Báo cáo hàng tuần của KuCoin Ventures 20250512-0518
2025/05/20 02:15:19
Báo cáo hàng tuần của KuCoin VenturesBelieve's One-Click Launch & Meme Market Shifts; Macro & Institutions Drive BTC Near ATH; Stablecoin Infrastructure Rising
1. Những Điểm Nổi Bật Thị Trường Hàng Tuần
Believe Reborn: Một sự trở lại trong bối cảnh ra mắt token trên chuỗi bị quá tải
Khi các nền tảng ra mắt token meme ngày càng trở nên đồng nhất và bão hòa, Believe, do doanh nhân người Úc Ben Pasternak sáng lập, chính thức tái ra mắt vào cuối tháng 4 năm 2025, nhắm đến việc định hình lại mô hình phát hành token trên chuỗi với rào cản đầu tư thấp hơn, động lực mạnh mẽ hơn và cơ chế đồng thuận do thị trường dẫn dắt. Dự án ban đầu được gọi là Clout, tập trung vào các token xã hội có sự hậu thuẫn từ người nổi tiếng nhưng nhanh chóng mờ nhạt do phụ thuộc quá mức vào hiệu ứng truyền thông từ các nhân vật có ảnh hưởng.
Sau khi tái khởi động, Believe đã chuyển hướng khỏi các loại "đồng tiền clout" dựa trên danh tiếng của người nổi tiếng và hiện tập trung vào việc tạo ra một nền tảng phát hành token dựa trên meme, không cần sự cho phép, có tích hợp xác thực cộng đồng. Người dùng hiện có thể phát hành token chỉ bằng cách đăng bài trên X (trước đây là Twitter) và gắn thẻ @LaunchACoin cùng với tên token—không cần đăng nhập vào DApp, điền biểu mẫu hay viết hợp đồng thông minh. Khi một tweet đạt đến ngưỡng tương tác xã hội (ví dụ: đủ lượt thích hoặc chia sẻ), hệ thống sẽ tự động tạo token và cung cấp thanh khoản ban đầu thông qua đường cong kết nối, để sự đồng thuận của thị trường quyết định tính khả thi của token.
Trên cấp độ giao thức, Believe đã giới thiệu mô hình phí động nhằm ngăn chặn hành vi săn mua và thao túng. Những mã token mới ra mắt sẽ chịu mức phí giao dịch rất cao, sau đó dần giảm xuống mức tiêu chuẩn 2% khi thị trường ổn định. Khối lượng thanh khoản ban đầu sẽ được nền tảng tự động cung cấp, loại bỏ khả năng tích lũy vị thế lớn trước hoặc cung cấp thanh khoản thủ công. Khi một mã token vượt qua mức vốn hóa thị trường khoảng 100.000 USD, Believe sẽ nâng cấp nó lên các sàn giao dịch chuyên sâu hơn (như Meteora), mang lại thanh khoản sâu hơn và khả năng thực hiện giao dịch tốt hơn.
Believe cũng tách biệt khỏi mô hình nhị phân truyền thống "nền tảng vs. người sáng tạo" bằng cách giới thiệu "khuyến khích người thám hiểm." Trong mỗi giao dịch, 1% phí được chuyển cho người sáng tạo token, 0.1% được thưởng cho người thám hiểm đầu tiên quảng bá hoặc phát hiện token đó, và 0.9% còn lại được dùng cho hoạt động nền tảng. Cấu trúc này đảm bảo bồi thường cho người sáng tạo, đồng thời khuyến khích cộng đồng chủ động nhận diện và quảng bá các ý tưởng tiềm năng.
Nguồn dữ liệu: https://www.believescreener.com/
Theo dữ liệu chính thức, Believe đã hỗ trợ ra mắt 21.100 mã thông báo, với tổng khối lượng giao dịch đạt 2,6 tỷ USD và 1.133 mã thông báo đã "tốt nghiệp" (tức là đạt được những cột mốc quan trọng). Trong số đó, $LaunchCoin - ban đầu được Ben phát hành với tên gọi $PASTERNAK - đã được đổi thương hiệu và tái định hướng thành mã thông báo chủ lực của nền tảng. Vào ngày ra mắt lại, LaunchCoin đã tăng 200 lần, đạt vốn hóa thị trường 200 triệu USD và gây ra những cuộc thảo luận sôi nổi trong cộng đồng tiền điện tử.
