Lợi nhuận quý 2 của Berkshire Hathaway tăng gấp đôi khi khoản đầu tư 10 tỷ USD vào Alphabet báo hiệu một kỷ nguyên mới
2026/08/10 16:52:00
Kết quả quý hai của Berkshire Hathaway mang lại một tin tức nổi bật: lợi nhuận ròng tăng hơn gấp đôi lên 25,67 tỷ USD. Nhưng câu chuyện lớn hơn có thể là điều gì đã xảy ra với khoản tiền mặt khổng lồ của công ty. Berkshire đã mua vào gần 20 tỷ USD cổ phiếu nhiều hơn số lượng bán ra trong quý này, chấm dứt chuỗi 14 quý liên tiếp với tư cách là người bán ròng, mua lại 4,5 tỷ USD cổ phiếu của chính mình và cam kết thêm 10 tỷ USD cho Alphabet. Vị thế tiền mặt được báo cáo của công ty giảm từ mức kỷ lục 380,2 tỷ USD vào cuối tháng Ba xuống còn 364,7 tỷ USD vào cuối tháng Sáu.
Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, đây không phải là câu chuyện về Berkshire đột ngột chấp nhận bitcoin. Nó thú vị hơn như một tín hiệu phân bổ vốn. Một trong những nhà đầu tư bảo thủ nhất thế giới đang trở nên sẵn sàng trao đổi tiền mặt lấy các tài sản sinh lời, trong khi một trong những khoản đầu tư mới lớn nhất của họ có mối liên hệ trực tiếp với làn sóng bùng nổ cơ sở hạ tầng AI. Điều này đặt ra một câu hỏi rộng hơn cho thị trường: liệu Berkshire đơn thuần đang tìm kiếm một vài cơ hội cụ thể từng công ty, hay kinh tế của việc nắm giữ tiền mặt đang trở nên kém hấp dẫn hơn so với các tài sản tăng trưởng dài hạn? Câu trả lời có thể quan trọng vượt xa phạm vi của Berkshire — bao gồm cả cách vốn tổ chức đánh giá các cổ phiếu AI, bitcoin, ethereum và các tài sản nhạy cảm với thanh khoản khác.
Điều gì đã xảy ra trong quý 2 của Berkshire?
Quý hai của Berkshire đã kết hợp hoạt động mạnh mẽ hơn với mức tăng đáng kể từ danh mục đầu tư của công ty. Lợi nhuận hoạt động tăng 16% lên 12,98 tỷ USD từ 11,16 tỷ USD cùng kỳ năm trước, trong khi doanh thu tăng 10% lên 101,81 tỷ USD. Lợi nhuận ròng, bao gồm thay đổi giá trị của các cổ phiếu mà Berkshire vẫn sở hữu, đã tăng từ 12,37 tỷ USD lên 25,67 tỷ USD. Berkshire từ lâu đã cảnh báo các nhà đầu tư rằng những lợi nhuận và thua lỗ do thị trường gây ra có thể khiến lợi nhuận ròng quý trở nên biến động bất thường.
| Chỉ số Q2 2026 | Kết quả | Tại sao điều này quan trọng |
| Lợi nhuận ròng | 25,67 tỷ USD | Tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm trước |
| Lợi nhuận hoạt động | 12,98 tỷ USD | Tăng khoảng 16% |
| Doanh thu | 101,81 tỷ USD | Tăng khoảng 10% |
| Mua ròng cổ phiếu | Gần 20 tỷ USD | Kết thúc chuỗi 14 quý bán ròng |
| Berkshire mua lại cổ phiếu | 4,5 tỷ USD | Vốn được hoàn trả sau một thời gian dài ngừng lại |
| Đầu tư của Alphabet | 10 tỷ USD | Sự mở rộng lớn của một vị thế hiện có |
| Vị thế tiền mặt | 364,7 tỷ USD | Giảm từ 380,2 tỷ USD ba tháng trước |
Sự khác biệt giữa lợi nhuận ròng và lợi nhuận hoạt động là thiết yếu. Các doanh nghiệp của Berkshire không đột ngột trở nên sinh lời gấp đôi. Các doanh nghiệp hoạt động cốt lõi tăng trưởng ở tốc độ lành mạnh nhưng chậm hơn nhiều, trong khi lợi nhuận báo cáo được thúc đẩy bởi lợi nhuận từ thị trường chứng khoán. Đồng thời, tình hình hoạt động là không đồng đều: BNSF và Berkshire Hathaway Energy cải thiện, trong khi lợi nhuận bảo hiểm trước thuế của GEICO giảm 45% do chi phí yêu cầu bồi thường tai nạn và chi phí tiếp thị tăng lên.
