Các đảng viên Dân chủ Mỹ giành quyền kiểm soát Quốc hội: Tại sao xác suất tăng lãi suất của Fed vào tháng 12 vẫn ở mức 76,9%?

Các đảng viên Dân chủ Mỹ giành quyền kiểm soát Quốc hội: Tại sao xác suất tăng lãi suất của Fed vào tháng 12 vẫn ở mức 76,9%?

Hình ảnh tùy chỉnh
Đảng Dân chủ đã giành quyền kiểm soát cả hai viện của Quốc hội Hoa Kỳ trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ngày 3 tháng 11 năm 2026, làm thay đổi cân bằng chính trị tại Washington và thúc đẩy các nhà đầu tư xem xét lại triển vọng về chính sách tài khóa, lạm phát và lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Tuy nhiên, dù kỳ vọng rằng chính quyền chia rẽ có thể hạn chế chi tiêu liên bang và làm dịu một số lo ngại về lạm phát, xác suất ngầm trên thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 vẫn duy trì ở mức khoảng 76,9%.
 
Sự mâu thuẫn rõ ràng phản ánh sự khác biệt giữa các diễn biến chính trị và chính sách tiền tệ trong ngắn hạn. Sự kiểm soát của Quốc hội có thể ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế trong những tháng tới, nhưng quyết định tiếp theo của Fed sẽ chủ yếu dựa trên lạm phát, việc làm, điều kiện tài chính và tăng trưởng kinh tế. Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, sự tương tác giữa các yếu tố này có thể ảnh hưởng đến đồng đô la, lợi suất trái phiếu kho bạc, chi phí vay mượn và nhu cầu đối với tài sản kỹ thuật số.

Những điểm chính

  • Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát cả Hạ viện và Thượng viện trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ngày 3 tháng Mười Một, tạo ra chính quyền chia rẽ trong phần còn lại của nhiệm kỳ Tổng thống Donald Trump.
  • Các kỳ vọng về đợt tăng lãi suất vào tháng 12 vẫn ở mức cao, với xác suất 76,9% phản ánh một bức tranh thị trường chứ không phải dự báo chính thức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.
  • Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed, với lạm phát PCE tổng thể tháng Chín đạt 3,6% so với cùng kỳ năm trước và lạm phát PCE cốt lõi đạt 3,1%.
  • Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất ở mức 3,75%–4,00% vào tháng Mười, nhưng hai nhà hoạch định chính sách đã phản đối và ủng hộ việc tăng ngay lập tức 25 điểm cơ bản.
  • Cuộc bầu cử đã ảnh hưởng đến đồng đô la, lợi suất trái phiếu kho bạc và tâm lý rủi ro, trong khi quyết định của FOMC tháng 12 và dữ liệu kinh tế sắp tới vẫn là các yếu tố thúc đẩy chính trong ngắn hạn đối với chính sách tiền tệ.

Tại sao Đảng Dân chủ giành lại quyền kiểm soát Quốc hội trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026?

Các ứng cử viên Dân chủ giành được đa số tại cả hai viện của Quốc hội trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ngày 3 tháng 11 năm 2026, chấm dứt hai năm kiểm soát thống nhất của đảng Cộng hòa tại Washington. Theo Reuters, các ứng cử viên Dân chủ đã đạt được những tiến bộ đáng kể tại các bang truyền thống ủng hộ đảng Cộng hòa, bao gồm Texas, Kansas và South Carolina. Kết quả này sẽ giúp các đảng Dân chủ có ảnh hưởng lớn hơn đối với các đạo luật, các cuộc điều tra chính phủ, các cuộc đàm phán ngân sách và các bổ nhiệm tổng thống khi Quốc hội mới nhậm chức vào tháng 1 năm 2027.
 