Tuy nhiên, ngoài LaunchCoin, tổng vốn hóa thị trường của tất cả các mã thông báo còn lại chỉ là 152 triệu USD. Hoạt động trên nền tảng đạt đỉnh vào ngày 13–14 tháng 5, nhưng kể từ đó đã giảm nhiệt, với cả số lượng các lần ra mắt hàng ngày và khối lượng giao dịch tổng thể đều ghi nhận sự sụt giảm đáng kể. Câu chuyện bùng nổ "làm giàu nhanh chóng" đang chứng minh là khó lặp lại, và thời kỳ tăng trưởng hoang dã có thể đang dần đi đến hồi kết.
Trong tương lai, sự cạnh tranh giữa các nền tảng ra mắt trên chuỗi sẽ ngày càng chuyển dịch mạnh mẽ hơn về hướng vận hành tinh vi—những nền tảng có thể liên tục ra mắt các sản phẩm gây bùng nổ, cải thiện mô hình doanh thu cho người sáng tạo và nâng cao trải nghiệm giao dịch cho người dùng sẽ có vị thế tốt nhất để thống trị trong chu kỳ thị trường tiếp theo.
Nguồn dữ liệu: https://dune.com/kunal/launchacoin
2. Dữ liệu thị trường được chọn hàng tuần
Giá BTC đạt 107.000 USD vào tối Chủ nhật, chỉ còn cách mức cao nhất mọi thời đại một bước nữa thôi.
Về mặt thuế quan, Hoa Kỳ và Ả Rập Xê Út đã ký kết một thỏa thuận thương mại trị giá 600 tỷ USD vào thứ Tư, bắt đầu việc giảm thuế quan. Chỉ số S&P 500 đã tăng mạnh, phục hồi mức giảm 17% của tháng trước. Dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ tuần trước, với cả CPI và PPI đều thấp hơn kỳ vọng, có khả năng củng cố các dự đoán của thị trường về việc cắt giảm lãi suất. Hiện tại, thị trường cho rằng khả năng cao hơn là lãi suất quỹ liên bang sẽ duy trì ở mức 4,25%-4,5% cho các cuộc họp FOMC vào tháng Sáu và tháng Bảy. Dự đoán cho năm 2025 cho thấy sẽ có hai lần cắt lãi suất, với khả năng cắt giảm tăng đáng kể sau tháng Chín.
Một yếu tố quan trọng khác là xu hướng ngày càng tăng của các công ty và chính phủ trên toàn cầu mua và nắm giữ BTC. Tuần trước, Addentax Group Corp, một công ty Trung Quốc chuyên về dệt may và thời trang được niêm yết trên Nasdaq, đã công bố kế hoạch mua khoảng 8.000 BTC thông qua việc phát hành cổ phiếu thường. Chính phủ Ukraine cũng đang cân nhắc việc thiết lập một quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược.
BTC tăng mạnh nhưng lại cho thấy sự chậm trễ tương đối so với các cổ phiếu Mỹ. Sự tăng vọt mạnh mẽ vào Chủ nhật, khi thị trường Mỹ đóng cửa, có thể phản ánh việc tái cân bằng danh mục đầu tư của các tổ chức. Việc điều chỉnh vị thế vào Chủ nhật giúp tránh sự can thiệp từ giao dịch cổ phiếu Mỹ và giảm cạnh tranh cho lệnh, khiến đây trở thành thời điểm thuận lợi để thao túng giá.
Việc phục hồi sức mua tiềm năng trên chuỗi đã dần chuyển hóa thành khối lượng giao dịch
Tháng 4, sức mua tiềm năng hàng tháng của các nhà giao dịch trên các nền tảng giao dịch meme lớn đạt 410k SOL, tiếp cận mức của tháng 11 năm ngoái. Tuy nhiên, vào đầu tháng 5, sự phục hồi dần dần này về sức mua vẫn chưa thúc đẩy sự gia tăng trong khối lượng giao dịch. Với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt giữa các nền tảng ra mắt meme và câu chuyện xung quanh các token ICM ngày càng lan rộng, khối lượng giao dịch trên các nền tảng meme lớn đã vượt 600 triệu USD vào ngày 14 tháng 5, đánh dấu mức cao nhất kể từ giữa tháng 2. Trong số này, Axiom chiếm gần 400 triệu USD. Ngoài khối lượng giao dịch, số dư của nhà giao dịch trên Axiom (tức là sức mua tiềm năng) đạt 22,4k SOL vào ngày đó, với mức giao dịch trung bình mỗi người dùng đạt 8,3k USD, cho thấy sức mua mạnh mẽ. Những con số này có thể sánh ngang với hiệu suất của Photon trong đợt ra mắt token TRUMP MELANIA.