Tại sao lợi nhuận của Berkshire tăng hơn gấp đôi?
Kế toán của Berkshire khiến lợi nhuận báo cáo trở nên đặc biệt nhạy cảm với thị trường tài chính. Theo các quy định kế toán hiện hành, các thay đổi trong giá trị thị trường của danh mục cổ phiếu của nó được ghi nhận vào lợi nhuận báo cáo ngay cả khi Berkshire chưa bán các cổ phiếu đó. Báo cáo quý II của công ty một lần nữa nhấn mạnh rằng biến động giá cổ phiếu có thể tạo ra sự biến động đáng kể trong kết quả hoạt động. Trong sáu tháng đầu năm 2026, Berkshire báo cáo lợi nhuận ròng là 35,8 tỷ USD, bao gồm khoảng 11,4 tỷ USD lợi nhuận đầu tư sau thuế.
Điều này làm cho sự khác biệt giữa 25,67 tỷ USD lợi nhuận ròng và 12,98 tỷ USD lợi nhuận hoạt động trở nên đặc biệt hữu ích để hiểu về quý này. Đối với khán giả quen thuộc với tiền mã hóa, có một sự so sánh lỏng lẻo với các công ty mà kết quả được báo cáo có thể biến động do giá trị tài sản kỹ thuật số trên bảng cân đối kế toán của họ thay đổi. Lợi nhuận kế toán mang tính liên quan về mặt kinh tế, nhưng nó không giống với dòng tiền hoạt động định kỳ từ việc bán bảo hiểm, vận hành đường sắt hoặc cung cấp năng lượng. Khung báo cáo của Berkshire khuyến khích các nhà đầu tư tập trung mạnh vào các doanh nghiệp hoạt động thay vì coi lợi nhuận đánh giá lại thị trường trong một quý là sức mạnh tạo lợi nhuận vĩnh viễn.
Cũng có sự so sánh thuận lợi theo năm. Kết quả năm 2025 của Berkshire bao gồm một khoản suy giảm lớn liên quan đến Kraft Heinz, trong khi báo cáo năm 2026 không ghi nhận khoản phí tương đương nào trong quý hai. Các doanh nghiệp vận hành riêng lẻ có kết quả không đồng đều: lợi nhuận của BNSF tăng 6% lên 1,56 tỷ USD và lợi nhuận của Berkshire Hathaway Energy tăng 27% lên 891 triệu USD, trong khi GEICO suy yếu mạnh mẽ. Do đó, kết quả là sự kết hợp giữa các hoạt động cốt lõi mạnh mẽ hơn, tác động tích cực từ thị trường đầu tư và cơ sở so sánh sạch hơn — chứ không phải sự tăng gấp đôi đồng đều ở tất cả các doanh nghiệp của Berkshire.
Berkshire Cuối Cùng Cũng Đang Tận Dụng Tiền Mặt
Phát triển chiến lược hơn là Berkshire đã ngừng hoạt động chủ yếu như một máy tích lũy tiền mặt. Công ty đã mua vào gần 20 tỷ USD cổ phiếu nhiều hơn số lượng bán ra trong quý II, chấm dứt chuỗi 14 quý liên tiếp với tư cách là người bán ròng. Berkshire cũng mua lại 4,5 tỷ USD cổ phiếu của mình giữa tháng Tư và tháng Sáu, cùng thêm hơn 3,3 tỷ USD vào tháng Bảy. Những động thái này diễn ra sau một giai đoạn mà các nhà đầu tư ngày càng tập trung vào việc một công ty có quy mô như Berkshire ngày càng khó tìm được các khoản đầu tư có khả năng cải thiện đáng kể lợi nhuận.
