Yên Nhật tăng vượt mức 155 khi kỳ vọng về việc tăng lãi suất của BOJ gây áp lực lên các giao dịch carry

2026/09/09 18:16:00

picture[data-cms-leading-picture="true"]{display:none!important}

Đồng yên Nhật đã phục hồi mạnh mẽ, đẩy cặp USD/JPY xuống dưới 155 và tạm thời hướng tới 153 sau khi cặp này từng giao dịch gần 164 chỉ vài tuần trước đó. Đồng yên hiện đang gần mức cao nhất trong bảy tháng so với đô la Mỹ, khi các nhà giao dịch ngày càng tin rằng Ngân hàng Nhật Bản có thể tăng lãi suất lần nữa tại cuộc họp chính sách tháng Chín. Đồng tiền này đã tăng khoảng 4% trong tháng này khi các vị thế ngắn đồng yên bắt đầu được gỡ bỏ.

Tuy nhiên, đối với các thị trường toàn cầu, điều này không chỉ liên quan đến một cặp tiền tệ. Lãi suất cực thấp của Nhật Bản đã hỗ trợ giao dịch carry yen trong nhiều năm, cho phép các nhà đầu tư vay vốn với chi phí thấp bằng yên và chuyển vốn vào các tài sản mang lại lợi suất cao hơn trên toàn thế giới. Khi lãi suất của Nhật Bản tăng và yên mạnh lên, giao dịch này trở nên ít hấp dẫn hơn.

Câu hỏi then chốt là liệu đợt điều chỉnh hiện tại có tiếp tục là sự điều chỉnh FX có trật tự hay phát triển thành chu kỳ giảm đòn bẩy rộng hơn. Đối với các nhà đầu tư bitcoin đặc biệt, tốc độ của đợt tăng giá yen có thể quan trọng hơn nhiều so với tỷ giá hối đoái bản thân.

Tại sao Yên Nhật đang tăng giá?

Động lực quan trọng nhất của đà tăng giá của yên là việc định giá lại nhanh chóng chính sách của Ngân hàng Nhật Bản. Thị trường đã định giá gần như đầy đủ một mức tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 17–18 tháng 9 của BOJ, điều này sẽ nâng lãi suất chính sách từ 1% lên khoảng 1,25%. Dù mức này vẫn có thể thấp so với lãi suất của Mỹ, nhưng chiều hướng mới quan trọng hơn. Nhật Bản đã trải qua nhiều năm với lãi suất gần bằng không hoặc âm. Nếu các nhà đầu tư hiện nay tin rằng BOJ đang bước vào chu kỳ thắt chặt kéo dài, một trong những lý do cơ bản khiến việc bán khống yên kéo dài sẽ trở nên yếu đi.

Các điều kiện kinh tế trong nước cũng trở nên hỗ trợ hơn cho chính sách thắt chặt. Tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ và dữ liệu kinh tế Nhật Bản cải thiện đã củng cố lập luận rằng lạm phát không còn chỉ do chi phí nhập khẩu thúc đẩy. Những khoản tăng lương bền vững hơn có thể hỗ trợ nhu cầu tiêu dùng và cho phép BOJ bình thường hóa chính sách mà không ngay lập tức kìm hãm nền kinh tế. Do đó, các nhà đầu tư đang bắt đầu xem xét không chỉ một đợt tăng lãi suất vào tháng Chín, mà còn liệu có thể có thêm các đợt tăng nữa hay không. Ngay cả các cố vấn liên quan đến nhóm chính trị truyền thống của Nhật Bản ủng hộ kích thích lạm phát gần đây cũng thừa nhận rằng có thể cần thêm các biện pháp thắt chặt để hạn chế sự suy yếu quá mức của đồng yen.

Việc định vị đã khuếch đại đợt di chuyển. Yên đã trở thành vị thế ngắn đông đúc sau khi USD/JPY tăng lên gần 164 đầu năm nay. Khi cặp tiền này giảm mạnh xuống dưới 155, các nhà giao dịch từng đặt cược vào sự suy yếu tiếp tục của yên đã phải đối mặt với tổn thất tiền tệ lớn hơn và bắt đầu giảm vị thế. Điều đó đã tạo ra nhu cầu yên bổ sung ngay khi kỳ vọng lãi suất bắt đầu trở nên hỗ trợ hơn. Reuters mô tả đợt di chuyển gần đây là việc thanh lý một vị thế ngắn từng đông đúc, với yên đạt mức cao nhất trong bảy tháng, dù giá dầu gần 100 USD thường sẽ là trở lực lớn đối với một nền kinh tế nhập khẩu năng lượng như Nhật Bản.

