Visa áp dụng stablecoin năm 2026: $20 tỷ trong khối lượng thanh toán hàng năm được giải thích

2026/09/13 00:00:00

Visa biến các stablecoin thành cơ sở hạ tầng thanh toán có khả năng mở rộng

Hoạt động thanh toán bằng stablecoin của Visa đã đạt đến một cột mốc vận hành quan trọng. Trong quý hai tài chính năm 2026, công ty báo cáo rằng khối lượng thanh toán bằng stablecoin đã vượt quá mức 20 tỷ USD theo tỷ lệ hàng năm, tương đương mức tăng hơn 15 lần so với cùng kỳ năm trước. Đồng thời, hơn 160 chương trình thẻ liên kết stablecoin đã được triển khai trên mạng lưới toàn cầu, và khối lượng thanh toán trên các chương trình này tăng gần 200% so với cùng kỳ năm trước. Những con số này, được công bố cùng với sự mở rộng khả năng tài trợ thanh toán trên chuỗi cùng Credit Coop, cho thấy cách stablecoin đang chuyển từ các dự án thí điểm thành cơ sở hạ tầng mạng lưới thông thường.

Điểm phát triển cốt lõi là Visa đã chuyển đổi việc sử dụng thẻ stablecoin ngày càng tăng thành quy mô thanh toán có thể đo lường, đồng thời giải quyết các trở ngại về vốn lưu động đi kèm với sự tăng trưởng nhanh chóng của chương trình. Bằng cách kết hợp dữ liệu thanh toán VisaNet với các cơ chế tín dụng luân chuyển dựa trên blockchain, công ty đang giúp các nhà phát hành giai đoạn đầu tài trợ cho các nghĩa vụ hàng ngày một cách hiệu quả hơn, với tổng khối lượng được tài trợ tích lũy vượt quá 2,5 tỷ USD kể từ năm 2023 và chưa có khoản nào vỡ nợ cho đến nay. Sự kết hợp giữa tăng trưởng khối lượng và các công cụ thị trường vốn này đánh dấu một bước tiến thực tế nhằm tích hợp tiền có thể lập trình vào các giao dịch thẻ hàng ngày.

Cách tính con số thanh toán stablecoin hàng năm 20 tỷ USD của Visa và những gì nó phản ánh

Con số 20 tỷ USD hàng năm của Visa được tính dựa trên hoạt động thanh toán gần đây được dự báo trong một năm đầy đủ, chứ không phải từ tổng số hoàn tất trong một năm lịch sử. Công ty cho biết tốc độ này đã đạt được trong quý hai tài chính năm 2026 và đại diện cho mức tăng hơn mười lăm lần so với giai đoạn tương ứng cùng kỳ năm trước. Các mốc tham chiếu trước đó giúp làm rõ sự gia tốc: hoạt động cuối năm 2025 được mô tả ở mức khoảng 3,5 tỷ USD mỗi năm, trong khi tốc độ này đạt khoảng 7 tỷ USD vào tháng 4 năm 2026 trước khi tiếp tục tăng cao hơn. Khối lượng thanh toán hàng tháng đã được báo cáo ở mức khoảng 1,2 tỷ USD trong các thông báo gần đây. Những con số này đi kèm với hoạt động stablecoin trên chuỗi rộng hơn được Visa theo dõi bằng các công cụ phân tích, ghi nhận khối lượng giao dịch stablecoin đã điều chỉnh đạt 1,79 nghìn tỷ USD riêng trong tháng 6 năm 2026.

Sự khác biệt giữa việc thanh toán mạng riêng của Visa và tổng khối lượng thị trường là quan trọng: con số 20 tỷ USD cụ thể đo lường các nghĩa vụ được thanh toán thông qua hệ thống của Visa bằng stablecoin, chủ yếu nhằm hỗ trợ các chương trình thẻ nơi người tiêu dùng chi tiêu stablecoin và bên chấp nhận thanh toán nhận tiền pháp định. Sự tăng trưởng được hỗ trợ bởi khả năng đa chuỗi hiện đã bao gồm chín blockchain sau khi công bố các bổ sung đầu năm 2026. Phương pháp tính theo tỷ lệ chạy có nghĩa là con số này có thể dao động theo hoạt động ngắn hạn, nhưng xu hướng tăng từ vài tỷ USD ở mức thấp lên 20 tỷ USD trong khoảng một năm cho thấy sự mở rộng hoạt động nhanh chóng chứ không phải những đột biến một lần.

