Tháng 9 năm 2025, tài chính phi tập trung chứng kiến sự thay đổi đột ngột trong cán cân quyền lực. Aster, một nền tảng vừa mới ra mắt token quản trị của mình, đã chiếm gần 70% khối lượng giao dịch vĩnh viễn DEX toàn cầu. Trong cùng giai đoạn này, Hyperliquid, lâu nay được coi là người chơi thống trị trong lĩnh vực hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung, đã chứng kiến thị phần giảm xuống còn khoảng 10%. Trong một khoảng thời gian ngắn, cán cân thị trường dường như đã thay đổi.

Động lực đó không kéo dài. Đến tháng 1 năm 2026, Hyperliquid đã tái khẳng định vị thế dẫn đầu trong ngành, xử lý khoảng 40,7 tỷ USD khối lượng giao dịch hàng tuần. Các nền tảng cạnh tranh gặp khó khăn trong việc duy trì mức hoạt động mà họ từng tạo ra trong thời gian ngắn, và phần lớn đợt tăng trưởng trước đó khó có thể duy trì. Đến tháng 3 năm 2026, Hyperliquid kiểm soát hơn 70% vị thế mở trên các thị trường hoán đổi phi tập trung, củng cố thêm lợi thế dẫn đầu của mình.

Sự chuyển đổi nhanh chóng này đặt ra những câu hỏi quan trọng. Aster là gì, và nó đã đạt được sự thống trị đầy ấn tượng nhưng ngắn ngủi như thế nào? Sự tăng trưởng của nó có được thúc đẩy bởi sự chấp nhận bền vững hay các động lực ngắn hạn? Quan trọng hơn, cuộc cạnh tranh này tiết lộ điều gì về cấu trúc đang phát triển của các thị trường phái sinh phi tập trung?

Bài viết này phân tích chi tiết cả hai nền tảng, so sánh kiến trúc, các chỉ số hiệu suất, mô hình token và rủi ro, đồng thời đánh giá liệu Aster có tiềm năng thách thức sự thống trị của Hyperliquid vào năm 2026 và những năm tiếp theo hay không.

Perp DEX là gì và tại sao nó quan trọng vào năm 2026?

Một sàn giao dịch phi tập trung vĩnh cửu, thường được gọi là perp DEX, là một nền tảng dựa trên blockchain cho phép người dùng giao dịch các hợp đồng phái sinh có đòn bẩy trên các tài sản tiền điện tử mà không cần sở hữu tài sản cơ sở và không phụ thuộc vào trung gian tập trung để lưu giữ quỹ.

Khác với các hợp đồng giao sau truyền thống, hợp đồng vĩnh cửu không có ngày hết hạn. Người giao dịch có thể duy trì vị thế vô hạn, với tỷ lệ cấp vốn được trao đổi định kỳ giữa các vị thế mua và bán để giữ giá hợp đồng phù hợp với thị trường spot. Cấu trúc này tái tạo chức năng của các thị trường phái sinh tập trung trong khi vẫn duy trì thanh toán trên chuỗi và tự quản lý tài sản.

Trong phần lớn giai đoạn đầu tồn tại, phân khúc DEX Vĩnh cửu vẫn là một thị trường ngách trong tài chính phi tập trung. Điều đó đã thay đổi vào năm 2025, khi các DEX Vĩnh cửu đạt 92,9 nghìn tỷ USD khối lượng giao dịch. Sự tăng trưởng này cho thấy một sự chuyển dịch rộng hơn từ cơ sở hạ tầng thử nghiệm thành một trụ cột cốt lõi của hoạt động thị trường tiền mã hóa.