Tại sao các dự đoán về việc tăng lãi suất của BOJ lại quan trọng

Một biến động 25 điểm cơ bản của BOJ ít quan trọng hơn do mức độ tuyệt đối của lãi suất Nhật Bản hơn là do nó thay đổi kỳ vọng về tương lai. Trong nhiều năm, đồng yen đã hấp dẫn như một loại tiền tệ tài trợ chính xác vì chi phí vay của Nhật Bản duy trì ở mức cực kỳ thấp trong khi lãi suất tại Hoa Kỳ và nhiều thị trường mới nổi cao hơn nhiều. Một nhà đầu tư có thể vay bằng yen, chuyển đổi số tiền này sang một loại tiền tệ khác và kiếm chênh lệch giữa chi phí tài chính của Nhật Bản và lợi suất cao hơn ở nước ngoài.

Nếu BOJ tiếp tục thắt chặt, phương trình này trở nên ít hấp dẫn hơn. Chi phí vay yen tăng lên, trái phiếu chính phủ Nhật Bản trở nên cạnh tranh hơn và chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và các nền kinh tế lớn khác bắt đầu thu hẹp. Đồng thời, các nhà đầu tư kỳ vọng yen sẽ tăng giá thêm sẽ ít có động lực duy trì vị thế bán khống đồng tiền này. Áp lực trở nên mạnh mẽ hơn nếu các tổ chức Nhật Bản quyết định rằng lợi suất trong nước cao hơn khiến việc giữ vốn trong nước trở nên hấp dẫn hơn là liên tục đầu tư ra nước ngoài.

Quyết định tháng Chín vì vậy quan trọng, nhưng hướng dẫn của BOJ có thể còn quan trọng hơn. Một đợt tăng 25 điểm cơ bản duy nhất đã được dự kiến rộng rãi. Điều mà thị trường không biết là ngân hàng trung ương có thể tăng lãi suất nhanh đến đâu sau đó. Takuji Aida, cố vấn của Thủ tướng Sanae Takaichi, gần đây đã dự đoán một đợt tăng nữa sau tháng Chín và cho rằng Nhật Bản có thể tiến tới một chu kỳ tăng lãi suất thường xuyên hơn. Nếu các nhà giao dịch bắt đầu định giá lãi suất Nhật Bản ở mức 1,5% hoặc cao hơn, thì nền kinh tế cấu trúc của các giao dịch tài trợ bằng yen sẽ thay đổi một cách ý nghĩa hơn so với chỉ một đợt tăng lãi suất đơn lẻ.

Cách thức hoạt động của giao dịch mang yen

Giao dịch mang yen dựa trên một ý tưởng tương đối đơn giản: vay bằng đồng tiền có lãi suất thấp và đầu tư số tiền thu được vào các tài sản mang lại lợi nhuận cao hơn. Nhật Bản đặc biệt quan trọng vì chi phí vay của nước này duy trì ở mức thấp bất thường trong nhiều thập kỷ. Một nhà đầu tư có thể vay yen, chuyển đổi nó thành đô la Mỹ, peso Mexico hoặc một đồng tiền khác có lợi suất cao hơn, sau đó mua trái phiếu chính phủ, công cụ tín dụng hoặc các tài sản khác. Nếu chênh lệch lãi suất vẫn thuận lợi và yen ổn định hoặc suy yếu, chiến lược này có thể tạo ra lợi nhuận hấp dẫn.

Vấn đề là lợi nhuận từ giao dịch carry-trade thường nhỏ so với rủi ro mất mát tiền tệ. Reuters ước tính rằng các giao dịch carry-trade truyền thống thường mang lại lợi suất hàng năm khoảng 2,5% đến 3,5%. Do đó, một đợt tăng giá 5% của yen có thể xóa sạch hơn một năm lợi nhuận carry dự kiến một cách rất nhanh chóng. Nhà đầu tư cuối cùng cần chuyển đổi lợi nhuận trở lại thành yen để hoàn trả khoản vay ban đầu, do đó, đồng yen mạnh lên sẽ làm tăng chi phí đóng vị thế. Điều này có nghĩa là việc thắt chặt của BOJ gây tổn hại cho giao dịch hai lần: chi phí huy động vốn trở nên đắt đỏ hơn trong khi đồng yen tăng giá đồng thời tạo ra tổn thất tỷ giá.

