KuCoin
Đăng nhập
language_currency
Trang chủ
Blog
Crypto Report
Chi tiết
img

Báo cáo hàng tuần của KuCoin Ventures 20250414-0420

2025/04/23 13:10:15

Hình ảnh tùy chỉnh

Báo cáo hàng tuần của KuCoin Ventures: Thực tế khắc nghiệt của ZK, Thay đổi chiến lược của ETH, Thị trường thận trọng & Phân tích sâu về Unichain/Raydium

 

1. Những Điểm Nổi Bật Thị Trường Hàng Tuần

 

Sự cố phát hành bất thường token zkSync phơi bày những vết sẹo của câu chuyện ZK

 
Ngày 15 tháng 4, zkSync, một cái tên nổi bật trong không gian ZK L2 của Ethereum, đã trải qua một sự kiện "con thiên nga đen". Khóa bí mật quản trị của hợp đồng airdrop token ZK của nó được cho là đã bị rò rỉ, cho phép một hacker tạo ra và bán khoảng 111 triệu token ZK vốn dĩ chưa được nhận, khiến giá token giảm mạnh.
 
Dù đội ngũ zkSync đã phản ứng nhanh chóng, khẳng định giao thức và hợp đồng token vẫn an toàn, đồng thời khẳng định tài sản người dùng không bị ảnh hưởng, đồng thời quy trách nhiệm cho một "sự thiếu sót trong quản lý" trong hợp đồng phân phối airdrop, sự việc này chắc chắn đã để lại một dấu ấn tiêu cực trên danh tiếng của ZK L2. Nhìn lại hành trình của zkSync, nó bắt đầu từ một nhóm nhỏ người Đức tại EthCC năm 2019, sau đó thành lập Matter Labs và huy động được hơn 250 triệu USD qua 4 vòng gọi vốn trong 4 năm, thu hút đầu tư từ nhiều quỹ mạo hiểm hàng đầu như a16z và Dragonfly.
 
Tuy nhiên, sau những điểm nổi bật, thực tế lại khá phũ phàng: giá token ZK hiện đã giảm 84,17% so với mức cao nhất sau khi phát hành, với FDV (Giá trị hoàn toàn pha loãng) khoảng 1,09 tỷ USD. TVL trên chuỗi của zkSync Era chỉ là 55,1 triệu USD, và số địa chỉ hoạt động hàng ngày của nó đã liên tục giảm, xuống còn 17.900 vào ngày 14 tháng 4. Sự đối lập giữa sự chú ý và thực tế là khá chấn động.
 
Hình ảnh tùy chỉnh
Nguồn dữ liệu: DeFillama https://defillama.com/chain/zksync-era
 
Hình ảnh tùy chỉnh
Nguồn dữ liệu: token terminal https://tokenterminal.com/explorer/projects/zksync-era
 

Sự Thất Vọng Trong Câu Chuyện ZK: StarkNet, Sinh Viên Xuất Sắc ZK Được Khen Ngợi, Cũng Gặp Phải Sự Lạnh Lùng

 
Trùng hợp thay, một "vua" khác trong không gian ZK—StarkWare (đội ngũ đứng sau StarkNet)—cũng đang đối mặt với tình huống tương tự. Nền tảng của StarkWare rất ấn tượng, sở hữu đội ngũ mật mã hàng đầu. Vào giai đoạn đầu năm 2018, họ đã nhận được đầu tư từ Pantera, Polychain, v.v., và Vitalik chính là người ủng hộ sớm. Vòng Series D năm 2022 của họ đã huy động được 100 triệu USD với mức định giá lên tới 8 tỷ USD. Năm 2024, StarkNet ra mắt token STARK, với vốn hóa thị trường lưu thông từng đạt 1,3 tỷ USD.
 
Tuy nhiên, phản ứng của thị trường vẫn chưa đạt mức mong đợi. Hiện tại, giá token STARK đã giảm 94,21% so với mức cao nhất, và tổng giá trị của nó đã giảm xuống còn 1,35 tỷ USD. Dữ liệu trên chuỗi cũng phản ánh những thách thức: TVL của StarkNet chỉ còn 108 triệu USD, và cả TVL cũng như TVL đã chuyển cầu đều liên tục giảm kể từ mức đỉnh hồi phục cuối năm 2024. Dữ liệu người dùng cho thấy sự mệt mỏi rõ rệt hơn; theo dữ liệu mới nhất, số địa chỉ hoạt động duy nhất hàng ngày khoảng 3.300, và tổng số địa chỉ hoạt động hàng ngày khoảng 5.500.
 