Nguồn dữ liệu: https://dune.com/defioasis/solana-trading-terminal
Quan sát về Tài trợ Thị trường Chính: YZi Khởi động Chương trình Ấp ủ cho Web3, AI và Y tế; Hệ sinh thái Sonic Ghi nhận Sự tăng trưởng Mạnh mẽ
YZi Khởi động Chương trình Ấp ủ Hướng đến AI và Y tế
YZi Labs đã công bố điều khoản đầu tư cho chương trình ấp ủ toàn cầu của mình, EASY Residence, tập trung vào Web3, AI và chăm sóc sức khỏe. Chương trình đầu tư 500.000 USD vào các startup được chọn, chia thành hai phần:
-
150.000 USD (cho 5% cổ phần, định dạng SAFE) - FDV 3 triệu USD
-
350.000 USD trong vòng huy động vốn tiếp theo (uncapped SAFE)
SAFE (Simple Agreement for Future Equity): Không có ngày đáo hạn, không có lãi suất, giảm áp lực hoàn trả cho các nhà sáng lập. Nó thường chuyển đổi thành cổ phần trong vòng tài trợ tiếp theo (ví dụ: Series A) và bao gồm các điều khoản như trần giá trị và tỷ lệ chiết khấu. Đặc biệt, SAFE không có trần giá trị có nghĩa là phần này không có mức trần giá trị được đặt trước, cho phép các nhà đầu tư chuyển đổi thành cổ phần theo mức giá trị của vòng tài trợ tương lai. Cấu trúc này mang lại lợi ích cho các nhà sáng lập bằng cách tránh sự pha loãng cổ phần ở giai đoạn đầu với mức định giá thấp nhưng lại mang rủi ro cao hơn cho các nhà đầu tư, những người có thể tham gia ở mức định giá cao hơn. YZi Labs nhắm đến việc đảm bảo tham gia giai đoạn đầu vào các công ty khởi nghiệp tiềm năng cao với chi phí thấp hơn, đồng thời cung cấp cho các nhà sáng lập sự hỗ trợ tài chính đầy đủ.
Ngành AI đã vượt qua DEX để trở thành danh mục đầu tư hàng đầu của YZi Labs.
Nguồn dữ liệu: https://cryptorank.io/funds/binance-labs/rounds
Hệ sinh thái mới nổi đang phát triển: Sonic Labs Hoàn tất vòng huy động vốn chiến lược 10 triệu USD cho mã thông báo S, Củng cố các đối tác trong hệ sinh thái
Sonic, một chuỗi khối Layer 1 do cựu binh DeFi AC phát triển, đại diện cho một sự thay đổi kỹ thuật và thương hiệu của Fantom. Sonic gần đây đã rất tích cực, vượt ra ngoài việc huy động vốn bằng token. TVL của Sonic gần đây đã đạt 1 tỷ USD, và USDC bản địa của Circle đã được ra mắt trên Sonic, với việc nâng cấp chuyển đổi từ phiên bản cross-chain sang phiên bản bản địa dự kiến sẽ hoàn tất trong tháng này. Hơn 92% stablecoin trên chuỗi là USDC. Ngoài ra, Sonic là mạng lưới đầu tiên sau Ethereum, BNB Chain, Solana và Base được ra mắt trên Binance Alpha 2.0, cho phép người dùng Binance mua trực tiếp tài sản chuỗi Sonic như SHADOW, Anon và BEETS bằng tài sản S và USDC trên nền tảng. Đặc biệt, Sonic là mạng lưới thứ hai sau BNB Chain giới thiệu cuộc thi giao dịch Alpha. Bên cạnh việc thúc đẩy vòng xoay của các giao thức DeFi, Sonic do AC dẫn dắt thể hiện một phong cách rõ rệt so với thời kỳ Fantom, không chỉ tập trung vào khả năng kết hợp DeFi mà còn chú trọng củng cố hợp tác hệ sinh thái mạng lưới với các đối tác bên ngoài.