Điều này không giống với việc Berkshire đột ngột trở nên tích cực hoặc từ bỏ kỷ luật thanh khoản. Báo cáo chính thức của công ty cho thấy các hoạt động bảo hiểm và các hoạt động khác của nó vẫn giữ khoảng 359,2 tỷ USD tiền mặt, tương đương tiền và trái phiếu kho bạc Mỹ tính đến ngày 30 tháng Sáu. Berkshire cũng tái khẳng định rằng họ sẽ không mua lại cổ phiếu nếu việc đó làm giảm tổng tiền mặt, tương đương tiền và trái phiếu kho bạc xuống dưới 30 tỷ USD, nhấn mạnh rằng sức mạnh tài chính và thanh khoản dư thừa vẫn là trung tâm trong triết lý của công ty.
Điều đã thay đổi là hướng di chuyển. Berkshire đã hoàn tất việc mua lại OxyChem với giá khoảng 9,4 tỷ USD vào tháng Một, đồng ý mua Taylor Morrison với giá khoảng 6,8 tỷ USD, khởi động lại các chương trình mua lại ý nghĩa và mở rộng mức độ tiếp xúc với cổ phiếu công chúng. Suy luận không phải là “tiền mặt đã chết.” Mà là Berkshire đang tìm thấy đủ cơ hội để justification chuyển từ việc tích lũy thuần túy sang phân bổ có chọn lọc — một sự thay đổi đáng chú ý đối với các nhà đầu tư đã dành nhiều năm theo dõi khối thanh khoản của nó tăng lên.
Tại sao Berkshire đầu tư 10 tỷ USD vào Alphabet
Alphabet là điểm đến nổi bật nhất cho nguồn vốn mới đó. Vào tháng Sáu, công ty mẹ của Google đã công bố kế hoạch huy động 80 tỷ USD thông qua các đợt phát hành cổ phiếu để tài trợ cho sự mở rộng lớn lao về cơ sở hạ tầng AI. Berkshire đồng ý mua 10 tỷ USD cổ phiếu thông qua thỏa thuận riêng lẻ: 5 tỷ USD cổ phiếu phổ thông lớp A với giá 351,81 USD/cổ phiếu và 5 tỷ USD cổ phiếu lớp C với giá 348,20 USD. Giao dịch này bổ sung vào vị thế mà Berkshire đã bắt đầu xây dựng từ quý ba năm 2025.
Alphabet cần được viết hoa vì quy mô đầu tư vào AI đã trở nên phi thường. Công ty đã nâng dự báo chi tiêu vốn năm 2026 lên mức 180–190 tỷ USD, với chi tiêu nhắm vào các trung tâm dữ liệu, năng lực tính toán, chip tùy chỉnh, hạ tầng đám mây và các sản phẩm AI. Alphabet cho biết nhu cầu đối với các giải pháp AI của họ đang vượt quá nguồn cung hiện có. Gần đây hơn, công ty cũng đã tiếp cận các thị trường nợ khi chi phí đầu tư vào AI gây áp lực lên dòng tiền.
Đối với Berkshire, lý do đầu tư phức tạp hơn chỉ đơn thuần là “AI đang hot”. Alphabet kết hợp sự tiếp cận với AI cùng các doanh nghiệp đã có quy mô, sức mạnh thị trường và các động cơ doanh thu đã được thiết lập trong quảng cáo tìm kiếm, YouTube và điện toán đám mây. Berkshire đang thực chất đưa ra phán đoán rằng Alphabet có thể tạo ra mức lợi nhuận chấp nhận được từ số vốn khổng lồ hiện đang được đầu tư vào AI. Cách hiểu này được hỗ trợ bởi các nhà đầu tư được trích dẫn xung quanh giao dịch, những người cụ thể xem việc Berkshire mua cổ phiếu như một sự tin tưởng vào khả năng của Alphabet trong việc tạo ra lợi nhuận từ chi tiêu vốn cho AI.