Thị trường giao sau vĩnh viễn rộng hơn cũng đã mở rộng đáng kể, tăng khoảng 75% trong hai năm từ 4,14 nghìn tỷ USD vào tháng 1 năm 2024 lên 7,24 nghìn tỷ USD vào tháng 1 năm 2026. Trong sự mở rộng đó, các sàn giao dịch phi tập trung đã chiếm một tỷ lệ ngày càng tăng, khoảng một trong mỗi mười đô la được giao dịch trên các thị trường giao sau vĩnh viễn tiền điện tử hiện nay chảy qua các nền tảng phi tập trung.

Sự tăng trưởng này đã thu hút sự chú ý ngày càng tăng từ cả các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức. Vốn đang dần chuyển dịch sang các môi trường giao dịch trên chuỗi, các đề xuất ETF bắt đầu đề cập đến các tài sản bản địa của DEX, và sự cạnh tranh về hạ tầng giữa các nền tảng hàng đầu đang gia tăng. Trong bối cảnh này, các DEX Perp không còn là một phân khúc phụ của DeFi mà đã trở thành chiến trường trung tâm định hình tương lai của phái sinh tiền điện tử.

Aster so với Hyperliquid: So sánh các nền tảng DEX Vĩnh cửu hàng đầu

Hai nền tảng xác định cấu trúc hiện tại của thị trường perp DEX. Hyperliquid dẫn đầu về thanh khoản, thực hiện và tính nhất quán, trong khi Aster đại diện cho mô hình mới với tốc độ tăng trưởng nhanh chóng được thúc đẩy bởi các phần thưởng và thời điểm thị trường.

So sánh chúng giúp có cái nhìn rõ ràng hơn về cách các sản phẩm phái sinh phi tập trung đang phát triển, cũng như những gì phân biệt sự tăng trưởng ngắn hạn với sự thống trị bền vững.

Hyperliquid hoạt động như một môi trường giao dịch được thiết kế chuyên dụng, thay vì một sàn giao dịch phi tập trung thông thường. Kiến trúc Layer 1 tùy chỉnh của nó được thiết kế để tăng tốc độ, cho phép giao dịch tần suất cao với độ trễ thấp và thực hiện không mất phí gas, đồng thời duy trì thanh toán hoàn toàn trên chuỗi.

Nền tảng dẫn đầu thị trường Perp DEX trên các chỉ số chính. Số dư mở đứng ở mức khoảng 9,57 tỷ USD, vượt quá tổng cộng của hầu hết các đối thủ cạnh tranh. Khối lượng giao dịch hàng tuần thường xuyên vượt mốc 40 tỷ USD, phản ánh thanh khoản sâu và sự tham gia liên tục.

Việc phân phối token vào tháng 11 năm 2024 đã tạo ra lợi thế về cấu trúc. Token HYPE đã được phân bổ cho khoảng 94.000 người dùng, với phần lớn nguồn cung được hướng đến các người tham gia tích cực thay vì các nhà đầu tư bên ngoài. Tiếp cận này đã củng cố sự đồng bộ của người dùng và góp phần duy trì hoạt động giao dịch bền vững.

Do đó, Hyperliquid đã duy trì vị thế dẫn đầu ngay cả trong những giai đoạn cạnh tranh quyết liệt, nhờ vào cơ sở thanh khoản ổn định và người dùng quay lại.

Aster gia nhập thị trường thông qua việc sáp nhập giữa Astherus và APX Finance, kết hợp cơ sở hạ tầng và các chiến lược thanh khoản vào một nền tảng duy nhất tập trung vào hiệu quả vốn. Ngay từ khi ra mắt, nó đã định vị mình là đối thủ trực tiếp trong danh mục DEX Vĩnh cửu.

Việc ra mắt token ASTER vào tháng 9 năm 2025 đã thúc đẩy sự chấp nhận nhanh chóng. Hoạt động giao dịch tăng mạnh, với khối lượng hàng ngày vượt quá 600 triệu USD trong các giai đoạn cao điểm. Trong vài tuần, Aster đã chiếm một phần đáng kể thị trường hoán đổi phi tập trung.

