Kết quả kinh doanh quý 3 năm 2026 của Microsoft: Doanh thu tăng 19% khi tăng trưởng Azure đạt 48%
Giới thiệu
Quý tháng 9 năm 2026 của Microsoft đã ghi nhận một hiệu suất mạnh mẽ khác trong lĩnh vực điện toán đám mây và AI, với doanh thu Azure tăng 48% so với cùng kỳ năm trước. Công ty báo cáo tổng doanh thu đạt 92,3 tỷ USD, tăng 19%, trong khi lợi nhuận hoạt động tăng 21% lên 45,9 tỷ USD. Microsoft cũng cho biết kết quả của họ vượt quá kỳ vọng trên tất cả các chỉ tiêu: doanh thu, lợi nhuận hoạt động và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu. Các con số này nhấn mạnh nhu cầu liên tục đối với cơ sở hạ tầng đám mây và các dịch vụ AI, mặc dù yêu cầu đầu tư ngày càng tăng vẫn là một yếu tố cần lưu ý.
Có một điểm phân biệt về lịch tài chính cần lưu ý: kết quả bao gồm ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2026, là quý đầu tiên của năm tài chính 2027 (FY27 Q1) của Microsoft, dù nó tương ứng với quý 3 lịch năm 2026. Theo bản phát hành kết quả kinh doanh chính thức của Microsoft ngày 28 tháng 10 năm 2026, doanh thu Microsoft Cloud đạt 63,9 tỷ USD, tăng 30%, và các nghĩa vụ thực hiện còn lại trong lĩnh vực doanh nghiệp tăng 73% lên 677 tỷ USD.
Kết quả tài chính chính của Microsoft trong quý 3 năm 2026 là gì?
Microsoft báo cáo tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận hoạt động rộng rãi trong quý kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026, được hỗ trợ bởi nhu cầu về điện toán đám mây và AI. Bản phát hành lợi nhuận chính thức vào ngày 28 tháng 10 cho thấy doanh thu, lợi nhuận hoạt động và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đều tăng so với cùng kỳ năm trước.
| Chỉ số tài chính | Kết quả Q1 FY2027 | Thay đổi hàng năm |
| Tổng doanh thu | 92,3 tỷ USD | 0,19 |
| Thu nhập hoạt động | 45,9 tỷ USD | 0,21 |
| Lợi nhuận ròng theo GAAP | 36,6 tỷ USD | 0,32 |
| Lợi nhuận ròng không theo GAAP | 36,4 tỷ USD | 0,18 |
| EPS pha loãng theo GAAP | 4,92 $ | 0,32 |
| EPS pha loãng theo Non-GAAP | 4,89 $ | 0,18 |
| Doanh thu đám mây Microsoft | 63,9 tỷ USD | 0,3 |
| Tăng trưởng doanh thu của Azure | Không được công bố riêng dưới dạng con số bằng đô la trong bản phát hành tiêu đề | 0,48 |
Sự khác biệt giữa lợi nhuận theo GAAP và không theo GAAP là quan trọng. Lợi nhuận ròng theo GAAP của Microsoft tăng 32%, trong khi lợi nhuận ròng điều chỉnh không theo GAAP tăng 18%. Sự khác biệt này phản ánh tác động của các khoản đầu tư vào OpenAI: lợi nhuận từ các khoản đầu tư này đã tăng lợi nhuận ròng theo GAAP của quý hiện tại lên 207 triệu USD, trong khi tổn thất đã làm giảm kết quả tương ứng của năm trước đó tới 3,1 tỷ USD. Các con số điều chỉnh loại bỏ các tác động từ các khoản đầu tư này để cung cấp một góc nhìn khác về hiệu quả hoạt động. Không nên xem xét bất kỳ thước đo nào một cách riêng lẻ.
