Hyperliquid Tái định nghĩa phái sinh phi tập trung: TVL tăng mạnh, kiến trúc HyperCore và kết thúc giảm phát của $HYPE

2026/06/03 18:11:00

Liệu các sàn giao dịch tập trung đang mất đi sự độc quyền tuyệt đối trong giao dịch phái sinh mã hóa tần suất cao? Theo dữ liệu mới nhất từ báo cáo thị trường phái sinh kỳ hạn của CoinGecko, các sàn giao dịch tập trung hàng đầu ghi nhận khối lượng giao dịch kỳ hạn trung bình hàng tháng giảm 34%—từ 7,11 nghìn tỷ USD năm 2025 xuống còn 4,69 nghìn tỷ USD trong bốn tháng đầu năm 2026. Sự chuyển dịch cơ cấu lớn lao này đã thúc đẩy một cuộc phục hưng huyền thoại cho các phái sinh trên blockchain. Hyperliquid, một blockchain Layer-1 được thiết kế tùy chỉnh hoàn toàn để tối ưu hóa thông lượng tin nhắn tài chính, đã nổi lên như nhà dẫn đầu rõ ràng trong cuộc cách mạng này. Bằng cách nắm giữ khoảng 55% tổng giá trị bị khóa trên toàn bộ lĩnh vực sàn giao dịch phái sinh phi tập trung, Hyperliquid đang chứng minh rằng các giao thức phi tập trung có thể cung cấp tốc độ, thanh khoản và độ sâu tài sản tương đương các nền tảng tập trung mà không hy sinh quyền tự quản lý tài sản. Nền tảng này chính thức thay đổi bức tranh phái sinh phi tập trung từ một lựa chọn thí điểm thành đích đến cuối cùng của ngành công nghiệp.

Những điểm chính

Hyperliquid chiếm hơn một nửa thị phần phái sinh trên chuỗi. Tính đến giữa năm 2026, Tổng Giá Trị Khóa (TVL) của Hyperliquid đã tăng vọt lên 55,29 tỷ USD, chiếm tỷ lệ thị phần thống trị 55% trong toàn bộ lĩnh vực DEX phái sinh. Khối lượng giao dịch hàng tháng của nó đạt 172,63 tỷ USD, vượt xa đối thủ gần nhất với khoảng cách tuyệt đối hơn 119 tỷ USD.
Một kiến trúc Layer-1 độc quyền, được xây dựng tùy chỉnh loại bỏ các điểm nghẽn giao dịch tần suất cao. Từ chối các blockchain đa năng, nền tảng sử dụng cơ chế đồng thuận HyperBFT tùy chỉnh của riêng mình (được lấy cảm hứng từ HotStuff) để đạt được độ kết thúc dưới một giây. Bằng cách chia việc thực thi thành HyperCore (một động cơ sổ lệnh hoàn toàn trên blockchain) và HyperEVM (một môi trường tương thích Solidity) thông qua "Cấu trúc Hai Block" độc đáo, mạng lưới cân bằng liền mạch giữa tốc độ thực thi tần suất cao và tính linh hoạt của hợp đồng thông minh.
Các khung HIP-3 và HIP-4 đã biến nền tảng thành một lớp tài chính toàn diện và có thể lập trình. Mô hình tạo thị trường không cần phép của HIP-3 đã chính thức hóa các hợp đồng hoán đổi tài sản thực tế (RWA) như vàng, dầu thô và S&P 500—hiện chiếm 30% tổng vị thế mở của nền tảng. Trong khi đó, HIP-4 tích hợp trực tiếp các thị trường dự đoán khối lượng cao (Outcome Trading) vào sổ lệnh cốt lõi, thanh lý hơn 600 triệu hợp đồng trong một ngày duy nhất trong các sự kiện cao điểm.
Token $HYPE sở hữu mô hình giảm phát cực kỳ tích cực với cơ chế "mua lại và đốt cháy" với không có áp lực từ các quỹ đầu tư mạo hiểm. Khác biệt với các mô hình DeFi truyền thống, Hyperliquid chuyển 97% tổng doanh thu phí giao thức trực tiếp vào các đợt mua lại trên thị trường mở, sau đó vĩnh viễn đốt cháy thông qua quản trị, mang lại mức giảm cung hàng năm về cấu trúc khoảng 7%. Được ra mắt mà không có bất kỳ vòng gọi vốn đầu tư mạo hiểm hay phân bổ nội bộ nào, HYPE hoàn toàn không chịu ảnh hưởng từ các lịch trình bán tháo của các tổ chức thao túng, giúp giá của nó vượt mức cao nhất mọi thời đại là 75,30 USD sau khi VanEck và Bitwise ra mắt các ETN/ETF được quản lý.
KuCoin cung cấp cổng kết nối liền mạch và đạt tiêu chuẩn tổ chức để tận dụng sự tăng trưởng của Hyperliquid. Bằng cách tránh được sự bất tiện của việc quản lý ví Web3 không giữ tài sản phức tạp và các rủi ro cầu nối đa chuỗi, người dùng có thể giao dịch ngay lập tức sự tăng trưởng của hệ sinh thái thông qua thị trường Spot HYPE/USDT an toàn hoặc giao dịch với đòn bẩy thông qua thị trường HYPEUSDT Perp Futures trực tiếp trên KuCoin.