Sự mở rộng các chương trình thẻ gắn với stablecoin vượt quá 160 sáng kiến đang hoạt động

Hơn 160 chương trình thẻ liên kết stablecoin đang hoạt động trên mạng lưới của Visa trong quý hai tài chính năm 2026, với khối lượng thanh toán liên quan tăng gần 200% so với cùng kỳ năm trước. Các chương trình này cho phép chủ thẻ giữ stablecoin khi chi tiêu tại bất kỳ bên chấp nhận thanh toán nào chấp nhận Visa; mạng lưới quản lý việc chuyển đổi và thanh toán để các bên chấp nhận thanh toán nhận được tiền tệ truyền thống. Phạm vi địa lý đã được mở rộng thông qua các đối tác, bao gồm sự hợp tác mở rộng với Bridge thuộc sở hữu của Stripe, giúp mở rộng khả năng thẻ stablecoin đến hơn 100 quốc gia. Đầu năm 2026, Visa báo cáo hơn 130 chương trình tại hơn 50 quốc gia, cho thấy sự tiếp tục ra mắt và trưởng thành của các chương trình. Các chương trình này dao động từ các sản phẩm thẻ ghi nợ dành cho người tiêu dùng đến các sản phẩm chuyên biệt như thẻ du lịch.

Sự tăng trưởng khối lượng thanh toán gần 200 phần trăm cho thấy chi tiêu của người dùng cuối, chứ không chỉ số lượng chương trình, đang gia tăng. Visa đã mô tả phân khúc này là một trong những bộ phận phát triển nhanh nhất trong mạng lưới của họ. Độ phức tạp vận hành tăng theo quy mô vì mỗi chương trình đều phải đáp ứng nghĩa vụ thanh toán hàng ngày cho mạng lưới trước khi thu tiền từ chủ thẻ, tạo ra nhu cầu cấu trúc về thanh khoản ngắn hạn mà các dịch vụ ngân hàng truyền thống đôi khi khó cung cấp ở quy mô giao dịch nhỏ hoặc tần suất hàng ngày. Sự kết hợp giữa sự gia tăng số lượng chương trình và tăng trưởng khối lượng do đó đã nâng quản lý vốn lưu động từ một mối quan tâm thứ yếu thành yêu cầu vận hành cốt lõi.

Các ràng buộc về vốn lưu động đối với các nhà phát hành thẻ stablecoin giai đoạn đầu

Các tổ chức phát hành thẻ đối mặt với sự không khớp thời gian kinh điển: họ phải tài trợ thanh toán cho Visa hàng ngày, trong khi các khoản trả nợ hoặc số dư của chủ thẻ có thể bị trễ. Đối với các chương trình liên kết stablecoin ở giai đoạn đầu, số tiền tuyệt đối có thể khiêm tốn, đôi khi chỉ vài triệu đô la, nhưng chu kỳ thanh toán là liên tục. Các dòng vốn kho bãi truyền thống hoặc các khoản hỗ trợ ngân hàng thường có mức tối thiểu, quy trình thẩm định kéo dài hoặc mức giá trở nên không kinh tế ở quy mô nhỏ và tần suất cao. Visa đã lưu ý rằng một số chương trình bị hạn chế ít hơn bởi nhu cầu người tiêu dùng hoặc khả năng chấp nhận của mạng lưới, mà bởi khả năng tiếp cận vốn lưu động được cấu trúc phù hợp với nhịp vận hành hàng ngày của chúng. Sự ma sát này trở nên rõ rệt hơn khi các chương trình mở rộng, vì nghĩa vụ thanh toán tăng theo khối lượng.