Hình ảnh tùy chỉnh
Nguồn dữ liệu: DeFillama, https://defillama.com/chain/starknet
 
Hình ảnh tùy chỉnh
Hình ảnh tùy chỉnh
 
Nguồn dữ liệu: Dune Analytics, https://dune.com/starknet_foundation/starknet-activity
 
"Cuộc đối đầu giữa các ông lớn ZK" được mong đợi nhiều nay dường như trở thành cuộc cạnh tranh xem ai co lại ít hơn về vốn hóa thị trường và mất người dùng chậm hơn. Câu chuyện vĩ đại của ZK L2 dường như đang trải qua một bài kiểm tra nghiêm trọng.
 
 

Lộ trình của Ethereum rung lắc, Vitalik quay lại yêu thích L1

 
Những khó khăn của các dự án ZK hàng đầu không phải là những sự việc tách biệt. Thật lòng mà nói, nếu không phải là vụ việc tin tặc ZK này, có lẽ chúng ta đã lâu rồi không nghe thấy tin tức lớn nào về ZK Rollups. Điều này cũng phản ánh tâm lý rộng lớn của thị trường - ngay cả những cuộc thảo luận về chính Ethereum cũng gần đây thường đầy rẫy FUD (Sợ hãi, Bất ổn, Hoài nghi), hoặc cảm giác tự ti vô vọng và những trò đùa của các thành viên cộng đồng. Trong bối cảnh này, những động thái mới nhất từ lớp cốt lõi của Ethereum và Vitalik càng trở nên thú vị hơn.
 
Vitalik, người lãnh đạo tinh thần của Ethereum, từng là người ủng hộ mạnh mẽ nhất cho L2 (đặc biệt là ZK Rollups), tuyên bố rằng L2 là tương lai. Lúc đó, ông thậm chí còn tuyên bố rằng ZK-Rollups sẽ đánh bại Optimistic Rollups trong cuộc chiến mở rộng Layer 2 của Ethereum. Tuy nhiên, bước vào năm 2024-2025, đặc biệt khi các L2 thể hiện hiệu suất kém cỏi, phàn nàn từ cộng đồng gia tăng, và ngay cả các nhà sáng lập của một số dự án OG Ethereum công khai "áp lực cung cung", thì dòng chảy dường như đang thay đổi âm thầm. Những phát biểu và đề xuất gần đây của Vitalik cho thấy những cân nhắc chiến lược phức tạp và thực tế hơn:
 
  • Nhận diện giá trị L1, lập kế hoạch cho dài hạn: Vào đầu tháng 4, ông đã đề xuất lộ trình bảo mật L1. Điều đáng chú ý hơn là vào ngày 20 tháng 4, ông đề xuất thay thế EVM bằng kiến trúc RISC-V trong dài hạn. Điều này không phải là từ bỏ L2 mà nhắm đến các điểm nghẽn hiệu suất thực thi L1 trong tương lai, nhằm nâng cao cơ bản hiệu năng L1 và đơn giản hóa lớp cốt lõi. Đây là một tầm nhìn đầy tham vọng nhằm giải quyết các điểm nghẽn tính toán bằng chứng ZK, có thể mang lại lợi ích hiệu suất hơn 100 lần, dù việc triển khai sẽ mất thời gian.
  • L2 Vẫn Là Lực Lượng Chính Nhưng Cần Được Tăng Tốc: Trả lời các nghi ngờ từ cộng đồng, Vitalik đã rõ ràng tuyên bố rằng L2 vẫn là con đường mở rộng chính, nhưng đồng thời trực tiếp giải quyết các thách thức của L2—không gian Blob không đủ, khả năng tương tác kém. Ông kêu gọi L1 tăng tốc mở rộng Blob, trong khi các L2 phải cải thiện an ninh, chuẩn hóa khả năng tương tác và rút ngắn thời gian nạp/rút tiền.
  • Không Thể Quên Kinh Tế ETH: Vitalik cũng đã bắt đầu nghiêm túc giải quyết vấn đề nắm bắt giá trị của ETH trong thời đại L2, đề xuất các chiến lược như khuyến khích các L2 hỗ trợ ETH (đốt phí, staking, v.v.), sử dụng Rollups để nắm bắt MEV, và cân nhắc các cơ chế giá Blob.
 