Đây có phải là khởi đầu của thời kỳ Greg Abel?
Thời điểm này làm cho sự chuyển dịch vốn trở nên quan trọng hơn bao giờ hết. Quý 2 chỉ là quý thứ hai kể từ khi Greg Abel đảm nhiệm vị trí giám đốc điều hành của Berkshire sau khi kế nhiệm Warren Buffett, người vẫn giữ chức chủ tịch. Các nhà đầu tư đã theo dõi sát sao các dấu hiệu cho thấy Abel có sẽ quản lý bảng cân đối kế toán khổng lồ của Berkshire khác biệt so với Buffett hay không, đặc biệt sau những năm mà các vụ mua lại quy mô lớn ngày càng khó tìm thấy.
Bằng chứng ban đầu cho thấy sự sẵn sàng hành động cao hơn, nhưng không nên phóng đại sự khác biệt này. Buffett vẫn tham gia vào quá trình ra quyết định, và Reuters báo cáo rằng Buffett cho biết ông và Abel không thực hiện những việc mà người kia không đồng ý. Vị thế trong Alphabet cũng có nguồn gốc từ tư duy thời Buffett: Berkshire đã bắt đầu xây dựng vị thế trước đợt phát hành riêng vào tháng Sáu, và Buffett cùng Charlie Munger đã công khai thừa nhận từ nhiều năm trước rằng việc không đầu tư vào Google sớm hơn là một cơ hội bị bỏ lỡ.
Thời kỳ Abel đang nổi lên do đó có thể không tập trung vào việc thay thế triết lý của Buffett, mà nhiều hơn là áp dụng kỷ luật cùng về lợi tức trên vốn vào một tập hợp cơ hội khác. Alphabet vẫn là một công ty công nghệ khổng lồ, nhưng đồng thời cũng là một doanh nghiệp trưởng thành tạo ra dòng tiền, đang đầu tư khổng lồ vào hạ tầng tương lai. Nếu Berkshire tiếp tục phân bổ vốn vào cổ phiếu công khai, mua lại cổ phiếu và các vụ sáp nhập trong vài quý tới, quý II có thể cuối cùng trở thành thời điểm mà chế độ phân bổ vốn sau Buffett của nó trở nên rõ ràng.
Tại sao các nhà đầu tư tiền điện tử nên quan tâm
Điều đầu tiên các nhà đầu tư tiền điện tử nên tránh là kết luận đơn giản rằng “Berkshire đã mua Alphabet, do đó Bitcoin là tăng giá.” Không có cơ chế truyền dẫn trực tiếp nào giữa hai điều này. Giao dịch của Berkshire là một khoản đầu tư cụ thể vào một nền tảng công nghệ mang lại lợi nhuận cao. Bitcoin không có dòng tiền doanh nghiệp, trong khi định giá của Ethereum đến từ một tổ hợp hoàn toàn khác gồm hoạt động mạng, đặc tính tiền tệ và kỳ vọng về việc sử dụng tương lai của hạ tầng blockchain.
Mối liên hệ hữu ích là chi phí cơ hội. Berkshire từng là một trong những ví dụ nổi bật nhất về một nhà đầu tư lớn chọn trái phiếu kho bạc kỳ ngắn và tiền mặt thay vì gia tăng rủi ro. Việc hiện nay nó mua thêm cổ phiếu, mua lại cổ phiếu của chính mình và sáp nhập các công ty cho thấy ít nhất một số lợi nhuận dài hạn tiềm năng đã trở nên đủ hấp dẫn để cạnh tranh với sự chắc chắn và thanh khoản của các công cụ tương tự tiền mặt. Đó là một suy luận dựa trên sự thay đổi trong phân bổ của Berkshire, chứ không phải bằng chứng về sự thay đổi chế độ thị trường rộng lớn.
