Sự kiệt sức của người bán bitcoin: Bitcoin có đang chuẩn bị cho đợt tăng giá tiếp theo?
Bitcoin giảm xuống mức $80.117 vào ngày 15 tháng 10 trước khi phục hồi trở lại khoảng $82.000 trong vài ngày, bất chấp áp lực lên các tài sản rủi ro do lo ngại lạm phát và đợt bán tháo cổ phiếu AI. Sự phục hồi này đã thu hút sự chú ý đến một câu hỏi cốt lõi đang chi phối các cuộc thảo luận thị trường và chủ đề nóng trong crypto: liệu Bitcoin có đang tiến gần đến một điểm chuyển biến?
Richard Byworth, đối tác quản lý tại BYZ Partners và cựu chiến lược gia của Syz Capital, tin rằng mức độ kiệt sức của người bán ở mức kỷ lục có thể là dấu hiệu cho thấy một đợt tăng giá đang đến gần. Tuy nhiên, với bitcoin vẫn còn xa mức cao nhất mọi thời đại trước đó, sự không chắc chắn vẫn tồn tại về việc thị trường có đủ đà để duy trì sự phục hồi hay không.
Liệu đợt tăng giá tiếp theo của bitcoin đang đến gần, hay vẫn còn khả năng giảm sâu hơn? Dữ liệu thị trường gần đây cung cấp những manh mối về những gì có thể xảy ra tiếp theo.
Sự kiệt sức của người bán bitcoin là gì và nó được đo lường như thế nào?
Sự kiệt sức của người bán bitcoin có thể cung cấp manh mối về việc áp lực bán có bắt đầu giảm nhẹ hay không. Nhưng thực chất nó nghĩa là gì, các nhà phân tích đo lường nó như thế nào, và liệu nó có thể giúp xác định thời điểm bitcoin sắp chạm đáy thị trường?
Điều gì có nghĩa là sự kiệt sức của người bán bitcoin?
Sự kiệt sức của người bán bitcoin xảy ra khi áp lực bán bắt đầu giảm nhẹ do ít người nắm giữ sẵn sàng bán ở mức giá hiện tại. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là tất cả những người bán tiềm năng đã rời khỏi thị trường hoặc rằng giá sẽ phục hồi.
Hãy tưởng tượng một thị trường nơi những người bán liên tục giảm giá để thu hút người mua. Cuối cùng, ít người hơn sẽ sẵn sàng chấp nhận các mức giá còn thấp hơn, làm giảm áp lực bán ra. Nhưng để giá tăng, người mua phải sẵn sàng bước vào và tạo ra đủ nhu cầu.
Glassnode’s Seller Exhaustion Constant hoạt động như thế nào?
Glassnode’s Seller Exhaustion Constant giúp các nhà phân tích đánh giá liệu điều kiện thị trường có giống với các giai đoạn khi bitcoin có thể đang tiến gần đến đáy hay không. Được phát triển bởi ARK Invest và David Puell vào năm 2021, nó kết hợp hai chỉ số: tỷ lệ nguồn cung bitcoin đang có lợi nhuận và mức độ biến động giá trong 30 ngày.
Một mức đọc thấp hơn có thể phản ánh một thị trường nơi nhiều người nắm giữ đang đối mặt với tổn thất trong khi biến động giá vẫn tương đối yên lặng. Sự kết hợp này đã được liên kết với các đáy thị trường tiềm năng, vì áp lực bán có thể đang giảm bớt. Tuy nhiên, chỉ báo này không thể xác nhận rằng bitcoin đã đạt mức giá thấp nhất hoặc dự đoán khi nào đợt phục hồi sẽ bắt đầu.
Liệu Sự Mệt Mỏi Của Người Bán Có Giống Như Đáy Của Bitcoin?
Sự kiệt sức của người bán có thể cho thấy áp lực bán đang suy yếu, nhưng không thể xác nhận rằng bitcoin đã đạt mức giá thấp nhất. Vào tháng 8 năm 2026, Glassnode báo cáo rằng Hằng số Kiệt sức Người bán của họ vẫn cao hơn mức từng thấy tại các đáy thị trường giảm điểm trước đó, khiến tín hiệu lịch sử chưa được xác nhận.