Cuộc bầu cử cũng phản ánh những lo ngại về chi phí sinh hoạt, chính sách kinh tế và cách chính quyền xử lý các vấn đề trong nước và quốc tế. Reuters báo cáo rằng các cuộc thăm dò sau bầu cử cho thấy khoảng một nửa số cử tri coi cuộc bầu cử là cơ hội để thể hiện sự phản đối Tổng thống Trump, trong khi 70% muốn Quốc hội tăng cường các cơ chế kiểm soát và cân bằng quyền lực đối với chức vụ tổng thống. Những kết quả này cho thấy sự thay đổi trong đại diện quốc hội, mặc dù không chứng minh rằng tất cả cử tri đều ủng hộ cùng một vị thế về chính sách kinh tế hoặc tiền tệ.
 
Sự sắp xếp chính trị mới không trao cho các đảng Dân chủ quyền lập pháp không giới hạn. Tổng thống Trump vẫn giữ quyền phủ quyết các đạo luật, trong khi các yêu cầu thủ tục tại Thượng viện có thể khiến những thay đổi chính sách lớn trở nên khó khăn nếu không có sự ủng hộ rộng rãi. Do đó, cuộc bầu cử có khả năng cao sẽ dẫn đến thêm các cuộc đàm phán và ràng buộc đối với chương trình nghị sự của chính quyền hơn là gây ra sự đảo ngược ngay lập tức các chính sách kinh tế hiện hành. Các nhà đầu tư đặc biệt quan tâm đến việc chính phủ chia rẽ này có thể ảnh hưởng như thế nào đến chi tiêu tài khóa, thuế, quản lý công nghệ và vay nợ liên bang.

Việc Đảng Dân chủ kiểm soát Quốc hội có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về lãi suất của Fed như thế nào?

Kiểm soát dân chủ của Quốc hội có thể ảnh hưởng gián tiếp đến kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang thông qua chính sách tài khóa, vay vốn chính phủ và tăng trưởng kinh tế. Quốc hội không đặt ra lãi suất quỹ liên bang, và các nhà lập pháp không thể ra lệnh cho Cục Dự trữ Liên bang tăng hoặc giảm lãi suất. Tuy nhiên, những thay đổi trong môi trường lập pháp có thể ảnh hưởng đến các điều kiện kinh tế mà các nhà hoạch định chính sách xem xét khi xác định chính sách tiền tệ.

Chính sách tài khóa và chi tiêu chính phủ

Một kênh truyền tải quan trọng là khả năng giảm mở rộng tài khóa. Nếu đa số quốc hội mới làm cho việc thông qua các biện pháp chi tiêu bổ sung hoặc các sáng kiến thuế trở nên khó khăn hơn, các nhà đầu tư có thể đánh giá lại kỳ vọng về vay nợ chính phủ và cầu tổng thể. Kỳ vọng thấp hơn đối với kích thích được tài trợ bởi thâm hụt có thể làm giảm một số lo ngại về áp lực lạm phát trong tương lai và hỗ trợ cầu đối với chứng khoán kho bạc.
 
Tuy nhiên, kết quả này không được đảm bảo. Chi tiêu liên bang phụ thuộc vào các đạo luật hiện hành, các khoản chi bắt buộc, quyền hạn của tổng thống và các cuộc đàm phán ngân sách tương lai. Một Quốc hội chia rẽ cũng có thể dẫn đến bất đồng về tài trợ chính phủ, tiềm ẩn nguy cơ làm gia tăng sự không chắc chắn xung quanh hoạt động và vay mượn liên bang. Do đó, các nhà đầu tư cần phân biệt rõ giữa kỳ vọng về việc giảm mở rộng tài khóa và sự sụt giảm thực sự trong chi tiêu chính phủ.

Đầu tư AI và tăng trưởng kinh tế

Quy định công nghệ là một kênh tiềm năng khác. Những chiến thắng của đảng Dân chủ ở Texas và các bang khác đã làm tăng sự chú ý của nhà đầu tư đối với các đề xuất liên quan đến xây dựng trung tâm dữ liệu, nhu cầu điện năng và giám sát AI. Những vấn đề này quan trọng vì đầu tư vào hạ tầng AI đã trở thành yếu tố đóng góp quan trọng vào chi tiêu doanh nghiệp và hoạt động kinh tế của Hoa Kỳ.
 
