sốc năng lượng do căng thẳng địa chính trị tiếp tục định hình lộ trình lạm phát

Sự tăng trưởng 9,1 phần trăm hàng tháng của xăng và mức tăng 5,2 phần trăm của chỉ số năng lượng rộng hơn đều bắt nguồn từ giá dầu tăng cao do các căng thẳng đang diễn ra liên quan đến Iran và rủi ro nguồn cung ở Trung Đông. So với cùng kỳ năm trước, giá xăng cao hơn 34,2 phần trăm, trong khi dầu nhiên liệu tăng hơn 70 phần trăm. Những mức tăng này ảnh hưởng đến chi phí vận chuyển, sưởi ấm và sản xuất, tạo ra các tác động thứ cấp có thể xuất hiện trong các chỉ số lõi với độ trễ. Giá diesel cũng đã đạt mức cao, gây lo ngại về khả năng truyền dẫn cuối cùng vào giá hàng hóa.

Các quan chức Fed đã nhiều lần chỉ ra cú sốc năng lượng là lý do chính khiến chính sách có thể cần duy trì tính hạn chế. Chủ tịch Warsh đã mô tả các diễn biến địa chính trị là những yếu tố làm thay đổi đánh giá của ủy ban về tốc độ mà áp lực giá sẽ giảm bớt. Thị trường đã tiếp nhận quan điểm này, coi giá dầu cao hơn không chỉ là một sự xáo trộn tạm thời mà còn là lực lượng có khả năng duy trì lạm phát ở mức cao hơn mục tiêu trong một thời gian dài. Sự kéo dài của các áp lực này đã hạn chế không gian để lợi suất giảm xuống, ngay cả khi các dữ liệu kinh tế khác có dấu hiệu hỗn hợp.

Phí kỳ hạn tăng dần tạo ra một lớp cấu trúc cho lợi suất dài hạn cao hơn

Ngoài lạm phát và kỳ vọng chính sách ngắn hạn, phí kỳ hạn — phần bù thêm mà nhà đầu tư yêu cầu để nắm giữ các trái phiếu có kỳ hạn dài hơn — đã tăng lên. Một chỉ số do Cục Dự trữ Liên bang theo dõi đã đạt mức cao nhất trong hơn một thập kỷ vào đầu tháng Mười, góp phần đáng kể vào sự gia tăng lợi suất trái phiếu 10 năm. Các mức phí kỳ hạn cao hơn thường phản ánh những lo ngại về tính bền vững tài khóa, sự không chắc chắn lớn hơn xung quanh hướng đi tương lai của lãi suất, hoặc nhu cầu giảm đối với trái phiếu kho bạc như một tài sản an toàn.

Một số người tham gia thị trường đã lưu ý rằng phí an toàn truyền thống đi kèm với nợ chính phủ Hoa Kỳ dường như đã giảm xuống. Sự phát triển này, kết hợp với thâm hụt lớn đang tiếp diễn, đã yêu cầu lợi suất cao hơn để thanh toán thị trường cho nguồn cung mới. Kết quả là mức đáy cao hơn đối với lãi suất dài hạn, ngay cả khi lãi suất chính sách ngắn hạn ổn định. Các nhà đầu tư theo dõi sát phí kỳ hạn coi nó là một yếu tố thúc đẩy độc lập có thể duy trì lợi suất 10 năm ở mức cao, bất kể những thay đổi nhỏ trong dự báo lạm phát hoặc tăng trưởng.

Nhu cầu vay của liên bang và thâm hụt gần 2 nghìn tỷ đô la duy trì áp lực cung

Năm tài chính 2026 đang trên đà đạt thâm hụt gần hoặc vượt mức 2 nghìn tỷ USD, tương đương khoảng 6 phần trăm GDP. Chi phí lãi ròng đã vượt quá 1 nghìn tỷ USD trong mười một tháng đầu tiên của năm tài chính, phản ánh các mức lãi suất trung bình cao hơn trên nợ đang lưu hành. Khi các chứng khoán có lợi suất thấp hơn đến hạn, Bộ Tài chính phải tái cấp vốn với các mức lãi suất thị trường hiện tại, cố định chi phí lãi vay cao hơn. Động lực này tạo ra vòng lặp phản hồi trong đó lợi suất cao hơn làm tăng thâm hụt, từ đó đòi hỏi phát hành thêm.

