Đề xuất Quỹ Tài sản Chủ quyền của NEAR Protocol: Illia Polosukhin định sử dụng quỹ kho bạc và doanh thu để đảm bảo tính bền vững của hệ sinh thái

2026/08/05 10:15:00

Những điểm chính

Chuyển đổi sang tính tự chủ: Đồng sáng lập NEAR Protocol, Illia Polosukhin, đề xuất thành lập Quỹ tài sản chủ quyền giao thức để chuyển NEAR từ một mạng lưới được tài trợ bởi lạm phát sang một mô hình tài chính tự duy trì.
Hạt giống ban đầu và cơ cấu vốn: Quỹ sẽ ra mắt với phân bổ ban đầu là 30 triệu token NEAR (có giá trị khoảng $53M–$57M) cùng 100% doanh thu từ giao thức hiện tại và tương lai.
Kết thúc việc đốt phí phòng thủ: Thay vì đốt phí để nén cung ngắn hạn, quỹ chủ quyền tái đầu tư doanh thu mạng vào các tài sản sinh lợi để xây dựng một quỹ phúc lợi vĩnh viễn, tích lũy theo thời gian.
Tài trợ cho các hàng hóa công cộng Web3 và AI: Lợi nhuận do quỹ tạo ra sẽ trực tiếp chi trả cho các khoản trợ cấp bảo mật validator, cơ sở hạ tầng bảo mật MPC và các khung công tác AI nguồn mở.
Đường dẫn đến nguồn cung token cố định: Bằng cách thay thế các đợt phát hành token mới bằng lợi nhuận tự sinh ra, quỹ thiết lập một khung cấu trúc để giảm dần có hệ thống lạm phát chương trình về 0%.

Đề xuất quỹ tài sản chủ quyền của giao thức do đồng sáng lập NEAR Protocol, Illia Polosukhin, đưa ra đại diện cho một sự thay đổi căn bản hướng tới sự tự duy trì tài chính dài hạn cho các mạng phi tập trung. Bằng cách triển khai dự trữ quỹ và doanh thu giao thức để tạo ra lợi tức định kỳ thay vì phụ thuộc vào việc phát hành token lạm phát hoặc đơn giản là đốt token, NEAR nhằm tạo ra một quỹ vĩnh cửu tài trợ cho bảo mật, hàng hóa công cộng và cơ sở hạ tầng cốt lõi.

Hiểu cách đề xuất này tái định nghĩa cơ chế token Layer-1, giải quyết vấn đề phát triển hệ sinh thái bền vững và định vị NEAR tại giao điểm của blockchain và trí tuệ nhân tạo cung cấp bối cảnh thiết yếu cho các nhà đầu tư Web3 hiện đại đánh giá tính hữu dụng của mạng lưới.

Đề xuất Quỹ tài sản chủ quyền của NEAR Protocol là gì?

Quỹ chủ quyền NEAR là một đề xuất quản trị kiến trúc nhằm chuyển đổi NEAR Protocol từ một mạng lưới được tài trợ bởi lạm phát sang một mô hình tài chính tự duy trì, lấy cảm hứng từ các quỹ chủ quyền truyền thống và quỹ tài trợ của các trường đại học. Được giới thiệu vào ngày 4 tháng 8 năm 2026 bởi đồng sáng lập Illia Polosukhin trên Diễn đàn Quản trị NEAR, đề xuất này nêu ra một chiến lược trong đó doanh thu giao thức và dự trữ kho bạc được quản lý chủ động để tạo ra lợi nhuận bản địa thay vì bị đốt cháy hoặc tiêu hao.

Quỹ được khởi động với mức phân bổ vốn ban đầu khoảng 30 triệu token NEAR—có giá trị khoảng 53 triệu đến 57 triệu USD tại thời điểm công bố—được trích từ quỹ kho bạc hiện có của giao thức. Khác với các mô hình tokenomics tiêu chuẩn sử dụng cơ chế đốt phí giao dịch để ép giảm cung một cách nhân tạo, quỹ chủ quyền sử dụng doanh thu tích lũy và tương lai của giao thức để mua token NEAR, stake chúng và triển khai vào các chiến lược sinh lợi hiệu quả. Lợi nhuận tạo ra từ các khoản nắm giữ này sẽ trực tiếp chi trả cho các chi phí vận hành mạng lưới thiết yếu, bao gồm Chương trình Hỗ trợ Validator, các nhà cung cấp bảo mật Multi-Party Computation (MPC) và các hàng hóa công mở nguồn thiết yếu.