Crypto cực kỳ nhạy cảm với cùng một khung chi phí cơ hội. Khi lợi suất ngắn hạn an toàn hấp dẫn và thanh khoản khan hiếm, các nhà đầu tư đòi hỏi mức bồi thường cao hơn để nắm giữ các tài sản biến động như BTC và ETH. Điều này làm cho giá hiện tại của Bitcoin và phản ứng của thị trường crypto rộng hơn trở thành những chỉ báo hữu ích để theo dõi xem vốn thực sự có đang di chuyển xa hơn dọc theo đường cong rủi ro hay không. Khi các nhà đầu tư trở nên sẵn sàng chấp nhận rủi ro hơn, cổ phiếu tăng trưởng và crypto đều có thể hưởng lợi — ngay cả khi các tài sản cơ bản về bản chất khác nhau.
Cổ phiếu AI so với tiền điện tử: Liệu chúng có đang cạnh tranh cho cùng một nguồn vốn?
Cổ phiếu AI và tiền điện tử là hai trong số những điểm đến quan trọng nhất dành cho vốn hướng tới tăng trưởng, nhưng các lập luận đầu tư của chúng gần như đối lập nhau. Alphabet có thể được phân tích thông qua doanh thu, biên lợi nhuận hoạt động, dòng tiền tự do, sự tăng trưởng của điện toán đám mây và lợi nhuận cuối cùng từ hàng trăm tỷ đô la cơ sở hạ tầng AI. Bitcoin thường được định giá thông qua tính khan hiếm, sự chấp nhận, bảo mật mạng và vai trò là tài sản tiền tệ phi chủ quyền. Ethereum thêm một lớp nữa thông qua hoạt động hợp đồng thông minh, staking và kinh tế của cơ sở hạ tầng tài chính được token hóa.
Tuy nhiên, chúng vẫn có thể cạnh tranh ở cấp độ danh mục đầu tư. Một tổ chức đang quyết định nơi đặt đồng đô la bổ sung có thể so sánh lợi nhuận kỳ vọng từ Alphabet, Nvidia, cơ sở hạ tầng AI tư nhân, bitcoin, ethereum, trái phiếu hoặc tiền mặt. Sự khác biệt giữa crypto và cổ phiếu trở nên đặc biệt quan trọng trong một thị trường bị hạn chế vốn: các công ty AI có thể mang lại lợi nhuận và tăng trưởng dòng tiền có thể đo lường được, trong khi các tài sản kỹ thuật số phụ thuộc nhiều hơn vào sự chấp nhận, thanh khoản và kỳ vọng về giá trị mạng lưới trong tương lai.
Mối quan hệ không nhất thiết là zero-sum. Nếu điều kiện tài chính nới lỏng và thanh khoản toàn cầu mở rộng, cổ phiếu AI và tiền điện tử có thể thu hút vốn cùng lúc. Cạnh tranh trở nên khốc liệt hơn khi lợi suất thực cao, thanh khoản bị hạn chế hoặc các tổ chức có ngân sách rủi ro hạn chế. Trong môi trường đó, tiền điện tử phải cạnh tranh với các doanh nghiệp có khả năng chứng minh lợi nhuận đo lường được từ việc áp dụng AI. Đối với tài sản kỹ thuật số, điều này nâng cao tiêu chuẩn: các câu chuyện đơn thuần phải cạnh tranh với các tài sản có thể hiển thị dòng tiền.
Liệu động thái của Berkshire có phải là dấu hiệu của sự chuyển dịch sang rủi ro cao hơn?