Không ai biết chính xác quy mô của giao dịch mang lãi suất yen toàn cầu vì phần lớn hoạt động này tồn tại thông qua các sản phẩm phái sinh, hoán đổi và danh mục đầu tư đòn bẩy thay vì các khoản vay dễ quan sát. Tuy nhiên, quy mô vay vốn bằng yen xuyên biên giới là vô cùng lớn. Theo phân tích của Jefferies dựa trên dữ liệu của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, vay vốn bằng yen xuyên biên giới đã đạt mức kỷ lục 360 nghìn tỷ yen, tương đương khoảng 2,34 nghìn tỷ USD, vào tháng 3 năm 2026. Con số này không nên được hiểu là 2,34 nghìn tỷ USD thuần túy từ các giao dịch mang lãi suất, nhưng nó cho thấy mức độ sâu sắc mà việc vay vốn yen giá rẻ đã thấm sâu vào hệ thống tài chính toàn cầu. Dữ liệu của CFTC cũng cho thấy các vị thế bán khống yen Speculative vẫn còn đáng kể vào đầu tháng Chín, ngay cả sau khi giảm từ mức đỉnh hai năm vào tháng Bảy.

Tại sao việc phá vỡ dưới 155 lại quan trọng

Việc USD/JPY giảm xuống dưới 155 là quan trọng vì tỷ giá hối đoái có thể kích hoạt hành vi cũng như phản ánh các yếu tố cơ bản. Các quỹ vĩ mô lớn, các chiến lược hệ thống và các nhà giao dịch đòn bẩy thường xây dựng vị thế dựa trên các xu hướng rộng lớn. Khi USD/JPY đang tăng ổn định, việc mua đô la và bán yên mang lại cả lợi tức lãi suất dương lẫn đà giá thuận lợi. Một sự đảo chiều quyết định làm suy yếu cả hai khía cạnh của giao dịch này.

Sau khi các mức quan trọng bị phá vỡ, các nhà giao dịch có thể tự nguyện giảm vị thế, trong khi những người khác bị buộc phải ra khỏi thị trường do các quy tắc dừng lỗ hoặc giới hạn rủi ro. Kết quả có thể trở nên tự củng cố. USD/JPY giảm, các vị thế bán yen thua lỗ, các nhà giao dịch mua yen để đóng các vị thế đó, và việc mua vào này đẩy đồng yen lên cao hơn. Nhóm nhà đầu tư đòn bẩy tiếp theo sau đó đối mặt với tổn thất lớn hơn và cũng có thể rời khỏi thị trường. Cơ chế này giúp giải thích tại sao các đồng tiền đôi khi có thể di chuyển nhanh hơn nhiều so với những gì mức thay đổi lãi suất cơ bản có thể dự đoán.

Tuy nhiên, đối với các thị trường toàn cầu, tốc độ điều chỉnh có thể quan trọng hơn việc USD/JPY cuối cùng có giao dịch ở mức 152, 150 hay 145. Một sự giảm từ 155 xuống 150 trong vài tháng sẽ cho nhà đầu tư thời gian để phòng ngừa rủi ro, giảm đòn bẩy và tái cân bằng danh mục đầu tư. Cùng một mức di chuyển trong vài phiên giao dịch có thể gây ra yêu cầu ký quỹ và bán ép trên nhiều tài sản không liên quan. Reuters lưu ý rằng sự tăng giá của yen hiện tại cho đến nay vẫn tương đối ổn định, đây là điểm khác biệt quan trọng so với đợt tăng mạnh năm 2024.

Đây có phải là một cuộc giải phóng giao dịch mang năm 2024 khác không?

