KuCoin
Đăng nhập
language_currency
Trang chủ
Blog
Tips and Tricks
Chi tiết
img

Tại sao ETHZilla lại bán 74,5 triệu USD Ethereum? Sự chuyển đổi RWA lớn năm 2026

2025/12/23 14:24:02
Tóm tắt: Trong một động thái đã tạo ra những gợn sóng trên cả lĩnh vực tiền điện tử và tài chính truyền thống, ETHZilla (giới thiệu trước đây là 180 Life Sciences) gần đây đã thanh lý 24.291 ETH khoảng 74,5 triệu USD. Cuộc bán này đánh dấu sự kết thúc chính thức của tham vọng của nó "Ngân quỹ Tài sản Số (DAT)" chiến lược. Bài viết này khám phá lý do tại sao ETHZilla từ bỏ "mô hình MicroStrategy" cho Ethereum và lý do tại sao họ đang đặt cược tương lai của mình vào Token hóa Tài sản Thế giới Thực (RWA) hướng tới năm 2026.
Tùy chỉnh

  1. Sự thanh lý 74,5 triệu USD: Một nước đi bắt buộc để hoàn trả nợ

Vào cuối tháng 12 năm 2025, ETHZilla đã nộp báo cáo 8-K với SEC xác nhận việc bán hơn 24.000 ETH với mức giá trung bình là $3.068,69. Đối với các nhà đầu tư đang theo dõi "Phân tích cổ phiếu ETHZilla" hoặc "bán Ethereum của tổ chức," Động lực đằng sau động thái này là rất quan trọng.

Giải quyết cuộc khủng hoảng nợ

Yếu tố chính là thanh toán các trái phiếu chuyển đổi có bảo đảm kỳ hạn dài còn lại. Những ghi chú này mang theo điều khoản mua lại bắt buộc với một 117% phí chênh lệch trên số tiền gốc. Bằng cách bán các khoản nắm giữ Ethereum của mình, ETHZilla đã thành công trong việc huy động được số tiền mặt cần thiết để thanh toán các khoản nợ lãi suất cao trên bảng cân đối kế toán của mình. Sau khi thực hiện cuộc bán này, công ty vẫn giữ lại khoảng 69.802 ETH (giá trị khoảng 207 triệu USD), nhưng thời kỳ tích lũy mạnh mẽ đã kết thúc.

Sự Kết Thúc của Minh Bạch mNAV

Trong một cử chỉ mang tính biểu tượng cho sự chuyển hướng của mình, ETHZilla đã ngừng sử dụng Bảng điều khiển mNAV (Giá trị thị trường trên Giá trị tài sản ròng) trên trang web của mình. Chỉ số này từng là tiêu chuẩn vàng cho các nhà đầu tư muốn giao dịch "giá cao hơn" của cổ phiếu so với các khoản nắm giữ tiền điện tử của nó. Việc loại bỏ nó cho thấy công ty không còn muốn được định giá như một quỹ đại diện cho Ethereum, mà thay vào đó là một doanh nghiệp fintech chức năng.
 

  1. Sự Thay Đổi Lớn: Lý Do Token hóa Tài sản Thế giới Thực là Tương lai của năm 2026

ETHzilla không chỉ đơn thuần là "rời bỏ" tiền điện tử; mà còn là "điều chỉnh chiến lược." Thông điệp mới của công ty là giá trị sẽ được thúc đẩy bởi doanh thu và dòng tiền, không chỉ giá của Ethereum. Điều này đã đưa họ trực tiếp vào Thị trường token hóa RWA.

Đặt cược vào thị trường tín dụng nhà ở 14 tỷ USD

Động thái chiến lược quan trọng nhất của ETHZilla là việc việc nắm giữ 15% cổ phần tại Công ty Zippy, một tổ chức cho vay số cho nhà ở công nghiệp.
  • Tại sao điều này quan trọng: Cho vay nhà ở lắp ghép là một thị trường tín dụng chưa được phục vụ đầy đủ, mang lại lợi nhuận cao.
  • Mục tiêu: ETHZilla dự kiến sẽ chuyển các khoản vay này lên blockchain như tài sản thực tế được mã hóa thành tokenĐiều này cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức một sản phẩm minh bạch, mang lại lợi nhuận cao mà tài chính truyền thống phần lớn đã bỏ qua.

