BlackRock ra mắt quỹ tiền tệ được token hóa: Quản lý quỹ stablecoin bước vào một kỷ nguyên mới
2026/05/16 02:00:19
BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đã nộp hồ sơ mới cho SEC, cho thấy một bước tiến lớn trong việc mang các công cụ quản lý tiền mặt truyền thống trực tiếp vào thế giới blockchain. Công ty nhằm phục vụ các nhà đầu tư giữ tiền của họ trong các stablecoin và ví tiền điện tử thay vì tài khoản ngân hàng truyền thống. Phát triển này được xây dựng trực tiếp trên thành công của các nỗ lực token hóa trước đó và xuất hiện khi thị trường tài sản thực tế được token hóa toàn cầu vượt quá 30 tỷ USD.
Các hồ sơ mới nhất của BlackRock về các lớp cổ phiếu được token hóa và một phương tiện dự trữ stablecoin mới đánh dấu sự mở rộng then chốt trong các giải pháp thanh khoản trên blockchain, mang đến cho người dùng stablecoin các cơ hội sinh lời được quản lý, đồng thời thúc đẩy sự kết hợp giữa hạ tầng tài chính truyền thống và các nền tảng blockchain.
Việc BlackRock nộp hồ sơ táo bạo cho thấy cam kết sâu sắc hơn với chuỗi khối
Vào ngày 8 tháng 5 năm 2026, BlackRock đã nộp các tài liệu mô tả hai sản phẩm thị trường tiền tệ được token hóa mới, được thiết kế đặc biệt cho dân số ngày càng tăng của các chủ sở hữu stablecoin. Một đề xuất thêm một lớp cổ phần kỹ thuật số vào quỹ thanh khoản hiện có của BlackRock Select Treasury-Based Liquidity Fund (BSTBL), có giá trị khoảng 6-7 tỷ USD, với các tài sản bao gồm tiền mặt, trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn ngắn và chứng khoán đáo hạn trong 93 ngày hoặc ít hơn. Các cổ phần được token hóa này sẽ tồn tại trên blockchain ethereum song song với các lớp truyền thống, với BNY Mellon duy trì danh sách cổ đông trên chuỗi theo tiêu chuẩn ERC-20. Tài liệu thứ hai giới thiệu BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle (BRSRV), một quỹ hoàn toàn mới nhắm đến những người dùng chủ yếu hoạt động thông qua ví tiền điện tử. Công cụ này sẽ đầu tư vào tiền mặt, trái phiếu cực ngắn hạn và các thỏa thuận repo qua đêm được đảm bảo bằng chứng khoán chính phủ.
Nó lên kế hoạch phát hành cổ phiếu trên chuỗi trên nhiều blockchain công khai thông qua một hệ thống được cấp quyền, với Securitize xử lý hồ sơ sở hữu chính thức, đồng thời liên kết ví với danh tính nhà đầu tư đã xác minh ngoài chuỗi. Mức đầu tư tối thiểu là 3 triệu USD, nhằm tập trung vào các tổ chức và nhà đầu tư được công nhận. Những động thái này phản ánh niềm tin vào một nền tảng bền vững của vốn bản địa crypto. Các chuyên gia ngành nhận xét rằng stablecoin đã tạo ra một nguồn vốn đô la kỹ thuật số khổng lồ đang tìm kiếm lợi nhuận mà không rời khỏi blockchain. Cách tiếp cận của BlackRock nhằm nắm bắt nhu cầu này bằng cách cung cấp mức tiếp cận quen thuộc với trái phiếu kho bạc dưới dạng hỗ trợ các giao dịch nhanh chóng và minh bạch. Các hồ sơ được nộp trong bối cảnh tổng giá trị của các tài sản thực được token hóa đã vượt quá 30 tỷ USD, với trái phiếu kho bạc Mỹ tạo thành danh mục hàng đầu.