Những yếu tố nào đang thúc đẩy TVL và sự thống trị về khối lượng của Hyperliquid?

Sự gia tăng mạnh mẽ vốn vào Hyperliquid xuất phát trực tiếp từ khả năng thu hút thanh khoản từ cả nhà giao dịch bán lẻ và các nhà tạo thị trường tổ chức đang tìm kiếm thực hiện minh bạch. Theo phân tích thị trường toàn diện của Datawallet công bố vào giữa tháng 5 năm 2026, Hyperliquid chiếm tỷ trọng áp đảo 31,9% tổng khối lượng giao dịch hoán đổi vĩnh viễn phi tập trung toàn cầu trong 30 ngày, xử lý khối lượng luân chuyển hàng tháng tuyệt đối dẫn đầu ngành là 172,63 tỷ USD. Điều này đại diện cho lợi thế khối lượng khổng lồ 119,87 tỷ USD so với đối thủ cạnh tranh trên chuỗi vĩnh viễn gần nhất.

Sự tập trung thanh khoản này được củng cố thêm bởi lượng vị thế mở tăng mạnh của giao thức, đạt đỉnh lịch sử 9,167 tỷ USD. Để hiểu rõ mức độ nghiêm trọng của sự thay đổi này, hãy xem xét các xu hướng luân chuyển vốn được ghi lại trên blockchain. Vào ngày 25 tháng 5 năm 2026, dữ liệu blockchain được theo dõi qua ApyPulse ghi nhận một dòng vốn rời đi lớn trong ngày lên tới 819 triệu USD khỏi các giao thức DeFi truyền thống dựa trên ethereum, trong khi hạ tầng L1 bản địa của Hyperliquid ghi nhận dòng vốn ròng vào dương 83 triệu USD. Các nhà giao dịch đang chủ động chuyển tài sản thế chấp của họ sang Hyperliquid vì hệ thống ký quỹ thống nhất của nền tảng cho phép họ sử dụng một nguồn vốn duy nhất để đảm bảo hàng chục vị thế đòn bẩy cao mà không gặp bất kỳ trở ngại nào giữa các chuỗi.