Sự khác biệt này rất quan trọng: ít người bán không có nghĩa tự động là có nhiều người mua hơn. Một sự phục hồi bền vững vẫn phụ thuộc vào việc nhu cầu quay trở lại đủ mạnh để hỗ trợ giá cao hơn.
Dữ liệu trên chuỗi bitcoin đang cho thấy điều gì trong tháng 10 năm 2026?
Dữ liệu trên chuỗi của bitcoin cho thấy một thị trường đã vượt qua đợt bán tháo mạnh nhưng vẫn chưa thu hút đủ nhu cầu mới để phục hồi bền vững.
Ba lĩnh vực quan trọng nhất: vị thế của bitcoin trong chu kỳ hiện tại, những thay đổi trong áp lực bán, và các mức giá có thể định hình bước đi tiếp theo của nó.
Bitcoin đang giao dịch ở mức nào so với mức thấp năm 2026 và mức cao nhất mọi thời đại?
Bitcoin đang giao dịch gần mức $82.000, cao hơn nhiều so với mức thấp tháng 6 năm 2026 vào khoảng $58.000 nhưng vẫn còn xa so với kỷ lục tháng 10 năm 2025 vào khoảng $126.251. Sự phục hồi kể từ tháng 6 cho thấy thị trường đã lấy lại một phần đà, nhưng đợt điều chỉnh gần đây cho thấy xu hướng tăng bền vững vẫn chưa được đảm bảo.
Báo cáo thị trường ngày 19 tháng 10 của Glassnode cũng lưu ý rằng bitcoin đã duy trì ở mức trên 80.000 USD trong giai đoạn tích lũy gần nhất.
Dữ liệu trên chuỗi gần đây cho thấy điều gì về áp lực bán bitcoin?
Dữ liệu từ Glassnode cho thấy sự giảm đáng kể trong việc bán tháo. Tổn thất thực tế của những người nắm giữ dài hạn giảm khoảng 85% so với đỉnh điểm ngày 12 tháng Tám. Trong khi đó, số lượng đồng tiền được chuyển nhượng với lợi nhuận nhiều hơn khoảng bốn lần so với số lượng được chuyển nhượng với lỗ, một sự thay đổi cũng từng xuất hiện trong các giai đoạn thị trường tăng giá trước đó.
Đây là những dấu hiệu tích cực, nhưng chúng chưa xác nhận mức đáy. Glassnode báo cáo vào ngày 19 tháng 10 rằng áp lực bán đã giảm nhẹ, trong khi các nhà đầu tư spot-market và ETF vẫn chưa quay trở lại với quy mô lớn. Nếu không có nhu cầu mạnh mẽ hơn, bitcoin có thể gặp khó khăn trong việc duy trì đà phục hồi.
Mức giá bitcoin nào đang quan trọng nhất hiện nay?
Ba mức giá nổi bật trong phân tích tháng Mười của Glassnode. Khoảng $81.500, chi phí trung bình của các quỹ Bitcoin spot Mỹ cung cấp điểm tham chiếu cho mức giá trung bình mà vốn được ghi nhận đã vào các quỹ này.
Bên dưới, True Market Mean gần $78.000 theo dõi mức chi phí trung bình của bitcoin được mua trên các thị trường thứ cấp. Cả hai mức này đều có thể đóng vai trò là hỗ trợ nếu người mua bước vào bảo vệ chúng.
Trên mức giá hiện tại, 88.000 USD là một mức kháng cự quan trọng. Glassnode ước tính rằng các nhà đầu tư mua bitcoin cách đây sáu đến mười hai tháng có mức giá trung bình gần mức này. Một số có thể bán nếu bitcoin quay trở lại điểm hòa vốn của họ, tạo áp lực tăng lên khi giá đi lên. Một đợt tăng bền vững vượt quá 88.000 USD sẽ cho thấy thị trường đang hấp thụ một phần áp lực bán đó.