Reuters báo cáo rằng các nhà đầu tư lo ngại rằng các quy định chặt chẽ hơn về AI hoặc hạn chế mở rộng trung tâm dữ liệu có thể làm chậm một phần chu kỳ đầu tư. Nếu tăng trưởng chi tiêu vốn suy yếu, triển vọng kinh tế có thể thay đổi, từ đó có thể giảm một phần áp lực buộc phải thắt chặt tiền tệ thêm. Tuy nhiên, quy mô và thời điểm của bất kỳ thay đổi quy định nào vẫn chưa rõ ràng, và chính phủ liên bang vẫn phải đối mặt với các ràng buộc về lập pháp và thủ tục. (Reuters)

Tại sao cuộc bầu cử không tự động thay đổi chính sách của Fed

Cục Dự trữ Liên bang hoạt động độc lập trong việc thiết lập chính sách tiền tệ và được hướng dẫn bởi nhiệm vụ kép là tối đa hóa việc làm và duy trì ổn định giá cả. Kết quả bầu cử quốc hội có thể ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế, nhưng không thay thế dữ liệu lạm phát và việc làm trong quá trình ra quyết định của FOMC.
 
Sự khác biệt này giải thích tại sao cuộc bầu cử có thể tạo ra triển vọng nhẹ nhàng hơn đối với lãi suất dài hạn mà không ngay lập tức xóa bỏ kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất vào tháng Mười Hai. Các nhà đầu tư có thể kỳ vọng ít kích thích tài khóa hơn hoặc đầu tư vào AI chậm lại vào năm 2027, trong khi vẫn tin rằng điều kiện lạm phát hiện tại đủ lý do để tăng lãi suất thêm một lần nữa trước cuối năm 2026.

Tại sao xác suất tăng lãi suất của Fed vào tháng Mười Hai vẫn ở mức 76,9%?

Các kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng 12 vẫn ở mức cao vì dữ liệu lạm phát và kinh tế mới nhất tiếp tục tạo ra thách thức cho các nhà hoạch định chính sách. Mặc dù cuộc bầu cử đã thay đổi kỳ vọng về các chính sách tài khóa và quy định trong tương lai, Cục Dự trữ Liên bang phải đánh giá các điều kiện kinh tế đã rõ ràng trong dữ liệu của họ. Lạm phát dai dẳng, hoạt động kinh tế bền bỉ và sự bất đồng giữa các nhà hoạch định chính sách là những lý do khiến thị trường tiếp tục gán xác suất tương đối cao cho một đợt tăng thêm 25 điểm cơ bản.
 
Con số 76,9% được trích dẫn trong bài viết này đại diện cho xác suất ngầm định của thị trường tại một thời điểm báo cáo cụ thể. CME FedWatch tính toán xác suất của mình bằng cách sử dụng giá từ hợp đồng giao sau 30 Ngày Quỹ Liên bang, nghĩa là các ước tính có thể thay đổi trong suốt ngày giao dịch khi kỳ vọng thị trường thay đổi. Một công cụ theo dõi riêng biệt hiển thị dữ liệu do CME cung cấp cho thấy khoảng 77,4% vào ngày 4 tháng 11. Do đó, những con số này nên được xem là các ước tính thị trường mang tính thời gian, chứ không phải là xác suất cố định hay dự báo chính thức của Fed.

Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang

Lạm phát là một trong những lý do quan trọng nhất khiến thị trường tiếp tục kỳ vọng thêm các biện pháp thắt chặt. Văn phòng Phân tích Kinh tế báo cáo rằng chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tháng 9 năm 2026 tăng 3,6% so với cùng kỳ năm trước, so với mức 3,4% trong tháng Tám. Lạm phát PCE cốt lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, đạt 3,1%, vẫn cao hơn mục tiêu lạm phát dài hạn 2% của Cục Dự trữ Liên bang.
 