Lợi nhuận hoạt động của Microsoft tăng 21% lên 45,9 tỷ USD, cho thấy tăng trưởng doanh thu đã chuyển hóa thành lợi nhuận hoạt động được ghi nhận cao hơn. Kết quả của công ty cũng cho thấy hoạt động điện toán đám mây của nó tiếp tục mở rộng với tốc độ nhanh hơn tổng doanh thu. Sự khác biệt này quan trọng vì các nhà đầu tư đang đánh giá liệu các khoản đầu tư lớn vào AI và trung tâm dữ liệu của Microsoft có thể hỗ trợ tăng trưởng và lợi nhuận bền vững theo thời gian hay không.
Tại sao tăng trưởng doanh thu của Azure đạt 48%?
Mức tăng trưởng 48% hàng năm của Azure là một trong những chỉ số quan trọng nhất trong kết quả quý 3 năm 2026 của Microsoft vì nó phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với các dịch vụ điện toán đám mây và AI. Microsoft đã công bố tỷ lệ tăng trưởng này trong bản tin kết quả kinh doanh ngày 28 tháng 10, mặc dù không cung cấp con số doanh thu riêng biệt của Azure trong các kết quả chính.
Azure và các dịch vụ đám mây khác hỗ trợ một loạt các công việc, bao gồm máy ảo, cơ sở dữ liệu, phân tích dữ liệu, phát triển ứng dụng và tính toán AI. Khi các doanh nghiệp phát triển và triển khai các ứng dụng AI, họ cần cơ sở hạ tầng để huấn luyện mô hình, thực hiện suy luận, lưu trữ dữ liệu và kết nối các ứng dụng với các hệ thống doanh nghiệp. Điều này tạo ra nhu cầu về dung lượng đám mây vượt quá việc di chuyển CNTT truyền thống.
Tỷ lệ tăng trưởng 48% cũng cần được hiểu trong bối cảnh hoạt động điện toán đám mây rộng hơn của Microsoft. Doanh thu điện toán đám mây của Microsoft đạt 63,9 tỷ USD, tăng 30% so với cùng kỳ năm trước, hoặc 31% khi điều chỉnh theo tỷ giá hối đoái cố định. Do đó, Azure tăng trưởng nhanh hơn toàn bộ danh mục điện toán đám mây, làm nổi bật tầm quan trọng của nó đối với sự mở rộng hiện tại của Microsoft. Công ty cũng báo cáo rằng doanh thu từ kinh doanh Agents và Infra đạt 76,8 tỷ USD, tăng 25%, trong báo cáo phân khúc năm tài chính đã cập nhật.
Các phân khúc kinh doanh khác của Microsoft hoạt động như thế nào?
Kết quả của Microsoft không đồng đều mạnh mẽ ở mọi lĩnh vực kinh doanh. Điện toán đám mây và phần mềm thương mại vẫn là động lực tăng trưởng, trong khi một số bộ phận của kinh doanh người tiêu dùng và thiết bị ghi nhận sự sụt giảm, cho thấy hiệu suất của công ty vẫn phụ thuộc vào nhiều thị trường khác nhau.
Theo báo cáo kết quả kinh doanh ngày 28 tháng 10, doanh thu đám mây thương mại của Microsoft 365 tăng 17% theo cơ sở báo cáo và 18% theo cơ sở điều chỉnh, loại bỏ tác động lợi ích một phần trăm từ việc công nhận doanh thu trong giai đoạn cùng kỳ năm trước. Doanh thu đám mây người dùng tiêu dùng của Microsoft 365 tăng 17%, trong khi doanh thu đám mây giải pháp ngành tăng 10%. Những con số này cho thấy sự tăng trưởng không chỉ giới hạn ở Azure mà còn mở rộng sang hệ sinh thái phần mềm năng suất và kinh doanh của Microsoft.
Doanh thu từ tìm kiếm và quảng cáo, không bao gồm chi phí tiếp cận lưu lượng truy cập, tăng 12%. Ngược lại, doanh thu từ nội dung và dịch vụ Xbox giảm 2%, trong khi doanh thu từ Windows OEM và thiết bị giảm 22%. Doanh thu của phân khúc Thiết bị và Người tiêu dùng là 15,5 tỷ USD, giảm 3% so với cùng kỳ năm trước. Sự tương phản này làm nổi bật sự khác biệt giữa các ngành kinh doanh đám mây và phần mềm đang mở rộng của Microsoft và các danh mục sản phẩm tiêu dùng mang tính chu kỳ hơn.