Nếu bitcoin giảm xuống dưới $80.000, True Market Mean gần $78.000 có thể trở thành mức quan trọng tiếp theo cần theo dõi.
Tại sao Richard Byworth kỳ vọng đợt tăng giá tiếp theo của bitcoin?
Richard Byworth tin rằng bitcoin có thể đang tiến gần đến một đợt tăng giá khác khi áp lực bán giảm bớt và nhu cầu từ doanh nghiệp tiếp tục gia tăng. Lập luận của ông liên kết hai phát triển: các tín hiệu trên chuỗi cho thấy người nắm giữ đang bán ít hơn và sự quan tâm ngày càng tăng đối với các sản phẩm tài chính được xây dựng xung quanh lượng bitcoin mà doanh nghiệp nắm giữ. Nhưng lập luận này có mạnh mẽ đến đâu để dự báo một sự phục hồi?
Richard Byworth là ai, và tại sao ông ấy kỳ vọng bitcoin sẽ tăng giá?
Richard Byworth là đối tác quản lý tại BYZ Partners và trước đây từng làm việc tại Syz Capital, chuyên về cấu trúc tài chính. Trong một cuộc phỏng vấn vào ngày 19 tháng 10 năm 2026 với Bitcoin Magazine, ông cho rằng sự kiệt sức của người bán bitcoin đã đạt mức kỷ lục, khiến một đợt tăng giá khác chỉ là vấn đề thời gian.
Anh ấy cho rằng $58.000 là mức đáy có khả năng xảy ra trong chu kỳ và tin rằng bitcoin có thể thiết lập mức cao nhất mọi thời đại trước cuối năm 2026. Đây là quan điểm thị trường của anh ấy, không phải kết quả đã được xác nhận.
Ngoài việc giảm áp lực bán, Byworth nhìn thấy một yếu tố kích hoạt tiềm năng khác cho bitcoin: nhu cầu ngày càng tăng từ các công ty tích lũy BTC và phát triển các sản phẩm đầu tư xung quanh tài sản của họ.
Các công ty kho bitcoin có thể hỗ trợ đợt tăng giá tiếp theo như thế nào?
Một công ty kho bạc bitcoin giữ bitcoin như một tài sản dự trữ chính. Strategy nắm giữ 848.517 BTC với mức giá mua trung bình là 75.446 USD tính đến ngày 19 tháng 10, trong khi Strive báo cáo số lượng bitcoin nắm giữ là 36.818 BTC sau khi mua thêm 4.045 BTC trong tuần từ ngày 12 đến 16 tháng 10. Những khoản mua này cho thấy một số công ty vẫn tiếp tục tích lũy bitcoin bất chấp sự yếu kém gần đây của giá.
Byworth cũng cho rằng các sản phẩm tín dụng kỹ thuật số của Strategy, mang lại thu nhập cho nhà đầu tư thông qua các chứng khoán được hỗ trợ bởi bảng cân đối kế toán chủ yếu chứa bitcoin, có thể cạnh tranh với trái phiếu truyền thống để thu hút vốn. Với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vào khoảng 5,1% vào giữa tháng Mười, ông nhìn thấy cơ hội để các sản phẩm này thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm nguồn thu nhập thay thế.
Nếu nguồn vốn đó hỗ trợ việc mua thêm bitcoin, nó có thể tăng cường nhu cầu. Tuy nhiên, kết quả phụ thuộc vào sự sẵn sàng đầu tư, rủi ro và niềm tin của nhà đầu tư vào lợi nhuận của các sản phẩm.
Các nhà phân tích khác nói gì về triển vọng đà tăng của bitcoin?
Các tín hiệu thị trường khác cung cấp một số hỗ trợ cho quan điểm của Byworth, nhưng chúng cũng làm nổi bật sự không chắc chắn. Nhà phân tích CryptoQuant Axel Adler Jr. báo cáo rằng số dư của các nhà nắm giữ dài hạn đã giảm trong 13 trong số 15 ngày gần nhất trong khoảng thời gian từ ngày 6 đến ngày 10 tháng Mười, mức cao nhất trong một năm.
