Báo cáo hàng tuần của KuCoin Ventures: Bất ổn địa chính trị gia tăng, sự kiên cường của Bitcoin nổi bật; dòng tiền ETF tích cực, lĩnh vực stablecoin bùng nổ, và những điểm nổi bật thường xuyên trên thị trường sơ cấp

2025/06/16 09:49:14

Hình ảnh tùy chỉnh

Báo cáo hàng tuần của KuCoin Ventures: Bất ổn địa chính trị gia tăng, sự kiên cường của Bitcoin nổi bật; dòng tiền ETF tích cực, lĩnh vực stablecoin bùng nổ và những điểm nổi bật thường xuyên trên thị trường sơ cấp.

1. Những Điểm Nổi Bật Thị Trường Hàng Tuần

Một Cú Lắc Lư Của Thị Trường, Lan Truyền Tâm Trạng Tránh Rủi Ro, Và Đánh Giá Lại Khả Năng Phục Hồi Của Bitcoin

Tuần trước, tâm lý thị trường toàn cầu biến động mạnh. Đầu tuần, tin tức Trung Quốc và Mỹ tái khởi động các cuộc đàm phán thương mại tại London đã tạm thời cải thiện tâm lý rủi ro của thị trường; sau đó, dữ liệu CPI của Mỹ được công bố bất ngờ thấp hơn kỳ vọng, làm tăng đáng kể kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ cắt giảm lãi suất, và tâm lý tổng thể trở nên tích cực trong một thời gian. Tuy nhiên, vào thứ Sáu, các cuộc không kích của Israel vào Iran đã phá vỡ sự yên bình ngắn ngủi của thị trường. Theo báo cáo, trong những ngày sau khi xung đột bùng phát, các quan chức quân sự cấp cao của Iran đã bị thiệt mạng trong các hoạt động quân sự của Israel. Tính đến thời điểm báo cáo này được công bố, xung đột giữa hai bên vẫn đang tiếp diễn. Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Trump đã bình luận về tình hình, cho rằng xung đột có thể "kết thúc rất dễ dàng" và "hòa bình sẽ đến nhanh chóng."

Sau các cuộc tấn công, tâm lý ngại rủi ro trên thị trường toàn cầu nhanh chóng gia tăng, và các nhà đầu tư bước vào trạng thái cảnh giác cao độ. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm theo, trong khi các tài sản an toàn như dầu mỏ, vàng, đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc Mỹ đồng loạt tăng. Trong đó, giá vàng đặc biệt ấn tượng, từng lúc vượt mốc 3.450 USD mỗi ounce, tiến gần mức cao kỷ lục, lần nữa khẳng định vị thế tài sản an toàn được công nhận trên toàn cầu. Ngược lại, thị trường tiền điện tử thể hiện đặc điểm rõ rệt của tài sản rủi ro, nhìn chung ghi nhận xu hướng giảm.

Đáng chú ý, Bitcoin đã thể hiện sự kiên cường mạnh mẽ trong đợt suy giảm này. Giá không chỉ tìm được hỗ trợ vững chắc quanh mức 103.000 USD mà còn cho thấy dấu hiệu phục hồi sau khi ổn định. Dữ liệu lịch sử cho thấy các sự kiện leo thang xung đột Trung Đông tương tự (như vụ Iran tấn công bằng máy bay không người lái vào Israel vào tháng 4 năm 2024) trước đây đã khiến Bitcoin giảm hơn 10% trong một khoảng thời gian ngắn. Mặc dù phản ứng của thị trường hiện tại tương đối nhẹ nhàng, xu hướng tiếp theo vẫn sẽ phụ thuộc rất nhiều vào mức độ phản ứng của Iran và tiến trình của các nỗ lực trung gian quốc tế.