Ngoài đà tăng từ khối lượng giao dịch bán lẻ, sự xác nhận từ các tổ chức đã mang lại động lực cấu trúc lớn cho tổng giá trị bị khóa. Vào giữa tháng 5 năm 2026, hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số chứng kiến sự ra mắt chính thức của quỹ ETF Bitwise Hyperliquid và chứng chỉ giao dịch ETN VanEck Hyperliquid, ngay sau đó là đơn đăng ký từ Grayscale cho sản phẩm Hyperliquid riêng của họ, giao dịch dưới mã HYPG với mức phí quản lý cạnh tranh cao chỉ 0,29%. Các sản phẩm tài chính được điều tiết này đã thúc đẩy hơn 140 triệu USD dòng tiền ròng từ các tổ chức trực tiếp vào hệ sinh thái chỉ trong vài tuần đầu tiên giao dịch. Sự hỗ trợ từ các tổ chức này đã chính thức hóa thanh khoản nền tảng, biến Hyperliquid từ một sàn giao dịch mang tính đầu cơ thành một lớp hạ tầng nền tảng của cơ sở hạ tầng thị trường tiền điện tử toàn cầu.

HyperCore và HyperEVM giải quyết bộ ba khả năng mở rộng cho phái sinh như thế nào?

Hyperliquid giải quyết các ràng buộc hiệu suất cơ bản của tài chính phi tập trung bằng cách xây dựng một blockchain Layer-1 chuyên dụng, sở hữu độc quyền từ đầu, thay vì triển khai hợp đồng thông minh lên trên một mạng hiện có. Các blockchain tổng hợp truyền thống gặp phải độ trễ cao và biến động phí gas mỗi khi mạng nền chịu lưu lượng lớn từ các ứng dụng phi tài chính như phát hành NFT hoặc ra mắt meme coin. Hyperliquid loại bỏ hoàn toàn vấn đề này bằng cách tách biệt đồng thuận khỏi thực thi thông qua thuật toán đồng thuận HyperBFT được thiết kế riêng—một giao thức nâng cao lấy cảm hứng từ HotStuff, đạt được độ kết thúc dưới một giây và có thể xử lý lên đến 200.000 lệnh mỗi giây.

Trạng thái thực thi của Layer-1 tùy chỉnh này được chia thành hai môi trường hoạt động chuyên biệt chạy đồng thời và được bảo vệ bởi cùng một tập hợp người xác thực. Lớp đầu tiên là HyperCore, một động cơ Sổ lệnh Giới hạn Trung tâm được tối ưu hóa cao và hoàn toàn trên chuỗi. HyperCore được loại bỏ hoàn toàn mọi chi phí hợp đồng thông minh không cần thiết, nghĩa là toàn bộ năng lực xử lý của nó chỉ dành riêng để khớp các tin nhắn tài chính—như đặt lệnh, hủy ngay lập tức, thực hiện giao dịch và thanh lý theo chương trình. Vì mọi lệnh mua, lệnh bán và cập nhật giá đều xảy ra minh bạch trên chuỗi, các nhà giao dịch tận hưởng tốc độ dưới một giây và chênh lệch giá hẹp của sổ lệnh tập trung mà không bao giờ phải giao khóa riêng tư hoặc phụ thuộc vào các động cơ khớp lệnh ngoài chuỗi không minh bạch.

Lớp thứ hai là HyperEVM, một môi trường hợp đồng thông minh tương thích với Máy ảo Ethereum, được tích hợp trực tiếp vào blockchain. HyperEVM cho phép các nhà phát triển bên ngoài viết và triển khai các hợp đồng Solidity có thể truy cập trực tiếp vào các hồ thanh khoản sâu và cặp giao dịch của HyperCore. Để đảm bảo rằng việc thực thi hợp đồng thông minh nặng không làm tắc nghẽn hoạt động giao dịch tần suất cao, Hyperliquid sử dụng Cấu trúc Khối Kép đầy tính sáng tạo. Mạng lưới xử lý các “Khối Nhỏ” mỗi một giây với giới hạn gas chặt chẽ là 2M để đảm bảo xác nhận gần như tức thì cho các lệnh giao dịch, đồng thời thực hiện các “Khối Lớn” mỗi một phút với giới hạn gas khổng lồ 30M để xử lý các tính toán hợp đồng thông minh phức tạp và tương tác của các dapp trong hệ sinh thái. Điều này cho phép các giao thức phức tạp—như các nền tảng cho vay, công cụ tối ưu hóa lợi nhuận và quỹ chỉ số tự động—được xây dựng trực tiếp trên động cơ giao dịch, biến blockchain thành một lớp tài chính mô-đun.