Văn phòng Ngân sách Quốc hội và các chuyên gia tư nhân đã nhấn mạnh rằng các lợi suất duy trì cao hơn các giả định cơ sở sẽ làm tăng hàng nghìn tỷ đô la vào thâm hụt tích lũy trong thập kỷ tới. Nhu cầu đấu thầu vẫn duy trì ở mức ổn định, nhưng khối lượng phát hành khổng lồ đã góp phần làm tăng lợi suất. Các bên tham gia thị trường ngày càng xem nguồn cung tài khóa như một yếu tố cấu trúc hơn là ảnh hưởng tạm thời, củng cố quan điểm rằng lãi suất dài hạn sẽ duy trì ở mức cao hơn mức trung bình của thập niên 2010.

Chi tiêu vốn vào Trí tuệ nhân tạo cạnh tranh với nguồn tiết kiệm hạn chế

Việc đầu tư quy mô lớn vào các trung tâm dữ liệu, cơ sở hạ tầng điện năng và các dự án AI liên quan đã làm tăng nhu cầu tổng thể về vốn. Các ước tính cho thấy phát hành nợ doanh nghiệp liên quan đến các dự án này vào hàng trăm tỷ đô la, cạnh tranh trực tiếp với nguồn cung trái phiếu kho bạc để thu hút vốn nhà đầu tư. Áp lực lên lãi suất thực do đó giúp giải thích một phần sự gia tăng của lợi suất danh nghĩa. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã thừa nhận rằng chi tiêu liên quan đến AI đang hỗ trợ nhu cầu và có thể tiếp tục trong vài năm nữa trước khi các lợi ích năng suất được thể hiện đầy đủ.

Cuộc cạnh tranh về vốn làm tăng tỷ lệ lãi suất trung lập, mức mà chính sách không mang tính kích thích cũng không mang tính hạn chế. Nếu tỷ lệ trung lập đã tăng, thì một mức lãi suất quỹ liên bang nhất định sẽ exert ít sự kiềm chế hơn lên nền kinh tế, đòi hỏi các mức lãi suất chính sách cao hơn hoặc lợi suất dài hạn cao hơn để đạt được cùng một kết quả lạm phát. Thị trường đã lồng ghép lập luận này vào định giá, coi đầu tư AI là yếu tố hỗ trợ trung hạn cho lợi suất thực cao hơn.

Thị trường cổ phiếu và các ngành nhạy cảm với tăng trưởng hấp thụ mức chiết khấu cao hơn

Lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn làm tăng tỷ lệ chiết khấu áp dụng vào dòng tiền doanh nghiệp trong tương lai, đặc biệt là đối với các cổ phiếu tăng trưởng có kỳ hạn dài. Các cổ phiếu công nghệ, vốn đã chịu áp lực từ định giá cao, tiếp tục chịu áp lực bán ra sau dữ liệu lạm phát. Các chỉ số chứng khoán rộng hơn cũng giảm điểm khi nhà đầu tư đánh giá lại tác động của điều kiện tài chính thắt chặt. Các cổ phiếu tài chính chịu áp lực hỗn hợp khi lãi suất cao hơn hỗ trợ biên lợi nhuận lãi ròng cho một số ngân hàng, trong khi làm tăng chi phí huy động vốn và lo ngại về tín dụng đối với những ngân hàng khác.

Lợi suất trái phiếu 10 năm đóng vai trò là chuẩn mực cho nhiều mức lãi suất vay của doanh nghiệp và người tiêu dùng. Khi lợi suất này tăng, lãi suất thế chấp đã tiến gần đến các mức làm hạn chế hoạt động bất động sản, trong khi lãi suất vay ô tô và doanh nghiệp cũng tăng lên. Những kênh này truyền tải lợi suất trái phiếu cao hơn vào mức chi tiêu và đầu tư chậm lại với độ trễ. Các nhà đầu tư tiếp tục theo dõi xem tác động tích lũy của lợi suất cao hơn có cuối cùng sẽ làm chậm tăng trưởng đủ để giảm áp lực lạm phát mà không cần thêm các hành động chính sách mạnh mẽ nữa hay không.

Chi phí vay thế chấp và tiêu dùng tăng cùng với lợi suất chuẩn

Lãi suất thế chấp cố định 30 năm có xu hướng theo sát lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm, và đợt tăng gần đây đã đẩy các mức lãi suất này tiến gần tới 7,5 phần trăm trong một số báo giá thị trường. Chi phí tài chính nhà ở cao hơn làm giảm khả năng chi trả, làm chậm khối lượng giao dịch và tạo áp lực giảm giá nhà ở theo thời gian. Lãi suất tín dụng tiêu dùng cho xe cộ và nợ lưu động cũng đã điều chỉnh tăng tương tự, làm tăng gánh nặng hàng tháng đối với các hộ gia đình.