Đến cuối tháng 9 năm 2025, nền tảng này chiếm khoảng 20% khối lượng giao dịch Perp trên DEX, xếp vào nhóm các sàn giao dịch hàng đầu trong ngành. Sự hỗ trợ từ các tổ chức và sự chú ý gia tăng từ thị trường đã further hỗ trợ giai đoạn tăng trưởng ban đầu của nó.

Sự mở rộng này cho thấy thanh khoản có thể thay đổi nhanh như thế nào trong các phái sinh phi tập trung. Đồng thời, nó cũng làm nổi bật thách thức trong việc duy trì khối lượng giao dịch khi các khoản khuyến mãi ban đầu bắt đầu trở về mức bình thường.

Kiến trúc Perp DEX: Cách Aster và Hyperliquid được xây dựng

Sự khác biệt giữa Hyperliquid và Aster rõ ràng nhất ở cấp độ hạ tầng. Trong khi cả hai đều hoạt động trong cùng danh mục DEX vĩnh cửu, các lựa chọn kiến trúc của chúng phản ánh những cách tiếp cận hoàn toàn khác biệt về tốc độ, thanh khoản và thiết kế thị trường.

Hiểu được những khác biệt này không chỉ giúp giải thích cách mỗi nền tảng hoạt động hiện tại, mà còn cách chúng có thể mở rộng khi các sản phẩm phái sinh phi tập trung tiếp tục phát triển.

Hyperliquid được thiết kế như một hệ thống giao dịch chuyên dụng thay vì một blockchain đa năng. Layer 1 tùy chỉnh của nó được tối ưu hóa để thực hiện giao dịch tần suất cao, cho phép các giao dịch được xử lý với độ trễ thấp trong khi vẫn hoàn toàn trên blockchain.

Thiết kế này loại bỏ sự phụ thuộc vào không gian khối bên ngoài và giảm nguy cơ tắc nghẽn, điều thường xảy ra trên các mạng chia sẻ. Kết quả là, nền tảng mang đến chất lượng thực thi ổn định, yếu tố then chốt đằng sau vị trí dẫn đầu về khối lượng giao dịch và vị thế mở của Perp DEX.

Một bước phát triển lớn vào năm 2026 là HIP-3 framework. Bản nâng cấp này cho phép các bên tham chiếu bên thứ ba triển khai các thị trường hoán đổi vĩnh viễn cho các tài sản mới bằng cách stakes token HYPE. Thay vì liệt kê tài sản thông qua quy trình tập trung, việc tạo thị trường trở nên không cần phép, mở rộng phạm vi các công cụ giao dịch.

Sự chuyển đổi này giúp Hyperliquid trở thành nhiều hơn một sàn giao dịch. Nó trở thành một lớp cơ sở cho các sản phẩm phái sinh phi tập trung, nơi thanh khoản, tạo thị trường và thực hiện được tích hợp chặt chẽ trong một hệ thống duy nhất.

Ngoài cơ sở hạ tầng, kiến trúc của Hyperliquid được củng cố bởi mô hình phí và động lực. Nền tảng tạo ra phí giao dịch đáng kể, một phần được tái tuần hoàn vào các đợt mua lại token, tạo ra nhu cầu liên tục đối với token HYPE.

Cơ chế này hỗ trợ duy trì thanh khoản. Người giao dịch được hưởng lợi từ sổ lệnh sâu và biên độ hẹp, trong khi giao thức duy trì vòng phản hồi giữa hoạt động giao dịch và giá trị token.

Kết quả là một hệ thống nơi cơ sở hạ tầng và động lực được đồng bộ, góp phần duy trì vị thế dẫn đầu trong các chỉ số DEX Vĩnh cửu.

Aster ban đầu tiếp cận thị trường từ góc độ phân phối. Thay vì xây dựng một chuỗi độc lập, nó đã triển khai trên nhiều mạng lưới bao gồm BNB Chain, ethereum, Solana và Arbitrum.