Các con số hàng tháng cũng cho thấy áp lực giá tiếp tục gia tăng. Chỉ số PCE tổng thể tăng 0,5% trong tháng Chín, trong khi PCE lõi tăng 0,3%. Những con số này cho thấy lạm phát chưa trở lại mức phù hợp với mục tiêu của Fed, mặc dù các nhà hoạch định chính sách cần thêm các quan sát để xác định liệu sự gia tăng này có đại diện cho xu hướng bền vững hay không. (BEA)

Tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ làm phức tạp triển vọng lạm phát

Hoạt động kinh tế cũng tiếp tục duy trì mức độ bền bỉ tương đối. Ước tính ban đầu của BEA cho thấy GDP thực tế của Mỹ tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 3,4% trong quý ba năm 2026, tăng từ 2,2% trong quý hai. Đầu tư, chi tiêu tiêu dùng và chi tiêu chính phủ đều góp phần vào sự gia tăng này, mặc dù xuất khẩu yếu hơn đã phần nào làm giảm bớt mức tăng trưởng.
 
Sự kết hợp giữa lạm phát cao hơn mục tiêu và tăng trưởng kinh tế vững chắc tạo ra môi trường khó khăn cho Cục Dự trữ Liên bang. Nếu nhu cầu tiêu dùng và đầu tư doanh nghiệp tiếp tục mạnh mẽ trong khi giá cả vẫn tăng, các nhà hoạch định chính sách có thể ít lý do hơn để trì hoãn các biện pháp thắt chặt bổ sung. Ngược lại, một sự giảm tốc đáng kể trong tiêu dùng, việc làm hoặc đầu tư có thể làm giảm nhu cầu tăng lãi suất thêm lần nữa.

Hai thành viên FOMC đã ủng hộ việc tăng lãi suất ngay lập tức

Cuộc họp ngày 28 tháng 10 của Cục Dự trữ Liên bang cung cấp thêm một lời giải thích quan trọng cho xác suất thị trường tăng cao. FOMC đã bỏ phiếu 10–2 để duy trì phạm vi mục tiêu lãi suất liên bang ở mức 3,75%–4,00%. Tuy nhiên, Thống đốc Lisa Cook và Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack đã phản đối, ủng hộ việc tăng ngay lập tức 25 điểm cơ bản.
 
Bản tuyên bố chính thức mô tả hoạt động kinh tế đang mở rộng với tốc độ mạnh mẽ và lạm phát vẫn ở mức cao. Nó cũng nhấn mạnh nhu cầu cần thêm thông tin trước khi xác định lập trường chính sách phù hợp. Phiếu bầu chia rẽ cho thấy các nhà hoạch định chính sách có những đánh giá khác nhau về thời điểm siết chặt thêm, nhưng quyết định này không cam kết ủy ban sẽ tăng lãi suất vào tháng Mười Hai.

Đồng đô la, lợi suất trái phiếu kho bạc và vàng phản ứng thế nào sau cuộc bầu cử?

Kết quả bầu cử đã gây ra những thay đổi trên các thị trường tài chính lớn khi các nhà đầu tư đánh giá lại tác động của chính phủ chia rẽ đối với tăng trưởng, chính sách tài khóa và quy định của Mỹ. Đồng đô la suy yếu, giá trái phiếu kho bạc tăng và vàng tăng giá khi các bên tham gia thị trường đánh giá khả năng chi tiêu chính phủ chậm lại và giám sát chặt chẽ hơn đối với các khoản đầu tư liên quan đến AI. Những diễn biến này phản ánh nhiều yếu tố chồng chéo hơn là một sự thay đổi trực tiếp trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.
Tài sản Phản ứng thị trường ngày 4 tháng 11 Yếu tố quan trọng
Chỉ số đô la Mỹ Giảm xuống 101.41, mức thấp nhất trong một tháng Mong đợi tăng trưởng và sự không chắc chắn về chính sách
Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm Giảm xuống khoảng 4,921% Hi vọng tài chính và nhu cầu trái phiếu
Vàng Tăng khoảng 3% lên mức 4.046 USD/ounce Đồng đô la yếu và sự không chắc chắn