HIP-3 Đã Thức Tỉnh Hệ Sinh Thái Tài Sản Thực Như Thế Nào?

Sự mở rộng quy mô thị trường khổng lồ của Hyperliquid vượt ra ngoài các tài sản tiền điện tử đơn thuần là hoàn toàn do việc triển khai Đề xuất Cải tiến Hyperliquid 3, thường được gọi là HIP-3. Trước khi giới thiệu khung này, việc niêm yết một tài sản mới trên sàn giao dịch phái sinh đòi hỏi sự can thiệp tập trung trực tiếp từ các nhà phát triển cốt lõi hoặc bỏ phiếu quản trị chính thức. HIP-3 đã hoàn toàn đảo ngược mô hình này bằng cách giới thiệu một khung tạo thị trường không cần phép, cho phép bất kỳ bên tham gia hệ sinh thái hoặc giao thức bên ngoài nào triển khai ngay lập tức các thị trường giao sau vĩnh viễn mới, miễn là họ cung cấp tài sản đảm bảo và thanh khoản ban đầu.

Kiến trúc không cần phép này đã thúc đẩy sự bùng nổ trong việc giao dịch các tài sản thực tế được token hóa trực tiếp trong một khung khổ phi tập trung. Theo báo cáo thị trường hàng ngày của CoinGecko năm 2026, các hợp đồng vĩnh cửu tổng hợp liên kết với RWA và hàng hóa đã tăng trưởng nhanh đến mức hiện nay chiếm khoảng 30% tổng khối lượng vị thế mở của Hyperliquid. Các nền tảng được xây dựng trên Hyperliquid, chẳng hạn như TradeXYZ, cho phép các nhà giao dịch bán lẻ và tổ chức tiếp cận liên tục 24/7 với các thị trường truyền thống vốn thường bị hạn chế bởi khung giờ giao dịch cứng nhắc, giới hạn địa lý và phí môi giới cao.

Sự quan tâm của thị trường đối với các tài sản tổng hợp này thật đáng kinh ngạc. Dữ liệu trên chuỗi do Dune Analytics tổng hợp cho thấy tổng vị thế mở không cần phép của HIP-3 đã tăng từ mức cơ sở khiêm tốn 280 triệu đô la vào đầu năm lên mức cao nhất mọi thời đại là 2,38 tỷ đô la vào giữa năm 2026. Nền tảng hiện đang cung cấp các hợp đồng vĩnh cửu thanh khoản cao theo dõi vàng, bạc, các cổ phiếu công nghệ lớn và thậm chí cả các chỉ số chứng khoán rộng hơn như S&P 500. Một ví dụ nổi bật về sự thay đổi mô hình này xảy ra vào đầu năm 2026, khi hợp đồng vĩnh cửu dầu thô 24/7 của Hyperliquid tạo ra doanh thu lịch sử 1,1 tỷ đô la trong một phiên giao dịch 24 giờ, tạm thời vượt qua khối lượng giao dịch hàng ngày của thị trường hợp đồng vĩnh cửu bitcoin bản địa của nền tảng. Các nhà giao dịch đang nhận ra rằng họ có thể phòng ngừa rủi ro vĩ mô và giao dịch hàng hóa toàn cầu với thanh toán tức thì, tỷ lệ cấp vốn có thể xác minh hoàn toàn và tự chủ hoàn toàn.

Chỉ số tài sản	Thị trường tiền điện tử	HIP-3 Tài sản thực tế (RWAs)
Tài sản đảm bảo chính	Stablecoin bản địa (USDC / USDH)	Stablecoin bản địa (USDC / USDH)
Giờ giao dịch	Liên tục 24/7/365	Liên tục 24/7/365 (Không đóng cửa thị trường)
Tỷ lệ vị thế mở	Khoảng 70% tổng lượng nền tảng	Khoảng 30% tổng lượng nền tảng
Phương thức thanh toán	Chương trình trên chuỗi đã được thanh toán	Theo dõi chỉ số cấp giá tổng hợp
Lợi thế chính	Loại bỏ rủi ro đối tác của CEX tập trung	Truy cập trực tiếp vào cổ phiếu toàn cầu và hàng hóa

Điều gì khiến mô hình kinh tế học của token $HYPE mang tính quyết liệt và giảm phát độc đáo?