Chiến lược này giảm sự phân mảnh thanh khoản bằng cách cho phép người dùng giao dịch trong các hệ sinh thái mà họ đã sử dụng. Thay vì cạnh tranh giành người dùng, Aster tập trung họ lại, cải thiện khả năng tiếp cận và sự chấp nhận sớm.

Đối với một DEX Vĩnh cửu đang phát triển, cách tiếp cận này giảm thiểu sự cản trở và tăng tốc việc chiếm lĩnh thị phần, đặc biệt trong các giai đoạn mở rộng ban đầu.

Vào tháng 3 năm 2026, Aster đã mở rộng kiến trúc của mình với việc ra mắt Layer 1 network riêng. Điều này đánh dấu sự chuyển đổi từ việc tích hợp sang sở hữu cơ sở hạ tầng.

Aster Chain giới thiệu tính riêng tư như một tính năng cốt lõi. Sử dụng mã hóa dựa trên zero knowledge và hệ thống địa chỉ ẩn, nó hạn chế khả năng hiển thị vị thế của người dùng. Điều này giải quyết một vấn đề đã được biết đến trong phái sinh phi tập trung, nơi sổ lệnh hoàn toàn minh bạch có thể phơi bày người giao dịch trước nguy cơ front running và sao chép chiến lược.

Mạng lưới cũng nhấn mạnh hiệu suất, với các mục tiêu thông lượng cao và độ trễ thấp nhằm cạnh tranh với các chuỗi hiện có tập trung vào giao dịch.

Sự chuyển đổi này phản ánh chiến lược dài hạn của Aster. Việc chuyển từ một DEX Perp đa chuỗi sang một blockchain chuyên dụng mở rộng vai trò tiềm năng của nó từ nơi giao dịch sang lớp hệ sinh thái. Việc chuyển đổi này có mang lại thanh khoản bền vững hay không sẽ phụ thuộc vào mức độ áp dụng vượt ra ngoài các khuyến khích ban đầu.

So sánh tính năng Perp DEX: Trải nghiệm giao dịch Aster vs Hyperliquid

Ngoài kiến trúc, khoảng cách cạnh tranh giữa Aster và Hyperliquid trở nên rõ ràng hơn ở cấp độ sản phẩm.

Trong một DEX Vĩnh cửu, các tính năng như thiết kế đòn bẩy, chất lượng thực thi và giao diện người dùng直接影响 hành vi giao dịch và sự tập trung thanh khoản. Những yếu tố này thường xác định nơi khối lượng chảy vào, đặc biệt trong điều kiện thị trường cạnh tranh.

Aster thiết kế trải nghiệm giao dịch của mình xung quanh nhiều chế độ được thiết kế dành cho các hồ sơ người dùng khác nhau.

Ở một đầu là Dumb Mode, một giao diện đơn giản được thiết kế để dự đoán giá ngắn hạn. Nó loại bỏ hầu hết sự phức tạp trong giao dịch và cho phép người dùng đặt cược theo hướng trong các khung thời gian rất ngắn. Cách tiếp cận này thêm một lớp yếu tố trò chơi vào giao dịch kỳ hạn, làm giảm rào cản gia nhập cho các thành viên mới.

Đối với người dùng có kinh nghiệm hơn, Chế độ Pro cung cấp hệ thống sổ lệnh đầy đủ với các loại lệnh nâng cao, lệnh ẩn và truy cập đa chuỗi. Điều này tạo ra chiến lược sản phẩm phân tầng, giúp người dùng chuyển từ giao dịch đơn giản sang thực hiện có cấu trúc hơn khi tích lũy kinh nghiệm.

Thiết kế đa cấp này mở rộng phạm vi tiếp cận của Aster đến cả nhà đầu tư lẻ và nhà giao dịch nâng cao, mặc dù cũng mang đến các mức độ rủi ro khác nhau tùy theo chế độ được sử dụng.