Việc so sánh với năm 2024 là không thể tránh khỏi vì thị trường đã chứng kiến những gì có thể xảy ra khi một loại tiền vay được sử dụng rộng rãi đột ngột đảo chiều. Vào tháng 7 năm 2024, việc tăng lãi suất bất ngờ của BOJ đã giúp đồng yen giảm từ khoảng 154 trên một đô la xuống còn khoảng 141 trong vài ngày. Các nhà đầu tư nhanh chóng giảm các giao dịch carry trade, và sự điều chỉnh này lan sang thị trường chứng khoán toàn cầu. Chỉ số Nikkei của Nhật Bản giảm 12,4% trong một phiên giao dịch, minh họa cách đòn bẩy được tài trợ bằng tiền tệ có thể truyền tải một quyết định tiền tệ dường như chỉ mang tính trong nước thành một cú sốc thị trường rộng lớn hơn nhiều.

Tình hình năm 2026 khác biệt ở một điểm quan trọng: BOJ đã truyền đạt rõ ràng ý định của mình từ sớm. Thị trường đã có vài tuần để chuẩn bị cho khả năng tăng lãi suất vào tháng Chín, và một số nhà đầu tư đã giảm vị thế bán khống yen. Các thị trường chứng khoán cũng đã tiếp nhận đợt tăng giá mới nhất của yen một cách tương đối bình tĩnh. Reuters đã rõ ràng ghi nhận rằng hiện tại không có bằng chứng nào về việc thanh lý ép buộc kiểu năm 2024, với diễn biến tỷ giá vẫn đang diễn ra có trật tự cho đến nay.

Điều đó không loại bỏ rủi ro. Một giao dịch carry có thể duy trì sự ổn định cho đến khi các nhà đầu tư cùng nhau quyết định rằng lợi nhuận kỳ vọng không còn bù đắp đủ cho biến động tỷ giá. Các dấu hiệu cảnh báo về một cuộc tháo chạy rộng hơn sẽ bao gồm sự gia tăng tốc độ tăng giá của yen, sự sụt giảm mạnh mẽ trong các thị trường chứng khoán Nhật Bản và Mỹ, sự mở rộng chênh lệch tín dụng, tăng biến động và thanh lý đồng thời trên các thị trường đòn bẩy. Hiện tại, mô tả chính xác hơn là các giao dịch carry yen đang chịu áp lực ngày càng gia tăng, chứ không phải toàn bộ chiến lược đã sụp đổ hoàn toàn.

Điều gì có thể xảy ra với USD/JPY tiếp theo?

Triển vọng ngắn hạn phụ thuộc rất nhiều vào việc việc thắt chặt của BOJ có tiếp tục củng cố đà tăng của đồng yen hay không. Nếu ngân hàng trung ương tăng lãi suất vào tháng Chín và cho tín hiệu rằng một đợt tăng khác có thể xảy ra trong thời gian tương đối sớm, các nhà giao dịch có thể tiếp tục giảm vị thế bán ngắn yen. Lạm phát Mỹ dịu hơn hoặc một Cục Dự trữ Liên bang ít cứng rắn hơn sẽ củng cố kịch bản này bằng cách thu hẹp khoảng cách lãi suất kỳ vọng giữa Mỹ và Nhật Bản từ cả hai phía. Trong môi trường đó, thị trường có khả năng sẽ tập trung vào vùng 152 trước, sau đó là mức 150 mang tính tâm lý quan trọng. Reuters lưu ý rằng một số chuyên gia phân tích đã xem vùng 152 là khu vực nơi đợt tăng gần đây có thể gặp phải sức cản.

Việc đồng đô la phục hồi là hoàn toàn có thể xảy ra. Nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì sự bền bỉ tương đối và lợi suất trái phiếu chính phủ ở mức cao. Nếu lạm phát tại Mỹ tiếp tục dai dẳng và Fed duy trì lập trường thắt chặt, trong khi BOJ đưa ra thông điệp thận trọng sau khi tăng lãi suất, lợi thế sinh lời của đồng đô la có thể tái khẳng định vai trò. Dầu mỏ là một yếu tố phức tạp khác. Brent hiện đã đạt khoảng 100 USD/thùng do căng thẳng Trung Đông đe dọa dòng chảy năng lượng khu vực. Vì Nhật Bản nhập khẩu phần lớn năng lượng, giá dầu cao kéo dài sẽ làm tăng chi phí nhập khẩu tính bằng đô la của nước này và thường làm yếu đồng yên. Việc đồng yên tăng giá bất chấp áp lực này cho thấy kỳ vọng về BOJ và việc đóng vị thế ngắn đã trở nên mạnh mẽ đến mức nào, nhưng điều đó không khiến áp lực từ năng lượng biến mất.