Cách các quỹ này hoạt động đối với người dùng stablecoin
Các nhà đầu tư nắm giữ USDC, USDT hoặc các tài sản ổn định tương tự có thể tiềm năng gửi funds trực tiếp vào các công cụ được token hóa này và kiếm lợi nhuận hàng ngày từ các chứng khoán chính phủ ngắn hạn. Hồ sơ sở hữu được cập nhật trên chuỗi trong khi các kiểm tra tuân thủ và xác minh danh tính truyền thống diễn ra ngoài chuỗi, tạo ra mô hình lai cân bằng giữa đổi mới và kỳ vọng quy định. Cổ tức hoặc lãi tích lũy có thể được chuyển trực tiếp đến các ví được phê duyệt, giảm nhu cầu phải chuyển đổi lặp lại sang các hệ thống ngân hàng truyền thống. Đối với lớp tokenized BSTBL, ethereum đóng vai trò là lớp thanh toán chính. Lựa chọn này tận dụng bảo mật và thanh khoản của mạng lưới đồng thời cho phép đồng tồn tại với các cổ phiếu truyền thống. Người dùng có khả năng di chuyển vị thế được token hóa một cách linh hoạt hơn trong các hệ sinh thái DeFi hỗ trợ các tài sản này.
BRSRV mở rộng khái niệm này thêm một bước bằng cách nhắm đến khả năng tương thích đa blockchain, có thể tiếp cận người dùng trên các môi trường blockchain khác nhau nơi hoạt động stablecoin phát triển mạnh. Các dấu hiệu ban đầu cho thấy các sản phẩm này có thể phục vụ chính các nhà phát hành stablecoin, những người quản lý lượng dự trữ lớn và tìm kiếm những nơi an toàn để giữ tài sản đảm bảo và sinh lợi. Bằng cách duy trì hoàn toàn trên blockchain, các khoản chuyển được xử lý trong vài phút thay vì vài ngày, đồng thời tính minh bạch được cải thiện thông qua khả năng hiển thị công khai trên sổ cái về tài sản và giao dịch, dưới sự kiểm soát truy cập được phép. Cấu hình này giải quyết một điểm đau thực tế cho các doanh nghiệp crypto trước đây phải chuyển tiền liên tục giữa các ví và tài khoản thị trường tiền tệ truyền thống.
Hành trình đã được chứng minh của BUIDL tạo nền tảng
Việc BlackRock ra mắt Quỹ thanh khoản kỹ thuật số tổ chức USD (BUIDL) vào năm 2024 cùng Securitize cung cấp một hình ảnh rõ ràng về những gì các sản phẩm mới có thể đạt được. BUIDL đã tăng trưởng lên khoảng 2,5 tỷ USD giá trị tài sản đang quản lý theo dữ liệu gần đây, trở thành một trong những quỹ kho bạc được token hóa lớn nhất toàn cầu. Sản phẩm này đầu tư vào tiền mặt, trái phiếu kho bạc và repo, đồng thời phát hành các token đại diện cho cổ phần, trả cổ tức hàng ngày trực tiếp vào ví của nhà đầu tư. Ngoài lợi suất cơ bản, BUIDL đã bất ngờ trở nên phổ biến như tài sản thế chấp để vay và giao dịch đòn bẩy trên các nền tảng tiền điện tử. Tính năng phụ thứ cấp này đã thúc đẩy nhu cầu vượt xa kỳ vọng ban đầu, cho thấy cách các quỹ được token hóa có thể tích hợp sâu vào các quy trình DeFi.
Việc mở rộng sang các blockchain khác và thậm chí niêm yết trên các sàn giao dịch phi tập trung đã mở rộng khả năng tiếp cận trong khi vẫn duy trì sự hỗ trợ cấp tổ chức. Các bên tham gia thị trường chỉ ra hiệu suất của BUIDL như bằng chứng cho thấy vốn tổ chức thực sự cảm thấy thoải mái với các sản phẩm trên blockchain được cấu trúc đúng cách. Các khoản tích lũy hàng ngày, các giao dịch chuyển gần như thời gian thực và sự bảo đảm từ quản lý rủi ro của BlackRock đã giúp xây dựng niềm tin. Các hồ sơ mới dường như được định vị để mở rộng các cơ chế tương tự đến một lượng lớn nhà đầu tư chuyên về stablecoin hơn nữa.