Nếu không có nguồn tài trợ hiệu quả, các bên phát hành có thể hạn chế phát hành, trì hoãn mở rộng sang các thị trường mới hoặc giữ lượng vốn nhàn rỗi dư thừa như một khoản dự phòng. Vấn đề này mang tính cấu trúc hơn là chu kỳ; nó phát sinh trực tiếp từ bản chất trung gian của các mạng thẻ, ngay cả khi tài sản người tiêu dùng là một stablecoin. Do đó, để giải quyết vấn đề này cần các công cụ có thể đánh giá các khoản phải thu thanh toán gần như theo thời gian thực, tự động hóa tài sản đảm bảo và hoàn trả, đồng thời vận hành với tốc độ của các tệp thanh toán hàng ngày. Sự xuất hiện của các giải pháp onchain đã được định vị chính xác để đối phó với thực tế vận hành này.

Hạn mức tín dụng luân chuyển của Credit Coop và vai trò của các khoản phải thu thanh toán làm tài sản đảm bảo

Sự hợp tác giữa Visa và Credit Coop tập trung vào một khoản tín dụng lưu động được định danh bằng stablecoin, được bảo đảm bằng các khoản phải thu thanh toán. Với sự cho phép của khách hàng, Credit Coop kết hợp dữ liệu thanh toán từ VisaNet với các bản giao dịch trên chuỗi để đánh giá hiệu suất và hỗ trợ tài trợ tự động. Cơ chế hợp đồng thông minh Spigot chuyển các khoản thanh toán nhận được để hoàn trả các số dư còn nợ trước khi tiền đến tay người vay, tạo ra một lộ trình hoàn trả được lập trình sẵn. Kể từ năm 2023, mô hình này đã hỗ trợ hơn 2,5 tỷ USD tổng khối lượng thanh toán được tài trợ, bao gồm hơn 3.000 sự kiện vay và 9.000 sự kiện hoàn trả, với không có khoản nào bị nợ xấu được báo cáo trong các khoản vay tham gia.

Một người dùng sớm, Rain, thành viên chính của Visa vận hành nhiều chương trình thẻ stablecoin, đã tài trợ khoảng 2 tỷ USD thông qua tiện ích này kể từ tháng 8 năm 2023, bao gồm hơn 2.000 sự kiện vay trên chuỗi và hơn 7.000 khoản hoàn trả. Chi phí vay đối với một số chương trình đã giảm tới 30 phần trăm so với các lựa chọn truyền thống. Thiết kế của tiện ích này chuyển đổi tài sản thế chấp trước đây không minh bạch hoặc được thẩm định thủ công thành dữ liệu có thể quan sát và được cập nhật liên tục, cho phép huy động và hoàn trả vốn phù hợp với chu kỳ thanh toán thực tế thay vì các hạn mức tín dụng tĩnh.

Bản ghi thành tích nhiều năm của Rain sử dụng tài trợ thanh toán trên chuỗi

Kinh nghiệm của Rain cung cấp một nghiên cứu trường hợp vận hành cụ thể. Là Thành viên Chính của Visa tập trung vào các thẻ liên kết stablecoin, Rain đã bắt đầu sử dụng dịch vụ Credit Coop từ tháng 8 năm 2023 để tài trợ cho các nghĩa vụ thanh toán hàng ngày. Trong giai đoạn sau đó, Rain đã huy động khoảng 2 tỷ USD tổng vốn vay qua hơn 2.000 sự kiện vay, đồng thời hoàn thành hơn 7.000 sự kiện trả nợ, không có khoản nào bị nợ xấu. Vì Rain quản lý nhiều chương trình và chủ thẻ, một lần vay có thể đáp ứng nhu cầu thanh toán gộp, trong khi các khoản trả nợ đến theo lô khi các bên chấp nhận thanh toán và chủ thẻ thanh toán xong. Logic trả nợ tự động đảm bảo rằng số tiền thanh toán sẽ được ưu tiên hoàn trả cho dịch vụ trước, sau đó các khoản dư mới được chuyển cho người phát hành.