Theo thời gian, mô hình này nhằm thay thế hoàn toàn lạm phát mạng bằng lợi nhuận tự sinh ra từ giao thức. Nếu được triển khai thành công dưới sự hướng dẫn của khung quản trị House of Stake, quỹ này có thể giúp NEAR giới hạn tổng lượng token phát hành, đạt được mô hình nguồn cung cố định, trong đó phần thưởng cho người xác thực và trợ cấp bảo mật được bao phủ hoàn toàn bởi lợi nhuận từ vốn giao thức.

Tại sao Illia Polosukhin đề xuất quỹ chủ quyền thay vì đốt token?

Illia Polosukhin đề xuất một quỹ tài sản chủ quyền vì việc đốt token truyền thống chỉ mang lại sự hỗ trợ giá tạm thời, ngắn hạn trong khi làm cạn kiệt vốn dài hạn của giao thức cần thiết cho các hoạt động liên tục. Theo Polosukhin, việc chỉ dựa vào việc đốt phí buộc một blockchain vào tư thế tài chính phòng thủ, nơi việc tài trợ cho cơ sở hạ tầng then chốt kết thúc ngay khi lạm phát token dừng lại.

Ngược lại, cấu trúc quỹ chủ quyền coi doanh thu giao thức là tài sản vốn vĩnh viễn. Bằng cách thu thập phí mạng—đạt 15,6 triệu USD vào đầu năm 2026—and tái đầu tư chúng vào các tài sản sinh lợi, mạng lưới xây dựng một cơ sở tài sản tích lũy. Dựa trên nghiên cứu quản trị gần đây được công bố vào tháng 8 năm 2026, cách tiếp cận này phản ánh các mô hình vốn tổ chức như Quỹ Hưu trí Chính phủ Toàn cầu của Na Uy, tạo ra một kho dự trữ vĩnh viễn đảm bảo phát triển liên tục bất chấp biến động thị trường hoặc chu kỳ vĩ mô của tiền mã hóa.

Tính năng	Đốt token truyền thống	Quỹ tài sản chủ quyền giao thức (Đề xuất)
Giữ vốn	Xóa vĩnh viễn các khoản phí tích lũy	Tái đầu tư doanh thu vào các tài sản sinh lợi nhuận
Tính bền vững dài hạn	Phụ thuộc rất nhiều vào khối lượng giao dịch liên tục	Xây dựng một quỹ từ thiện tích lũy theo thời gian
Bù đắp lạm phát	Nén nguồn cung tạm thời	Giảm lạm phát có hệ thống hướng tới nguồn cung cố định
Funding cho các hàng hóa công cộng	Yêu cầu việc đúc tiền lạm phát liên tục	Được tài trợ trực tiếp từ lợi tức từ tài sản được tạo ra
Hiệu quả vốn	Thấp (vốn rời khỏi hệ sinh thái vĩnh viễn)	Cao (vốn vẫn tiếp tục được sử dụng hiệu quả trong mạng lưới)

Doanh thu giao thức và dự trữ kho bạc sẽ được quản lý như thế nào?

Cơ cấu quản lý của Quỹ chủ quyền NEAR kết hợp việc định tuyến doanh thu giao thức tự động với việc giám sát quản trị phi tập trung dựa trên trọng số stake. Theo khung được gửi đến cộng đồng, 100% phí giao thức thu được, phát hành chưa sử dụng và các quỹ doanh thu lịch sử sẽ được định tuyến trực tiếp vào các hợp đồng lưu ký chính của quỹ.

Việc quản lý chiến lược phân bổ và quản lý rủi ro sẽ do các đại diện trong "House of Stake"—cơ quan quản trị chính dựa trên trọng số stake của NEAR—điều phối. Quỹ sẽ thực hiện các chiến lược sinh lời tập trung vào các cơ chế ít rủi ro và phù hợp với hệ sinh thái, chủ yếu là stake bản địa, cung cấp thanh khoản cho các giao thức trừu tượng hóa chuỗi và hỗ trợ hạ tầng mạng MPC. Một phần được chỉ định của sinh lời tạo ra sẽ được phân phối theo lịch trình cố định để bồi thường cho các nút mạng validator, duy trì ngưỡng bảo mật mạng cao mà không phát hành thêm token NEAR mới vào lưu thông.