Sự tăng trưởng bùng nổ của các trái phiếu được token hóa
Các trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa hiện đang thống trị thị trường RWA, chiếm một phần lớn thị trường vừa vượt mốc 30 tỷ USD tổng thể. Phân khúc này đã mở rộng nhanh chóng khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn từ nợ chính phủ kết hợp với hiệu quả của blockchain. BUIDL hiện có của BlackRock đang giữ vị thế nổi bật trong danh mục này, nhưng sự cạnh tranh từ các nhà phát hành khác đã gia tăng, thúc đẩy đổi mới về lợi suất và khả năng tiếp cận. Dữ liệu từ các nền tảng theo dõi cho thấy các tài sản RWA được token hóa đã tăng vài trăm phần trăm trong năm qua. Các chứng khoán chính phủ kỳ hạn ngắn thu hút mạnh mẽ vì mang lại sự ổn định tương đối, thanh khoản và lợi suất hàng ngày trong môi trường tiền điện tử biến động.
Đối với các khoản dự trữ stablecoin có thể nằm im trong thời gian dài, các công cụ này biến chi phí cơ hội tiềm năng thành lợi nhuận ổn định mà không rời khỏi hệ sinh thái kỹ thuật số. Sự chấp nhận rộng rãi hơn phản ánh cơ sở hạ tầng ngày càng trưởng thành. Các giải pháp lưu ký, đại lý chuyển và mạng blockchain đã được cải thiện để xử lý khối lượng của các tổ chức. Các hồ sơ của BlackRock thêm một lớp tính hợp lệ khác, khuyến khích nhiều bên tham gia hơn khám phá các lựa chọn trên blockchain để quản lý tiền mặt. Kết quả là một chu trình tích cực nơi nguồn cung tăng lên đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng từ cả các công ty bản địa crypto và các bên truyền thống bước vào tài sản kỹ thuật số.
Cơ chế của các lớp cổ phần trên chuỗi
Các cổ phiếu được token hóa BSTBL được đại diện theo tiêu chuẩn Ethereum và ERC-20. Vai trò của BNY Mellon với tư cách là đại lý chuyển nhượng đảm bảo hồ sơ chính thức kết hợp dữ liệu blockchain với xác minh danh tính ngoài chuỗi. Sổ đăng ký lai này duy trì sự tuân thủ quy định đồng thời mang lại tốc độ và khả năng lập trình của các token. Nhà đầu tư có thể nắm giữ vị thế trong các ví tương thích và thực hiện chuyển nhượng điểm-điểm theo khung phép tắc được cho phép. Đối với BRSRV, tiếp cận đa chuỗi mang lại tính linh hoạt. Securitize sẽ quản lý hồ sơ trên các mạng được chọn, cho phép quỹ tiếp cận các cộng đồng hoạt động trên các chuỗi khác nhau.
Quyền truy cập được phép đảm bảo chỉ những người tham gia đã xác minh mới tương tác với các cổ phần, duy trì tính chất đóng cần thiết cho các sản phẩm thị trường tiền tệ tổ chức. Mức tối thiểu 3 triệu đô la Mỹ càng phù hợp với các tiêu chuẩn nhà đầu tư được công nhận phổ biến trong các công cụ này. Những lựa chọn kỹ thuật này đáp ứng các yêu cầu then chốt về quy mô: bảo mật, khả năng kiểm toán và khả năng tương tác. Bằng cách xây dựng trên các đối tác đã được kiểm chứng như Securitize và các mạng lưới đã được thiết lập, BlackRock giảm thiểu rủi ro thực thi trong khi tập trung vào việc triển khai sản phẩm. Các quan sát viên kỳ vọng các cấu trúc tương tự sẽ trở thành tiêu chuẩn khi ngày càng nhiều nhà quản lý tài sản theo đuổi con đường này.