Đến ngày 19 tháng 10, con số này đã giảm xuống còn 10 và lượng nắm giữ tăng thêm 40.000 BTC trong ba ngày. Adler xem khoảng 7 trong số 15 là mức bình thường.
Tuy nhiên, không phải tất cả các chuyên gia đều xem sự phục hồi của bitcoin là bằng chứng của một sự đảo chiều bền vững. Naeem Aslam của Zaye Capital Markets cho rằng đợt phục hồi phản ánh kỳ vọng về thanh khoản cải thiện hơn là xác nhận một xu hướng tăng bền vững.
Cuối cùng, việc giảm áp lực bán và các khoản mua liên tục từ doanh nghiệp có thể hỗ trợ đà phục hồi, nhưng bitcoin vẫn cần nhu cầu mạnh mẽ và bền vững hơn để thiết lập một đợt phục hồi lâu dài.
Điều gì có thể làm chậm đà tăng của bitcoin, và nhà giao dịch nên theo dõi những gì?
Áp lực bán của bitcoin đang giảm nhẹ, mang lại lý do để lạc quan, nhưng điều này không đảm bảo một đợt phục hồi bền vững. Lạm phát, nhu cầu của nhà đầu tư và các quyết định sắp tới vẫn có thể ảnh hưởng đến động thái tiếp theo của nó.
Lạm phát và chính sách của Fed có thể gây áp lực lên bitcoin như thế nào?
Lạm phát tại Mỹ tăng lên 3,7% trong tháng Chín, cao hơn mức dự báo 3,6%, trong khi giá sản xuất tăng 1,3% trong tháng. Lãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm vẫn duy trì trên 5%, và dầu thô Brent giao dịch gần mức 110 USD/thùng vào ngày 20 tháng Mười.
Lạm phát cao hơn và chi phí vay mượn tăng có thể khiến các nhà đầu tư thận trọng hơn với các tài sản rủi ro cao như bitcoin. Fed đã tăng lãi suất vào tháng Chín, nhưng thị trường chỉ định giá khả năng tăng thêm lần nữa vào ngày 28 tháng Mười là khoảng 12%. Việc tạm dừng có thể hỗ trợ tâm lý thị trường, trong khi áp lực lạm phát tái xuất hiện có thể làm chậm quá trình phục hồi.
Dòng tiền vào ETF bitcoin có xác nhận đáy thị trường?
Dòng tiền của nhà đầu tư vẫn hỗn hợp. Các quỹ Bitcoin spot Mỹ thu hút khoảng 2,7 tỷ USD dòng tiền ròng giữa ngày 21 tháng 9 và ngày 6 tháng 10, trước khi nhu cầu đảo ngược. Các quỹ ghi nhận khoảng 229 triệu USD dòng tiền ròng ra chỉ trong giai đoạn 12–16 tháng 10, sau các đợt rút tiền lớn đầu tháng.
Tuy nhiên, vào ngày 19 tháng 10, họ đã rút thêm 526,7 triệu USD. Sự phục hồi này là tích cực, nhưng dòng tiền liên tục sẽ cung cấp bằng chứng mạnh mẽ hơn rằng nhu cầu đang quay trở lại.
Chiến lược cũng đối mặt với nguy cơ bị xóa khỏi các chỉ số cổ phiếu MSCI. Danh sách cuối cùng sẽ được công bố vào ngày 11 tháng 11, và các thay đổi sẽ có hiệu lực sau khi đóng cửa thị trường vào ngày 30 tháng 11. JPMorgan ước tính rằng việc xóa bỏ có thể kích hoạt khoảng 2,8 tỷ USD bán ra cổ phiếu MSTR bởi các quỹ theo dõi các chỉ số này. Điều này gây lo ngại về cổ phiếu của Chiến lược, chứ không phải việc bán ép bitcoin mà nó nắm giữ.
