Ngoài Nvidia: Tìm hiểu Chỉ số Semiconductor Philadelphia (SOX)

Các kiến trúc sư (các công ty không có nhà máy)

• Các nhân vật chính: Nvidia (NVDA), Advanced Micro Devices (AMD), Qualcomm (QCOM), Broadcom (AVGO).
• Mô hình: Những công ty này được gọi là “fabless” (không có nhà máy sản xuất). Họ thiết kế các con chip, lập bản đồ hàng tỷ transistor vi mô và viết phần mềm nền tảng (như nền tảng CUDA của Nvidia). Tuy nhiên, họ không sở hữu bất kỳ nhà máy vật lý nào để thực sự sản xuất các con chip này.
• Sự so sánh về tiền điện tử: Hãy nghĩ đến các công ty không có nhà máy như các nhà phát triển giao thức hoặc Quỹ Ethereum. Họ viết logic cốt lõi, tạo kiến trúc và thiết kế hệ thống, nhưng họ phụ thuộc vào một mạng lưới xác thực bên ngoài, phi tập trung để thực thi mã và tạo các khối.
• Hào đầu tư: Vì không cần chi hàng tỷ đô la để xây dựng nhà máy, các công ty không tự sản xuất chip hoạt động với biên lợi nhuận gộp cực cao và dòng tiền khổng lồ, cho phép họ liên tục phân bổ nguồn lực vào Nghiên cứu & Phát triển (R&D).

Các Nhà Xây Dựng (Xưởng)

• Các nhân vật chính: Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), GlobalFoundries (GFS).
• Mô hình: Nếu các công ty không có nhà máy là các kiến trúc sư, thì các nhà máy sản xuất là các công ty xây dựng khổng lồ thực hiện xây dựng những tòa nhà chọc trời. TSMC lấy các bản thiết kế kỹ thuật số từ Nvidia hoặc Apple và in chúng lên các tấm silicon vật lý.
• Sự so sánh về tiền điện tử: Các nhà máy là những thợ mỏ và người xác thực của thế giới công nghệ. Nếu không có chúng, mã giao thức chỉ là lý thuyết.
• Hào đầu tư: Những hào vật lý ở đây là đáng kinh ngạc. Việc xây dựng một nhà máy sản xuất bán dẫn tiên tiến nhất (một “fab”) có chi phí vượt quá 20 tỷ USD và đòi hỏi nhiều năm thi công. TSMC hiện đang nắm giữ vị thế độc quyền gần như hoàn toàn trên các nút mạng tiên tiến nhất thế giới (như quy trình 3 nanomet và 5 nanomet). Ngay cả một cường quốc như Nvidia cũng hoàn toàn phụ thuộc vào TSMC để hiện thực hóa vật lý các GPU AI của mình.

Các nhà chế tạo công cụ (thiết bị vốn bán dẫn)

• Các nhân vật chính: ASML (ASML), Applied Materials (AMAT), KLA Corporation (KLAC), Lam Research (LRCX).
• Mô hình: Đây là cơ hội "bán cuốc và xẻng" tối thượng. Các nhà máy không thể sản xuất chip mà không có các máy móc để in ra chúng. Những công ty này chế tạo các máy móc khổng lồ, lớn bằng xe buýt, trị giá hàng triệu đô la, có khả năng thao tác vật chất ở cấp độ nguyên tử.
• Khoảng cách cạnh tranh đầu tư: Các nhà sản xuất công cụ sở hữu những khoảng cách cạnh tranh kinh tế mạnh mẽ nhất trong toàn bộ ngành công nghệ. Một ví dụ điển hình là ASML, một công ty Hà Lan nắm giữ độc quyền tuyệt đối 100% trên toàn cầu về công nghệ quang khắc cực tím (EUV). Nếu không có máy móc của ASML, việc sản xuất các con chip tiên tiến cần thiết cho AI hiện đại là điều không thể về mặt vật lý. Nếu bạn muốn khai thác bitcoin, bạn cần ASIC; nếu bạn muốn xây dựng ASIC, bạn cần ASML.

Các nhà vận hành toàn bộ hệ thống (nhà sản xuất thiết bị tích hợp)

• Các nhân vật chính: Intel (INTC), Texas Instruments (TXN).
• Mô hình: Các nhà sản xuất thiết bị tích hợp (IDMs) là những ông lớn truyền thống cố gắng làm tất cả. Họ thiết kế chip của riêng mình ngay trong nội bộ và sản xuất chúng tại các nhà máy bán dẫn độc quyền của mình.
• Sự so sánh về tiền điện tử: Điều này tương tự như một blockchain đơn khối (như các phiên bản đầu tiên của một số Layer 1) cố gắng tự xử lý tất cả các nhiệm vụ thực thi, đồng thuận và khả năng sẵn có dữ liệu, cạnh tranh với các hệ sinh thái mô-đun cực kỳ chuyên biệt. Trong khi Texas Instruments đã đạt được thành công lớn khi tập trung vào các chip analog chuyên biệt cho các ngành công nghiệp ô tô và công nghiệp, Intel nổi tiếng đã gặp khó khăn trong những năm gần đây để theo kịp đội ngũ chuyên biệt gồm Nvidia (thiết kế) và TSMC (sản xuất).

Siêu chu kỳ AI và DePIN

Thiết bị khai thác bitcoin và bảo mật mạng

Đa dạng hóa để tránh biến động của token

• Các quỹ ETF chỉ số trực tiếp: Cách phổ biến nhất để các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức tiếp cận là thông qua các quỹ ETF theo dõi chỉ số. Hai quỹ nổi bật nhất ở đây là Quỹ ETF Semiconductors iShares (SOXX) và Quỹ ETF Semiconductors VanEck (SMH). Việc mua các quỹ ETF này mang lại cho bạn sự tiếp cận tức thì và đa dạng hóa across các nhà thiết kế, nhà sản xuất và nhà cung cấp công cụ.
• Tùy chọn đòn bẩy (Dành cho những người thích mạo hiểm): Đối với các trader có khả năng chịu rủi ro cao và quen với mức biến động tương tự tiền điện tử, có các sản phẩm đòn bẩy như Direxion Daily Semiconductor Bull 3x Shares (SOXL). Tuy nhiên, sản phẩm này được thiết kế cho giao dịch đà ngắn hạn, không phải nắm giữ dài hạn, do những thực tế toán học về sự suy giảm biến động.

Sự khác biệt giữa SOX và SOXX là gì?

Chỉ số SOX có tương quan cao với bitcoin hoặc thị trường tiền điện tử không?

Tại sao Apple (AAPL) không được bao gồm trong chỉ số SOX?

Có phải các nhà sản xuất chip bộ nhớ là một phần của SOX không?