Báo cáo phân đoạn được cập nhật của công ty cũng đáng được chú ý. Microsoft trình bày doanh thu dưới hai danh mục rộng: Agents và Infra, mang lại 76,8 tỷ USD và tăng 25%, và Devices và Consumer, mang lại 15,5 tỷ USD và giảm 3%. Microsoft cho biết đã điều chỉnh lại một số số tiền trong các kỳ trước để phù hợp với cách công ty quản lý và giám sát hoạt động kinh doanh trong FY2027. Do đó, các nhà đầu tư so sánh các con số này với các báo cáo cũ nên kiểm tra các định nghĩa phân đoạn đã sửa đổi thay vì giả định rằng mọi danh mục đều có thể so sánh trực tiếp với các bản trình bày trước đây.
Chi tiêu vốn và dòng tiền của Microsoft tiết lộ điều gì về đầu tư vào AI?
Các con số dòng tiền mới nhất của Microsoft cho thấy công ty đang cam kết nguồn vốn đáng kể vào cơ sở hạ tầng, đồng thời vẫn tạo ra dòng tiền đáng kể từ hoạt động kinh doanh. Điều này quan trọng vì nhu cầu AI có thể hỗ trợ tăng trưởng doanh thu đám mây, nhưng để đáp ứng nhu cầu đó đòi hỏi đầu tư vào trung tâm dữ liệu, máy chủ, thiết bị mạng và các cơ sở hạ tầng khác.
Dựa trên báo cáo tài chính quý 1 năm tài chính 2027 chính thức của Microsoft, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh là 58,0 tỷ USD trong quý kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026, so với 45,1 tỷ USD trong cùng kỳ năm trước. Chi phí bổ sung vào tài sản cố định và thiết bị là 39,4 tỷ USD, so với 19,4 tỷ USD trong cùng kỳ năm trước. Trừ các khoản bổ sung này khỏi dòng tiền hoạt động, ta có con số dòng tiền tự do quý khoảng 18,6 tỷ USD. Đây là một phép tính đơn giản từ báo cáo dòng tiền được công bố, chứ không phải là một con số tiêu đề được nêu riêng trong bản tin lợi nhuận.
Sự gia tăng trong các khoản bổ sung tài sản và thiết bị cho thấy quy mô đầu tư cơ sở hạ tầng của Microsoft. Nó cũng cho thấy tại sao các nhà đầu tư không nên đánh giá kinh doanh AI chỉ thông qua tăng trưởng doanh thu. Công suất trung tâm dữ liệu đòi hỏi chi phí ban đầu lớn, và lợi nhuận tài chính phụ thuộc vào mức độ hiệu quả mà Microsoft chuyển đổi công suất đó thành mức sử dụng của khách hàng và doanh thu định kỳ.
Câu hỏi then chốt là liệu nhu cầu về điện toán đám mây và AI có thể tạo ra mức lợi nhuận đủ lớn trên vốn đầu tư theo thời gian hay không. Dòng tiền hoạt động mạnh mẽ cung cấp khả năng tài chính để tài trợ cho các khoản đầu tư, nhưng chi tiêu vốn cao liên tục vẫn có thể ảnh hưởng đến dòng tiền tự do và lợi nhuận. Các nhà đầu tư nên theo dõi chi tiêu cơ sở hạ tầng cùng với sự tăng trưởng của Azure, biên lợi nhuận đám mây và khả năng tạo ra tiền mặt trong các quý tới.
Những rủi ro chính và động lực tăng trưởng cho Microsoft sau quý 3 năm 2026 là gì?
Kết quả của Microsoft cho thấy sự mở rộng liên tục trong lĩnh vực điện toán đám mây và AI, nhưng hiệu suất trong tương lai sẽ phụ thuộc vào khả năng sinh lời, hiệu quả cơ sở hạ tầng, cạnh tranh và lợi nhuận tài chính từ chương trình đầu tư của công ty. Tốc độ tăng trưởng 48% của Azure là đáng kể, tuy nhiên các nhà đầu tư cần xem xét liệu tốc độ này có thể được duy trì và chuyển hóa thành lợi nhuận và dòng tiền bền vững hay không.
