Cổ phiếu SpaceX giảm xuống dưới mức giá IPO 135 USD: Có phải đã đến lúc mua vào đợt điều chỉnh vào tháng 7 năm 2026?
2026/07/17 11:25:00
Giới thiệu
Cổ phiếu SpaceX (NASDAQ: SPCX) đã giảm xuống dưới mức giá IPO 135 USD được thiết lập vào tháng 6 năm 2026, giao dịch ở mức khoảng 126–131 USD tính đến giữa tháng Bảy. Sự sụt giảm này xảy ra sau khi đạt đỉnh sau IPO trên 200 USD và đặt ra một câu hỏi quan trọng cho các nhà đầu tư: Liệu sự sụt giảm này có phải là cơ hội mua vào, hay là dấu hiệu của những rủi ro sâu sắc hơn phía trước?
Câu trả lời ngắn gọn có thể là không—việc mua vào khi giá giảm ở mức hiện tại mang theo rủi ro giảm giá đáng kể trong ngắn hạn do các đợt hết hạn khóa giữ sắp tới, định giá cao, những trở ngại vận hành gần đây và sự cạnh tranh ngày càng gay gắt. Mặc dù SpaceX thống trị các vụ phóng tái sử dụng và sự tăng trưởng của Starlink, các yếu tố cơ bản của nó chưa đủ để biện minh cho mức phí sau khi làn sóng hào hứng ban đầu lắng xuống.
Bài viết này phân tích hiệu suất sau IPO của SpaceX, tình hình tài chính, áp lực cạnh tranh và rủi ro khóa giao dịch để giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định về mức độ tiếp xúc—đặc biệt thông qua các nền tảng như KuCoin cho các cơ hội tiền điện tử liên quan đến công nghệ không gian hoặc các cơ hội gắn liền với blockchain.
Tại sao cổ phiếu SpaceX lại giảm xuống dưới mức giá IPO 135 USD
Cổ phiếu của SpaceX đã giảm mạnh kể từ đợt IPO phá kỷ lục, giảm xuống dưới mức giá niêm yết do chốt lời, các tin tức hoạt động và sự điều chỉnh lại định giá. Công ty định giá đợt IPO lịch sử ở mức 135 USD mỗi cổ phiếu vào ngày 11 tháng 6 năm 2026, huy động được 75 tỷ USD—lớn nhất từ trước đến nay—and mở cửa giao dịch ở mức 150 USD trước khi đóng cửa gần 161 USD trong ngày đầu tiên, tương đương vốn hóa thị trường 2,1 nghìn tỷ USD.
Đến giữa tháng 7 năm 2026, cổ phiếu giao dịch trong khoảng 126–145 USD amid biến động, giảm hơn 20–25% so với mức đỉnh gần 202–225 USD. Các yếu tố kích hoạt chính bao gồm nỗ lực phóng Starship thất bại vào ngày 16 tháng 7 (bị hủy do vấn đề động cơ) và cuộc thử nghiệm thu hồi tên lửa tái sử dụng thành công của Trung Quốc vào ngày 10 tháng 7, thách thức lợi thế công nghệ của SpaceX.
Lượng lưu thông ban đầu thấp (khoảng 5%) đã thúc đẩy đà tăng sớm nhưng làm gia tăng biến động. Khi ngày càng nhiều cổ phiếu được cung cấp, áp lực bán tăng lên. Các chuyên gia phân tích nhận thấy điều này phản ánh mô hình sau IPO, nơi sự hào hứng nhanh chóng lắng xuống.
Tình hình tài chính của SpaceX: Tăng trưởng mạnh nhưng thua lỗ khổng lồ
SpaceX đã mang lại tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ trong năm 2025, nhờ vào Starlink, nhưng vẫn đang chịu lỗ sâu và ngày càng gia tăng, đặt dấu hỏi về định giá cao ngất của công ty. Theo báo cáo S-1 và các thông báo gần đây, SpaceX ghi nhận doanh thu 18,7 tỷ USD vào năm 2025, tăng 33–43% so với cùng kỳ năm trước, trong đó Starlink đóng góp 11,4 tỷ USD (khoảng 61%).