Sự suy yếu của đồng đô la phản ánh kỳ vọng tăng trưởng thay đổi

Reuters báo cáo rằng chỉ số đô la Mỹ giảm xuống mức 101,41 vào ngày 4 tháng 11, đạt mức thấp nhất trong khoảng một tháng. Đồng euro tăng 0,4% lên mức 1,1236 đô la, trong khi đồng bảng Anh tăng 0,46% lên mức 1,3475 đô la. Đồng yên và franc Thụy Sĩ cũng tăng giá so với đô la.
 
Một phần của sự giảm sút phản ánh những lo ngại rằng việc tăng cường giám sát cơ sở hạ tầng AI và đầu tư vào trung tâm dữ liệu có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng của Hoa Kỳ. Triển vọng tăng trưởng yếu hơn có thể làm giảm kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất trong tương lai, khiến đồng đô la ít hấp dẫn hơn so với các đồng tiền mà ngân hàng trung ương của chúng duy trì lợi suất cạnh tranh. Tuy nhiên, các diễn biến địa chính trị, giá năng lượng và dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ sắp tới vẫn là những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái.

Lợi suất kho bạc giảm khi các nhà đầu tư đánh giá lại các rủi ro tài khóa

Lãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm giảm gần ba điểm cơ bản xuống khoảng 4,921% trong phiên giao dịch được báo cáo. Giá trái phiếu kho bạc di chuyển ngược chiều với lãi suất, nghĩa là sự giảm này cho thấy nhu cầu tăng đối với trái phiếu chính phủ. Các nhà đầu tư xem xét liệu chính phủ chia rẽ có thể hạn chế thêm các biện pháp kích thích tài khóa và làm giảm một số lo ngại về vay mượn của chính phủ trong tương lai hay không.
 
Tuy nhiên, lợi suất thấp hơn không nhất thiết cho thấy các nhà đầu tư kỳ vọng việc nới lỏng tiền tệ ngay lập tức. Lợi suất trái phiếu kho bạc phản ánh kỳ vọng về các mức lãi suất ngắn hạn trong tương lai, lạm phát, tăng trưởng kinh tế và phần bù mà các nhà đầu tư yêu cầu để nắm giữ các khoản nợ dài hạn. Do đó, lợi suất 10 năm có thể giảm ngay cả khi thị trường vẫn định giá khả năng tăng lãi suất vào tháng Mười Hai.

Vàng tăng giá khi đồng đô la suy yếu

Vàng cũng được hưởng lợi từ phản ứng của thị trường. Giá spot tăng khoảng 3% lên mức khoảng 4.046 USD/ounce, được hỗ trợ bởi đồng đô la suy yếu và nhu cầu đối với các tài sản truyền thống được sử dụng để đa dạng hóa rủi ro trong các giai đoạn bất ổn.
 
Mối quan hệ giữa vàng và lãi suất vẫn giữ vai trò quan trọng. Vì vàng không sinh ra thu nhập lãi suất, các mức lợi tức thực cao hơn có thể làm tăng chi phí cơ hội của nó so với các tài sản sinh lãi. Nếu thị trường bắt đầu kỳ vọng một lộ trình chính sách tiền tệ ít thắt chặt hơn, vàng có thể nhận thêm sự hỗ trợ. Tuy nhiên, lạm phát kéo dài và khả năng Fed tiếp tục thắt chặt có thể hạn chế tác động đó.

Cuộc bầu cử có ý nghĩa gì đối với thị trường bitcoin và tiền điện tử?