Token hệ sinh thái bản địa, HYPE, đã khẳng định vị thế là một trong những tài sản layer-1 hiệu suất cao nhất năm 2026, nhờ mô hình kinh tế với vòng lặp tích lũy giá trị cực kỳ tích cực, liên kết trực tiếp hoạt động giao dịch trên nền tảng với mức độ khan hiếm của token. Trong các kiến trúc DeFi truyền thống, phí giao thức thường được phân phối cho một nhóm lớn các nhà cung cấp thanh khoản thụ động hoặc bị pha loãng bởi các nhà đầu tư mạo hiểm. Hyperliquid bác bỏ tiêu chuẩn này bằng cách chuyển trực tiếp 97% tổng doanh thu phí giao thức vào chương trình mua lại token HYPE trên thị trường mở, được vận hành thông qua Quỹ Hỗ trợ bản địa của nó.

Với Hyperliquid liên tục thu về doanh thu phí hàng tháng từ 50 triệu đến 70 triệu USD trong các chu kỳ thị trường sôi động, các đợt mua lại liên tục trên thị trường mở đã loại bỏ số lượng HYPE trị giá hàng trăm triệu đô la khỏi nguồn cung lưu hành. Thay vì giữ những token được mua lại này trong quỹ hệ sinh thái, nơi chúng có thể được giới thiệu trở lại và làm pha loãng quyền lợi của người nắm giữ, một cột mốc quản trị lịch sử vào năm 2026 đã chính thức cấu trúc những token tích lũy này để bị đốt vĩnh viễn. Điều này hiệu quả tạo ra một cơ chế hủy cổ phần theo kiểu cổ phiếu trên chuỗi, giảm tổng nguồn cung lưu hành khoảng 7% mỗi năm dựa trên vốn hóa thị trường hiện hành.

Hơn nữa, HYPE sở hữu lợi thế cấu trúc vượt trội so với hầu hết các tài sản Layer-1 lớn khác: hoàn toàn không có áp lực từ vốn đầu tư mạo hiểm. Mạng chính Hyperliquid đã được ra mắt và các token ban đầu được phân phối hoàn toàn thông qua một đợt phân phối cộng đồng lịch sử, hoàn toàn bỏ qua các vòng seed tư nhân, bán trước tổ chức hoặc phân bổ sớm cho các quỹ VC. Do đó, thị trường bán lẻ công khai không phải đối mặt với các lịch trình “giải phóng và bán tháo” mang tính bóc lột, trị giá hàng tỷ đô la, vốn thường xuyên làm suy giảm giá của các blockchain được hỗ trợ mạnh mẽ khác. Việc phân phối nguồn cung sạch sẽ này chính là yếu tố giúp các nhà quản lý quỹ tổ chức tự tin triển khai các quỹ ETF và ETN được quản lý, thúc đẩy giá token vượt mức cao nhất mọi thời đại là 75,30 USD và đẩy tổng vốn hóa thị trường vượt mốc 16,7 tỷ USD.

Liệu các thị trường dự đoán truyền thống có thể cạnh tranh với HIP-4 Outcome Engine không?

Các thị trường dự đoán phi tập trung truyền thống từ trước đến nay thường gặp phải các vấn đề nghiêm trọng về hiệu quả vốn, thời gian thanh toán kéo dài và các nguồn thanh khoản tách biệt biến mất ngay sau khi sự kiện kết thúc. Hyperliquid đã giải quyết căn bản những khuyết điểm cấu trúc này bằng cách giới thiệu HIP-4, một bản nâng cấp kỹ thuật bản địa tích hợp trực tiếp "Giao dịch Kết quả" vào kiến trúc sổ lệnh Layer-1 cốt lõi. Thay vì xem các thị trường dự đoán như một sản phẩm riêng biệt, tách rời, HIP-4 cho phép giao dịch các hợp đồng sự kiện nhị phân với tốc độ thực thi cao, thanh khoản sổ lệnh sâu và khả năng đòn bẩy chéo giống hệt như các hợp đồng perpetual tiền điện tử cốt lõi của nền tảng.