Cấu trúc này đã giúp Rain mở rộng các chương trình mà không cần tăng vốn trên bảng cân đối kế toán một cách tương ứng để đảm bảo rủi ro thanh toán. Song song đó, các chương trình liên quan như thẻ Karta tập trung vào du lịch cũng đã sử dụng các công cụ tương tự trong giai đoạn tăng trưởng trước khi giành được các đường tín dụng tổ chức lớn hơn. Thành tích không có khoản nào vỡ nợ trong nhiều năm cung cấp dữ liệu hiệu suất mà các chủ nợ truyền thống có thể đánh giá, có thể giảm chi phí tài chính trong tương lai và mở rộng tập hợp các nhà cung cấp vốn sẵn sàng tham gia. Ví dụ này cho thấy các khoản phải thu thanh toán, khi được làm minh bạch thông qua dữ liệu mạng và hồ sơ trên chuỗi, có thể hoạt động như tài sản đảm bảo đáng tin cậy ngay cả đối với các chương trình tương đối trẻ.

Tích hợp dữ liệu VisaNet với các giao thức cho vay trên chuỗi

Visa đang mở rộng mô hình này vượt ra ngoài một đối tác duy nhất bằng cách cho phép truy cập rộng rãi hơn vào dữ liệu thanh toán của VisaNet dành cho các tổ chức cho vay dựa trên blockchain. Với sự ủy quyền, các tổ chức cho vay có thể tích hợp hiệu suất thanh toán đã được xác minh vào các quyết định tín dụng, tạo ra vòng phản hồi giữa hoạt động thanh toán và khả năng sẵn có của vốn. Công ty ước tính rằng hơn 694 tỷ USD các khoản vay được định danh bằng stablecoin đã chảy qua các giao thức trên chuỗi kể từ năm 2020, tuy nhiên phần lớn hoạt động này vẫn nằm trong thị trường thuần crypto. Việc kết nối dữ liệu thanh toán của mạng lưới với nguồn thanh khoản này nhằm hướng dòng vốn đến các doanh nghiệp thanh toán hàng ngày.

Các tệp thanh toán từng chỉ phục vụ các chức năng kế toán và rủi ro giờ đây có thể được sử dụng làm đầu vào cho việc bảo lãnh, có thể cho phép các khoản vay mở rộng hoặc thu hẹp dựa trên khối lượng đã xác minh thay vì giữ nguyên cố định. Việc hoàn trả tự động giảm thiểu ma sát vận hành và rủi ro đối tác. Tiếp cận này không thay thế các mối quan hệ ngân hàng truyền thống; mà bổ sung chúng bằng một kênh song song, dựa trên dữ liệu, hoạt động liên tục. Thành công phụ thuộc vào các tiêu chuẩn chất lượng dữ liệu, khung ủy quyền và sự sẵn sàng của các bên cho vay khi coi các khoản phải thu có thể lập trình là tài sản đảm bảo hạng nhất. Các kết quả ban đầu từ các thí điểm của Credit Coop cung cấp cơ sở hiệu suất để đo lường mức độ áp dụng rộng rãi hơn.

Khả năng thanh toán đa chuỗi hỗ trợ tăng khối lượng

Cơ sở hạ tầng thanh toán stablecoin của Visa hiện hỗ trợ chín blockchain sau khi bổ sung năm mạng lưới vào đầu năm 2026. Hỗ trợ hiện có đối với Avalanche, ethereum, Solana và Stellar đã được mở rộng để bao gồm thêm các chuỗi được thiết kế đặc biệt hoặc tối ưu hóa cho thanh toán và kết toán. Khả năng đa chuỗi giúp giảm sự phụ thuộc vào thông lượng, phí hoặc khả năng sẵn có của bất kỳ mạng nào và cho phép các bên phát hành và thu nhận lựa chọn các tuyến phù hợp với sở thích vận hành của họ. Tốc độ hàng năm 7 tỷ USD được báo cáo vào tháng 4 năm 2026 đã phản ánh mức tăng 50% so với quý trước; sự gia tăng tiếp theo lên mức 20 tỷ USD cho thấy bộ chuỗi được mở rộng đã được sử dụng.

Việc thanh toán bằng USDC và các stablecoin khác có thể diễn ra trực tiếp trên các chuỗi được hỗ trợ, cải thiện tốc độ và hiệu quả vốn cho các ngân hàng và công ty fintech so với các sắp xếp tương ứng hoàn toàn bằng tiền pháp định. Kiến trúc kỹ thuật xử lý stablecoin như các tài sản thanh toán trong khi vẫn giữ nguyên các lớp chấp nhận thanh toán và quản lý rủi ro hiện có của Visa. Thiết kế lai này cho phép quy mô khối lượng tăng lên mà không yêu cầu mọi bên tham gia phải xây dựng lại cơ sở hạ tầng thanh toán cốt lõi.

