Open USD là gì? Stablecoin được Visa, Stripe và BlackRock hậu thuẫn dự kiến cạnh tranh với USDC vào năm 2026

2026/07/16 17:33:00

picture[data-cms-leading-picture="true"]{display:none!important}

Vào ngày 30 tháng 6 năm 2026, một liên minh nổi bật gồm các tổ chức tài chính truyền thống, các nhà lãnh đạo fintech và các tập đoàn công nghệ đã thu hút sự chú ý đáng kể trong ngành tiền điện tử. Một liên minh độc lập mới được thành lập có tên Open Standard chính thức ra mắt Open USD (OUSD), một stablecoin được hỗ trợ bởi đô la Mỹ thế hệ tiếp theo, được thiết kế để nâng cao cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu.

Được hỗ trợ bởi các thực thể lớn như Visa, Stripe và BlackRock, Open USD đại diện cho bước vào thị trường stablecoin của các tổ chức, nhằm trực tiếp thách thức sự thống trị kéo dài nhiều năm của USDC do Circle phát hành và USDT do Tether phát hành. Việc công bố OUSD đã mang đến sự cạnh tranh mới cho hệ sinh thái tiền tệ được token hóa, và kế hoạch triển khai dự kiến trong năm 2026 có khả năng thúc đẩy sự chuyển dịch vốn từ các tổ chức. Khi công nghệ blockchain được tích hợp sâu hơn vào hoạt động doanh nghiệp chính thống, các stablecoin đang tiến hóa từ những công cụ giao dịch đơn giản trở thành các thành phần then chốt trong mạng lưới tài chính hiện đại.

Những điểm chính

Được quản lý bởi Open Standard, OUSD được đảm bảo bởi hơn 140 tập đoàn tài chính và công nghệ lớn, bao gồm Visa, Stripe và BlackRock.
OUSD đảo ngược các mô hình stablecoin truyền thống bằng cách phân phối gần như toàn bộ lợi tức từ kho bạc trở lại cho các đối tác doanh nghiệp của nó.
Khác với Libra của Meta đã thất bại, OUSD tuân thủ nghiêm ngặt như một stablecoin thanh toán được neo 1:1 với USD theo Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ.
Mô hình chia lợi nhuận đặt ra mối đe dọa cấu trúc trực tiếp đối với cơ sở doanh nghiệp của Circle, gây ra mức giảm giá cổ phiếu ban đầu 17%.
OUSD dự kiến ra mắt vào cuối năm 2026, được triển khai trực tiếp trên các mạng hiệu suất cao như Solana và Base.

Open USD (OUSD) Là Gì?

Về cốt lõi, Open USD (OUSD) là một stablecoin được điều tiết, được đảm bảo 1:1 bằng đô la Mỹ và được quản lý bởi Open Standard, một liên minh độc lập gồm các thực thể doanh nghiệp. Khác với các nhà phát hành stablecoin truyền thống hoạt động như các công ty tập trung đơn lẻ, Open Standard hoạt động như một mạng lưới tiện ích chia sẻ và thuộc sở hữu của các thành viên. Mục tiêu chính của Open USD là giảm thiểu các rào cản trơn tru, chi phí quản lý và rủi ro đối tác vốn truyền thống đã ngăn cản các doanh nghiệp bảo thủ áp dụng tiền kỹ thuật số.

Để duy trì sự ổn định và tuân thủ, mỗi đơn vị Open USD được đảm bảo đầy đủ bởi các trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn và tiền gửi tiền mặt thanh khoản. Cấu trúc dự trữ này cho phép tạo mới và hoàn đổi 24/7 cho các đối tác doanh nghiệp. Sáng kiến này do CEO lâm thời Zach Abrams dẫn dắt, một nhân vật nổi bật trong cơ sở hạ tầng Web3, từng đồng sáng lập Bridge – mạng thanh toán stablecoin đã được Stripe mua lại với giá 1,1 tỷ USD vào năm 2025. Dưới sự lãnh đạo này, Open USD được thiết kế để kết nối tài chính tổ chức với các hệ thống thương mại điện tử toàn cầu.

Liên minh đằng sau Tiêu chuẩn Mở

Điều mang lại tiềm năng thị trường mạnh mẽ cho Open USD là quy mô của những người tham gia ban đầu. Thay vì chỉ dựa vào sự tiếp nhận tự nhiên từ cộng đồng tiền điện tử, OUSD nhằm gia nhập thị trường với một hệ sinh thái hợp tác bao gồm hơn 140 doanh nghiệp trong lĩnh vực thanh toán toàn cầu.