Việc ra mắt HIP-4 đã thay đổi căn bản cách thị trường dự đoán dữ liệu thời gian thực, các bản nâng cấp phần mềm và các cột mốc vĩ mô. Ngay trong ngày đầu tiên triển khai, hợp đồng sự kiện bản địa của Hyperliquid đã ghi nhận khối lượng giao dịch danh nghĩa kỷ lục lên tới 6,2 triệu USD, với hơn 6,05 triệu hợp đồng cá nhân được thanh toán trong một khung thời gian 24 giờ. Sự ra mắt chưa từng có này chứng minh rằng các nhà giao dịch đang khao khát một môi trường hiệu suất cao, chống thao túng để thể hiện quan điểm định hướng về các kết quả thực tế.

Một thành phần cốt lõi thúc đẩy sự chấp nhận rộng rãi này là sự tích hợp đầy đủ USDH, stablecoin bản địa của hệ sinh thái, được đồng bộ với Hyperliquid. Hoạt động như lớp thanh toán chính cho tất cả các thị trường kết quả HIP-4, USDH loại bỏ sự bất tiện khi phụ thuộc vào các stablecoin bên thứ ba, vốn chịu rủi ro hợp đồng thông minh bên ngoài hoặc độ trễ khi chuyển chuỗi. Đến giữa năm 2026, giao thức chính thức tăng giới hạn cung USDH bản địa lên 500 triệu USD để đáp ứng sự gia tăng mạnh mẽ về thanh khoản do sự kiện gây ra. Vì các hợp đồng sự kiện này được thanh toán hoàn toàn thông qua các oracle phi tập trung và mã tự động trên chuỗi, nên không có nhà cái tập trung, không có phí thanh toán, và không có rủi ro nào về việc nền tảng đóng băng thanh toán hoặc thao túng điều khoản thanh toán.

Cách giao dịch Hyperliquid (HYPE) trên KuCoin

Nếu bạn muốn tận dụng sự tăng trưởng mạnh mẽ của mạng phái sinh phi tập trung hàng đầu mà không cần quản lý các ví Web3 không giữ tài sản phức tạp, thì giao dịch token gốc HYPE trên KuCoin mang đến một cổng kết nối an toàn cao, đạt tiêu chuẩn tổ chức. KuCoin cung cấp thị trường spot và giao sau vĩnh viễn được tích hợp hoàn toàn cho HYPE, cho phép bạn thực hiện giao dịch với độ trễ cực thấp, thanh khoản sâu và hạ tầng bảo mật đẳng cấp cao.

Để bắt đầu giao dịch HYPE trên KuCoin, hãy làm theo các bước đơn giản sau:

Đăng nhập hoặc Đăng ký: Mở tài khoản KuCoin của bạn qua trang web chính thức hoặc ứng dụng di động. Nếu bạn là người dùng mới, hoàn tất quy trình đăng ký nhanh và thực hiện các bước Xác minh danh tính cần thiết để kích hoạt giới hạn giao dịch đầy đủ và tính năng nạp.
Nạp tiền: Điều hướng đến ví tài trợ của bạn và nạp tài sản bạn muốn—ví dụ như USDT—trực tiếp vào tài khoản của bạn. Nếu bạn không sở hữu tiền điện tử, bạn có thể sử dụng cổng Mua nhanh của KuCoin để mua ngay USDT bằng tiền pháp định địa phương của bạn thông qua thẻ tín dụng, chuyển khoản ngân hàng hoặc các nhà cung cấp thanh toán bên thứ ba được hỗ trợ.
Tìm cặp giao dịch HYPE: Truy cập giao diện Thị trường Spot của KuCoin và tìm cặp HYPE/USDT để mua và bán tài sản spot. Nếu bạn muốn sử dụng các chiến lược giao dịch nâng cao và giao dịch với đòn bẩy, hãy chuyển đến nền tảng KuCoin Futures và mở hợp đồng HYPEUSDT Perp.
Thực hiện giao dịch của bạn: Phân tích dữ liệu biểu đồ thời gian thực, chọn loại lệnh bạn muốn—ví dụ: Lệnh Thị trường để thực hiện ngay lập tức hoặc Lệnh Giới hạn để xác định chính xác giá đầu vào—nhập kích thước giao dịch của bạn và xác nhận lệnh. Vị thế HYPE hoặc giao sau của bạn sẽ được cập nhật ngay lập tức trong tài khoản giao dịch KuCoin an toàn của bạn.

Kết luận

Hyperliquid đã định nghĩa lại một cách quyết liệt kết cục của thị trường phái sinh phi tập trung bằng cách loại bỏ các thỏa hiệp truyền thống giữa tốc độ tập trung và quản lý tài sản phi tập trung. Bằng cách xây dựng một blockchain Layer-1 chuyên dụng được vận hành bởi thuật đồng thuận HyperBFT tùy chỉnh, nền tảng này đã thành công trong việc cung cấp tính kết thúc giao dịch dưới một giây, khớp sổ lệnh tần suất cao và thanh khoản sâu trực tiếp đến các tài khoản người dùng tự quản lý. Cơ sở hạ tầng vững chắc này cho phép Hyperliquid xử lý khối lượng hàng trăm tỷ đô la mỗi tháng, dễ dàng chiếm hơn 55% tổng giá trị bị khóa trên toàn bộ hệ sinh thái sàn giao dịch hoán đổi trên blockchain.

Việc giới thiệu các khung nền tảng cách mạng như HIP-3 và HIP-4 đã thành công trong việc biến nền tảng từ một sàn giao dịch tiền điện tử đơn thuần thành một lớp tài chính có thể lập trình toàn diện. Với các tài sản thực tế được token hóa, hàng hóa toàn cầu và các thị trường dự đoán kết quả khối lượng giao dịch cao chạy trơn tru trên một chuỗi duy nhất, Hyperliquid đã xây dựng một rào cản hệ sinh thái không thể bị xâm phạm. Được hỗ trợ bởi một động cơ tokenomics cực kỳ tích cực, sử dụng 97% doanh thu giao thức để mua lại và đốt vĩnh viễn token gốc HYPE, mạng lưới này liên kết trực tiếp khối lượng giao dịch bùng nổ với sự khan hiếm tài sản dài hạn. Khi vốn tiếp tục chuyển dịch khỏi các nền tảng truyền thống thiếu minh bạch sang các lớp thực thi minh bạch, hiệu suất cao, Hyperliquid là mẫu hình hàng đầu cho tương lai của các thị trường tài chính toàn cầu.

Câu hỏi thường gặp

Sự khác biệt chính giữa Hyperliquid và các DEX vĩnh viễn truyền thống như dYdX hoặc GMX là gì?

Các DEX vĩnh viễn truyền thống ли là triển khai giao thức của chúng dưới dạng hợp đồng thông minh trên các blockchain chung, đa mục đích như Arbitrum—điều này khiến chúng dễ bị ảnh hưởng bởi biến động phí gas và tình trạng nghẽn mạng—hoặc xây dựng dựa trên các khung ứng dụng chuyên biệt chung như Cosmos SDK. Hyperliquid khác biệt hoàn toàn bằng cách sử dụng blockchain Layer-1 tùy chỉnh, sở hữu độc quyền, được thiết kế từ đầu đặc biệt dành cho các tin nhắn tài chính tần suất cao. Kiến trúc độc đáo này cho phép nó xử lý hàng trăm nghìn lệnh mỗi giây trên sổ lệnh hoàn toàn minh bạch, trên-chain với độ trễ kết thúc dưới một giây và không phụ thuộc vào bất kỳ cơ chế khớp lệnh nào ngoài-chain.