Những diễn biến này xảy ra trong bối cảnh các bảng cân đối kế toán hộ gia đình vẫn còn chịu ảnh hưởng dư luận từ lạm phát trước đó. Sự kết hợp giữa chi phí sinh hoạt cao và lãi suất vay tăng có thể gây áp lực lên chi tiêu tùy ý. Các nhà hoạch định chính sách theo dõi chặt chẽ các kênh này vì chúng là một phần của cơ chế truyền dẫn thông qua đó chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến nhu cầu. Các mức lợi suất duy trì ở mức hiện tại sẽ giữ cho điều kiện tài chính tiếp tục thắt chặt, ngay cả khi lãi suất quỹ liên bang không thay đổi trong ngắn hạn.

Sức mạnh của đô la và tác động lan truyền lợi suất toàn cầu phản ánh triển vọng lãi suất của Mỹ

Chỉ số đô la Mỹ tăng lên mức cao nhất trong năm sau dữ liệu lạm phát, do lợi suất cao hơn thu hút dòng vốn chảy vào. Điều kiện đô la mạnh hơn làm thắt chặt điều kiện tài chính đối với những người vay ở thị trường mới nổi và có thể ảnh hưởng đến giá hàng hóa được định giá bằng đô la. Lợi suất trái phiếu châu Âu và các thị trường phát triển khác cũng tăng theo, cho thấy tầm ảnh hưởng toàn cầu của các diễn biến lãi suất tại Mỹ.

Các ngân hàng trung ương nước ngoài đang đối mặt với những thách thức lạm phát riêng, nhưng sự gia tăng lợi suất của Mỹ làm tăng tính hấp dẫn tương đối của các tài sản đô la. Động lực này có thể buộc các ngân hàng trung ương khác phải phản ứng nếu sự giảm giá tiền tệ đe dọa các mục tiêu lạm phát của họ. Kết quả là một xu hướng thắt chặt toàn cầu đồng bộ hơn so với những gì xảy ra từ các yếu tố nội địa riêng lẻ.

Bối cảnh quá khứ khiến lợi suất hiện tại gần mức cao nhất trong nhiều thập kỷ

Lợi suất trái phiếu 10 năm chưa từng duy trì mức trên 5% trong thời gian kéo dài kể từ đầu những năm 2000. Các mức đỉnh trong ngày vào đầu tháng Mười đạt 5,33–5,36%, đánh dấu mức cao nhất trong khoảng hai mươi bốn năm. Lợi suất trái phiếu 30 năm cũng tương tự đã tiến gần các mức từng thấy cách đây hai thập kỷ. Những cột mốc này xảy ra trong bối cảnh nợ liên bang cao hơn nhiều so với GDP so với các giai đoạn lợi suất cao trước đây.

Các nhà đầu tư có trí nhớ thị trường ngắn hơn có thể xem 5 phần trăm là cực đoan, nhưng các mức trung bình trong quá khứ qua các giai đoạn dài hơn thường cao hơn. Môi trường hiện tại khác biệt vì mức nợ, cấu trúc cơ sở nhà đầu tư và vai trò của đồng đô la như một loại tiền tệ dự trữ đều đã thay đổi. Sự kết hợp giữa mức nợ cao và lợi suất tăng cao tạo ra một phép tính tài khóa khó khăn hơn so với thời điểm tỷ lệ nợ thấp hơn.

Thông điệp chính sách dưới sự chủ trì của ông Warsh nhấn mạnh vào sự phụ thuộc vào dữ liệu và độ tin cậy của lạm phát

Chủ tịch Kevin Warsh đã nhấn mạnh rằng lạm phát đã duy trì ở mức cao hơn mục tiêu trong một thời gian dài và ủy ban phải tiếp tục tin tưởng rằng các xu hướng cơ bản đang tiến gần tới 2 phần trăm. Các quan chức đã mô tả việc tăng lãi suất vào tháng Chín là việc gỡ bỏ một liều hỗ trợ chứ không phải là một sự thay đổi quyết định sang vùng hạn chế. Một số diễn giả đã cho biết rằng không nhất thiết các cuộc họp liên tiếp phải dẫn đến thay đổi lãi suất, mở ra khả năng tạm dừng vào tháng Mười trước khi có hành động thêm sau này.