Cuộc bầu cử có thể ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử thông qua các thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất, thanh khoản đô la, lợi suất trái phiếu kho bạc và chính sách điều tiết. Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác nhạy cảm với sự thay đổi trong tâm lý chấp nhận rủi ro toàn cầu, mặc dù giá cả của chúng cũng phản ứng với các sự kiện đặc thù của ngành tiền điện tử như an ninh sàn giao dịch, dòng vốn tổ chức, vị thế phái sinh và hoạt động mạng lưới. Do đó, cuộc bầu cử nên được xem là một yếu tố vĩ mô trong số nhiều yếu tố, chứ không phải là tín hiệu độc lập để dự đoán giá tiền điện tử.

Việc tăng lãi suất vào tháng 12 có thể làm gia tăng áp lực lên các tài sản rủi ro

Nếu Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng Mười Hai, phạm vi mục tiêu lãi suất liên bang sẽ tăng từ 3,75%–4,00% lên 4,00%–4,25%. Chi phí vay cao hơn có thể làm tăng sức hấp dẫn tương đối của các tài sản đô la sinh lãi và khiến việc duy trì các vị thế tiền điện tử đòn bẩy trở nên đắt đỏ hơn.
 
Môi trường này có thể tạo áp lực lên các tài sản kỹ thuật số mang tính đầu cơ, đặc biệt là các token nhỏ hơn phụ thuộc mạnh vào điều kiện thanh khoản thuận lợi. Lãi suất vay trong DeFi cũng có thể phản ứng với những thay đổi trong điều kiện tài trợ rộng hơn, mặc dù biến động của chúng phụ thuộc vào nguồn cung, nhu cầu và mức độ sử dụng cụ thể của từng giao thức hơn là theo sát trực tiếp lãi suất quỹ liên bang.

Một khoảng dừng có thể cải thiện môi trường tài sản rủi ro

Nếu lạm phát giảm nhiệt hoặc điều kiện việc làm suy yếu, Cục Dự trữ Liên bang có thể quyết định duy trì phạm vi mục tiêu hiện tại. Việc tạm dừng có thể làm giảm kỳ vọng về các biện pháp thắt chặt tiền tệ bổ sung và hỗ trợ nhu cầu đối với các tài sản nhạy cảm với rủi ro, tùy thuộc vào triển vọng kinh tế tổng thể.
 
Đồng đô la yếu hơn và lợi suất trái phiếu chính phủ thấp hơn cũng có thể cải thiện điều kiện tài chính cho một số nhà đầu tư tiền điện tử. Tuy nhiên, sự tạm dừng không nên bị nhầm lẫn với việc cắt giảm lãi suất hoặc mở rộng ngay lập tức thanh khoản đô la. Fed có thể duy trì mức lãi suất thắt chặt trong một thời gian dài ngay cả khi không công bố thêm lần tăng nào.

Sự không chắc chắn về mặt pháp lý là một rủi ro khác đối với ngành công nghiệp tiền mã hóa

Cuộc bầu cử cũng tạo ra một yếu tố chính sách riêng biệt đối với tài sản kỹ thuật số. Reuters báo cáo rằng các bên tham gia thị trường lo ngại về khả năng tăng cường giám sát các doanh nghiệp AI và tiền điện tử, trong khi một số chuyên gia phân tích cảnh báo rằng sự bế tắc chính trị có thể làm chậm quá trình ban hành luật cấu trúc về tiền điện tử và phát triển khung thể chế.
 
Đối với lĩnh vực tiền điện tử, điều này tạo ra hai nguồn không chắc chắn rõ rệt. Chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến chi phí vốn và sự sẵn sàng chấp nhận rủi ro, trong khi những bất đồng trong quốc hội có thể tác động đến tiến độ của các đạo luật về tài sản kỹ thuật số và giám sát quy định. Do đó, phản ứng của thị trường bitcoin nên được đánh giá cùng với cả các phát triển vĩ mô và môi trường quy định riêng của ngành.