Liên minh bao gồm bốn ngành chính, tạo thành một khung mạng lưới liên kết:

Mạng lưới thanh toán và công nghệ tài chính: Visa, Stripe, Mastercard, American Express và Western Union tạo thành mạng lưới tích hợp ban đầu, tìm cách kết nối OUSD với cơ sở hạ tầng của các bên chấp nhận thanh toán hiện đại.

Các tổ chức tài chính và ngân hàng: BlackRock, BNY, Standard Chartered, BBVA và DBS có vị thế để quản lý dịch vụ lưu ký, dịch vụ tài sản và hệ thống ngân hàng cho các khoản dự trữ cơ sở. Sự tham gia của BlackRock hỗ trợ việc giám sát thanh khoản cấp tổ chức.

Các nền tảng thương mại điện tử và công nghệ: Google, Shopify và DoorDash mang lại tiềm năng ứng dụng thực tế thông qua việc đánh giá tích hợp OUSD vào các ứng dụng người tiêu dùng và quy trình thanh toán kỹ thuật số.

Các đối tác cơ sở hạ tầng tiền điện tử: Các bên tham gia ngành bao gồm KuCoin, Coinbase, Solana và Fireblocks cung cấp các tuyến blockchain, cơ sở hạ tầng và khung bảo mật kỹ thuật cần thiết để hỗ trợ tốc độ lưu thông của token.

Sự đảo ngược kinh tế: Cách OUSD chia sẻ lượng lưu thông

Để phân tích lý do Open USD đặt ra thách thức cạnh tranh đối với các công ty đi đầu như Circle và Tether, cần xem xét mô hình kinh tế thay thế của nó. Cơ chế này, được biết đến trong giới tài chính là “chia sẻ dòng tiền”, thay đổi cấu trúc động lực của ngành stablecoin.

Mô hình truyền thống của các nhà phát hành lâu đời

Trong quá khứ, việc phát hành stablecoin là một ngành kinh doanh cực kỳ sinh lời. Khi các bên tham gia thị trường mua vào khối lượng lớn USDC hoặc USDT, người phát hành sẽ đặt những khoản tiền pháp định này vào các tài sản sinh lợi, chủ yếu là trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn. Với lãi suất toàn cầu vẫn ở mức cao, các khoản dự trữ này tạo ra thu nhập thụ động hàng năm đáng kể. Theo mô hình đã được thiết lập này, các nhà phát hành stablecoin giữ lại lợi nhuận lãi suất, trong khi các bên chấp nhận thanh toán, mạng lưới thanh toán và các doanh nghiệp fintech thúc đẩy việc áp dụng giao dịch không trực tiếp tham gia vào lợi tức.

Mô hình USD Mở: Đồng sở hữu có phần thưởng

Open USD đề xuất một cấu trúc kinh tế khác. Trong khuôn khổ Open Standard, gần như toàn bộ thu nhập lãi suất được tạo ra từ các dự trữ kho bạc nền tảng sẽ được phân phối trở lại cho các doanh nghiệp đối tác thúc đẩy tốc độ và mạng lưới phân phối của token. Open Standard dự định chỉ giữ lại một khoản phí quản lý tối thiểu để chi trả cho hoạt động mạng và bảo mật mã hóa.

Kiến trúc này tạo ra động lực tài chính mạnh mẽ. Đối với các nền tảng thương mại kỹ thuật số lớn hoặc mạng thanh toán, việc sử dụng các stablecoin truyền thống đòi hỏi phải bỏ qua doanh thu từ dự trữ tiềm năng. Ngược lại, việc định tuyến khối lượng thông qua Open USD cho phép các mạng này thu hồi một phần lợi suất hàng năm đó. Bằng cách căn chỉnh động lực tài chính với các bên tham gia tổ chức của mình, Open USD đưa ra một trường hợp kinh doanh hấp dẫn thách thức các mô hình phát hành đơn lẻ truyền thống.

Kiến trúc kỹ thuật: Triển khai đa chuỗi và khả năng mở rộng

Về mặt kỹ thuật, Open USD được thiết kế để phù hợp với các yêu cầu của thương mại kỹ thuật số hiện đại, đặt ưu tiên hàng đầu vào thông lượng giao dịch, cấu trúc phí dự đoán được và tính kết thúc thanh toán gần như tức thì.