3. Dự án Spotlight
Khám phá M0 Protocol: Trung tâm "Middleware" mạnh mẽ đằng sau các nhà phát hành stablecoin
Ngoài các đồng tiền MEME và AI, stablecoin có khả năng rất cao sẽ thu hút sự chú ý trong các cuộc thảo luận tiền điện tử sôi nổi hiện nay. Tuần trước, Thượng viện Hoa Kỳ không thông qua "Luật Hướng dẫn và Xây dựng Sáng tạo Quốc gia về Stablecoin" (GENIUS Act), nhưng các cuộc thảo luận và tranh luận thêm về sửa đổi trong tuần này chắc chắn sẽ tiếp tục thu hút sự chú ý của thị trường. Trong bối cảnh này, chúng tôi đã nhận thấy rằng một đối tác chung, M0 Protocol, lại xuất hiện đằng sau một loạt các dự án stablecoin mới nổi.
Nguồn dữ liệu: https://dashboard.m0.org/
Giao thức M0 đã được ghi nhận là đối tác hợp tác trong nhiều sáng kiến stablecoin. Ví dụ, Giao thức M0, cùng với Noble (đối tác chính thức của Circle trong dự án CCTP trên Cosmos), đã ra mắt USDN, một stablecoin có lượng cung lưu thông là 89 triệu USD. Dự án cũng hợp tác với Usual để giới thiệu UsualM, hiện có lượng phát hành là 65 triệu USD. Ngoài ra, nó đã hợp tác với ngân hàng số KAST để phát hành stablecoin trên Solana, cho phép token hóa tiền gửi, thanh toán, tiết kiệm và các dịch vụ khác.
Gần đây nhất, M^0 đã hợp tác với Felix, giao thức cho vay của Hyperliquid, để ra mắt HUSD, một stablecoin có thế chấp gắn liền với lợi ích của Hyperliquid. Cách tiếp cận của họ bao gồm việc sử dụng một phần lợi nhuận từ tài sản thế chấp (tức là trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn) để mua lại HYPE, sau đó sử dụng HYPE này để khuyến khích các nhà cung cấp thanh khoản trên sổ lệnh, các nhà cung cấp thanh khoản AMM, các tài khoản giao dịch sao chép, các nhà phát triển bên thứ ba và các nhóm khác trong hệ sinh thái HyperCore / HyperEVM thông qua phí thấp, hoàn tiền và phần thưởng đào coin, qua đó tạo ra một vòng xoáy tăng trưởng bằng cách thúc đẩy chu trình sử dụng và giao dịch stablecoin.
Phân tích Kiến trúc Giao thức M0: Cơ sở hạ tầng nền tảng cho việc Phát hành Đồng ổn định
Giao thức M0 đã xây dựng một hệ thống kết hợp hợp đồng thông minh trên chuỗi khối và hướng dẫn quản trị ngoài chuỗi khối, chuyên phục vụ cho lĩnh vực tiền điện tử ổn định. Là phần mềm trung gian cho các nhà phát hành tiền điện tử ổn định, Giao thức M0 không giao tiếp trực tiếp với khách hàng cuối cùng mà thay vào đó phục vụ các nhà phát hành/điều hành tiền điện tử ổn định, phục vụ các chuỗi khối công cộng khác nhau và các mục tiêu đa dạng.
Giao thức M0 cung cấp một tập hợp các quy tắc, quy trình và hợp đồng thông minh được tiêu chuẩn hóa để ánh xạ minh bạch giá trị tài sản đảm bảo thế giới thực lên blockchain, tạo thành tài sản kỹ thuật số. Giao thức M0 xử lý các chi tiết kỹ thuật như xác minh tài sản đảm bảo (thông qua các nhà xác minh), logic đúc, cơ chế phí và các tham số quản lý rủi ro. Về lý thuyết, điều này cho phép các nhà đúc (tức là các nhà phát hành stablecoin B2C) tập trung nhiều hơn vào thiết kế cấp độ cao hơn, tuân thủ và quảng bá thị trường cho các sản phẩm stablecoin của họ. Hiện tại, tài sản đảm bảo của Giao thức M0 chủ yếu bao gồm các trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn ngắn, với thời hạn thường dao động từ 0 đến 120 ngày và lợi suất hàng năm là 4,34%. Hoạt động của dự án xoay quanh ba loại token: một token tài sản đảm bảo và hai token quản trị.
Nguồn dữ liệu: https://dashboard.m0.org/
-
M Token là một "khối xây dựng tiền tệ." Những người đúc (Minters) sử dụng giao thức M0 để quản lý tài sản thế chấp đủ điều kiện và tạo ra M Tokens. Sau đó, các nhà phát triển có thể sử dụng M Tokens làm tài sản cơ sở để tập trung vào thiết kế, tuân thủ, vận hành và phân phối các sản phẩm stablecoin tầng trên của họ, nhằm đạt được các mục tiêu kinh doanh tùy chỉnh. Tổng lượng phát hành M Tokens hiện tại là 231 triệu USD.