Q1 2026 ghi nhận doanh thu 4,7 tỷ USD nhưng lỗ ròng 4,28 tỷ USD. Lỗ cả năm 2025 đạt 4,9–4,94 tỷ USD dù EBITDA điều chỉnh đạt 6,6 tỷ USD. Chi tiêu vốn tăng mạnh cho Starship, AI và mở rộng vệ tinh.
Với vốn hóa thị trường khoảng 1,9–2 nghìn tỷ USD vào tháng 7 năm 2026, hệ số giá trên doanh thu vượt quá 100 lần doanh thu trailing—cao xa so với các đối thủ. Các mô hình DCF truyền thống, tính đến doanh thu năm 2025, cho thấy giá trị hợp lý gần với 50–60 USD mỗi cổ phiếu.
Số lượng người đăng ký của Starlink đã vượt quá 10 triệu, hỗ trợ doanh thu lặp lại, nhưng chi phí R&D lớn (bao gồm tích hợp AI) đang gây áp lực lên biên lợi nhuận.
Các điểm nổi bật về hoạt động và những trở ngại gần đây
SpaceX duy trì vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực phóng với độ tin cậy của Falcon 9 và tiến bộ của Starship, tuy nhiên các thất bại trong thử nghiệm gần đây và sự cạnh tranh đang làm suy yếu đà tăng trưởng ngắn hạn. Công ty đã hoàn thành nhiều nhiệm vụ Falcon 9 thành công vào năm 2026, bao gồm các lần hạ cánh tên lửa đẩy.
Tuy nhiên, chuyến bay Starship thứ 13 vào ngày 16 tháng Bảy đã bị hủy do sự cố khởi động động cơ, theo sau các sự cố trước đó, bao gồm sự cố động cơ đẩy vào tháng Năm. Những “sự cố phân rã nhanh không được lên kế hoạch” này là phổ biến trong giai đoạn thử nghiệm nhưng làm nổi bật rủi ro trong thực thi các hợp đồng của NASA và tham vọng lên Sao Hỏa.
Thành công trong việc thu hồi trên biển của tên lửa Trường Chinh 10B vào ngày 10 tháng 7 của Trung Quốc đánh dấu một thách thức trực tiếp. Việc thu hồi lần đầu tiên một tên lửa đẩy tái sử dụng thuộc lớp quỹ đạo đã thu hẹp khoảng cách về giảm chi phí, lợi thế cốt lõi của SpaceX.
Rủi ro định giá và tâm lý thị trường
Ngay cả ở mức $135, SpaceX cũng không phải là "rẻ" theo các tiêu chuẩn truyền thống, và sự điều chỉnh hiện tại chưa phản ánh đầy đủ nguồn cung bị khóa hoặc sự điều chỉnh tăng trưởng. Mục tiêu trung vị của các chuyên gia phân tích vẫn lạc quan (~$238 vào tháng Sáu), nhưng lịch sử cho thấy các đợt IPO lớn thường dưới mức kỳ vọng trong năm đầu tiên do tăng lượng cổ phiếu lưu hành.
Lượng lưu thông tự do thấp (~5% ban đầu) đã tạo ra biến động; khi lượng này tăng lên, áp lực giảm giá có khả năng gia tăng. Lợi nhuận quý II vào đầu tháng Tám sẽ là yếu tố then chốt.
Các đợt khóa tiền sắp hết hạn: Rủi ro nguồn cung lớn
Lịch khóa dần của SpaceX tạo ra áp lực bán trong ngắn hạn, với lô lớn đầu tiên được giải phóng ngay sau báo cáo kết quả Q2 2026. Các nội bộ và nhân viên sớm (với chi phí xa dưới $135) có động lực mạnh mẽ để bán.
Các mốc thời gian quan trọng bao gồm:
-
Sau báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 (đầu tháng Tám): 20% được giải phóng (+10% điều kiện nếu trên $175,50).
-
Các đợt 7% tiếp theo qua tháng Mười.
-
Hết hạn đầy đủ 180 ngày vào khoảng tháng 12 năm 2026.