Phong cách giao tiếp này đặt trọng số lớn hơn vào dữ liệu đầu vào và ít hơn vào hướng dẫn trước về tương lai. Thị trường đã phản ứng bằng cách phản ứng mạnh mẽ hơn với từng báo cáo lạm phát. Tiếp cận này nhằm khôi phục độ tin cậy của nhiệm vụ kiểm soát lạm phát trong khi duy trì sự linh hoạt. Việc nó có thành công trong việc định hướng kỳ vọng dài hạn hay không sẽ phụ thuộc vào diễn biến giá cả và tăng trưởng trong những tháng tới.

Điều kiện tài chính và triển vọng của các thị trường vốn

Lợi suất trái phiếu chính phủ cao hơn làm thắt chặt điều kiện tài chính tổng thể bằng cách làm tăng chi phí vốn cổ phần và vốn nợ đồng thời. Các biên độ tín dụng vẫn duy trì ở mức tương đối ổn định, cho thấy nhà đầu tư vẫn đánh giá các bảng cân đối kế toán doanh nghiệp là vững mạnh, tuy nhiên mức lãi suất tuyệt đối đã làm tăng ngưỡng lợi nhuận yêu cầu cho các dự án đầu tư mới. Các lĩnh vực như vốn tư nhân, bất động sản và tài trợ cơ sở hạ tầng đang đối mặt với chi phí cao hơn, có thể làm chậm hoạt động giao dịch.

Đối với việc xây dựng danh mục đầu tư, môi trường sinh lời cao hơn đã khôi phục một thành phần thu nhập đáng kể cho các khoản đầu tư thu nhập cố định sau nhiều năm lãi suất thấp. Đồng thời, biến động giá đã tăng lên khi thị trường hấp thụ các tín hiệu lạm phát và chính sách liên tiếp. Các nhà đầu tư tiếp tục cân nhắc lợi ích thu nhập đối với rủi ro về việc lợi suất tăng thêm nếu lạm phát kéo dài hơn mức hiện tại đã được định giá.

🔥 Ngoài những tin tức chính: KuCoin 5.0 có ý nghĩa gì với bạn

Tin tức thị trường thay đổi nhanh — nhưng nơi bạn hành động trên đó cũng quan trọng không kém. Tháng Mười này, KuCoin ra mắt KuCoin 5.0, biến KuCoin thành một nền tảng được xây dựng lại. Dưới đây là những gì thực sự thay đổi đối với bạn:

Một tài khoản cho mọi thứ. Các nền tảng cũ chia tiền của bạn thành các tài khoản riêng biệt “spot”, “margin” và “futures” và mong đợi bạn hiểu lý do. Tài khoản hợp nhất của KuCoin 5.0 loại bỏ hoàn toàn điều đó — chỉ cần nạp một lần, mọi thứ đều sẵn có (hiện chỉ dành cho VIP).
Cổ phiếu, chỉ số và hàng hóa. KuCoin 5.0 mở rộng ra ngoài tiền điện tử sang các thị trường toàn cầu. Khi tiền điện tử đi ngang và chứng khoán tăng trưởng (hoặc ngược lại), bạn có thể chuyển đổi trong vài phút thay vì mở tài khoản môi giới và chờ đợi vài ngày để chuyển tiền pháp định.
Tài sản thực tế (RWA). Tiếp cận thông qua token hóa các tài sản truyền thống như hàng hóa, ngay trong tài khoản tiền điện tử của bạn. Một trong những phân đoạn tăng trưởng nhanh nhất trong tài chính toàn cầu giờ đây không còn dành riêng cho các tổ chức — bạn có thể tiếp cận nó từ cùng một số dư mà bạn dùng để giao dịch.
Kiếm lợi nhuận trong khi học hỏi. Chưa sẵn sàng giao dịch? KCUSD giúp stablecoin của bạn sinh lời hàng ngày với lãi suất tự động tái đầu tư. Cách đơn giản nhất để đưa số dư đang nhàn rỗi của bạn vào hoạt động với lợi suất 4%.
Một trợ lý AI bằng ngôn ngữ đơn giản. Đặt câu hỏi, nhận bối cảnh thị trường, hiểu những gì bạn đang xem — được tích hợp sẵn trên nền tảng, không cần dùng thuật ngữ chuyên môn.
Một ứng dụng không gây quá tải. Nhanh hơn, sạch sẽ hơn và nhất quán — trực quan ngay từ lần chạm đầu tiên, không phải sau khi hướng dẫn.
An toàn bạn có thể kiểm tra, không chỉ tin tưởng. Là một thực thể tại EU được cấp phép theo MiCAR, Proof of Reserves bạn có thể tự xác minh, cùng với chứng nhận bảo mật quốc tế (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).