Triển khai bản gốc trên các mạng hiệu suất cao

USD được lên kế hoạch ra mắt bản địa trên các mạng hiệu suất cao được chọn, với Solana làm nền tảng cơ sở ban đầu. Bằng cách tận dụng kiến trúc xử lý song song và chi phí giao dịch thấp hơn của Solana, OUSD được định vị để hỗ trợ thanh toán mã hóa với thông lượng cao.

Sau giai đoạn đầu tiên, Open Standard dự định mở rộng việc phát hành bản gốc sang các mạng Layer-2 nổi bật của ethereum, chẳng hạn như Base và Arbitrum, mang đến cho các nhà phát triển trong toàn bộ hệ sinh thái Web3 quyền truy cập trực tiếp vào stablecoin mà không cần phụ thuộc vào bảo mật của các cầu token bên thứ ba.

Cơ sở hạ tầng tích hợp doanh nghiệp

Để hỗ trợ việc áp dụng doanh nghiệp, Open USD tích hợp một số tính năng vận hành và kỹ thuật:

Khung chuyển đổi và hoàn trả không phí: Các bên tham gia doanh nghiệp đủ điều kiện có thể chuyển đổi tiền pháp định sang OUSD và ngược lại mà không bị tính phí cấp giao thức, giúp giảm chi phí lưu động vốn.
Các tích hợp API chuẩn hóa: Sử dụng các khung phát triển được lấy cảm hứng từ hạ tầng hệ sinh thái của Stripe, các công ty có thể tích hợp khả năng thanh toán OUSD vào các nền tảng cũ thông qua các lệnh gọi API được tối ưu hóa.
Quản lý bảo mật tổ chức: Cùng với các nhà cung cấp hạ tầng như Fireblocks, OUSD sử dụng các giao thức Tính toán Đa Bên (MPC) để tăng cường bảo mật quản lý khóa và giảm thiểu rủi ro liên quan đến việc lưu ký kho bạc cốt lõi.

Tại sao Open USD có thể đi qua con đường quy định nơi Libra của Meta đã vấp ngã

Đối với các nhà quan sát ngành, cơ sở hạ tầng của Open USD có thể được so sánh với sáng kiến Libra (sau này là Diem) của Meta năm 2019, vốn cố gắng tận dụng một liên minh doanh nghiệp lớn để ra mắt một loại tiền kỹ thuật số nhưng cuối cùng đã bị dừng lại do sự phản đối từ các cơ quan quản lý toàn cầu.

Tuy nhiên, Open USD hoạt động dựa trên thiết kế quy định và cấu trúc hoàn toàn khác biệt, giải quyết các điểm ma sát cụ thể dẫn đến việc hủy bỏ Libra.

Sự điều chỉnh cấu trúc với Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ

Bối cảnh pháp lý đối với tài sản kỹ thuật số đã phát triển đáng kể kể từ năm 2019. Việc thông qua Đạo luật GENIUS liên bang tại Hoa Kỳ đã thiết lập khung pháp lý liên bang toàn diện đầu tiên nhằm điều chỉnh cụ thể các stablecoin tham chiếu tiền pháp định. Open USD đã được thiết kế để tuân thủ các ranh giới pháp lý cập nhật này. Thay vì đối mặt với sự không rõ ràng về mặt pháp lý, Open Standard hoạt động trong một phạm vi thận trọng được xác định, đảm bảo rằng việc phát hành, quản lý dự trữ và tuân thủ vận hành của nó phù hợp với các hướng dẫn của các cơ quan liên bang.

Giảm thiểu rủi ro tiền tệ và tiền tệ chủ quyền

Một yếu tố chính dẫn đến việc từ chối điều tiết Libra là thiết kế ban đầu của nó nhằm đảm bảo token bằng một giỏ tiền pháp định và trái phiếu chủ quyền quốc tế có trọng số, điều mà các ngân hàng trung ương xem là mối đe dọa tiềm tàng đối với chủ quyền tiền tệ quốc gia. Open USD tránh được sự căng thẳng địa chính trị này bằng cách cấu trúc tài sản của nó dưới dạng stablecoin thanh toán được định danh bằng đô la Mỹ với tỷ lệ 1:1 nghiêm ngặt. Thay vì cố thiết lập một chuẩn tiền tệ thay thế, OUSD token hóa loại tiền tệ nội địa hiện có, sử dụng trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn để hỗ trợ tuân thủ và tích hợp vào hệ thống tài chính truyền thống.