Bối cảnh thị trường stablecoin rộng hơn xung quanh hoạt động của mạng lưới Visa

Các con số mạng lưới của Visa nằm trong một hệ sinh thái stablecoin lớn hơn, đã xử lý khối lượng giao dịch điều chỉnh kỷ lục vào giữa năm 2026. Riêng tháng 6 năm 2026, khối lượng stablecoin điều chỉnh đạt 1,79 nghìn tỷ USD, tăng 63% so với tháng trước và 125% so với cùng kỳ năm trước, theo phân tích của chính Visa. Khối lượng điều chỉnh trong 12 tháng qua đã vượt quá 10 nghìn tỷ USD. USDC đã chiếm tỷ trọng ngày càng tăng trong các hoạt động có ý nghĩa kinh tế trong một số giai đoạn. Những con số cấp độ thị trường này vượt xa tốc độ thanh toán 20 tỷ USD của Visa, cho thấy thanh toán mạng lưới vẫn là một tập hợp chuyên biệt tập trung vào các nghĩa vụ liên quan đến thẻ hơn là toàn bộ phạm vi các chuyển đổi trên chuỗi.

Sự khác biệt này quan trọng đối với việc diễn giải: Sự tăng trưởng của Visa phản ánh sự tích hợp thành công các stablecoin vào hệ thống thẻ được quy định, trong khi tổng khối lượng thị trường bao gồm giao dịch, DeFi và các khoản chuyển tiền xuyên biên giới. Hai xu hướng này củng cố lẫn nhau; sự gia tăng adoption chung làm tăng số lượng người dùng và nhà phát hành quan tâm đến các sản phẩm thẻ, và các chương trình thẻ thành công giúp ổn định hóa stablecoin như những công cụ thanh toán hàng ngày.

Kết quả cho các tổ chức phát hành thẻ và nhà vận hành fintech

Các nhà phát hành đang hoạt động hoặc có kế hoạch triển khai các chương trình liên kết stablecoin hiện có thêm một kênh vốn linh hoạt, tăng trưởng theo hoạt động thanh toán thay vì yêu cầu các khoản tài trợ lớn ngay từ đầu. Chi phí vay giảm tới 30% trong các trường hợp ban đầu giúp cải thiện kinh tế đơn vị, đặc biệt đối với các chương trình vẫn đang xây dựng khối lượng giao dịch. Việc hoàn trả tự động giảm bớt chi phí vận hành và rủi ro vỡ nợ. Việc tiếp cận dữ liệu hiệu suất liên tục có thể giúp các nhà phát hành chứng minh khả năng tín nhiệm với các tổ chức cho vay lớn hơn khi họ vượt quá giới hạn các khoản vay tuần hoàn.

Đối với các công ty fintech, mô hình này rút ngắn hành trình từ khi triển khai chương trình đến khi đạt được nguồn tài trợ bền vững, có thể thúc đẩy mở rộng địa lý hoặc sản phẩm. Các bên chấp nhận thanh toán tiếp tục nhận thanh toán bằng tiền pháp định, do đó mức độ cản trở khi chấp nhận vẫn ở mức thấp. Người tiêu dùng có khả năng chi tiêu số dư stablecoin mà không cần chuyển đổi trước đó. Hiệu quả tổng thể là một lộ trình tăng trưởng hiệu quả về vốn hơn cho phân khúc này, miễn là việc cấp phép chia sẻ dữ liệu và thực thi hợp đồng thông minh vẫn đáng tin cậy.