Một quý không đủ để tuyên bố một chế độ rủi ro toàn cầu mới đang gia tăng. Berkshire có thể chỉ đơn giản đã tìm thấy một số cơ hội nhỏ mà họ cho là hấp dẫn bất thường. Giao dịch $10 tỷ với Alphabet được thực hiện thông qua một đợt phát hành riêng được thương lượng, trong khi các đợt mua lại cổ phiếu của Berkshire phụ thuộc vào quan điểm của ban quản lý rằng cổ phiếu của họ đang giao dịch dưới giá trị nội tại được ước tính một cách thận trọng. Đó là những quyết định định giá cụ thể, không phải sự ủng hộ toàn diện đối với các tài sản đắt đỏ.
Tuy nhiên, xu hướng này vẫn đáng được theo dõi vì khoản tiền mặt của Berkshire đã trở thành biểu tượng của việc phân bổ vốn mang tính phòng thủ. Việc giảm từ 380,2 tỷ USD tiền mặt được báo cáo vào cuối tháng Ba xuống còn 364,7 tỷ USD vào cuối tháng Sáu, đồng thời trở thành người mua ròng cổ phiếu lần đầu tiên sau 14 quý, là một sự thay đổi đáng kể trong hành vi.
| Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo | Giải thích có thể có |
| Tiền mặt tiếp tục giảm trong khi các khoản mua cổ phiếu tăng lên | Berkshire đang tìm thấy nhiều cơ hội dài hạn hấp dẫn hơn |
| Tiền mặt ổn định gần các mức hiện tại | Q2 có thể đã phản ánh một vài giao dịch ngoại lệ |
| Tiền mặt bắt đầu tăng mạnh trở lại | Việc tích lũy vốn phòng thủ có thể đang quay trở lại |
| Việc mua lại và sáp nhập vẫn ở mức cao | Việc triển khai vốn thời kỳ Abel đang trở nên bền vững |
Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, Berkshire do đó nên được xem như một điểm dữ liệu thay vì một tín hiệu về thời điểm. Một môi trường rủi ro trên nhiều tài sản thực sự sẽ cần sự xác nhận rộng hơn từ điều kiện thanh khoản, thị trường tín dụng, sự tham gia của cổ phiếu và dòng vốn tổ chức chảy vào tài sản kỹ thuật số. Berkshire có thể giúp kể câu chuyện đó, nhưng nó không thể tự mình xác lập nó.
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?
Phần hữu ích nhất của câu chuyện này có thể vẫn còn ở phía trước. Những tiết lộ tiếp theo sẽ cho thấy quý II có phải là khởi đầu của một sự thay đổi bền vững trong danh mục đầu tư của Berkshire hay chỉ là một quý hoạt động bất thường.
Berkshire sẽ tiết lộ thêm chi tiết trong báo cáo 13F quý II
Báo cáo quý 2 của Berkshire xác nhận rằng Alphabet nằm trong số năm khoản đầu tư cổ phiếu lớn nhất của công ty tính đến ngày 30 tháng Sáu, cùng với American Express, Apple, Bank of America và Coca-Cola. Báo cáo không nói rằng Alphabet đã trở thành vị thế cổ phiếu lớn nhất của Berkshire. Mẫu 13F quý 2 đầy đủ sẽ được nộp trước ngày 14 tháng Tám năm 2026, vì quy định của SEC yêu cầu nộp hồ sơ quý tháng Sáu trong vòng 45 ngày kể từ cuối quý.
Việc nộp hồ sơ này nên giúp việc đánh giá các thay đổi về cổ phiếu công khai của Berkshire trong quý dễ dàng hơn, bao gồm cả việc các vị thế lớn khác có thay đổi đáng kể hay không. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên nhớ rằng báo cáo 13F mang tính chất quá khứ: nó báo cáo các vị thế tính đến ngày cuối quý, chứ không cung cấp danh mục đầu tư theo thời gian thực.
Alphabet phải chứng minh kinh tế AI
Kiểm tra thứ hai là chính Alphabet. Việc huy động vốn bên ngoài để tài trợ cho việc xây dựng AI chỉ tạo ra giá trị nếu cơ sở hạ tầng cuối cùng mang lại lợi nhuận hấp dẫn. Chi tiêu vốn dự kiến của Alphabet vào năm 2026 ở mức 180–190 tỷ USD là rất lớn, khiến các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao liệu sự tăng trưởng của điện toán đám mây, thương mại hóa AI và lợi ích về năng suất có thể bù đắp chi phí này hay không.