Việc kiếm tiền từ AI là động lực tăng trưởng lớn. Các doanh nghiệp đang chuyển từ thí nghiệm AI sang tích hợp các công cụ AI vào hoạt động hàng ngày. Nền tảng đám mây, ứng dụng năng suất và phần mềm doanh nghiệp của Microsoft cung cấp cho nó nhiều kênh để khách hàng truy cập các dịch vụ AI. Nếu mức độ sử dụng tăng lên, Microsoft có thể hưởng lợi từ việc tiêu thụ đám mây, các gói đăng ký phần mềm và nhu cầu về năng lực tính toán bổ sung.
Công suất hạ tầng vừa là cơ hội vừa là ràng buộc. Nhu cầu mạnh mẽ không có nghĩa là Microsoft có thể cung cấp ngay lập tức mọi yêu cầu của khách hàng. Các trung tâm dữ liệu đòi hỏi đất đai, điện năng, hệ thống làm mát, thiết bị mạng và bộ xử lý tiên tiến. Những sự chậm trễ trong việc đảm bảo công suất hoặc đưa cơ sở vận hành vào hoạt động có thể hạn chế tăng trưởng doanh thu, trong khi chi phí xây dựng và vận hành cao hơn có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ ký quỹ.
Cạnh tranh vẫn đang gay gắt. Microsoft cạnh tranh với các nhà cung cấp đám mây lớn và các công ty công nghệ khác cho các công việc AI doanh nghiệp. Khách hàng có thể sử dụng nhiều nền tảng đám mây khác nhau, so sánh giá cả hoặc chuyển đổi công việc dựa trên hiệu suất và chi phí. Để duy trì sự tăng trưởng của Azure, cần tiếp tục đầu tư vào cơ sở hạ tầng, khả năng phần mềm, bảo mật và mối quan hệ khách hàng.
Định giá và kỳ vọng cũng quan trọng. Ngay cả lợi nhuận mạnh mẽ cũng có thể không hỗ trợ giá cổ phiếu tăng nếu nhà đầu tư đã định giá sẵn mức tăng trưởng cao. Lãi suất thị trường, tâm lý ngành công nghệ, kỳ vọng chi tiêu vốn và hướng dẫn lợi nhuận tương lai đều có thể ảnh hưởng đến cách nhà đầu tư định giá Microsoft. Chính công ty xác định sự cạnh tranh, đầu tư cơ sở hạ tầng, sự chấp nhận của khách hàng, an ninh mạng và điều kiện pháp lý là những rủi ro trong thông báo lợi nhuận của mình.
Vì lý do đó, các kết quả mới nhất nên được xem là bằng chứng về đà kinh doanh hiện tại, chứ không phải là đảm bảo cho hiệu suất cổ phiếu trong tương lai. Các kết quả quý tiếp theo sẽ giúp làm rõ liệu sự tăng trưởng của Azure, lợi nhuận từ điện toán đám mây và khả năng tạo ra tiền mặt có thể tiếp tục đồng bộ hay không.
Kết luận
Kết quả quý 3 năm 2026 theo lịch của Microsoft, tương ứng với quý đầu tiên của năm tài chính 2027, cho thấy tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu, lợi nhuận hoạt động và dịch vụ điện toán đám mây. Doanh thu đạt 92,3 tỷ USD, tăng 19% so với cùng kỳ năm trước, trong khi tốc độ tăng trưởng doanh thu Azure tăng lên 48%. Doanh thu Microsoft Cloud tăng 30% lên 63,9 tỷ USD, và các nghĩa vụ thực hiện còn lại trong lĩnh vực thương mại tăng 73% lên 677 tỷ USD.