-
TOKEN POWER (TOKEN QUYỀN BẦU CHỌN LỚP THỰC THI): Người nắm giữ TOKEN POWER có trách nhiệm bỏ phiếu cho hầu hết các đề xuất thường xuyên. Những người nắm giữ TOKEN POWER tham gia tích cực vào việc bỏ phiếu sẽ nhận được TOKEN ZERO làm phần thưởng, và nguồn cung TOKEN POWER của họ sẽ tăng theo tỷ lệ tương ứng. Quyền bỏ phiếu của những người nắm giữ TOKEN POWER không tham gia bỏ phiếu sẽ bị pha loãng, và lượng TOKEN POWER tăng thêm chưa được nhận sẽ được đấu giá. Người nắm giữ TOKEN POWER giống như lớp quản lý/thực thi, tích lũy uy tín (TOKEN ZERO) thông qua công việc để giành được quyền quản trị giao thức cao hơn.
-
Token ZERO (Token quản trị lớp sở hữu): Người nắm giữ ZERO có trách nhiệm bỏ phiếu cho những thay đổi quan trọng hơn của hệ thống, chẳng hạn như "khởi tạo lại" hệ thống token POWER hoặc thiết lập ngưỡng quản trị. Người nắm giữ ZERO là một trong những người hưởng lợi cuối cùng của giao thức, đủ điều kiện để nhận một phần thu nhập phí do giao thức tạo ra (ví dụ, từ tỷ lệ Minter, các khoản phạt, phí đề xuất và doanh thu từ phiên đấu giá POWER). Người nắm giữ token ZERO giống như các thành viên hội đồng quản trị, sở hữu quyền lực cao nhất trong dự án và nhận được các lợi ích từ giao thức.
Quỹ M0 đã huy động được tổng cộng 57,5 triệu USD vào năm 2023 và 2024. Pantera Capital dẫn đầu vòng đầu tiên và tiếp tục đầu tư ở vòng sau, với sự tham gia từ các tổ chức như Bain Capital Crypto, Galaxy Digital, Wintermute, GSR, Standard Crypto và ParaFi Capital. Đội ngũ đến từ MakerDAO và Circle, sở hữu nhiều kinh nghiệm trong phát triển kinh doanh stablecoin, sản phẩm và công nghệ.
Khi sự cạnh tranh trên thị trường stablecoin ngày càng gay gắt và các khung pháp lý dần trở nên rõ ràng hơn, giá trị của các dự án đang tích cực nghiên cứu và cung cấp cơ sở hạ tầng và các giải pháp đổi mới ngày càng trở nên nổi bật. Tác động dài hạn và tính bền vững của các dự án này, cũng như việc liệu chúng có thể giành được một vị trí trong thị trường stablecoin cạnh tranh khốc liệt hay không, vẫn còn chờ đợi sự xác nhận từ thị trường. Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi và quan sát những diễn biến này.
Giới thiệu về KuCoin Ventures
KuCoin Ventures là bộ phận đầu tư hàng đầu của sàn giao dịch KuCoin, một trong 5 sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu toàn cầu. Với mục tiêu đầu tư vào các dự án tiền điện tử và blockchain đột phá nhất của kỷ nguyên Web 3.0, KuCoin Ventures hỗ trợ các nhà xây dựng tiền điện tử và Web 3.0 cả về mặt tài chính lẫn chiến lược, dựa trên những hiểu biết sâu sắc và nguồn lực toàn cầu.
Là một nhà đầu tư thân thiện với cộng đồng và dựa trên nghiên cứu, KuCoin Ventures hợp tác chặt chẽ với các dự án trong danh mục đầu tư suốt toàn bộ vòng đời, tập trung vào các cơ sở hạ tầng Web3.0, AI, ứng dụng người dùng, DeFi và PayFi.
Thông báo từ chối trách nhiệm: Nội dung này chỉ mang tính chất thông tin chung, không có bất kỳ cam kết hay bảo đảm nào, và cũng không được hiểu là tư vấn tài chính hoặc đầu tư. KuCoin Ventures sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sai sót, thiếu sót nào, hay bất kỳ kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản số có thể tiềm ẩn rủi ro.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI (do GPT cung cấp) để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.