Tổng thể, chiến lược của Ethereum dường như mang tính "hai mũi giáp công" sau một số xung đột nội bộ: tăng tốc mở rộng lớp dữ liệu L1 trong ngắn hạn (để cung cấp cho L2), thúc đẩy sự phát triển riêng của L2 trong trung hạn, và lên kế hoạch dài hạn cho một nâng cấp nền tảng của lớp tính toán L1 (từ EVM sang RISC-V). Đây vừa là phản ứng với những áp lực hiện tại, vừa là sự bố trí cho những thách thức trong tương lai.
 
Trong khi đó, cộng đồng Solana đã nhất quán là một "người chỉ trích" mạnh mẽ các giải pháp L2, tin rằng L1 đã đủ nhanh và rẻ. Toly, đồng sáng lập Solana, cho rằng các L2 sẽ không giúp giảm đáng kể phí giao dịch cho người dùng trên Solana, và Kyle, một nhà đầu tư lớn từ Multicoin, đã thẳng thắn bày tỏ hoài nghi về việc áp dụng rộng rãi các L2 của Solana. Dù các nhân vật quan trọng vẫn giữ thái độ thận trọng, việc khám phá tự phát trong hệ sinh thái đã bắt đầu, với một số dự án Solana Layer 2 đang được phát triển và chuẩn bị ra mắt. Thị trường hiện đang thiên về việc diễn giải điều này không phải là Solana lặng lẽ chuyển hướng sang con đường L2, mà nhiều hơn là các giải pháp bổ sung đáp ứng nhu cầu cụ thể, hoặc có thể là việc vá lại câu chuyện.
 
Xét đến hiệu suất thị trường hiện tại, tỷ giá SOL/ETH đã liên tục tăng mạnh kể từ cuối năm 2023, dường như phản ánh việc định giá các bản đồ phát triển, phong cách quản lý dự án và phương pháp hỗ trợ hệ sinh thái khác nhau.
 
Hình ảnh tùy chỉnh
Nguồn dữ liệu: TradingView, cặp giao dịch SOL/ETH từ Binance
 
Vụ việc zkSync và hoàn cảnh của các gã khổng lồ ZK đã làm nguội đi câu chuyện ZK L2 từng rất hào hứng. Sự "dao động" và "tích hợp" giữa L1 và L2 của Ethereum, cùng với các kế hoạch dài hạn của nó, cho thấy sự phức tạp và quyết tâm của nó trong việc đối mặt với thách thức. Việc xuất hiện các mầm non L2 trong hệ sinh thái Solana đã thêm nhiều biến số cho cuộc đua mở rộng này.
 
Cuối cùng, các thuật ngữ kỹ thuật và những câu chuyện lớn phải được chuyển hóa thành hiện thực cụ thể. Dù là L1 hay L2, ZK hay OP, RISC-V hay EVM, chỉ có những nền tảng cung cấp an ninh, chi phí hợp lý, tốc độ cao, thân thiện với lập trình viên và trải nghiệm người dùng mượt mà mới có thể giành được sự yêu thích của lập trình viên và người dùng trong cuộc cạnh tranh khốc liệt này. Cuộc đua mở rộng quy mô và hướng tới tương lai vẫn còn rất dài.
 