Hyperliquid tiếp cận một cách tập trung hơn. Thay vì phân chia người dùng thành các chế độ khác nhau, nó cung cấp một môi trường giao dịch thống nhất, lấy hiệu suất làm trung tâm.

Hệ thống sổ lệnh của nó tương tự chặt chẽ với các sàn giao dịch tập trung, với biên độ hẹp, thực hiện nhanh và thanh khoản ổn định trên các thị trường chính. Điều này khiến nó đặc biệt hiệu quả cho các nhà giao dịch thực hiện các lệnh lớn, nơi trượt giá và tác động giá là các yếu tố then chốt.

Thay vì cạnh tranh về đòn bẩy cực cao, Hyperliquid ưu tiên độ tin cậy trong thực hiện giao dịch. Lựa chọn thiết kế này phù hợp với sự thống trị của nó trong khối lượng giao dịch Perp DEX, nơi hiệu suất ổn định thu hút hoạt động lặp lại.

Đòn bẩy vẫn là một trong những điểm khác biệt rõ ràng nhất.

Aster đẩy ranh giới trên của đòn bẩy trong phái sinh phi tập trung, cung cấp lên đến 1001x trên một số cặp. Ở mức này, ngay cả những biến động giá nhỏ cũng có thể dẫn đến thanh lý nhanh chóng, khiến nó phù hợp chủ yếu với các chiến lược ngắn hạn và giao dịch rủi ro cao. 

Hyperliquid áp dụng một phạm vi thận trọng hơn, tập trung vào các mức đòn bẩy bền vững nhằm hỗ trợ thanh khoản sâu hơn và giảm thiểu rủi ro hệ thống.

Sự tương phản này phản ánh hai triết lý khác nhau. Aster sử dụng đòn bẩy như một công cụ thúc đẩy tăng trưởng và thu hút người dùng, trong khi Hyperliquid sử dụng đòn bẩy được kiểm soát để duy trì sự ổn định của thị trường và chất lượng thực hiện.

Aster nhấn mạnh vào sự đổi mới ở cấp độ tính năng. Các lệnh ẩn cho phép nhà giao dịch thực hiện giao dịch mà không tiết lộ ý định, trong khi các hợp đồng hoán đổi cổ phiếu mở rộng khả năng tiếp cận vượt ra ngoài tiền điện tử sang exposure cổ phiếu được token hóa.

Những tính năng này giúp Aster trở thành cầu nối giữa phái sinh truyền thống và phi tập trung, thu hút người dùng tìm kiếm khả năng tiếp cận thị trường rộng hơn trong một nền tảng duy nhất.

Hyperliquid tiếp cận sự đổi mới ở cấp độ giao thức. Hệ thống của nó cho phép tạo ra các thị trường mới trên nhiều loại tài sản, bao gồm hàng hóa và các công cụ phái sinh, mà không cần dựa vào các quy trình niêm yết tập trung.

Sự khác biệt này tinh tế nhưng quan trọng. Aster đổi mới thông qua các tính năng hướng người dùng, trong khi Hyperliquid mở rộng thông qua cơ sở hạ tầng và thiết kế thị trường.

Khối lượng giao dịch và vị thế mở của Aster so với Hyperliquid

Ở cấp độ bề mặt, sự cạnh tranh của các DEX Perp thường được xem xét qua khối lượng giao dịch. Một phân tích sâu hơn cho thấy khối lượng giao dịch đơn thuần không giải thích đầy đủ vị thế dẫn đầu thị trường.

Để hiểu cách Aster và Hyperliquid so sánh, ba chỉ số quan trọng nhất là khối lượng giao dịch, vị thế mở và tổng giá trị bị khóa. Mỗi chỉ số phản ánh một lớp hành vi thị trường khác nhau, từ hoạt động ngắn hạn đến cam kết vốn dài hạn.

Khối lượng giao dịch đo lường mức độ hoạt động chảy qua nền tảng trong một khoảng thời gian nhất định. Đây thường là chỉ số dễ thấy nhất và có thể thay đổi nhanh chóng do các khuyến mãi, hoàn phí và chiến dịch ngắn hạn.