Tầm nhìn của Larry Fink thúc đẩy chiến lược token hóa
CEO của BlackRock, Larry Fink, đã liên tục ủng hộ tokenization như một lực lượng biến đổi đối với các thị trường tài chính. Trong các tuyên bố và thư công khai, ông đã mô tả một tương lai nơi mọi tài sản cuối cùng sẽ tồn tại trên blockchain, hưởng lợi từ việc thanh toán nhanh hơn, minh bạch hơn và khả năng tiếp cận rộng rãi hơn. Các hồ sơ mới nhất phù hợp chặt chẽ với tầm nhìn này, mở rộng vị thế dẫn đầu sớm trong các sản phẩm thanh khoản kỹ thuật số. Dưới sự dẫn dắt của Fink, BlackRock đã chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang triển khai quy mô lớn. Sự tăng trưởng của BUIDL và các đề xuất mới cho thấy một chiến lược có chủ đích nhằm khai thác giá trị tại giao điểm giữa quản lý tài sản truyền thống và công nghệ blockchain.
Hơn 14 nghìn tỷ USD tài sản dưới quản lý của công ty mang lại độ tin cậy và tiềm năng phân phối khổng lồ cho những sáng kiến này. Tầm nhìn này phù hợp với một thị trường khao khát hiệu quả. Token hóa hứa hẹn giải phóng thanh khoản trong các tài sản trước đây kém thanh khoản và giảm thiểu sự cồng kềnh trong quản lý tiền mặt. Hành động của BlackRock giúp thu hẹp khoảng cách giữa cơ sở hạ tầng Wall Street và các hoạt động bản địa crypto, có thể thúc đẩy sự chấp nhận rộng rãi.
Tác động đến các nhà phát hành stablecoin và quản lý dự trữ
Các nhà phát hành stablecoin quản lý hàng tỷ đô la dự trữ đòi hỏi các nơi lưu trữ an toàn, thanh khoản cao và sinh lợi. Các công cụ mới của BlackRock cung cấp một lựa chọn được quản lý, giữ tài sản hoàn toàn trên blockchain, giảm thiểu chi phí vận hành và độ trễ thanh toán. Các nhà phát hành có thể kiếm lợi tức từ trái phiếu kho bạc trong khi vẫn duy trì tài sản đảm bảo dưới định dạng tương thích với các hợp đồng thông minh và cơ sở người dùng của họ. Sự phát triển này có thể ảnh hưởng đến cách phân bổ dự trữ trên toàn ngành. Lợi suất cao hơn mà không rời khỏi blockchain cải thiện kinh tế của nhà phát hành và có thể hỗ trợ các sản phẩm stablecoin cạnh tranh hơn.
Việc tích hợp sớm làm tài sản đảm bảo trong DeFi càng tăng thêm tính hữu dụng, tạo ra hiệu ứng mạng lưới có lợi cho cả người phát hành và người dùng cuối. Đối với toàn bộ hệ sinh thái, điều này cho thấy cơ sở hạ tầng ngày càng trưởng thành, có khả năng xử lý các dòng vốn tổ chức quy mô lớn. Khi ngày càng nhiều vốn chảy vào các sản phẩm được token hóa, thanh khoản được gia tăng và chi phí giảm xuống, mang lại lợi ích cho tất cả mọi người, từ những người nắm giữ lớn đến các bên tham gia nhỏ hơn tiếp cận lợi suất thông qua các nền tảng tích hợp.
Vai trò trung tâm của ethereum trong quá trình token hóa tổ chức
Ethereum vẫn là mạng lưới được ưa chuộng cho nhiều sản phẩm tổ chức được token hóa nhờ vào tính bảo mật, hệ sinh thái nhà phát triển và các tiêu chuẩn đã được thiết lập. Loại tài sản được token hóa BSTBL được xây dựng dựa trực tiếp trên nền tảng này, sử dụng ERC-20 để đại diện cho cổ phần. Lựa chọn này đảm bảo tương thích với một loạt ví, tổ chức lưu ký và giao thức DeFi đã hoạt động trên chuỗi này. Thành công của BUIDL trên nhiều chuỗi, bao gồm Ethereum, đã chứng minh tính khả thi của mô hình này.