Theo dữ liệu được DefiLlama theo dõi vào giữa năm 2026, NEAR Protocol duy trì hơn 48 triệu người dùng hoạt động hàng tháng và xử lý khối lượng giao dịch đáng kể thông qua các công cụ trừu tượng hóa chuỗi như NEAR Intents. Việc trực tiếp thu hút dòng giao dịch này vào một quỹ quản lý chủ động tạo ra một đường ống dòng tiền dự đoán được, được quản lý bởi các hợp đồng thông minh tự động và các mệnh lệnh do cộng đồng bỏ phiếu.

Quỹ chủ quyền hỗ trợ các hàng hóa công và tích hợp AI như thế nào?

Quỹ Chủ quyền NEAR trực tiếp giải quyết vấn đề thiếu hụt vốn kéo dài đối với các hàng hóa công Web3 bằng cách thiết lập một nguồn vốn vĩnh viễn, không gây lạm phát cho cơ sở hạ tầng cốt lõi, công cụ phát triển và các tài nguyên bản địa AI. Các hàng hóa công trên blockchain—như thư viện mã nguồn mở mã hóa, công cụ telemetry nút mạng và các relay tin nhắn liên chuỗi—thường gặp khó khăn trong việc duy trì mô hình doanh thu, khiến chúng phụ thuộc vào các khoản tài trợ từ quỹ dao động theo điều kiện thị trường.

Dự án rõ ràng dành một phần lợi nhuận của quỹ cho các công cụ không tạo doanh thu này, cùng với cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo quan trọng. Illia Polosukhin thường xuyên nhấn mạnh rằng các tác nhân AI tự chủ sẽ trở thành người dùng tiếp xúc trực tiếp chính của các mạng blockchain, sử dụng các backend trừu tượng chuỗi để thực hiện thanh toán và hợp đồng thông minh một cách liền mạch. Bằng cách tài trợ cho các khung tác nhân AI mã nguồn mở, các trình chứng minh zero-knowledge và cơ sở hạ tầng MPC thông qua quan chủ quyền, NEAR đảm bảo rằng các công cụ phát triển cơ bản cần thiết cho một nền kinh tế Web3 do AI dẫn dắt sẽ luôn miễn phí, an toàn và được cập nhật liên tục mà không làm tăng gánh nặng cho người dùng cuối.

Lời đề xuất này làm thay đổi cơ chế kinh tế của NEAR hướng tới nguồn cung cố định như thế nào?

Đề xuất Quỹ chủ quyền NEAR cung cấp một lộ trình cấu trúc để dần giảm lạm phát mạng xuống bằng không, biến NEAR thành một tài sản có giới hạn cứng trong một tầm nhìn nhiều năm. Trước đây, NEAR sử dụng tỷ lệ lạm phát hàng năm (vừa được giảm một nửa từ 5% xuống 2,5% vào cuối năm 2025) để bù đắp cho các nút mạng xác thực vì đã bảo mật mạng lưới.

Khi số dư quỹ chủ quyền tăng lên thông qua việc mua token và lợi nhuận gộp, lợi nhuận tạo ra sẽ thay thế dần nhu cầu về các token mới được đúc. Ví dụ, nếu quỹ tạo ra đủ lợi nhuận bản địa để chi trả cho ngân sách bảo mật hàng năm cần thiết cho các người xác thực và nhà cung cấp MPC, giao thức có thể giảm tỷ lệ lạm phát chương trình theo tỷ lệ tương ứng. Đề xuất của Polosukhin nhắm đến trạng thái cân bằng dài hạn nơi tổng lạm phát giao thức đạt 0%, cố định mức cung tối đa của các token NEAR vĩnh viễn trong khi vẫn duy trì lợi nhuận cao cho người xác thực được tài trợ hoàn toàn bởi lợi nhuận gộp từ quỹ kho bạc.

Những rủi ro chính và mối quan tâm của cộng đồng liên quan đến quỹ là gì?

Mặc dù đề xuất mang đến một lộ trình tài chính hấp dẫn, các thành viên cộng đồng và đại biểu quản trị đã nêu ra những mối quan tâm cụ thể về rủi ro phân bổ vốn, thực thi tập trung và chiếm hữu quản trị. Việc chuyển đổi kho dự trữ giao thức thành một quỹ đầu tư chủ động đòi hỏi các thông số rủi ro chính xác để ngăn ngừa tổn thất vốn trong các đợt suy giảm thị trường hệ thống.