Trong giai đoạn đỉnh điểm vào cuối năm 2025, Aster đã chiếm một phần đáng kể khối lượng giao dịch Perp trên DEX, đôi khi dẫn đầu thị trường. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi các chương trình khuyến mãi tích cực và sự tham gia mạnh mẽ của người dùng.

Tuy nhiên, khối lượng cũng là chỉ số linh hoạt nhất. Nó có thể tăng nhanh trong các chu kỳ khuyến mãi và giảm nhanh chóng khi các ưu đãi này được giảm bớt. Do đó, nó cung cấp thông tin hạn chế về việc thanh khoản có bền vững hay không.

Khối lượng vị thế cung cấp cái nhìn ổn định hơn về định vị thị trường. Nó đại diện cho tổng giá trị của các vị thế đang mở, cho thấy bao nhiêu vốn đã được cam kết theo thời gian, thay vì tần suất giao dịch.

Tính đến tháng 3 năm 2026, Hyperliquid duy trì lợi thế rõ rệt với mức vị thế mở trung bình khoảng 5,15 tỷ USD. Aster, dù đứng ở vị trí thứ hai, đã ghi nhận khoảng 899,70 triệu USD trong cùng giai đoạn.

Khoảng cách này làm nổi bật sự khác biệt về cấu trúc. Trong khi Aster đã chứng minh khả năng thu hút hoạt động giao dịch ngắn hạn, Hyperliquid tiếp tục duy trì một cơ sở vốn cam kết lớn hơn.

Trong bối cảnh phái sinh phi tập trung, sự phân biệt này là rất quan trọng. Số dư mở ít nhạy cảm hơn với các động lực ngắn hạn và phản ánh tốt hơn sự tự tin của nhà giao dịch và độ sâu thanh khoản.

Giá trị bị khóa tổng cộng cung cấp một lớp thông tin bổ sung, phản ánh vốn được gửi vào mỗi nền tảng để hỗ trợ giao dịch và thanh khoản.

Vào tháng 3 năm 2026, Hyperliquid duy trì khoảng 4,06 tỷ USD TVL, so với 1,05 tỷ USD của Aster. Sự khác biệt này củng cố xu hướng rộng hơn được quan sát trong khối lượng vị thế mở, nơi Hyperliquid duy trì cơ sở thanh khoản sâu và ổn định hơn.

TVL cao hơn thường hỗ trợ biên độ chênh lệch hẹp hơn, thực hiện giao dịch tốt hơn và khả năng chịu đựng cao hơn trong các giai đoạn biến động, tất cả đều quan trọng để duy trì khối lượng giao dịch theo thời gian.

Kết hợp lại, các chỉ số này làm rõ động lực cạnh tranh.

Sự tăng trưởng của Aster được thúc đẩy bởi sự gia tăng nhanh chóng về khối lượng giao dịch, được hỗ trợ bởi các ưu đãi và khả năng tiếp cận sản phẩm. Điều này giúp nó nhanh chóng tăng cường sự hiện diện và thị phần trong lĩnh vực DEX Perp.

Ngược lại, Hyperliquid đã duy trì vị trí dẫn đầu thông qua mức độ vị thế mở cao liên tục và thanh khoản sâu hơn. Những chỉ số này cho thấy khả năng giữ vốn mạnh mẽ hơn và môi trường giao dịch ổn định hơn.

Sự khác biệt giữa hoạt động và cam kết nằm ở trung tâm của so sánh giữa Aster và Hyperliquid. Khối lượng phản ánh tần suất người dùng giao dịch, trong khi vị thế mở và TVL phản ánh số vốn họ sẵn sàng giữ trên nền tảng.

Khi thị trường DEX vĩnh viễn trưởng thành, các nền tảng giữ được vốn có khả năng duy trì sự thống trị lâu dài cao hơn.