Cơ chế mua lại 97% HYPE hoạt động thực tế như thế nào?

Giao thức tự động thu phí giao dịch và phí thanh lý từ mọi giao dịch được thực hiện trên các thị trường spot, perpetual và outcome của nó. Thay vì phân phối các khoản phí này dưới dạng phát hành thụ động làm loãng cổ phiếu hoặc giữ lại cho các bên nội bộ vốn mạo hiểm, Hyperliquid chuyển 97% tổng doanh thu phí được tạo ra trực tiếp vào chương trình mua lại trên thị trường mở. Các token HYPE được mua lại sẽ được giữ trong Quỹ Hỗ trợ của giao thức và bị đốt cháy hệ thống thông qua các cơ chế quản trị tự động, làm giảm vĩnh viễn tổng nguồn cung đang lưu hành và trực tiếp liên kết khối lượng nền tảng với sự khan hiếm tài sản.

Tôi có thể giao dịch cổ phiếu truyền thống và hàng hóa trên Hyperliquid không, và chúng có mang lại quyền cổ đông không?

Vâng, bạn có thể giao dịch các hàng hóa tổng hợp được token hóa như dầu thô, vàng và bạc, cùng với các cổ phiếu công nghệ lớn thông qua khung HIP-3 không cần phép. Tuy nhiên, các hợp đồng này là các hợp đồng giao sau vĩnh viễn hoàn toàn mang tính tổng hợp, chỉ thanh toán bằng stablecoin trên chuỗi và không mang lại bất kỳ quyền sở hữu vật chất, quyền cổ đông hoặc quyền biểu quyết nào trong các công ty cơ sở. Chúng được thiết kế thuần túy như các công cụ phái sinh theo dõi giá 24/7 với thanh khoản cao, cho phép nhà giao dịch tiếp cận trực tiếp với các tài sản vĩ mô toàn cầu trong một môi trường giao dịch phi tập trung và tự quản lý.

Vai trò của USDH trong blockchain Hyperliquid L1 là gì?

USDH hoạt động như stablecoin bản địa, được thiết kế để phù hợp với Hyperliquid, đóng vai trò là tài sản thanh toán nền tảng và tài sản ký quỹ chính cho các tính năng giao dịch nâng cao của hệ sinh thái, đặc biệt là các thị trường dự đoán kết quả HIP-4. Bằng cách duy trì một stablecoin bản địa, thanh khoản sâu, mạng lưới hoàn toàn loại bỏ các ma sát cấu trúc, chi phí gas và lỗ hổng hợp đồng thông minh liên quan đến việc đóng gói, cầu nối hoặc phụ thuộc hoàn toàn vào các stablecoin đa chuỗi của bên thứ ba trong điều kiện biến động thị trường cực đoan.

Tại sao token HYPE lại có lợi thế cấu trúc vượt trội so với các token được hỗ trợ bởi quỹ đầu tư mạo hiểm?

HYPE sở hữu lợi thế cấu trúc độc đáo vì dự án hoàn toàn được tự tài trợ bởi các đóng góp cốt lõi và phân phối trực tiếp cho cộng đồng mà không có bất kỳ vòng seed vốn mạo hiểm tư nhân, bán trước tổ chức, hay phân bổ nội bộ giai đoạn đầu nào. Việc phân phối token ban đầu hoàn toàn trong sạch này có nghĩa là thị trường công chúng rộng lớn hoàn toàn không bị ảnh hưởng bởi các lịch trình "giải phóng" mang tính bóc lột, trị giá hàng tỷ đô la và áp lực bán ra hệ thống từ các tổ chức, vốn thường xuyên làm pha loãng và kìm hãm kinh tế token của các giao thức thay thế được tài trợ mạnh mẽ bởi vốn mạo hiểm.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI (do GPT cung cấp) để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.