2. Dữ liệu thị trường được chọn hàng tuần

 

Tâm lý thị trường vẫn còn mong manh, sự thống trị của BTC được củng cố, thanh khoản vẫn thận trọng

 
Mặc dù những lo ngại gần đây về các vấn đề thuế quan đã giảm bớt một phần, nhưng chúng vẫn chưa được giải quyết hoàn toàn, điều này tiếp tục làm chậm đà phục hồi tổng thể của các thị trường rủi ro. Sự tập trung của thị trường đã chuyển một phần từ căng thẳng địa chính trị sang việc diễn giải và tranh luận về lộ trình chính sách tiền tệ trong tương lai. Tuy nhiên, không có tín hiệu nào thiên về nới lỏng chính sách từ phía chính sách. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell và một số thành viên có quyền bỏ phiếu tại FOMC năm 2025 đã tái khẳng định cam kết kiểm soát lạm phát trong các phát biểu công khai trong tuần này và cảnh báo về rủi ro đình trệ kèm lạm phát, làm xóa nhòa kỳ vọng về can thiệp của Fed trong ngắn hạn để "cứu thị trường". Quan điểm chung hiện tại là trừ khi xuất hiện những dấu hiệu rõ ràng và nghiêm trọng về suy thoái kinh tế, Fed nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản hiện tại và duy trì lộ trình thu hẹp định lượng trong nửa đầu năm 2025.
 
Trong bối cảnh vĩ mô này, thị trường tiền điện tử tiếp tục thể hiện mối tương quan mạnh mẽ với cổ phiếu Mỹ trong tuần này. Mặc dù tâm lý tổng thể đã cải thiện nhẹ so với nỗi sợ cực độ được ghi nhận trong hai tuần trước, Chỉ số Sợ hãi và Tham lam CMC Crypto chỉ phục hồi lên 33, vẫn nằm trong phạm vi "Sợ hãi" — cho thấy sự phục hồi niềm tin của nhà đầu tư còn hạn chế.
 
Sự phân kỳ nội bộ thị trường đã gia tăng: Bitcoin thể hiện sức mạnh tương đối đáng kể, với mức thống trị tạm thời vượt quá 62%, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2021. Điều này thường được diễn giải là một động thái giảm rủi ro, với vốn di chuyển từ các altcoin có rủi ro cao hơn sang Bitcoin như một nơi an toàn được cho là an toàn. Ngược lại, các altcoin nói chung vẫn còn chậm chạp, không thể phản ánh lại sự phục hồi của BTC. Một ngoại lệ đáng chú ý là Solana (SOL), đã cho thấy sự phục hồi tương đối mạnh mẽ, một phần do sự phục hồi nhẹ nhàng trong hoạt động trên chuỗi của nó, đặc biệt là từ một số dự án dựa trên meme.
 
Từ góc độ thanh khoản, dòng tiền mới đổ vào thị trường vẫn còn yếu. Tổng cung lưu thông của hai stablecoin lớn nhất là USDT và USDC ghi nhận sự tăng trưởng chỉ ở mức rất khiêm tốn trong tuần này, với tỷ lệ tăng trưởng tuần này thấp đáng kể. Điều này phản ánh thái độ thận trọng tiếp tục tồn tại của các nguồn vốn ngoài chuỗi trong việc tham gia quy mô lớn vào thị trường tiền điện tử giữa những bất ổn về kinh tế vĩ mô và chính sách tiền tệ. Kết hợp với lãi suất cho vay và lãi suất tài trợ trên chuỗi hiện tại tương đối ổn định — không có dấu hiệu của căng thẳng cực đoan — điều này cũng gián tiếp xác nhận sự thiếu hụt động lực thanh khoản mạnh mẽ.
 
Resolv Labs Huy động được 10 triệu USD vòng hạt giống, Đồng ổn định trung lập Delta Lọt vào ánh đèn sân khấu
 
Delta-neutral stablecoin protocol Resolv Labs đã công bố vòng huy động vốn hạt giống trị giá 10 triệu USD trong tuần này, do Cyber.Fund và Maven11 đồng dẫn đầu, với sự tham gia từ Coinbase Ventures, Arrington Capital, Animoca Ventures và các bên khác. Sản phẩm cốt lõi của dự án, stablecoin USR, áp dụng chiến lược delta-neutral — tương tự về nguyên tắc như Ethena — bằng cách nắm giữ tài sản tiền điện tử như ETH đồng thời mở các vị thế bán khống bằng nhau trên hợp đồng vĩnh cửu để phòng ngừa biến động giá. Điều này cho phép các chủ sở hữu USR nhận được lợi tức ổn định.
 