Sự nhấn mạnh liên tục của BlackRock vào mạng lưới cho các sản phẩm cốt lõi khẳng định vị thế của nó như một lớp thanh toán đáng tin cậy cho các tài sản có giá trị cao. Những cải tiến trong khả năng mở rộng và công cụ tiếp tục làm cho nó trở nên hấp dẫn cho các ứng dụng thị trường tiền tệ đòi hỏi các khoản tích lũy và chuyển thường xuyên. Các yếu tố đa blockchain trong BRSRV công nhận cảnh quan blockchain đa dạng nơi các stablecoin hoạt động. Tiếp cận thực tế này cho phép BlackRock đáp ứng người dùng tại vị trí của họ đồng thời tận dụng các ưu điểm của ethereum cho các hoạt động chính. Sự kết hợp này đặt công ty ở vị thế thuận lợi trong một hệ sinh thái phân mảnh nhưng đang tích hợp nhanh chóng.
Góc nhìn của nhà đầu tư về quản lý tiền mặt trên chuỗi
Các nhà đầu tư tổ chức ngày càng xem các quỹ được token hóa là cách tối ưu hóa tiền nhàn rỗi trong danh mục kỹ thuật số. Khả năng kiếm lợi suất cạnh tranh với thanh khoản gần như tức thì thu hút các đội ngũ quỹ của các công ty tiền điện tử, quỹ phòng hộ và các định chế truyền thống có tầm nhìn tiên tiến. Giảm rủi ro đối tác thông qua minh bạch trên chuỗi thêm một lớp an tâm khác. Các nhà đầu tư cá nhân đủ điều kiện sở hữu lượng lớn stablecoin cũng sẽ được hưởng lợi. Các sản phẩm này hạ thấp rào cản để tiếp cận mức độ tiếp xúc với kho bạc cấp tổ chức mà không cần thông qua các trung gian môi giới truyền thống.
Các khoản thanh toán hàng ngày trực tiếp vào ví giúp đơn giản hóa kế toán và tái đầu tư, phù hợp hoàn hảo với nhịp độ thị trường 24/7. Thành công sẽ phụ thuộc vào trải nghiệm người dùng mượt mà, phí cạnh tranh và khả năng vận hành đã được chứng minh. Thành tích của BlackRock với BUIDL cung cấp điểm khởi đầu vững chắc, nhưng việc thực thi các hồ sơ mới sẽ xác định tốc độ tăng trưởng sự chấp nhận. Phản hồi từ thị trường cho đến nay cho thấy nhu cầu tiềm ẩn mạnh mẽ đang chờ các công cụ phù hợp.
Hệ quả rộng lớn hơn đối với hệ sinh thái tài chính được token hóa
Sự mở rộng của BlackRock góp phần hình thành một cảnh quan tài chính được token hóa trưởng thành, nơi các nhà quản lý tài sản truyền thống cùng tồn tại với các dự án tiền điện tử bản địa. Thị trường RWA hơn 30 tỷ USD phản ánh sự gia tăng sự thoải mái với các đại diện blockchain của tài sản thực, và các quỹ thị trường tiền tệ đóng vai trò là điểm vào dễ tiếp cận cho các khoản đầu tư lớn hơn. Xu hướng này khuyến khích phát triển cơ sở hạ tầng, từ các giải pháp lưu ký tốt hơn đến các công cụ phân tích và tuân thủ được cải thiện. Khi nhiều sản phẩm chất lượng cao hơn ra mắt, hiệu quả vốn được cải thiện trên cả thị trường DeFi và thị trường truyền thống.
Hiệu ứng bánh đà có thể thu hút những người tham gia trước đây vẫn đứng ngoài. Về dài hạn, những sáng kiến này hỗ trợ tầm nhìn về tiền và tài sản có thể lập trình, hoạt động với phạm vi toàn cầu và mức độ ma sát tối thiểu. Sự tham gia của BlackRock giúp thiết lập các tiêu chuẩn về chất lượng và quy mô, nâng cao toàn bộ ngành đồng thời mang lại lợi ích thực tế cho người dùng ngay hôm nay.