Đối với Berkshire, luận điểm đầu tư do đó sẽ được đánh giá trong nhiều năm thay vì từng quý. Nếu Alphabet chuyển đổi nhu cầu AI thành tăng trưởng dòng tiền bền vững, giao dịch này có thể trở thành ví dụ về việc Berkshire mua một doanh nghiệp thống trị trong một chu kỳ đầu tư đặc biệt tiêu tốn vốn. Nếu lợi nhuận không như kỳ vọng, sự bùng nổ chi tiêu tương tự có thể trở thành bài học cảnh báo về cách ngay cả những doanh nghiệp công nghệ mạnh nhất cũng có thể đầu tư quá mức.
Theo dõi xem Berkshire có tiếp tục chi tiêu hay không
Cuối cùng, các nhà đầu tư nên theo dõi hai hoặc ba quý tiếp theo của chính Berkshire. Việc tiếp tục mua cổ phiếu ròng, mua lại và sáp nhập sẽ cho thấy quý II không phải là một đợt tăng trưởng đơn lẻ. Việc quay trở lại tích lũy mạnh các trái phiếu kho bạc sẽ ngụ ý rằng các cơ hội hấp dẫn vẫn còn khan hiếm.
Sự khác biệt này có ý nghĩa đối với câu chuyện về “kỷ nguyên mới”. Greg Abel không cần phải biến Berkshire thành một quỹ tăng trưởng để phong cách phân bổ vốn của công ty thay đổi. Sự sẵn sàng liên tục triển khai hàng chục tỷ đô la khi định giá và lợi nhuận kỳ vọng hấp dẫn đã là một sự tiến hóa đáng kể so với mô hình tích lũy tiền mặt thống trị vào cuối nhiệm kỳ CEO của Buffett.
|
KuCoin đang kỷ niệm 9 năm thành lập với một chiến dịch đặc biệt trên nền tảng, đầy những phần thưởng độc quyền, các hoạt động giao dịch và ưu đãi có thời hạn. Đừng bỏ lỡ cơ hội tham gia và tận hưởng những lợi ích khi sàn giao dịch đánh dấu chín năm phát triển và đổi mới. Truy cập trang chiến dịch chính thức ngay bây giờ:
|
Kết luận — Một Berkshire mới, nhưng chưa phải là tín hiệu tiền điện tử
Lợi nhuận ròng quý 2 của Berkshire Hathaway tăng hơn gấp đôi, nhưng tiêu đề không nên che khuất những thay đổi bên dưới. Lợi nhuận hoạt động tăng ở mức khiêm tốn hơn là 16%, trong khi lợi nhuận đầu tư đã giúp tăng lợi nhuận ròng được báo cáo. Phát triển bền vững hơn là phân bổ vốn: Berkshire trở thành người mua ròng cổ phiếu lần đầu tiên sau 14 quý, tăng tốc mua lại cổ phiếu và bổ sung 10 tỷ USD vào Alphabet khi công ty mẹ của Google thực hiện một trong những chương trình đầu tư hạ tầng AI lớn nhất trong lịch sử doanh nghiệp.
Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, điều này không có nghĩa là Berkshire đang ủng hộ bitcoin hoặc ethereum. Ý nghĩa của nó rộng lớn hơn nhiều. Một trong những nhà phân bổ vốn bảo thủ nhất thế giới đang thể hiện sự sẵn sàng lớn hơn trong việc chuyển tiền từ tiền mặt sang các tài sản mà họ tin có thể tăng giá trị theo thời gian.