Điều này có nghĩa gì đối với USDC và USDT

Việc ra mắt Open USD đã thúc đẩy sự cạnh tranh trong các thị trường tài sản kỹ thuật số, điều chỉnh kỳ vọng đối với các mô hình stablecoin hiện có. Sau khi công bố về liên minh Open Standard, định giá cổ phiếu công khai của Circle đã giảm tới 17% trong một ngày, phản ánh sự đánh giá lại thị trường đối với rủi ro cạnh tranh trong lĩnh vực đô la được token hóa.

Áp lực cạnh tranh đối với Circle (USDC)

Circle đã xây dựng vị thế thị trường vững mạnh dựa trên tính minh bạch về mặt pháp lý, khiến USDC trở thành tài sản chủ đạo cho các ứng dụng tổ chức. Tuy nhiên, Open USD đưa ra thách thức trực tiếp đối với mô hình kinh doanh của Circle bằng cách nhắm vào cơ sở người dùng doanh nghiệp của Circle thông qua cơ chế 'shared float'. Vì dòng doanh thu chính của Circle đến từ việc giữ lại lợi tức từ dự trữ, việc sao chép mô hình chia sẻ lợi nhuận này tạo ra những thách thức về thu nhập về mặt cấu trúc. Trong khi các nền tảng như Stripe và Shopify cung cấp cho Open USD các mạng phân phối tích hợp, mức độ thay thế thực tế của các doanh nghiệp khỏi USDC sẽ phụ thuộc vào độ sâu của mạng lưới tích hợp nhiều năm của Circle và cơ sở hạ tầng thanh khoản trên chuỗi.

Hào địa chính trị của Tether (USDT)

Tether (USDT) duy trì thị phần chính trong hệ sinh thái giao dịch thuần crypto toàn cầu, đặc biệt tại các khu vực quốc tế và các thị trường mới nổi. Hoạt động chủ yếu ngoài hệ thống ngân hàng trong nước của Mỹ, Tether vẫn được bảo vệ trước các yêu cầu vận hành ngay lập tức dưới khung pháp lý của Đạo luật GENIUS.

Trong dài hạn, khi Open USD triển khai các tính năng tuân thủ cấp tổ chức và tính năng hoàn trả không phí trên các sàn quốc tế, nó có thể cạnh tranh với vốn tổ chức và các bàn giao dịch thuật toán ưu tiên việc phê duyệt tuân thủ liên bang nghiêm ngặt; tuy nhiên, khối lượng giao dịch đã ăn sâu của USDT và các cặp thanh khoản offshore vẫn là những rào cản đáng kể đối với các người tham gia mới.

Định hướng trong bối cảnh stablecoin đang phát triển trên KuCoin

Khi các tài sản thế hệ tiếp theo như Open USD (OUSD) phát triển các lộ trình đa chuỗi, các bên tham gia thị trường đang theo dõi những thay đổi tiềm tàng trong thanh khoản tài sản kỹ thuật số. Việc ra mắt các stablecoin được hỗ trợ bởi tổ chức có thể thúc đẩy sự thay đổi trong khối lượng giao dịch, tạo ra các cơ hội chênh lệch giá và phòng ngừa rủi ro mới trên các thị trường tiền điện tử toàn cầu.

Là một sàn giao dịch tiền điện tử toàn cầu, KuCoin cung cấp môi trường giao dịch và hạ tầng mạnh mẽ để quản lý các tương đương đô la kỹ thuật số:

Thanh khoản stablecoin được thiết lập: KuCoin hỗ trợ khối lượng giao dịch lớn trên các cặp stablecoin phổ biến, giúp người dùng tái phân bổ vốn hiệu quả giữa USDT, USDC và các tài sản tuân thủ khác dựa trên điều kiện thị trường.

Tích hợp KuCoin Earn: Người dùng có thể tối ưu hóa năng suất tài sản thông qua KuCoin Earn, mang đến khả năng tiếp cận tiết kiệm linh hoạt, các sản phẩm tài chính có cấu trúc và các giao thức cho vay được thiết kế dành cho các tài sản stablecoin truyền thống và mới nổi.

Kiến trúc giao dịch tự động: Người giao dịch có thể triển khai bot giao dịch tích hợp của KuCoin và các API dành cho nhà phát triển nâng cao để khai thác biến động thị trường do những thay đổi trong nền kinh tế stablecoin.

Việc duy trì tính linh hoạt hoạt động trên các nền tảng toàn diện như KuCoin đảm bảo rằng các bên tham gia thị trường luôn được trang bị khả năng phản ứng với các đợt triển khai tài sản mới và các xu hướng tổ chức khi chúng xuất hiện.