Điều gì đang chờ đợi trong nỗ lực token hóa của BlackRock
Các hồ sơ đại diện cho một cột mốc khác, nhưng việc ra mắt thực tế và sự tăng trưởng tiếp theo sẽ là bài kiểm tra thực sự. Các nhà quan sát sẽ theo dõi dòng vốn vào tài sản, hoạt động trên chuỗi và sự tích hợp với các nền tảng hiện có. Động lực tích cực có thể thúc đẩy các mở rộng thêm, chẳng hạn như các lớp cổ phiếu bổ sung hoặc các loại tài sản mới.
Chiến lược của BlackRock đặt công ty ở vị trí hàng đầu trong quá trình token hóa tổ chức. Bằng cách đáp ứng các nhu cầu cụ thể của những người nắm giữ stablecoin, công ty khai thác một trong những phân khúc năng động nhất của tiền mã hóa đồng thời củng cố vị thế dẫn đầu trong đổi mới quản lý tài sản. Những tháng tới sẽ cho thấy những công cụ mới này sẽ nhanh chóng được chấp nhận như thế nào trong một thị trường cạnh tranh và đang phát triển.
Câu hỏi thường gặp
BlackRock đã nộp đơn xin gì vào tháng 5 năm 2026?
BlackRock đã nộp hồ sơ cho SEC về một lớp cổ phần được token hóa của Quỹ thanh khoản dựa trên kho bạc đã được thành lập trên ethereum và một phương tiện dự trữ stablecoin tái đầu tư hàng ngày của BlackRock đa chuỗi nhắm đến người dùng stablecoin và ví tiền điện tử. Cả hai đều tập trung vào các khoản đầu tư kho bạc ngắn hạn để mang lại lợi suất.
Điều này khác gì so với quỹ BUIDL hiện có của BlackRock?
Mặc dù BUIDL đã tiên phong trong thanh khoản được token hóa của trái phiếu kho bạc và đạt khoảng 2,5 tỷ USD giá trị tài sản dưới quản lý với việc sử dụng tài sản đảm bảo DeFi mạnh mẽ, các hồ sơ mới mở rộng khả năng tiếp cận thông qua lớp cổ phần của quỹ lớn hiện có và giới thiệu một công cụ chuyên biệt có tiềm năng đa chuỗi để tích hợp rộng rãi hơn với stablecoin.
Ai có thể đầu tư vào các quỹ được token hóa mới này?
Các sản phẩm nhắm đến các tổ chức và nhà đầu tư được công nhận, với các tính năng như mức tối thiểu 3 triệu USD cho phương tiện dự trữ mới. Chúng tập trung vào các thực thể và cá nhân quen thuộc với ví tiền điện tử và các hoạt động stablecoin, đồng thời đáp ứng các tiêu chuẩn tuân thủ.
Tại sao lại tập trung vào những người nắm giữ stablecoin?
Dự trữ stablecoin đại diện cho một nguồn vốn kỹ thuật số lớn và đang tăng trưởng, hưởng lợi từ lợi tức trên blockchain mà không rời khỏi môi trường blockchain. Những quỹ này đáp ứng nhu cầu đó bằng cách cung cấp khả năng tiếp cận trực tiếp thông qua ví đối với các khoản đầu tư kho bạc an toàn và thanh khoản cao.
Ethereum đóng vai trò gì trong các sản phẩm này?
Ethereum đóng vai trò là blockchain chính cho các cổ phiếu được token hóa BSTBL, cung cấp bảo mật và khả năng tương thích. Phương tiện dự trữ mới có thể hỗ trợ nhiều chuỗi, nhưng hạ tầng của Ethereum vẫn là trung tâm trong chiến lược token hóa của BlackRock.
Thị trường RWA được token hóa hiện nay lớn đến đâu?
Thị trường tài sản thực được token hóa đã vượt quá 30 tỷ USD, với sự tăng trưởng mạnh mẽ trong trái phiếu kho bạc Mỹ. Các sản phẩm như BUIDL của BlackRock và các sản phẩm tương tự đóng góp đáng kể vào lĩnh vực đang mở rộng này.
Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Đầu tư vào tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro. Vui lòng tự nghiên cứu (DYOR).
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI (do GPT cung cấp) để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.