Việc đó có trở thành một phần của sự thay đổi rộng hơn trong khẩu vị rủi ro của các tổ chức hay không vẫn chưa được chứng minh. Nhưng khoản đầu tư của Berkshire vào Alphabet là lời nhắc nhở hữu ích rằng AI, tiền điện tử, cổ phiếu và tiền mặt đều đang cạnh tranh để giành lấy cùng một nguồn vốn toàn cầu — và cuộc cạnh tranh này đang thay đổi.
Câu hỏi thường gặp
Berkshire Hathaway có sở hữu bitcoin hay ethereum không?
Berkshire chưa công bố vị thế kho bạc trực tiếp nào vào bitcoin hoặc ethereum trong các báo cáo và tiết lộ nền tảng của bài viết này. Quan trọng hơn, nhà đầu tư không nên chỉ dựa vào Mẫu 13F để trả lời câu hỏi này: SEC cho biết Mẫu 13F bao gồm các chứng khoán được chỉ định theo Mục 13(f) mà các nhà quản lý đầu tư tổ chức nắm giữ, do đó nó chủ yếu là công cụ theo dõi danh mục chứng khoán có nghĩa vụ báo cáo, chứ không phải là tuyên bố toàn diện về mọi tài sản tiềm năng mà một công ty có thể sở hữu.
Tại sao Berkshire lại giữ một lượng lớn tiền mặt dưới dạng trái phiếu kho bạc Mỹ?
Trái phiếu kho bạc giúp Berkshire duy trì thanh khoản trong khi kiếm lãi và giữ sẵn vốn cho các nghĩa vụ bảo hiểm, mua sắm, mua cổ phiếu và mua lại cổ phiếu. Báo cáo quý II của Berkshire nhấn mạnh sức mạnh tài chính và thanh khoản dư thừa, đồng thời nêu rõ rằng công ty sẽ không thực hiện mua lại cổ phiếu nếu điều đó làm giảm lượng tiền mặt, tương đương tiền và trái phiếu kho bạc hợp nhất xuống dưới 30 tỷ USD.
Phát hành riêng lẻ là gì, và tại sao Alphabet lại sử dụng hình thức này với Berkshire?
Việc đặt hàng riêng cho phép một công ty bán chứng khoán trực tiếp cho một nhà đầu tư được chọn thay vì phân phối toàn bộ đợt phát hành qua thị trường công chúng. Giao dịch của Alphabet với Berkshire bao gồm 5 tỷ USD cổ phiếu loại A và 5 tỷ USD cổ phiếu loại C. Đây là một phần trong chương trình huy động vốn lớn hơn nhiều của Alphabet nhằm tài trợ cho cơ sở hạ tầng AI.
Form 13F là gì và tại sao các nhà đầu tư theo dõi báo cáo của Berkshire?
Form 13F là báo cáo của SEC yêu cầu đối với các nhà quản lý đầu tư tổ chức có quyền quyết định đầu tư đối với ít nhất 100 triệu USD chứng khoán theo Mục 13(f). Việc nộp báo cáo cung cấp cho nhà đầu tư cái nhìn trễ về các vị thế cổ phiếu phải báo cáo và được theo dõi chặt chẽ vì có thể tiết lộ những công ty niêm yết mà các nhà quản lý lớn đã mua hoặc bán vào cuối quý. SEC đặt hạn chót cho quý 2 năm 2026 vào ngày 14 tháng 8.
Tại sao lợi nhuận ròng của Berkshire lại có thể thay đổi nhiều từ quý này sang quý khác?
Một lý do chính là Berkshire sở hữu một danh mục đầu tư rất lớn các cổ phiếu niêm yết, và những thay đổi trong giá trị thị trường của các khoản đầu tư này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận được báo cáo. Berkshire rõ ràng cảnh báo rằng những lợi nhuận và thua lỗ từ đầu tư này có thể gây ra biến động đáng kể trong lợi nhuận, đó là lý do tại sao các nhà phân tích thường đặt trọng tâm nhiều hơn vào lợi nhuận hoạt động khi đánh giá các doanh nghiệp cốt lõi.
Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Đầu tư vào tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro. Vui lòng tự nghiên cứu (DYOR).
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.