Dữ liệu cho thấy thêm, tính đến nay, lượng Bitcoin do các nhà đầu tư nắm giữ dài hạn (LTH) đã đạt 14,68 triệu BTC, mức cao kỷ lục, chiếm 73% tổng lượng cung lưu thông. Tỷ lệ này đã liên tục tăng kể từ ngày 10 tháng 3 năm nay, cho thấy niềm tin mạnh mẽ của thị trường vào giá trị dài hạn của Bitcoin. Khi cấu trúc nắm giữ Bitcoin chuyển dịch từ việc bị chi phối bởi các nhà đầu tư lẻ và nhà đầu cơ trong giai đoạn đầu sang một cục diện mà các nhà đầu tư tổ chức hiện nay đóng vai trò quan trọng, độ biến động của thị trường đã giảm.

Dù thị trường đang bất ổn, độ biến động của Bitcoin hiện tại đang ở mức thấp theo lịch sử

Trong khi đó, ngày càng nhiều nhà đầu tư bắt đầu xem xét lại Bitcoin bằng các mô hình định giá tài sản truyền thống. Điều này đã cho phép Bitcoin thể hiện sự kiên cường đáng kể hơn so với các tài sản tiền điện tử khác trong bối cảnh biến động thị trường mạnh. Do đó, Bitcoin hiện tại không còn chỉ được nhìn nhận đơn thuần là một tài sản rủi ro thuần túy có độ biến động cao; mà nó gần như một công cụ phòng ngừa rủi ro mới, kết hợp yếu tố "vàng kỹ thuật số", có độ thanh khoản cao, không biên giới, không cần bảo lãnh tín dụng và được công nhận trên toàn cầu.

Nhìn về phía trước, mặc dù căng thẳng thương mại Mỹ - Trung gần đây đã dịu bớt một phần, nhưng sự bất ổn xung quanh chính sách thuế quan của Mỹ vẫn là tâm điểm chính cho thị trường. Ngoài ra, giá dầu tăng do xung đột địa chính trị có thể làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát, qua đó ảnh hưởng đến tốc độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và thanh khoản tổng thể của thị trường tài chính sau đó. Trong bối cảnh này, thị trường tiền điện tử được dự đoán sẽ tiếp tục đối mặt với giai đoạn biến động và điều chỉnh.

2. Dữ liệu thị trường được chọn hàng tuần

Tình hình căng thẳng ở Trung Đông gia tăng trở lại, khủng hoảng địa chính trị khiến tài sản rủi ro lao dốc

Tuần trước, căng thẳng gia tăng giữa Israel và Iran đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh mẽ đối với các tài sản rủi ro toàn cầu. Chỉ số Dow Jones Industrial Average đã lao dốc hơn 700 điểm trong một giai đoạn, và BTC tạm thời phá vỡ mức hỗ trợ 103.000 USD. Lo ngại về sự gián đoạn tiềm tàng trong nguồn cung dầu thô đã thúc đẩy giá dầu quốc tế tăng vọt, ghi nhận mức tăng lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 3 năm 2022. Nhu cầu đối với tài sản an toàn đã đẩy giá vàng lên mức đóng cửa cao kỷ lục mới. Tuy nhiên, kỳ vọng lạm phát do đà tăng giá dầu đã tạm thời làm giảm nhu cầu mua vào tài sản an toàn, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ thể hiện mô hình "giảm rồi tăng". Khi xung đột lan rộng đến cơ sở hạ tầng năng lượng cốt lõi của Iran, các thị trường toàn cầu đang chuẩn bị cho khả năng đối đầu quy mô lớn có thể thay đổi cục diện năng lượng Trung Đông.