Kết luận
Bitcoin đang cho thấy những dấu hiệu cho thấy áp lực bán đang giảm nhẹ, khi các nhà nắm giữ dài hạn ghi nhận ít tổn thất hơn và các nhà đầu tư doanh nghiệp tiếp tục tích lũy BTC. Richard Byworth tin rằng những điều kiện này có thể tạo tiền đề cho một đợt tăng giá khác, nhưng sự phục hồi vẫn cần nhu cầu mạnh mẽ và bền vững hơn để xác nhận một sự thay đổi trong xu hướng.
Lạm phát, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, dòng tiền ETF và quyết định sắp tới của MSCI đều có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường trong những tuần tới. Đối với các nhà giao dịch, mức $80.000 vẫn là mức quan trọng cần theo dõi, cùng với chi phí cơ sở ETF tại $81.500 và mức kháng cự gần $88.000.
Bitcoin có thể đang tiến gần đến một điểm ngoặt, nhưng sự kiệt sức của người bán một mình không thể xác nhận đáy thị trường. Việc đợt tăng giá tiếp theo có xảy ra hay không sẽ phụ thuộc vào việc người mua có quay trở lại với sức mạnh đủ lớn để hấp thụ áp lực bán hay không.
Câu hỏi thường gặp
Sự kiệt sức của người bán bitcoin là gì?
Sự kiệt sức của người bán bitcoin xảy ra khi áp lực bán bắt đầu giảm nhẹ do ít người giữ hơn sẵn sàng bán ở mức giá hiện tại. Điều này có thể là tín hiệu cho thấy đáy thị trường tiềm năng, nhưng không đảm bảo một đợt tăng giá.
Việc người bán bitcoin kiệt sức có nghĩa là BTC đã chạm đáy?
Số lượng người bán kiệt sức cho thấy áp lực bán có thể đang suy yếu, nhưng bitcoin có thể tiếp tục giảm nếu nhu cầu vẫn yếu hoặc điều kiện thị trường tổng thể xấu đi.
Bitcoin có được kỳ vọng tăng mạnh vào năm 2026 không?
Richard Byworth tin rằng bitcoin có thể đạt mức cao nhất mọi thời đại trước cuối năm 2026. Tuy nhiên, đây vẫn chỉ là một dự đoán, và một đợt tăng giá bền vững phụ thuộc vào nhu cầu mạnh mẽ hơn và điều kiện thị trường.
Các mức giá bitcoin nào mà các nhà giao dịch nên theo dõi trong tháng 10 năm 2026?
Các nhà giao dịch có thể theo dõi mức $80.000 như một mức tâm lý quan trọng, khoảng $81.500 như chi phí ước tính của quỹ Bitcoin spot, và $88.000 như mức kháng cự tiềm năng.
Dòng tiền vào ETF bitcoin ảnh hưởng như thế nào đến giá BTC?
Dòng tiền vào ETF có thể cho thấy nhu cầu đầu tư mạnh mẽ hơn đối với bitcoin, trong khi dòng tiền ra có thể cho thấy sự suy giảm quan tâm hoặc áp lực bán ra. Dòng tiền vào bền vững có thể hỗ trợ đà phục hồi nhưng không đảm bảo giá sẽ tăng cao hơn.
Thông báo miễn trừ trách nhiệm
Thông tin được cung cấp trên trang này có thể xuất phát từ các nguồn bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm hoặc ý kiến của KuCoin. Nội dung này chỉ nhằm mục đích thông tin chung và không nên được coi là lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc chuyên nghiệp. KuCoin không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc độ tin cậy của thông tin, đồng thời không chịu trách nhiệm cho bất kỳ lỗi, thiếu sót hoặc kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng nó. Đầu tư vào tài sản kỹ thuật số mang theo những rủi ro vốn có. Vui lòng đánh giá kỹ mức độ chấp nhận rủi ro và tình hình tài chính của bạn trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản sử dụng và Thông báo rủi ro của KuCoin.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.