Các cân nhắc về rủi ro và các biện pháp bảo vệ hiệu suất đã được quan sát cho đến nay

Mặc dù thành tích không có khoản vay nào bị mặc định trên hơn 2,5 tỷ USD khối lượng tài trợ là đáng chú ý, các tiện ích này vẫn tương đối tập trung vào những người đi đầu, và quy mô tuyệt đối vẫn còn khiêm tốn so với toàn bộ mạng lưới của Visa. Rủi ro hợp đồng thông minh, tính toàn vẹn của oracle hoặc nguồn dữ liệu, cũng như cách tiếp cận quy định đối với các sắp xếp tín dụng trên chuỗi là những yếu tố cần tiếp tục xem xét. Sự tập trung vào các stablecoin hoặc chuỗi cụ thể có thể tạo ra các phụ thuộc về thanh khoản hoặc vận hành. Visa và các đối tác nhấn mạnh việc khách hàng cấp phép sử dụng dữ liệu và các cơ chế kiểm soát hoàn trả theo chương trình là các biện pháp bảo vệ chính.

Việc thẩm định tín dụng truyền thống vẫn tiếp tục hoạt động song song cho các khoản vay lớn hơn hoặc phức tạp hơn. Dữ liệu hiệu suất tích lũy kể từ năm 2023 cung cấp một lộ trình kiểm toán minh bạch để hỗ trợ các mô hình rủi ro, tuy nhiên kết quả quá khứ không đảm bảo kết quả tương lai trong điều kiện căng thẳng hoặc tăng đột biến khối lượng giao dịch. Việc giám sát liên tục các tỷ lệ hoàn trả, mức độ bảo đảm tài sản và độ chính xác của tệp thanh toán vẫn là điều thiết yếu khi mô hình được mở rộng.

Vị trí chiến lược của các stablecoin trong cơ sở hạ tầng thanh toán rộng lớn hơn của Visa

Visa đã xem stablecoin là bổ sung cho các hệ thống hiện có thay vì thay thế chúng. Nền tảng stablecoin của Visa, được ra mắt trước đó, cung cấp một môi trường được quản lý để đúc, đổi, lưu giữ và chuyển nhượng stablecoin. Các thí điểm thanh toán, khả năng kích hoạt chương trình thẻ và hiện tại là tín dụng trên chuỗi được hỗ trợ bởi dữ liệu tạo thành các lớp kế tiếp của cùng một chiến lược: làm cho stablecoin có thể sử dụng về mặt vận hành trong khuôn khổ niềm tin, rủi ro và sự chấp nhận hiện có của mạng lưới.

Tốc độ thanh toán 20 tỷ USD và hơn 160 chương trình cung cấp bằng chứng đo lường được rằng chiến lược đang tiến triển từ các giai đoạn thử nghiệm sang quy mô sản xuất. Bằng cách coi dữ liệu thanh toán là một yếu tố cơ bản để định giá rủi ro, Visa đang mở rộng vai trò của mình từ việc xử lý giao dịch thuần túy sang các chức năng liên quan đến thị trường vốn. Sự phát triển này phù hợp với xu hướng rộng hơn của ngành hướng tới các hệ sinh thái thanh toán theo thời gian thực, giàu dữ liệu, nơi thanh khoản và tín dụng có thể điều chỉnh liên tục dựa trên hoạt động quan sát được.

Các yếu tố mở rộng trong tương lai và các câu hỏi vận hành còn bỏ ngỏ

Sự tăng trưởng thêm sẽ phụ thuộc vào việc tiếp tục ra mắt các chương trình, chi tiêu bền vững của người dùng cuối, mở rộng thanh toán đa chuỗi và sự sẵn sàng của các chủ cho vay bổ sung tham gia vào các sản phẩm dựa trên dữ liệu. Sự rõ ràng về mặt pháp lý đối với việc phát hành stablecoin và tín dụng trên chuỗi tại các jurisdiction lớn sẽ ảnh hưởng đến sự tham gia của các tổ chức. Khả năng chịu đựng về mặt kỹ thuật của các blockchain được hỗ trợ và cơ sở hạ tầng hợp đồng thông minh sẽ được kiểm tra khi khối lượng giao dịch tăng lên.

Các khung khổ về quyền riêng tư dữ liệu và ủy quyền phải mở rộng quy mô mà không tạo ra sự cản trở làm chậm quá trình đăng ký chương trình. Khoảng cách giữa tốc độ thanh toán 20 tỷ USD và thị trường stablecoin rộng lớn hơn với quy mô hàng nghìn tỷ USD cho thấy còn nhiều tiềm năng dư địa lớn nếu việc sử dụng thẻ tiếp tục chuyển đổi một tỷ lệ lớn hơn các số dư stablecoin thành chi tiêu hàng ngày. Trọng tâm vận hành có khả năng sẽ tiếp tục tập trung vào việc tinh chỉnh các công cụ vốn giúp các nhà phát hành mở rộng quy mô mà không gây áp lực quá mức lên bảng cân đối kế toán.