Vào Chủ nhật, Israel được cho là đã tiến hành đòn tấn công đầu tiên nhắm vào mỏ khí tự nhiên lớn nhất của Iran. Hành động này không chỉ đánh dấu đợt tấn công trực tiếp đầu tiên vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran mà còn là đợt tấn công đầu tiên nhắm vào nhà máy lọc dầu trên lãnh thổ Iran kể từ chiến tranh Iran-Iraq những năm 1980. Lo ngại chính trên thị trường là việc leo thang căng thẳng có thể ảnh hưởng đến eo biển Hormuz, một điểm nghẽn quan trọng cho vận chuyển năng lượng toàn cầu. Với xung đột lan rộng đến các cơ sở năng lượng then chốt và tin tức về khả năng can thiệp của Mỹ, tình hình tại Trung Đông đã leo thang đáng kể, kích hoạt làn sóng mới của tâm lý ngại rủi ro toàn cầu. Trong phiên giao dịch châu Á đầu tuần này, hợp đồng tương lai dầu thô tăng mạnh trước khi thu hẹp đà tăng, hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ mở cửa giảm diện rộng sau đó phục hồi nhẹ, và vàng giao ngay trải qua đợt điều chỉnh ngắn hạn.

Nguồn dữ liệu: TradingView

Tuần này, các quỹ ETF Bitcoin đã đảo ngược xu hướng rút ròng trong hai tuần liên tiếp, thu hút tổng cộng 1,07 tỷ USD dòng tiền ròng vào trong tuần. Đồng thời, các quỹ ETF Ethereum duy trì xu hướng tích cực trong tuần thứ năm liên tiếp, ghi nhận dòng tiền ròng vào đạt 528,12 triệu USD, mức cao mới cho năm 2025. Đặc biệt, dòng tiền chảy vào cả hai quỹ ETF Bitcoin và Ethereum đã cho thấy xu hướng phục hồi trước khi các rủi ro vĩ mô gần đây xảy ra.

Nguồn dữ liệu: SosoValue

Những Sự Kiện Kinh Tế Quan Trọng Cần Lưu Ý Trong Tuần Này:

Ngày 17 tháng 6: Thông báo về quyết định lãi suất và mục tiêu lãi suất chính sách (Giới hạn trên) của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ).
Ngày 19 tháng 6: Quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FOMC) và công bố Tóm tắt Dự báo Kinh tế, tiếp theo là Hội nghị Báo chí Chính sách Tiền tệ với Chủ tịch Fed Powell.
Ngày 19 tháng 6: Thông báo về lãi suất chính sách của Ngân hàng Anh (BOE).

Hệ thống Điểm Alpha của Binance Ghi Nhận Sự Cạnh Tranh Nâng Cao; Khối Lượng Giao Dịch Sụt Giảm Mạnh

Hình ảnh tùy chỉnh

Nguồn dữ liệu: https://dune.com/kucoinventures/cexonchain

Do đó, sau khi đạt mức cao kỷ lục là 2,038 tỷ USD vào ngày 8 tháng 6, khối lượng giao dịch trên Binance Alpha 2.0 đã liên tục giảm trong sáu ngày liên tiếp. Đến ngày 14 tháng 6, khối lượng giao dịch giảm xuống còn 988 triệu USD, giảm hơn 50% so với mức đỉnh và thấp hơn khoảng 12,6% so với ngày hôm trước. Đồng thời, khối lượng giao dịch trên BNB Chain thông qua ví Binance cũng ghi nhận sự sụt giảm mạnh. Mâu thuẫn thay, số lượng nhà giao dịch sử dụng ví Binance vẫn tiếp tục tăng trong giai đoạn này, duy trì ở mức cao cứng đầu và làm gia tăng sự cạnh tranh.

Ngưỡng điểm ngày càng tăng cho các đợt airdrop Alpha/TGE, kết hợp với các quy tắc tham gia và tính điểm ngày càng phức tạp (ví dụ như việc phân phối airdrop theo hai giai đoạn và việc tính đến tài sản LP của PancakeSwap trong việc tính toán số điểm), đã làm giảm rõ rệt sự hào hứng của người dùng lẻ thông thường. Trọng tâm tham gia dường như đang dịch chuyển sang các chiến lược "bắt chéo không lỗ", chủ yếu do các hoạt động tinh vi hoặc "studio" điều hành.