Tạo tài khoản của bạn trong vài phút — và bắt đầu trên nền tảng được xây dựng cho tương lai của tiền mã hóa, chứ không phải quá khứ của nó.

Câu hỏi thường gặp

Báo cáo CPI tháng 9 năm 2026 đã ảnh hưởng như thế nào đến lợi suất trái phiếu chính phủ vào ngày công bố?

Báo cáo cho thấy mức tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước và tăng 0,6% hàng tháng, cả hai đều ấm hơn kỳ vọng ở các thành phần cốt lõi. Sự đóng góp lớn từ xăng dầu đã kéo chỉ số chung tăng cao hơn, trong khi lạm phát cốt lõi cũng tăng mạnh. Thị trường phản ứng bằng cách bán trái phiếu chính phủ Mỹ, đẩy lợi suất trái phiếu 10 năm tăng khoảng chín điểm cơ bản lên mức khoảng 5,3% trong giao dịch đầu phiên. Xác suất một đợt tăng lãi suất của Fed trong ngắn hạn tăng đáng kể trước khi giảm nhẹ trong quá trình phiên giao dịch.

Giá năng lượng tăng đột biến đã đóng vai trò gì trong đợt tăng lợi suất gần đây?

Xăng dầu tăng 9,1% trong tháng Chín và chiếm hơn một nửa mức tăng chỉ số CPI hàng tháng. Giá năng lượng rộng hơn tăng 5,2%, phản ánh giá dầu cao do các căng thẳng địa chính trị đang diễn ra. Những áp lực chi phí này ảnh hưởng đến chi phí vận chuyển và sản xuất, duy trì lạm phát tổng thể ở mức cao, hỗ trợ kỳ vọng lãi suất cao hơn và do đó làm tăng lợi suất trái phiếu.

Tại sao phí kỳ hạn lại trở nên quan trọng hơn trong việc giải thích các mức lãi suất dài hạn cao hơn?

Phí kỳ hạn đại diện cho lợi suất bổ sung mà các nhà đầu tư yêu cầu để bù đắp cho sự không chắc chắn về lãi suất và lạm phát trong các kỳ hạn dài hơn. Các ước tính gần đây cho thấy nó đạt mức cao nhất trong nhiều năm, phản ánh những lo ngại về thâm hụt ngân sách, nhu cầu tài sản an toàn giảm và sự không chắc chắn về chính sách gia tăng. Thành phần này đã góp phần độc lập vào sự gia tăng lợi suất kỳ hạn 10 năm vượt quá kỳ vọng thuần về lãi suất chính sách.

Nợ liên bang hiện tại lớn đến đâu, và nó ảnh hưởng đến lợi suất như thế nào?

Năm tài chính 2026 đang ghi nhận thâm hụt gần hai nghìn tỷ đô la, tương đương khoảng sáu phần trăm GDP. Khối lượng phát hành lớn đòi hỏi lợi suất cao hơn để thu hút đủ nhu cầu. Chi phí lãi suất ròng tăng cao càng làm gia tăng thâm hụt, tạo ra một động lực tự củng cố mà thị trường đã bắt đầu định giá rõ ràng hơn vào các mức lãi suất dài hạn.

Trí tuệ nhân tạo ảnh hưởng đến lợi suất kho bạc theo cách nào?

Chi tiêu vốn lớn vào các trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng liên quan cạnh tranh với vay nợ chính phủ đối với nguồn tiết kiệm sẵn có. Nhu cầu vốn bổ sung này hỗ trợ lãi suất thực cao hơn. Các quan chức và chuyên gia phân tích đã chỉ ra quy mô chi tiêu liên quan đến AI là một trong những yếu tố làm tăng lãi suất trung tính và góp phần đẩy lợi suất danh nghĩa lên cao hơn.

Giá thị trường hiện tại cho hành động của Cục Dự trữ Liên bang đến cuối năm là gì?

Sau dữ liệu CPI tháng Chín, xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp cuối tháng Mười đã tăng lên mức từ ba mươi tám đến năm mươi phần trăm trước khi giảm nhẹ. Thị trường tiếp tục gán xác suất cao cho ít nhất một lần tăng thêm trước cuối năm 2026, phù hợp với dự báo trung vị từ Tóm tắt Dự báo Kinh tế tháng Chín.

Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Đầu tư tiềm ẩn rủi ro. Vui lòng tự nghiên cứu (DYOR).

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.