Đo lường thành công vượt ngoài các con số khối lượng tiêu đề

Mặc dù con số thanh toán hàng năm 20 tỷ USD và mức tăng trưởng khối lượng thanh toán 200 phần trăm thu hút sự chú ý, các chỉ số thành công dài hạn bao gồm tỷ lệ nợ xấu trong các điều kiện thị trường khác nhau, tỷ lệ các chương trình chuyển từ các công cụ luân chuyển sang vốn vĩnh viễn, sự đa dạng hóa địa lý của hoạt động, và tỷ trọng khối lượng tổng thể của Visa đến từ các sản phẩm liên kết với stablecoin. Những giảm chi phí mà các bên phát hành đạt được, tốc độ hoàn tất thanh toán và hiệu quả vốn so với các lựa chọn thuần túy bằng tiền pháp định sẽ xác định liệu mô hình này có trở thành hạ tầng tiêu chuẩn hay vẫn chỉ là một phân khúc chuyên biệt.

Việc báo cáo minh bạch về khối lượng được tài trợ, các sự kiện hoàn trả và dữ liệu hiệu suất sẽ cho phép các bên quan sát bên ngoài theo dõi tiến độ một cách độc lập với các dự báo dựa trên tốc độ hiện tại. Sự kết hợp giữa quy mô mạng lưới, tài sản dữ liệu và các công cụ tài chính có thể lập trình giúp Visa chuyển đổi việc áp dụng stablecoin thành năng lực vận hành bền vững, miễn là các đặc điểm hiệu suất quan sát được duy trì ở các khối lượng tuyệt đối lớn hơn.

🔥 Vượt ra ngoài tiêu đề: KuCoin 5.0 có ý nghĩa gì với bạn

Tin tức thị trường thay đổi nhanh — nhưng nơi bạn hành động lại quan trọng không kém. Tháng Mười này, KuCoin ra mắt KuCoin 5.0, biến KuCoin thành một nền tảng được xây dựng lại. Dưới đây là những gì thực sự thay đổi đối với bạn:

Một tài khoản cho mọi thứ. Các nền tảng cũ chia tiền của bạn thành các tài khoản riêng biệt “spot”, “margin” và “futures” và mong đợi bạn hiểu lý do. Tài khoản hợp nhất của KuCoin 5.0 loại bỏ hoàn toàn điều đó — chỉ cần nạp một lần, mọi thứ đều sẵn có.
Cổ phiếu, chỉ số và hàng hóa. KuCoin 5.0 mở rộng ra ngoài tiền điện tử sang các thị trường toàn cầu. Khi tiền điện tử đi ngang và chứng khoán tăng trưởng (hoặc ngược lại), bạn có thể chuyển đổi trong vài phút thay vì mở tài khoản môi giới và chờ đợi vài ngày để chuyển tiền pháp định.
Tài sản thực tế (RWA). Tiếp cận thông qua token hóa các tài sản truyền thống như hàng hóa, ngay trong tài khoản tiền điện tử của bạn. Một trong những phân khúc tăng trưởng nhanh nhất trong tài chính toàn cầu giờ đây không còn dành riêng cho các tổ chức — bạn có thể tiếp cận nó từ cùng một số dư mà bạn dùng để giao dịch.
Kiếm lợi nhuận trong khi học hỏi. Chưa sẵn sàng giao dịch? KCUSD giúp stablecoin của bạn sinh lời hàng ngày với lãi suất tự động tái đầu tư. Cách dễ dàng nhất để đưa số dư không hoạt động của bạn vào làm việc, mang lại lợi suất 4%.
Một trợ lý AI bằng ngôn ngữ đơn giản. Đặt câu hỏi, nhận bối cảnh thị trường, hiểu rõ những gì bạn đang xem — được tích hợp sẵn trên nền tảng, không cần dùng thuật ngữ chuyên môn.
Một ứng dụng không gây quá tải. Nhanh hơn, sạch sẽ hơn và nhất quán — trực quan ngay từ lần chạm đầu tiên, không phải sau khi hướng dẫn.
An toàn bạn có thể kiểm tra, không chỉ tin tưởng. Là một thực thể tại EU được cấp phép theo MiCAR, Proof of Reserves bạn có thể tự xác minh, cùng với chứng nhận bảo mật quốc tế (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).