Đa dạng hóa dòng chảy RWA

Ngoài lĩnh vực nhà ở, công ty đang nhắm đến:
  • Vay mua xe ô tô: Hợp tác với Karus để chuyển đổi tín dụng ô tô thành token.
  • Thiết bị hàng không vũ trụ: Đưa thiết bị cơ khí công nghiệp có giá trị cao lên mạng Layer 2 của Ethereum.
Theo "2026 RWA Market Forecasts," ngành tài sản được mã hóa thành token được dự báo sẽ đạt một bước ngoặt lớn. Sự chuyển dịch của ETHZilla từ "nắm giữ ETH" sang "phát hành tài sản trên ETH" cho phép họ thu hút phí phát sinh, phí quản lý và chênh lệch giao dịch— một mô hình bền vững hơn nhiều cho một công ty niêm yết trên Nasdaq.
 

  1. Triển vọng thị trường tiền điện tử năm 2026: Mô hình "DAT" vốn hóa nhỏ có đang lụi tàn?

Câu chuyện về ETHZilla mang đến một bài học đáng suy ngẫm: Liquidity là Vua.
  • Sự Thất Bại của "Mô hình Saylor" Đối Với Cổ Phiếu Nhỏ: Trong khi MicroStrategy thành công với Bitcoin, các công ty nhỏ hơn (như cựu 180 Life Sciences) lại gặp khó khăn với sự biến động của Ethereum và chi phí cao của trái phiếu chuyển đổi. Khi Tỷ lệ mNAV giảm xuống dưới 1.0, cổ phiếu giao dịch với mức chiết khấu so với tài sản của nó, khiến vòng tiền vô hạn qua phát hành cổ phiếu trở nên bất khả thi.
  • Sự Bùng Nổ Của Ứng Dụng Tổ Chức: Năm 2026 sẽ được định nghĩa bởi "Tiền điện tử dành cho tổ chức 2.0." Luận điểm đang chuyển dịch từ "mua đồng coin" sang "sử dụng hệ thống đường ray." Tài sản thực tế được đưa lên chuỗi cung cấp tiện ích thực sự và phí gas cho mạng lưới Ethereum, tạo ra một nền tảng giá trị cơ bản cho nó.
 

  1. Điểm cần lưu ý cho nhà đầu tư: Chuyển sự tập trung của bạn từ ETH sang Alpha

  1. Theo dõi Bảng cân đối kế toán: Nhà đầu tư nên theo dõi các hồ sơ SEC trong tương lai cho phần còn lại 69.802 ETHNếu công ty tiếp tục thanh lý để huy động vốn mua lại tài sản thế giới thực (RWA), điều này có thể tạo ra áp lực giá ngắn hạn nhưng giá trị cơ bản dài hạn.
  2. Đánh giá dòng tiền: "new" ETHZilla nên được đánh giá dựa trên Tỷ lệ P/E (Price-to-Earnings) và khối lượng khoản vay mà nó có thể token hóa thông qua Zippy và Karus.
  3. RWA như xu hướng tiếp theo: Nếu bạn đang tìm kiếm "xu hướng tiền điện tử hàng đầu cho năm 2026," Token hóa tài sản thế giới thực (RWA) đang đứng đầu danh sách. ETHZilla về cơ bản là một "người tiên phong" trong việc đóng vai trò cầu nối giữa tính tuân thủ của Nasdaq và hiệu quả của DeFi.
 

Kết luận

Bán 74,5 triệu USD Ethereum không phải là dấu chấm hết của ETHZilla; đó là sự ra đời của một công ty tài chính số hàng đầuBằng cách từ bỏ vai trò là "ngân quỹ thụ động," công ty đang nỗ lực để trở thành "nhà phát hành chính" trong nền kinh tế RWA trị giá hàng nghìn tỷ USD. Đối với những nhà đầu tư tinh ý, câu chuyện thực sự không phải là ETH họ đã bán - mà là các tài sản tạo dòng tiền mà họ sắp đưa lên chuỗi.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI (do GPT cung cấp) để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.