USR được thiết kế với cấu trúc hai tầng: tầng senior (người nắm giữ USR) nhận được lợi tức ổn định nhưng thấp hơn, trong khi tầng junior (người nắm giữ RLP) gánh vác rủi ro cao hơn để đổi lấy tiềm năng lợi nhuận cao hơn. Thiết kế này được cảm hứng từ các sản phẩm tài chính có cấu trúc truyền thống và nhằm cải thiện tính dự đoán lợi tức trong khi vẫn duy trì tính phi tập trung.
 
Từ góc độ ngành, tiềm năng lợi nhuận cao của stablecoin tạo ra thu nhập đang thu hút sự quan tâm ngày càng tăng, với một số ngân hàng toàn cầu cũng đang tìm cách thâm nhập thị trường stablecoin. Trong bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô gia tăng, nhu cầu đối với tài sản tiền điện tử có khả năng mang lại lợi nhuận ổn định đang tăng lên. Chiến lược delta-neutral và thiết kế có cấu trúc của Resolv Labs mang đến cho nhà đầu tư một lựa chọn mới trong lĩnh vực này, và chúng tôi kỳ vọng phân khúc này sẽ tiếp tục được theo dõi sát sao trong thời gian tới.
 

3. Dự án Spotlight

 

Unichain: Cơ hội canh tác chất lượng cao khan hiếm, cá voi thống trị

 
Quỹ Uniswap đã đề xuất tài trợ cho một chương trình khuyến khích thanh khoản dài hạn cho Unichain và V4, được hỗ trợ bởi Gauntlet và Merkl. Kế hoạch nhằm triển khai ～60 triệu USD tiền thưởng trong năm đầu tiên của Unichain, hướng tới mức TVL 750 triệu USD và khối lượng giao dịch tích lũy đạt 11 tỷ USD trong vòng 3 tháng. Trong hai tuần đầu tiên, ～5 triệu USD tiền thưởng UNI đã được cung cấp cho 12 pool của Unichain. Tác động là tức thì: TVL của 12 pool này đã tăng vọt từ khoảng 1 triệu USD trước khi có khuyến khích lên hơn 350 triệu USD trong chưa đầy một tuần, với pool stablecoin USDC/USDT0 riêng biệt đã vượt 110 triệu USD, chiếm gần một phần ba tổng số.
 
Lấy ví dụ về pool USDC/USDT0 0.01%, pool này nhận được khoảng 42.000 USD giá trị UNI mỗi ngày dưới dạng khuyến khích. Hiện tại, giao diện Merkl hiển thị tỷ suất hoàn vốn hàng năm là 13,5% cho pool tiền gửi ổn định này sau khi tính đến các khoản khuyến khích. Tuy nhiên, vì V4 cho phép LP thiết lập các khoảng giá tùy chỉnh, phần lớn lợi nhuận chảy về các LP có thanh khoản tập trung trong khoảng giá của pool, với các khoảng hẹp mang lại tỷ suất lợi nhuận cao hơn. LP lớn nhất trong pool USDC/USDT0, địa chỉ 0xa8...9bfb, cung cấp 31,05 triệu USD thanh khoản (28% của pool) trong một khoảng cực kỳ hẹp từ 0,9999–1,00. LP duy nhất này đã kiếm được hơn 13.000 UNI (khoảng 72.000 USD), thống trị cả phần chia pool và phần thưởng nhờ vào phạm vi chính xác của nó.
 
Hình ảnh tùy chỉnh
 
Bên cạnh việc các nhà đầu tư lẻ gần như bị loại khỏi một trò chơi do các "cá mập" thống trị, chương trình khuyến khích này chỉ tập trung vào TVL mà không đề cập đến khối lượng giao dịch, dẫn đến hoạt động giao dịch trên Unichain vẫn ở mức thấp. Lấy ví dụ về pool USDC/USDT0 0.01%, với khối lượng giao dịch hàng ngày chỉ ở mức hàng triệu USD, phí LP hàng ngày chỉ đạt vài trăm USD. Không tính các phần thưởng UNI, tỷ suất lợi nhuận hàng năm cơ bản của pool này dưới 0.3%.
 