Một phạm vi biến động do đó có thể thực tế hơn so với một đợt giảm thẳng đứng trong USD/JPY. Các nhà giao dịch đang cân nhắc việc thắt chặt của BOJ với lợi suất Mỹ, giá dầu, rủi ro can thiệp và vị thế. Nếu phần lớn đợt tăng lãi suất tháng Chín đã được định giá sẵn, BOJ thậm chí có thể tạo ra phản ứng kiểu “mua khi đồn thổi, bán khi tin chính thức” nếu hướng dẫn của họ không mạnh mẽ như kỳ vọng của nhà đầu tư. Câu hỏi dài hạn không chỉ đơn thuần là liệu USD/JPY có giữ mức 155 hay đạt mức 150. Mà là liệu việc bình thường hóa chính sách của Nhật Bản có tiếp tục làm suy yếu lợi thế cấu trúc khiến việc bán khống yên trở thành một giao dịch toàn cầu dai dẳng hay không.

Tại sao nhà đầu tư bitcoin nên theo dõi yên

Liên kết với bitcoin thông qua đòn bẩy và thanh khoản toàn cầu, chứ không phải thông qua mối quan hệ trực tiếp giữa BTC và đồng yên Nhật. Một nhà đầu tư carry-trade vay yên để tài trợ cho các vị thế mang lại lợi nhuận cao hơn có thể cần giảm rủi ro khi đồng yên tăng giá. Điều đó có thể nghĩa là bán trái phiếu, cổ phiếu hoặc các tài sản thanh khoản khác, chuyển đổi số tiền thu được trở lại thành yên và hoàn trả vốn vay. Quá trình này loại bỏ đòn bẩy khỏi hệ thống tài chính và có thể thắt chặt thanh khoản rủi ro, ngay cả khi không có gì thay đổi bên trong mạng lưới bitcoin.

Bitcoin có thể đặc biệt nhạy cảm trong một sự kiện giảm đòn bẩy hỗn loạn vì nó giao dịch 24/7, có thanh khoản toàn cầu sâu rộng và vẫn duy trì mức độ biến động cao. Các phái sinh tiền điện tử cũng thêm một lớp đòn bẩy khác. Nếu các nhà đầu tư vĩ mô bán BTC trong khi các nhà giao dịch giao sau đang giữ vị thế lớn, một mức giảm tương đối khiêm tốn có thể kích hoạt các đợt thanh lý khuếch đại đà giảm ban đầu. Điều này không có nghĩa là các nhà đầu tư tài trợ bằng yen chiếm tỷ trọng lớn trong sở hữu bitcoin. Điểm quan trọng hơn là một sự giải thể lớn của giao dịch carry có thể tạo ra việc giảm rủi ro đồng thời trên nhiều thị trường, và bitcoin có thể trở thành một phần của quá trình rộng lớn hơn đó.

Đồng thời, sự mạnh lên của yen không tự động mang tính giảm giá đối với bitcoin. Yên có thể tăng giá dần dần khi thị trường điều chỉnh lại chính sách tiền tệ Nhật Bản, trong khi cổ phiếu và tiền điện tử tiếp tục hoạt động tốt. Reuters lưu ý rằng bitcoin thậm chí còn cao hơn nhẹ nhàng ngay cả khi yen giao dịch gần mức cao nhất trong bảy tháng vào ngày 9 tháng Chín, nhấn mạnh rằng mối quan hệ này không mang tính cơ học. Điều quan trọng là việc yen tăng giá có duy trì sự ổn định hay chuyển thành việc giảm đòn bẩy bắt buộc. Đối với nhà đầu tư tiền điện tử, USD/JPY do đó có thể hoạt động như một chỉ báo đòn bẩy toàn cầu hữu ích, thay vì chỉ đơn thuần là một biểu đồ tiền tệ khác.

Các nhà đầu tư tiền điện tử nên theo dõi gì tiếp theo?