Quan sát về Tài trợ Thị trường Chính:

Hình ảnh tùy chỉnh

Nguồn dữ liệu: https://cryptorank.io/funding-analytics

Tuần trước, tổng số vốn huy động từ thị trường sơ cấp trong tuần đạt 209,84 triệu USD, một sự giảm đáng kể so với các giai đoạn trước. Các sự kiện đầu tư đáng chú ý bao gồm:

Turnkey, một công ty cơ sở hạ tầng ví tiền điện tử (cung cấp dịch vụ cho các công ty như Moonshot và Axiom), đã hoàn tất vòng gọi vốn Series B trị giá 30 triệu USD do Bain Capital dẫn đầu, với sự tham gia từ Sequoia Capital, Galaxy và Wintermute.
Gã khổng lồ thanh toán Web2 Stripe chuẩn bị mua lại Privy, nhà cung cấp ví tiền điện tử (trước đây được Paradigm và Sequoia Capital hậu thuẫn). Các điều khoản giao dịch vẫn chưa được tiết lộ. Điều này diễn ra sau khi Stripe trước đó mua lại Bridge Stablecoin (nhà cung cấp cơ sở hạ tầng xử lý thanh toán), tiếp tục củng cố khả năng kết nối từ Web2 sang Web3 của họ.
a16z Crypto dẫn đầu vòng đầu tư hạt giống 33 triệu USD cho Yupp và tham gia vòng đầu tư chiến lược 7 triệu USD cho OpenTrade.

Yupp Huy động thành công vòng hạt giống 33 triệu USD để khám phá việc thu thập giá trị từ "dữ liệu ưu tiên" trong huấn luyện mô hình AI

a16z Crypto đã công bố dẫn đầu vòng huy động vốn hạt giống trị giá 33 triệu USD cho Yupp, một nền tảng blockchain AI. Yupp tập trung vào so sánh đa mô hình và cơ chế phản hồi sở thích người dùng. Nền tảng cho phép người dùng cùng lúc truy vấn hơn 500 mô hình AI phổ biến và tạo ra các phản hồi song song. Người dùng chọn kết quả tối ưu nhất, tạo thành "gói dữ liệu sở thích" để sử dụng cho việc huấn luyện và đánh giá mô hình tiếp theo. Dự án đảm bảo tính minh bạch của quy trình phản hồi thông qua các bản ghi trên chuỗi khối và tích hợp cơ chế khuyến khích, nơi người dùng được thưởng cho phản hồi của họ, trong khi các nhà phát triển mô hình có quyền truy cập vào dữ liệu huấn luyện có thể xác minh.

Tổng thể, Yupp theo đuổi con đường phát triển điển hình của các startup công nghệ khu vực Vịnh. Dự án này không mang lại một bước đột phá rõ rệt nào, mà thay vào đó là việc tái thiết trúc Web3 các yêu cầu về dữ liệu định hướng và sở thích theo mô hình truyền thống. Nhà sáng lập Jeremy Bernick trước đây từng giữ vai trò Phó Chủ tịch Kỹ thuật tại Coinbase, và đội ngũ chủ yếu bao gồm những người đến từ các công ty công nghệ lớn như Google và Microsoft, sở hữu năng lực kỹ thuật sản phẩm mạnh mẽ. Nền tảng này vẫn chưa công bố cơ chế token cụ thể của mình, và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai phụ thuộc vào mức độ tham gia thực tế của người dùng và sự phát triển của hệ sinh thái nhà phát triển của nó.