Những con số này nhấn mạnh tầm quan trọng của điện toán đám mây và hạ tầng AI đối với hoạt động kinh doanh của Microsoft. Sự tăng trưởng của Microsoft 365 và các dịch vụ thương mại khác cũng cho thấy sự mở rộng không chỉ giới hạn ở Azure. Tuy nhiên, công ty đang đầu tư mạnh vốn vào bất động sản và thiết bị, khiến dòng tiền, hiệu quả hạ tầng và lợi tức đầu tư trở thành những chỉ số quan trọng cần theo dõi.
Kết quả cung cấp bằng chứng về nhu cầu hiện tại mạnh mẽ, nhưng chúng không đảm bảo rằng các mức tăng trưởng tương tự sẽ tiếp tục. Sự cạnh tranh, hạn chế năng lực, chi phí vận hành và kỳ vọng định giá vẫn là những rủi ro liên quan. Các nhà đầu tư đánh giá hiệu suất của Microsoft nên xem xét tăng trưởng doanh thu cùng với lợi nhuận, khả năng tạo ra tiền mặt, chi tiêu vốn và hướng dẫn tương lai của công ty.
Câu hỏi thường gặp
1. Doanh thu quý 3/2026 của Microsoft có cao hơn cùng kỳ năm trước không?
Đúng vậy. Microsoft báo cáo doanh thu 92,3 tỷ USD cho quý kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026, tăng 19% so với 77,7 tỷ USD trong quý tương ứng của năm trước, theo bản phát hành kết quả kinh doanh ngày 28 tháng 10.
2. Tại sao báo cáo quý 3 năm 2026 của Microsoft lại được ghi là FY2027 Q1?
Năm tài chính của Microsoft không theo năm lịch. Quý đầu tiên của năm tài chính 2027 bao gồm tháng Bảy đến tháng Chín năm 2026, do đó các kết quả tương ứng với quý 3 năm 2026 theo lịch nhưng được báo cáo chính thức là FY2027 Q1.
3. Tốc độ tăng trưởng của Azure của Microsoft trong quý 3 năm 2026 là bao nhiêu?
Doanh thu của Azure tăng 48% so với cùng kỳ năm trước, theo báo cáo kết quả kinh doanh ngày 28 tháng 10 năm 2026 của Microsoft. Công ty không công bố con số doanh thu riêng lẻ của Azure trong các kết quả chính.
4. Tại sao mức tăng trưởng lợi nhuận theo GAAP và không theo GAAP của Microsoft lại khác nhau?
Lợi nhuận ròng theo GAAP của Microsoft tăng 32%, trong khi lợi nhuận ròng điều chỉnh không theo GAAP tăng 18%. Sự khác biệt chủ yếu phản ánh lợi nhuận liên quan đến đầu tư trong quý hiện tại và tổn thất liên quan đến đầu tư trong quý tương ứng của năm trước. Các con số không theo GAAP của Microsoft loại bỏ tác động từ các khoản đầu tư vào OpenAI.
5. Microsoft đã tạo ra dòng tiền hoạt động bao nhiêu trong quý 1 FY2027?
Microsoft báo cáo dòng tiền từ hoạt động là 58,0 tỷ USD cho quý kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026. Các khoản bổ sung vào tài sản cố định và thiết bị của công ty là 39,4 tỷ USD trong cùng giai đoạn. Trừ đi khoản sau từ khoản trước cho ra con số dòng tiền tự do xấp xỉ 18,6 tỷ USD.
Thông báo miễn trừ trách nhiệm
Thông tin thị trường chung này, có thể đến từ các nguồn bên thứ ba, thương mại hoặc được tài trợ, được cung cấp chỉ để tham khảo và mục đích giáo dục, không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc đầu tư, lời mời chào, đề nghị hoặc đảm bảo. Chúng tôi từ chối mọi trách nhiệm đối với độ chính xác, đầy đủ, độ tin cậy của nó và bất kỳ tổn thất nào phát sinh. Đầu tư/giao dịch mang tính rủi ro; hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Người dùng nên tự nghiên cứu, đánh giá một cách thận trọng và tự chịu trách nhiệm hoàn toàn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản sử dụng và Thông báo rủi ro của KuCoin.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.