Sự kiện lớn đầu tiên là cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản vào ngày 17–18 tháng Chín. Vì việc tăng 25 điểm cơ bản đã gần như được định giá đầy đủ, các nhà đầu tư nên đặc biệt chú ý đến những gì Thống đốc Kazuo Ueda nói về các đợt tăng tiếp theo. Một thông điệp theo hướng cứng rắn có thể khuyến khích thị trường định giá một chu kỳ chuẩn hóa bền vững hơn và gia tăng áp lực lên các vị thế bán khống yên còn lại. Ngược lại, một thông điệp thận trọng có thể làm giảm kỳ vọng về các đợt tăng thêm và kích hoạt việc chốt lời trên yên.

USD/JPY tự thân có thể cung cấp thông tin hữu ích về tốc độ điều chỉnh. Một đợt di chuyển kiểm soát qua mức 152 hoặc hướng tới 150 không nhất thiết báo hiệu căng thẳng tài chính rộng rãi. Một sự sụp đổ đột ngột qua các mức đó kèm theo Nikkei, Nasdaq và giá bitcoin yếu hơn sẽ đáng lo ngại hơn. Các nhà đầu tư tiền điện tử cũng có thể theo dõi các chỉ báo phái sinh như khối lượng vị thế mở giao sau, tỷ lệ cấp vốn và thanh lý. Nếu các chỉ số này suy giảm trong khi đồng yen tăng tốc, điều đó sẽ củng cố lập luận rằng việc giảm đòn bẩy vĩ mô đang lan sang tài sản kỹ thuật số.

Lãi suất của Mỹ vẫn là mặt còn lại của phương trình. Dữ liệu lạm phát mạnh và lợi suất trái phiếu chính phủ tăng có thể khôi phục sự hỗ trợ cho đồng đô la, ngay cả khi BOJ thắt chặt. Do đó, các nhà đầu tư nên tránh phân tích đồng yên một cách cô lập. Câu hỏi cốt lõi là liệu đây có tiếp tục là sự định giá lại chính sách tiền tệ của Nhật Bản hay phát triển thành sự giảm thiểu rộng rãi hơn về đòn bẩy toàn cầu. Sự phân biệt này sẽ xác định liệu đợt tăng giá đồng yên hiện tại có chỉ là một câu chuyện về thị trường ngoại hối hay trở thành một rủi ro quan trọng hơn đối với bitcoin và các thị trường toàn cầu khác.

🔥 Vượt ra ngoài tiêu đề: KuCoin 5.0 có ý nghĩa gì với bạn

Tin tức thị trường thay đổi nhanh — nhưng nơi bạn hành động lại quan trọng không kém. Tháng Mười này, KuCoin ra mắt KuCoin 5.0, biến KuCoin thành một nền tảng được tái thiết. Dưới đây là những gì thực sự thay đổi đối với bạn:

Một tài khoản cho mọi thứ. Các nền tảng cũ chia tiền của bạn thành các tài khoản riêng biệt “spot”, “margin” và “futures” và mong đợi bạn hiểu lý do. Tài khoản hợp nhất của KuCoin 5.0 loại bỏ hoàn toàn điều đó — chỉ cần nạp một lần, mọi thứ đều sẵn có.
Cổ phiếu, chỉ số và hàng hóa. KuCoin 5.0 mở rộng ra ngoài tiền điện tử sang các thị trường toàn cầu. Khi tiền điện tử đi ngang và chứng khoán tăng trưởng (hoặc ngược lại), bạn có thể chuyển đổi trong vài phút thay vì mở tài khoản môi giới và chờ đợi vài ngày để chuyển tiền pháp định.
Tài sản thực tế (RWA). Tiếp cận tokenized với các tài sản truyền thống như hàng hóa, ngay trong tài khoản tiền điện tử của bạn. Một trong những phân khúc tăng trưởng nhanh nhất trong tài chính toàn cầu giờ đây không còn dành riêng cho các tổ chức — bạn có thể tiếp cận nó từ cùng một số dư mà bạn dùng để giao dịch.
Kiếm lợi nhuận trong khi học hỏi. Chưa sẵn sàng giao dịch? KCUSD giúp stablecoin của bạn sinh lời hàng ngày với lãi suất tự động tái đầu tư. Cách đơn giản nhất để đưa số dư không hoạt động của bạn vào làm việc, mang lại lợi suất 4%.
Một trợ lý AI bằng ngôn ngữ đơn giản. Đặt câu hỏi, nhận bối cảnh thị trường, hiểu những gì bạn đang xem — được tích hợp sẵn trên nền tảng, không cần dùng thuật ngữ chuyên môn.
Một ứng dụng không gây quá tải. Nhanh hơn, sạch sẽ hơn và nhất quán — trực quan ngay từ lần chạm đầu tiên, không cần hướng dẫn.
An toàn bạn có thể kiểm tra, không chỉ tin tưởng. Là một thực thể tại EU được cấp phép theo MiCAR, Proof of Reserves bạn có thể tự xác minh, cùng với chứng nhận bảo mật quốc tế (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).