OpenTrade Huy động được 7 triệu USD để mở rộng dịch vụ sinh lời stablecoin tại các thị trường mới nổi

Công ty fintech của Anh, OpenTrade, tuần này đã hoàn tất vòng huy động vốn chiến lược trị giá 7 triệu USD, do Notion Capital và Mercury Fund đồng dẫn dắt, với sự tham gia từ a16z crypto, AlbionVC, CMCC Global và các nhà đầu tư khác. Dự án tập trung vào việc cung cấp cơ sở hạ tầng tạo lợi nhuận từ stablecoin cho các quốc gia đang trải qua lạm phát cao (bản chất là các sản phẩm DeFi có cấu trúc dựa trên Tài sản Thế giới Thực - RWA). Người dùng có thể nạp stablecoin USD hoặc EUR thông qua các nền tảng đối tác, nhận được lợi nhuận hàng năm lên đến 9%, cao hơn đáng kể so với mức dưới 0,4% mà các tài khoản ngân hàng truyền thống thường cung cấp tại các quốc gia như Argentina và Colombia.

Nguồn dữ liệu: DeFiLlama

OpenTrade hiện đang quản lý hơn 42 triệu USD tài sản với khối lượng giao dịch tích lũy tiếp cận 200 triệu USD. Mô hình B2B2C của công ty, bằng cách nhúng trực tiếp các sản phẩm sinh lời vào nền tảng đối tác, giúp giảm rào cản cho người dùng và nâng cao hiệu quả dòng vốn. Công ty đặt mục tiêu mô hình API "Yield-as-a-Service" của mình trở thành giải pháp quan trọng cho việc bao trùm tài chính dựa trên stablecoin, đặc biệt thể hiện tiềm năng tăng trưởng ở các thị trường có lạm phát cao như Argentina.

3. Dự án Spotlight

Sự hào hứng trong phát triển stablecoin vẫn duy trì ở mức cao, nhiều công ty Web2 nổi bật đang tìm hiểu kinh doanh stablecoin, tiền gửi trước của Plasma đạt 1 tỷ USD

Stablecoin đã trở thành cửa ngõ quan trọng cho TradFi bước vào không gian tiền điện tử, chỉ đứng sau Bitcoin. Tổng vốn hóa thị trường của stablecoin tiền điện tử đã vượt 255 tỷ USD. Ngoài USDT và USDC nổi tiếng, USD1 do dự án WLFI của gia đình Trump phát hành hiện đang đứng thứ năm về quy mô stablecoin, trong khi PYUSD của PayPal xếp thứ bảy. Các công ty tài chính truyền thống và Web2 ngày càng thâm nhập mạnh mẽ hơn vào lĩnh vực stablecoin tiền điện tử. Những tập đoàn Web2 lớn như Bank of America, U.S. Bank, Ant Group, Walmart và Amazon đang nghiên cứu và thúc đẩy các sáng kiến stablecoin tại các khu vực có khung pháp lý tương đối rõ ràng, bao gồm Hoa Kỳ, Singapore và Hồng Kông. Có thể dự đoán rằng trong tương lai, nhiều tập đoàn lớn từ ngành truyền thống sẽ gia nhập lĩnh vực stablecoin tiền điện tử và RWA.

Ở các nước đang phát triển, stablecoin đóng vai trò quan trọng trong việc chống lạm phát, hỗ trợ thanh toán và làm phương tiện lưu trữ giá trị. Năm 2024, khối lượng giao dịch stablecoin đạt 32,8 nghìn tỷ USD, gấp hơn hai lần khối lượng giao dịch của Visa, bao gồm hơn 1 tỷ lần chuyển tiền và gần 200 triệu địa chỉ. Việc sử dụng USDT riêng lẻ đã sánh ngang với PayPal.