So sánh mô hình token ASTER và HYPE

Thiết kế token đóng vai trò trung tâm trong việc một DEX Vĩnh cửu thu hút người dùng, phân phối giá trị và duy trì thanh khoản theo thời gian.

Mặc dù khối lượng giao dịch và vị thế mở phản ánh hoạt động thị trường, thì tokenomics lại xác định cách hoạt động đó chuyển hóa thành các động lực dài hạn. Sự khác biệt giữa Aster và Hyperliquid đặc biệt rõ ràng ở cấp độ này.

Token HYPE được cấu trúc dựa trên việc khai thác giá trị từ hoạt động giao dịch. Hyperliquid có tổng cung tối đa cố định là 961,67 triệu token HYPE, với một phần lớn được phân phối trực tiếp cho người dùng thông qua airdrop ban đầu.

Một tính năng nổi bật của mô hình là cơ chế phí. Một phần lớn doanh thu giao thức được sử dụng để mua lại và đốt HYPE, tạo ra áp lực giảm phát bền vững khi khối lượng giao dịch tăng lên.

Thiết kế này liên kết việc sử dụng nền tảng trực tiếp với nhu cầu về token. Khi hoạt động tăng lên, nhiều giá trị hơn sẽ được tái tuần hoàn vào token, củng cố vai trò của nó trong hệ sinh thái.

Một yếu tố quan trọng khác là phân phối. Bằng cách phân bổ phần lớn nguồn cung cho người dùng thay vì các nhà đầu tư bên ngoài, Hyperliquid đã đồng bộ hóa quyền sở hữu với những người tham gia tích cực. Điều này đã góp phần vào tỷ lệ giữ chân cao và hoạt động giao dịch ổn định.

Token ASTER theo một cách tiếp cận khác, tập trung vào tính năng sử dụng trong nền tảng và sự tham gia vào hệ sinh thái rộng lớn hơn.

Được ra mắt vào tháng 9 năm 2025, việc phân phối token đã đưa một nguồn cung lớn vào lưu thông thông qua các giai đoạn airdrop. ASTER được sử dụng trong nhiều chức năng, bao gồm quản trị, giảm phí và thế chấp ký quỹ trong hệ thống giao dịch.

Khi Aster mở rộng sang mạng Layer 1 riêng, token này dự kiến sẽ đóng vai trò lớn hơn trong việc stakes và quản trị giao thức.

Thiết kế này nhấn mạnh tính linh hoạt. Thay vì tập trung việc khai thác giá trị vào một cơ chế duy nhất, ASTER tích hợp xuyên suốt các bộ phận khác nhau của nền tảng.

Sự khác biệt giữa hai mô hình là về cấu trúc.

HYPE được thiết kế xung quanh việc thu hút giá trị trực tiếp. Hoạt động giao dịch được dẫn vào các đợt mua lại và giảm cung, liên kết sự tăng trưởng của nền tảng với hiệu suất của token.

ASTER được thiết kế xung quanh tính năng hữu ích và mở rộng hệ sinh thái. Giá trị của nó phụ thuộc vào mức độ phổ biến của nó trong giao dịch, quản trị và hạ tầng.

Cả hai cách tiếp cận đều có thể thành công, nhưng chúng phản ứng khác nhau trước các điều kiện thị trường. Trong các môi trường do khối lượng giao dịch cao thúc đẩy, các mô hình ghi nhận giá trị thường hoạt động tốt. Trong các giai đoạn mở rộng, các mô hình dựa trên tính hữu dụng có thể thu hút sự chú ý.

Đối với các nhà đầu tư và người dùng, sự lựa chọn này phản ánh một câu hỏi rộng hơn: nên ưu tiên liên kết giá trị ngay lập tức hay tăng trưởng hệ sinh thái dài hạn trong bối cảnh DEX Vĩnh cửu.

Kết luận: Aster có thể đánh bại Hyperliquid không?