Tạo tài khoản của bạn trong vài phút — và bắt đầu trên nền tảng được xây dựng cho tương lai của tiền mã hóa, chứ không phải quá khứ của nó.

Kết luận

Việc đồng yen phá vỡ mức 155 đánh dấu một sự thay đổi quan trọng trong một giao dịch đã định hình các thị trường toàn cầu trong nhiều năm. Kỳ vọng về mức lãi suất cao hơn của BOJ đang làm tăng chi phí huy động vốn bằng yen, ngay khi đồng tiền này đang tăng giá, làm suy yếu cả hai mặt của phương trình giao dịch mang tính truyền thống.

Điều đó không có nghĩa là một đợt tháo chạy kiểu 2024 là không thể tránh khỏi. Động thái hiện tại của BOJ được dự kiến rõ ràng hơn nhiều, và các thị trường đến nay đã điều chỉnh một cách có trật tự. Lãi suất cao của Mỹ và dầu gần mức 100 USD cũng vẫn là những rào cản đáng kể đối với sự tăng giá bền vững của yên.

Đối với các nhà đầu tư bitcoin, rủi ro chính không phải là một mục tiêu USD/JPY cụ thể. Đó là khả năng đồng yên tăng giá quá nhanh, buộc các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy phải bán tài sản và hoàn trả vốn vay. Trong kịch bản đó, USD/JPY trở nên hơn một cặp tiền tệ ngoại hối—nó trở thành tín hiệu của việc thắt chặt đòn bẩy toàn cầu.

Câu hỏi thường gặp

Liệu đồng yên có thể tăng giá ngay cả khi lãi suất của Mỹ duy trì ở mức cao?

Vâng. Việc BOJ thắt chặt chính sách, bù đắp vị thế ngắn, kỳ vọng can thiệp và dòng vốn Nhật Bản hồi lưu có thể hỗ trợ đồng yen ngay cả khi lãi suất Mỹ vẫn cao hơn lãi suất Nhật Bản.

Việc nâng lãi suất của BOJ có luôn làm tăng giá đồng yen không?

Không. Nếu mức tăng lãi suất đã được định giá đầy đủ trước cuộc họp, đồng yen có thể yếu đi sau đó nếu hướng dẫn của BOJ ít cứng rắn hơn so với kỳ vọng của nhà đầu tư.

Tại sao dầu mỏ lại quan trọng đối với USD/JPY?

Nhật Bản nhập khẩu phần lớn năng lượng. Giá dầu cao hơn làm tăng chi phí nhập khẩu của đất nước và nhu cầu về ngoại tệ, điều này có thể tạo ra lực cản đối với đồng yen.

Liệu đồng yên mạnh hơn có thể ảnh hưởng tiêu cực đến cổ phiếu Nhật Bản không?

Đúng vậy. Một đồng tiền mạnh hơn có thể làm giảm giá trị yen từ lợi nhuận nước ngoài của các nhà xuất khẩu Nhật Bản và cũng có thể ảnh hưởng đến các giao dịch carry toàn cầu đã hỗ trợ hành vi chấp nhận rủi ro.

Liệu bitcoin có thể vẫn tăng trong quá trình giải phóng giao dịch mang theo yen?

Đúng vậy. Nhu cầu đặc thù đối với bitcoin, bao gồm dòng tiền mạnh từ các tổ chức hoặc quỹ ETF, có thể bù đắp một phần áp lực vĩ mô. Tác động này phụ thuộc vào quy mô và tốc độ điều chỉnh giao dịch mang lãi.

Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Đầu tư vào tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro. Vui lòng tự nghiên cứu (DYOR).

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.