Trong bối cảnh thị trường stablecoin đang bùng nổ và IPO nổi bật của Circle, Plasma (XPL), một giao thức thanh toán stablecoin do công ty chị em của Tether là Bitfinex dẫn đầu và được hậu thuẫn bởi Peter Thiel, đã trở thành tâm điểm của tuần này với việc bán token trên Echo. Plasma đã huy động được 1 tỷ USD qua hai vòng phát hành token (kế hoạch bán: 10% token được bán với FDV 500 triệu USD), cả hai vòng đều được đăng ký đầy đủ trong thời gian ngắn. Khi mạng chính Plasma Beta ra mắt, các token XPL sẽ được phân phối, và người dùng có thể rút lại USDT chưa sử dụng trong đợt bán. Tổng cộng 3.083 địa chỉ đã tham gia vào khoản nạp 1 tỷ USD, trung bình mỗi địa chỉ là 324.600 USD. Đặc biệt, 157 địa chỉ đã đầu tư từ 1 triệu đến 10 triệu USD, và 22 địa chỉ vượt quá 10 triệu USD, với khoản nạp đơn lẻ lớn nhất đạt 50 triệu USD. Cơn sốt nạp tiền vào Plasma cũng đã kích thích một cuộc chiến phí Gas trên Ethereum, với một "cá voi" chi hơn 100.000 USD phí Gas để đảm bảo khoản nạp 10 triệu USD trước khi vòng kết thúc.

Nguồn dữ liệu: https://dune.com/seoul/plasma

Plasma là một chuỗi khối Layer 1 hiệu suất cao được thiết kế riêng cho stablecoin (USDT), nhắm đến các tình huống thanh toán xuyên biên giới chi phí thấp và tức thì, đồng thời giải quyết các vấn đề tồn tại trong các mạng lưới thanh toán hiện tại, chẳng hạn như phí cao của Ethereum và các vấn đề về độ tin cậy của Tron. Ưu điểm kỹ thuật cốt lõi của Plasma bao gồm việc chuyển USDT không mất phí thông qua cơ chế ưu tiên trễ, khả năng tương thích với EVM dưới vai trò là chuỗi phụ của Bitcoin với sự kế thừa một phần an ninh của Bitcoin, và hỗ trợ hệ sinh thái DeFi. Ngoài ra, với sự rõ ràng về quy định từ các khung pháp lý như MiCA của châu Âu và Đạo luật GENIUS của Mỹ, Plasma đảm bảo tuân thủ thông qua các tính năng như chứng minh dự trữ có thể kiểm toán trên chuỗi và cơ chế danh sách đen/danh sách trắng được nhúng trong hợp đồng thông minh—các khả năng chưa từng có trên các chuỗi khối công khai hiện tại. Trong hoạt động, Plasma bổ sung cho Tether, với Tether quản lý việc phát hành và lưu giữ USDT, trong khi Plasma xử lý lưu thông, thanh toán, chuyển tiền và thanh toán. Cả hai cùng nhau tạo ra một mạng lưới stablecoin trên chuỗi và ngoài chuỗi với các API mở để tích hợp cho các nhà bán lẻ.

Giới thiệu về KuCoin Ventures

KuCoin Ventures là bộ phận đầu tư hàng đầu của sàn giao dịch KuCoin, một trong 5 sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu toàn cầu. Với mục tiêu đầu tư vào các dự án tiền điện tử và blockchain đột phá nhất của kỷ nguyên Web 3.0, KuCoin Ventures hỗ trợ các nhà xây dựng tiền điện tử và Web 3.0 cả về mặt tài chính lẫn chiến lược, dựa trên những hiểu biết sâu sắc và nguồn lực toàn cầu. Là một nhà đầu tư thân thiện với cộng đồng và dựa trên nghiên cứu, KuCoin Ventures hợp tác chặt chẽ với các dự án trong danh mục đầu tư suốt toàn bộ vòng đời, tập trung vào các cơ sở hạ tầng Web3.0, AI, ứng dụng người dùng, DeFi và PayFi.

Thông báo từ chối trách nhiệm: Nội dung này chỉ mang tính chất thông tin chung, không có bất kỳ cam kết hay bảo đảm nào, và cũng không được hiểu là tư vấn tài chính hoặc đầu tư. KuCoin Ventures sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sai sót, thiếu sót nào, hay bất kỳ kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản số có thể tiềm ẩn rủi ro.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI (do GPT cung cấp) để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.