Câu trả lời trung thực là chưa, và không dễ dàng.

Hyperliquid duy trì lợi thế về khối lượng vị thế mở do hoạt động giao dịch thực sự, chứ không phải do các phần thưởng. Sức mạnh của nó đến từ thanh khoản sâu, thực hiện nhất quán và hạ tầng được xây dựng để hỗ trợ các nhà giao dịch chuyên nghiệp trên thị trường DEX Vĩnh cửu.

Thị trường cũng đã vượt qua các mô hình khuyến khích ngắn hạn như động lực tăng trưởng chính. Ngày nay, khối lượng giao dịch bền vững và giữ chân người dùng quan trọng hơn các phần thưởng tạm thời, và Hyperliquid tiếp tục hưởng lợi từ sự chuyển dịch này.

Aster vẫn là một đối thủ mạnh mẽ. Nó xếp hạng cao về khối lượng giao dịch, hỗ trợ truy cập đa chuỗi và giới thiệu các tính năng bảo mật nhằm lấp đầy khoảng trống quan trọng trong phái sinh phi tập trung. Sự tăng trưởng của nó cho thấy sự chấp nhận rõ ràng, không chỉ là đầu cơ.

Trên thực tế, cảnh quan DEX Perp có khả năng vẫn sẽ cạnh tranh chứ không bị thống trị bởi một bên duy nhất. Hyperliquid dẫn đầu về độ sâu và độ tin cậy, trong khi Aster thu hút người dùng tìm kiếm sự linh hoạt và khả năng tiếp cận rộng hơn. Cả hai token HYPE và ASTER đều có sẵn trên các nền tảng như KuCoin, mang lại cho người dùng thêm nhiều cách để tương tác với hệ sinh thái của chúng.

Aster có thể thu hẹp khoảng cách nếu nó tiếp tục chuyển đổi mức độ sử dụng thành lợi thế mở duy trì ngoài các phần thưởng. Cho đến lúc đó, lợi thế của Hyperliquid vẫn được duy trì, nhờ vào cam kết vốn mạnh mẽ hơn và sự tự tin của thị trường đã được chứng minh.

Câu hỏi thường gặp

1. Perp DEX là gì và nó hoạt động như thế nào?

Một sàn giao dịch phái sinh phi tập trung là một sàn giao dịch phái sinh phi tập trung cho phép người dùng giao dịch hợp đồng giao sau vĩnh cửu mà không cần trung gian. 

2. Hyperliquid khác biệt như thế nào so với các nền tảng DEX hoán đổi vĩnh viễn khác?

Hyperliquid nổi bật nhờ cơ sở hạ tầng L1, thanh khoản sâu và khối lượng vị thế mở cao được thúc đẩy bởi hoạt động giao dịch thực sự chứ không phải các phần thưởng. Nó tập trung vào tốc độ thực thi, độ tin cậy và hiệu quả vốn.

3. Điều gì làm Aster trở nên độc đáo so với Hyperliquid?

Aster nổi bật với tiếp cận đa chuỗi, các tính năng bảo mật và thiết kế token hướng đến tiện ích. Nó nhắm đến một cơ sở người dùng rộng lớn hơn với khả năng truy cập linh hoạt và các tùy chọn đòn bẩy cao hơn.

4. HYPE và ASTER được sử dụng để làm gì?

Token HYPE chủ yếu được gắn với việc nắm bắt giá trị thông qua mua lại và đốt phí, trong khi token ASTER được sử dụng để quản trị, staking, giảm phí và tham gia hệ sinh thái trên DEX Vĩnh cửu của nó.

5. Người dùng có thể giao dịch các token HYPE và ASTER ở đâu?

Cả hai token đều có sẵn trên các sàn giao dịch tập trung như KuCoin, bên cạnh các nền tảng trên chuỗi nơi hệ sinh thái tương ứng của chúng hoạt động.

 

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI (do GPT cung cấp) để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.