Những sự kiện kinh tế nào có thể thay đổi quyết định của Fed vào tháng Mười Hai?

Vài tuần tới sẽ rất quan trọng vì Cục Dự trữ Liên bang sẽ nhận thêm thông tin trước cuộc họp chính sách cuối cùng năm 2026. Quyết định tháng Mười đã mở cửa cho khả năng siết chặt thêm, nhưng các nhà hoạch định chính sách đã nhấn mạnh rằng dữ liệu mới sẽ xác định liệu một đợt tăng nữa có cần thiết hay không. Các nhà đầu tư nên tập trung vào lạm phát, việc làm, hoạt động tiêu dùng và điều kiện tài chính thay vì cho rằng cuộc bầu cử đã định rõ hướng đi của chính sách tiền tệ.
 
Báo cáo việc làm tháng Mười, dự kiến công bố vào ngày 6 tháng Mười Một, là một chỉ báo quan trọng trong ngắn hạn. Những thay đổi trong số liệu việc làm ngoài nông nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp và tăng trưởng tiền lương có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về sức mạnh của thị trường lao động và tính bền vững của lạm phát. Báo cáo lạm phát PCE tiếp theo, bao gồm tháng Mười, dự kiến công bố vào ngày 25 tháng Mười Một. Báo cáo này sẽ cung cấp thêm đánh giá về việc áp lực giá cả có đang giảm nhẹ hay vẫn duy trì ở mức cao hơn mục tiêu của Fed. BEA cũng lên kế hoạch công bố ước tính thứ hai về GDP quý ba vào cùng ngày.
 
Cuộc họp FOMC cuối cùng của năm 2026 dự kiến diễn ra từ ngày 8 đến ngày 9 tháng 12, với thông báo chính sách vào ngày 9 tháng 12. Cuộc họp này sẽ đặc biệt quan trọng vì các nhà hoạch định chính sách cũng sẽ công bố các dự báo kinh tế cập nhật. Những dự báo này có thể cung cấp thêm thông tin về lộ trình dự kiến của lãi suất, lạm phát và tăng trưởng kinh tế trong năm 2027. Cho đến lúc đó, xác suất ngầm trên thị trường về việc tăng 25 điểm cơ bản sẽ vẫn nhạy cảm với các dữ liệu kinh tế mới và thông điệp từ Fed.

Kết luận

Chiến thắng của đảng Dân chủ trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ Hoa Kỳ năm 2026 đã thay đổi sự cân bằng chính trị tại Washington, khiến các nhà đầu tư phải xem xét lại triển vọng chi tiêu chính phủ, quy định về AI, tăng trưởng kinh tế và lạm phát tương lai. Tuy nhiên, xác suất ngầm từ thị trường về việc Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 25 tháng 12 vẫn ở mức cao, khoảng 76,9% trong bản ghi được trích dẫn cho báo cáo này. Sự khác biệt này phản ánh sự phân biệt giữa kỳ vọng tài khóa dài hạn và dữ liệu kinh tế ngắn hạn điều hướng chính sách tiền tệ.
 
Lạm phát vẫn duy trì ở mức cao hơn mục tiêu 2% của Fed, GDP quý ba tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 3,4%, và hai thành viên FOMC ủng hộ việc tăng lãi suất ngay trong tháng Mười. Những yếu tố này giải thích tại sao cuộc bầu cử không tự động xóa bỏ kỳ vọng về việc thắt chặt thêm. Đối với nhà đầu tư tiền điện tử, các biến số then chốt là đồng đô la, lợi suất trái phiếu chính phủ, điều kiện tài chính và tiến độ của quy định tài sản kỹ thuật số. Cuộc họp FOMC tháng Mười hai và các báo cáo lạm phát và việc làm sắp tới sẽ cung cấp bằng chứng rõ ràng hơn về giai đoạn tiếp theo của chính sách tiền tệ Hoa Kỳ.