Chương trình khuyến khích ban đầu kéo dài hai tuần có thể đã là một cuộc thử nghiệm phản ứng của thị trường. Dù TVL đã tăng mạnh, nhưng nhìn sâu hơn cho thấy các cá mập chủ yếu đang tìm kiếm một nơi an toàn để canh tác. Nếu không có sự khuyến khích thanh khoản liên tục, TVL có thể giảm mạnh. Các khoản khuyến khích thay vào đó nên tập trung vào việc thúc đẩy hoạt động mạng lưới của Unichain và mở rộng việc áp dụng V4.
 

Raydium LaunchLab: Một Cuộc Phản Công Đối Lại Pump Fun’s PumpSwap

 
Mô hình phát hành tài sản sáng tạo của Pump Fun đã nâng tốc độ tạo tài sản trên chuỗi khối lên một cấp độ mới, biến nó trở thành một trong những ứng dụng có lợi nhuận cao nhất trong chu kỳ này. Raydium, nền tảng hỗ trợ việc di chuyển thanh khoản nội bộ sang thị trường bên ngoài của DEX, đã trực tiếp được hưởng lợi, vượt qua Orca để trở thành DEX lớn nhất trên Solana. Tuy nhiên, vào cuối tháng Ba, Pump Fun đã ra mắt DEX riêng của mình là PumpSwap. Các đồng tiền meme hoàn tất đường cong kết nối nội bộ sẽ từ nay chuyển thanh khoản trực tiếp sang PumpSwap, bỏ qua Raydium. Sự thay đổi này đã biến Raydium và Pump Fun từ những đối tác thành những đối thủ cạnh tranh.
 
Để đối phó với sự sụt giảm doanh thu tiềm năng và thách thức từ PumpSwap, Raydium đã công bố ra mắt công cụ phát hành tương tự Pump của riêng mình, LaunchLab, vào giữa tháng 4. Khác với Pump Fun, đường cong kết hợp của LaunchLab có giới hạn là 85 SOL, cao hơn mức 69 SOL của Pump Fun. Ngoài ra, 25% phí giao dịch của LaunchLab được phân bổ cho việc mua lại token RAY.
 
Hình ảnh tùy chỉnh
Nguồn dữ liệu: Dune Analytics, https://dune.com/adam_tehc/launchlab
 
Trong tuần vừa qua, LaunchLab đã tạo ra khoảng 3.9k token, cho thấy xu hướng giảm dần theo thời gian, với tốc độ ra mắt远远落后于 Pump Fun. Hiện tại, Pump Fun chiếm 60% lượng token được tạo ra hàng ngày trên mạng Solana. Rào cản cạnh tranh của một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) chính là thanh khoản của nó. Quy trình từ phát hành tài sản đến giao dịch được kết nối liền mạch, chảy từ thị trường nội bộ ra thị trường bên ngoài, và bất kỳ DEX nào mà tài sản được phát hành di chuyển đến sẽ thiết lập lợi thế đi đầu cho những tài sản đó. Trên Solana, Pump Fun đã thu hút được sự chú ý của người dùng tạo ra tài sản mới, khiến LaunchLab gặp phải thách thức lớn khi cạnh tranh. Nếu Pump Fun tiếp tục liên tục sản xuất các tài sản có vốn hóa thị trường cao (high-mc), thì chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi PumpSwap vượt qua Raydium. Đối với Raydium, LaunchLab không chỉ cần tạo ra các tài sản có vốn hóa thị trường cao mà còn cần các nhà phát triển meme đã được công nhận di chuyển sang nền tảng của mình.
 

Giới thiệu về KuCoin Ventures

KuCoin Ventures là bộ phận đầu tư hàng đầu của sàn giao dịch KuCoin, một trong 5 sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu toàn cầu. Với mục tiêu đầu tư vào các dự án tiền điện tử và blockchain đột phá nhất của kỷ nguyên Web 3.0, KuCoin Ventures hỗ trợ các nhà xây dựng tiền điện tử và Web 3.0 cả về mặt tài chính lẫn chiến lược, dựa trên những hiểu biết sâu sắc và nguồn lực toàn cầu. Là một nhà đầu tư thân thiện với cộng đồng và dựa trên nghiên cứu, KuCoin Ventures làm việc chặt chẽ với các dự án trong danh mục đầu tư suốt toàn bộ vòng đời, tập trung vào các cơ sở hạ tầng Web3.0, AI, ứng dụng người dùng, DeFi và PayFi.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI (do GPT cung cấp) để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.