Kết luận

Open USD (OUSD) đại diện cho một bước phát triển quan trọng trong việc tích hợp kiến trúc tài chính truyền thống và hạ tầng blockchain công cộng. Bằng cách hội tụ một khung doanh nghiệp lớn dưới sự liên minh Open Standard và khám phá mô hình kinh tế 'chung nguồn cung', dự án giới thiệu một cách tiếp cận cạnh tranh đối với việc phát hành stablecoin hiện tại.

Trong khi các tài sản truyền thống như USDC của Circle và USDT của Tether đã xây dựng được thanh khoản sâu và bền vững trong các thị trường bản địa tiền điện tử và các ứng dụng tổ chức trong thập kỷ qua, Open USD bước vào cảnh quan với những sự phối hợp chiến lược trên các mạng lưới thanh toán toàn cầu và hạ tầng thương mại kỹ thuật số. Khi thị trường tiến triển trong suốt năm 2026, sự cạnh tranh trong lĩnh vực tiền pháp định được token hóa dự kiến sẽ gia tăng, có thể thúc đẩy sự rõ ràng hơn về mặt quy định và việc triển khai vốn doanh nghiệp vào hệ sinh thái Web3.

Câu hỏi thường gặp

Sự khác biệt kinh tế cốt lõi giữa Open USD (OUSD) và các stablecoin truyền thống là gì?

Khác với Circle và Tether, những công ty giữ lại 100% lãi suất kiếm được từ tài sản dự trữ, Open USD giới thiệu mô hình "chia sẻ dòng tiền" phân phối gần như toàn bộ lợi tức từ dự trữ kho bạc trở lại cho các doanh nghiệp thúc đẩy việc phân phối và sử dụng token này.

Hiện Open USD (OUSD) có sẵn để giao dịch bán lẻ hoặc staking trên các sàn giao dịch không?

Không. Trong khi hạ tầng của nó đang được các nền tảng nghiên cứu tích cực cập nhật, OUSD hiện đang ở giai đoạn trước khi triển khai. Các danh sách trên sàn giao dịch chính thức, cặp giao dịch giao ngay và các sản phẩm tài chính bán lẻ dự kiến sẽ được ra mắt vào cuối năm 2026.

Open USD tránh các vấn đề pháp lý đã khiến Meta's Libra bị đóng cửa như thế nào?

Libra từng cố gắng tạo ra một loại tiền tệ toàn cầu thay thế được hỗ trợ bởi một giỏ tiền pháp định quốc tế. OUSD tránh điều này bằng cách cấu trúc dưới dạng tài sản neo 1:1 với đô la Mỹ, hoàn toàn tuân thủ khung pháp lý của Đạo luật GENIUS liên bang.

Liệu Open USD có hoàn toàn thay thế USDC của Circle trong thương mại điện tử đại chúng không?

Không có khả năng trong ngắn hạn. Mặc dù OUSD có phân phối tích hợp thông qua Stripe và Shopify, USDC có lợi thế đầu tiên nhiều năm với các mạng thanh khoản trên chuỗi cấp tổ chức sâu rộng, tạo ra rào cản cạnh tranh lớn đối với những người tham gia mới.

Việc triển khai đa chuỗi có nghĩa là thanh khoản OUSD sẽ bị phân mảnh không?

Ban đầu, có. Việc phát hành bản gốc trên Solana và các Layer-2 như Base tránh được các lỗ hổng của cầu, nhưng tự nhiên làm chia tách thanh khoản. Sự trưởng thành của mạng lưới sẽ phụ thuộc vào mức độ hiệu quả mà các nhà tạo lệnh tổ chức gom sổ lệnh trên các chuỗi khác nhau.

Thông báo miễn trừ trách nhiệm

Thông tin được cung cấp trên trang này có thể xuất phát từ các nguồn bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm hoặc ý kiến của KuCoin. Nội dung này chỉ nhằm mục đích thông tin chung và không nên được coi là lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc chuyên nghiệp. KuCoin không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc độ tin cậy của thông tin và không chịu trách nhiệm cho bất kỳ lỗi, thiếu sót hoặc kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng nó. Đầu tư vào tài sản kỹ thuật số mang theo những rủi ro vốn có. Vui lòng đánh giá kỹ khả năng chấp nhận rủi ro và tình hình tài chính của bạn trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản Sử dụng và Thông báo Rủi ro của KuCoin.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.