Tạo tài khoản của bạn trong vài phút — và bắt đầu trên nền tảng được xây dựng cho tương lai của tiền mã hóa, chứ không phải quá khứ của nó.

Câu hỏi thường gặp

Tỷ lệ chạy hàng năm 20 tỷ USD thực sự có ý nghĩa gì đối với các khoản thanh toán stablecoin của Visa?

Tỷ lệ chạy hàng năm dự đoán hoạt động thanh toán gần đây trong vòng mười hai tháng. Điều này không có nghĩa là Visa đã thanh toán 20 tỷ USD trong năm lịch sử; thay vào đó, tốc độ quan sát được trong quý liên quan, nếu được duy trì, sẽ tương đương với tổng số hàng năm đó. Con số này có thể tăng hoặc giảm theo khối lượng hàng tháng tiếp theo và do đó là một chỉ báo hướng tới tương lai về quy mô hoạt động hiện tại, chứ không phải là tổng tích lũy lịch sử.

Thẻ Visa gắn với stablecoin hoạt động như thế nào đối với người tiêu dùng và bên chấp nhận thanh toán?

Người tiêu dùng giữ các stablecoin được phê duyệt và sử dụng thẻ mang thương hiệu Visa tại bất kỳ bên chấp nhận thanh toán nào. Mạng lưới chuyển đổi giá trị stablecoin và thanh toán cho bên chấp nhận thanh toán bằng tiền pháp định thông qua các mối quan hệ người thu tiền hiện có. Người sở hữu thẻ trải nghiệm giao diện thẻ quen thuộc trong khi tài sản tài trợ dưới nền vẫn là stablecoin cho đến thời điểm thanh toán.

Tại sao các chương trình thẻ cần tài trợ đặc biệt để thanh toán hàng ngày?

Các nhà phát hành phải đáp ứng nghĩa vụ thanh toán mạng theo chu kỳ cố định, thường là hàng ngày, trước khi thu các số tiền tương ứng từ chủ thẻ. Khoảng thời gian này tạo ra nhu cầu vốn lưu động định kỳ. Ở quy mô nhỏ hoặc tần suất cao, khoảng thời gian này khó được tài trợ một cách kinh tế thông qua các hạn mức ngân hàng truyền thống, đó là lý do tại sao các khoản vay luân chuyển được thiết kế đặc biệt, đảm bảo bằng các khoản phải thu thanh toán, đã xuất hiện.

Credit Coop đóng vai trò gì trong cơ cấu tài chính?

Credit Coop vận hành một khoản vay tuần hoàn được định danh bằng stablecoin, sử dụng dữ liệu thanh toán của Visa và các bản ghi trên chuỗi để đánh giá tín dụng và tự động hóa việc cấp vốn. Các hợp đồng thông minh quản lý tài sản đảm bảo và điều hướng việc hoàn trả từ số tiền thanh toán. Arrangement này đã tài trợ hơn 2,5 tỷ USD tích lũy kể từ năm 2023 mà không có khoản vay nào bị nợ xấu.

Mô hình tài trợ đã được kiểm nghiệm với các chương trình thực tế trong nhiều năm chưa?

Đúng vậy. Rain, một Thành viên Chính của Visa, đã sử dụng dịch vụ này kể từ tháng 8 năm 2023 để tài trợ khoảng 2 tỷ đô la Mỹ khối lượng thanh toán qua hàng ngàn sự kiện vay và hoàn trả trên chuỗi với không có khoản nào bị nợ xấu. Các chương trình khác cũng đã tham gia trong các giai đoạn tăng trưởng trước khi giành được các tiện ích thể chế lớn hơn.

Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Đầu tư vào tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro. Vui lòng tự nghiên cứu (DYOR).

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.