Điều này có thể gần như làm tăng gấp đôi lượng cổ phiếu lưu hành một cách nhanh chóng, gây áp lực lên giá. Cổ phiếu của Elon Musk vẫn bị khóa lâu hơn (đến năm 2027).
Bạn có nên đầu tư vào SpaceX trên KuCoin?
Cổ phiếu SpaceX chưa phải là cơ hội mua hấp dẫn dưới mức $135 do áp lực từ kỳ hạn khóa, định giá cao và rủi ro thực thi—cân nhắc chờ đợi các đợt điều chỉnh sâu hơn hoặc các yếu tố thúc đẩy rõ ràng hơn. Người dùng KuCoin tập trung vào tiền điện tử có thể khám phá các dự án blockchain trong lĩnh vực viễn thông vệ tinh, các cơ hội kinh tế DeFi liên quan, hoặc các token liên quan để tiếp cận gián tiếp với thanh khoản cao hơn và các đặc điểm rủi ro khác biệt.
Để truy cập trực tiếp SPCX, theo dõi phản ứng sau báo cáo kết quả kinh doanh và dòng chảy khóa chặt. Những nhà đầu tư tin tưởng dài hạn vào Starlink và các mục tiêu đa hành tinh có thể tích lũy khi giá giảm sâu hơn, nhưng sự kiên nhẫn trong ngắn hạn là hợp lý. Luôn đa dạng hóa và quản lý rủi ro.
Nếu bạn lo lắng về mức biến động gần đây, bạn có thể sử dụng trung tâm copytrading của KuCoin hoặc chiến dịch TraderPro để làm theo chiến lược của các nhà giao dịch dẫn đầu, hoặc đăng ký trở thành nhà giao dịch dẫn đầu.
Kết luận
Việc SpaceX giảm xuống dưới mức giá IPO 135 USD phản ánh sự hạ nhiệt của làn sóng hào hứng sau đợt niêm yết kỷ lục, kết hợp với việc hủy bỏ Starship, sự tiến bộ của Trung Quốc trong công nghệ tên lửa tái sử dụng và nguồn cung cổ phiếu sắp tới từ các hạn chế giao dịch. Công ty sở hữu tăng trưởng doanh thu ấn tượng nhờ Starlink và vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực phóng tên lửa, nhưng lợi nhuận khổng lồ, các bội số cực cao và những rào cản vận hành đã làm giảm bớt triển vọng tăng giá.
Tóm lại, đây không phải là thời điểm lý tưởng để mua vào đáy. Lợi nhuận quý II sắp tới và việc giải phóng tài sản vào tháng Tám có khả năng tiếp tục thử thách mức hỗ trợ. Nhà đầu tư nên cân nhắc tiềm năng dài hạn trước sự biến động ngắn hạn. Đối với các trader trên KuCoin, các tài sản tiền điện tử chủ đề không gian có thể mang đến các điểm vào thị trường dễ tiếp cận hơn trong ngành rộng hơn. Theo dõi sát các diễn biến — câu chuyện của SpaceX vẫn là một trong những dự án tham vọng nhất trong công nghệ, nhưng thời điểm vào thị trường công khai rất quan trọng.
Câu hỏi thường gặp
Điều gì đã gây ra việc hủy phóng Starship gần đây của SpaceX?
Các sự cố khởi động động cơ vào ngày 16 tháng 7 năm 2026 đã làm gián đoạn nỗ lực của Chuyến bay 13 vào phút chót; SpaceX đang điều tra trước khi thử lại.
Việc Trung Quốc thu hồi tên lửa ảnh hưởng như thế nào đến SpaceX?
Nó thể hiện tiến bộ trong khả năng tái sử dụng, có tiềm năng giảm chi phí triển khai toàn cầu và cạnh tranh trong việc triển khai vệ tinh theo thời gian.
Khi nào các hạn chế giao dịch chính của SpaceX hết hạn?
Lô lớn đầu tiên (20%) sau báo cáo kết quả Q2 2026 vào cuối tháng Bảy/đầu tháng Tám, với thêm các đợt tiếp theo đến hết tháng 12 năm 2026.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.