Câu hỏi thường gặp

Sự khác biệt giữa lãi suất quỹ liên bang và lãi suất ưu đãi là gì?

Tỷ lệ quỹ liên bang là lãi suất qua đêm mà các ngân hàng cho vay số dư dự trữ cho nhau. Tỷ lệ ưu đãi là mức chuẩn mà các ngân hàng thương mại sử dụng khi định giá một số khoản vay cho khách hàng và doanh nghiệp. Những thay đổi trong tỷ lệ quỹ liên bang thường ảnh hưởng đến tỷ lệ ưu đãi, mặc dù các ngân hàng tự xác định điều khoản cho vay của mình.

CME FedWatch là gì và nó tính toán xác suất lãi suất như thế nào?

CME FedWatch là công cụ theo dõi thị trường ước tính xác suất các quyết định về lãi suất của Fed trong tương lai dựa trên giá hợp đồng giao sau Federal Funds 30 ngày. Công cụ này chuyển đổi giá thị trường thành xác suất ngầm cho các kết quả lãi suất mục tiêu khác nhau. Những ước tính này thay đổi khi giá hợp đồng giao sau biến động và không nên được hiểu là dự báo chính thức của Fed.

Tại sao lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đôi khi giảm khi lạm phát vẫn ở mức cao?

Lợi suất kho bạc phản ánh nhiều yếu tố, bao gồm lãi suất tương lai dự kiến, lạm phát, tăng trưởng kinh tế và nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ. Ngay cả khi lạm phát hiện tại vẫn ở mức cao, lợi suất có thể giảm nếu nhà đầu tư kỳ vọng tăng trưởng kinh tế chậm lại, lạm phát tương lai yếu hơn hoặc nhu cầu đối với các tài sản tương đối an toàn tăng lên.

Sự khác biệt giữa lãi suất danh nghĩa và lãi suất thực là gì?

Lãi suất danh nghĩa đại diện cho chi phí vay vốn hoặc lợi nhuận đầu tư được công bố trước khi điều chỉnh theo lạm phát. Lãi suất thực tính đến sức mua của tiền tệ sau khi đã loại trừ lạm phát. Ví dụ, nếu lợi suất danh nghĩa là 4% và lạm phát dự kiến là 2,5%, thì lợi suất thực ước tính khoảng 1,5%. Lãi suất thực đặc biệt quan trọng khi đánh giá các tài sản như vàng và bitcoin.

Tại sao Cục Dự trữ Liên bang Mỹ công bố Tóm tắt Dự báo Kinh tế?

Tổng hợp Dự báo Kinh tế (SEP) cung cấp đánh giá của các nhà hoạch định chính sách về tăng trưởng kinh tế tương lai, thất nghiệp, lạm phát và các mức lãi suất phù hợp. Nó bao gồm biểu đồ chấm được theo dõi rộng rãi, minh họa kỳ vọng của từng thành viên FOMC đối với lãi suất quỹ liên bang. Các dự báo này giúp thị trường hiểu rõ triển vọng của các nhà hoạch định chính sách, mặc dù chúng không đại diện cho cam kết ràng buộc đối với các quyết định trong tương lai.
 
Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Thông tin thị trường chung này, có thể đến từ các nguồn bên thứ ba, thương mại hoặc được tài trợ, được cung cấp chỉ để tham khảo và mục đích giáo dục, không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc đầu tư, lời đề nghị, mời gọi hoặc bảo đảm. Chúng tôi từ chối mọi trách nhiệm về độ chính xác, đầy đủ, độ tin cậy và bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ nó. Đầu tư/giao dịch mang tính rủi ro; hiệu suất quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Người dùng nên tự nghiên cứu, đánh giá một cách thận trọng và tự chịu trách nhiệm hoàn toàn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản sử dụng và Thông báo rủi ro của KuCoin.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.