Các mối quan tâm chính đang được tranh luận trong giai đoạn bình luận quản trị hai tuần bao gồm:

Rủi ro chiến lược sinh lời: Việc phơi nhiễm 30 triệu token NEAR vào các khoản sinh lời DeFi phức tạp hoặc các hồ thanh khoản bên ngoài có thể gây ra rủi ro hợp đồng thông minh hoặc bị phạt nếu các tham số không được quản lý đúng cách.
Các điểm nghẽn quản trị: Bỏ phiếu theo trọng số stake thông qua House of Stake phải duy trì khả năng chống lại việc bị chi phối bởi các chủ sở hữu token lớn, những người có thể ưu tiên phân phối lợi nhuận ngắn hạn thay vì các lợi ích công dài hạn.
Độ rõ ràng trong thực thi: Đề xuất yêu cầu các hướng dẫn thực thi minh bạch về lượng lợi nhuận được tái stakes so với lượng được chuyển đổi để tài trợ các chi phí vận hành như trợ cấp cho nhà phát triển và phần thưởng cho người xác thực.

Bạn có nên giao dịch hoặc đầu tư vào NEAR Protocol (NEAR) trên KuCoin?

Đầu tư hoặc giao dịch NEAR Protocol trên KuCoin mang đến sự tiếp xúc trực tiếp với một trong những blockchain Layer-1 hàng đầu đang thúc đẩy sự trừu tượng chuỗi, cơ sở hạ tầng Web3 có khả năng mở rộng và tích hợp AI. Khi NEAR chuyển đổi mô hình kinh tế token của mình sang kiến trúc quỹ tài sản chủ quyền, việc hiểu rõ thanh khoản thị trường, tiện ích token và thực hiện lệnh trở nên thiết yếu đối với các nhà giao dịch tài sản kỹ thuật số.

KuCoin cung cấp môi trường giao dịch an toàn với thanh khoản sâu cho các cặp giao dịch NEAR, bao gồm NEAR/USDT, NEAR/USDC và NEAR/BTC. Dù bạn đang tìm kiếm cơ hội giao dịch giao ngay, thiết lập vị thế staking dài hạn hay sử dụng bot lưới tự động để đối phó với biến động xung quanh các cột mốc quản trị, KuCoin đều cung cấp các công cụ thực thi cấp tổ chức để hỗ trợ chiến lược của bạn.

Ngoài ra, người tham gia đủ điều kiện có thể sử dụng đòn bẩy cho các sự kiện nền tảng đang diễn ra như KuCoin 9th Anniversary Trading Competition, với quỹ tiền thưởng đa tuyến lên đến 650.000 USDT trên các sản phẩm Spot, Futures, VIP và Earn. Việc tận dụng các chiến dịch khuyến mãi này giúp các nhà giao dịch tối đa hóa lợi nhuận và giảm thiểu sự cản trở trong quá trình tích lũy các tài sản Web3 quan trọng như NEAR.

Cách mua và giao dịch NEAR trên KuCoin

Tạo tài khoản: Đăng ký trên trang web chính thức hoặc ứng dụng di động của KuCoin và hoàn tất quá trình xác minh danh tính (KYC) để mở giới hạn giao dịch đầy đủ.
Nạp tiền: Chuyển tiền điện tử vào tài khoản tài trợ KuCoin của bạn, hoặc mua tiền pháp định trực tiếp bằng thẻ tín dụng, chuyển khoản ngân hàng hoặc giao dịch P2P.
Đi đến Giao dịch Giao ngay: Chuyển vốn của bạn từ Tài khoản Tài trợ sang Tài khoản Giao dịch, truy cập giao diện Giao dịch Giao ngay và tìm kiếm NEAR/USDT.
Thực hiện lệnh của bạn: Chọn loại lệnh bạn ưa thích—ví dụ: Lệnh Giới hạn, Lệnh Thị trường hoặc Lệnh Stop-Limit—nhập quy mô vị thế mục tiêu, rồi xác nhận việc mua.
Bảo mật hoặc stake tài sản của bạn: Sau khi thực hiện, giữ các token của bạn trong ví KuCoin để giao dịch tích cực hoặc rút chúng đến ví web NEAR không thuộc quyền kiểm soát để tham gia trực tiếp vào stake mạng và các đề xuất quản trị.

Kết luận

Đề xuất Quỹ chủ quyền của NEAR Protocol đánh dấu một cột mốc quan trọng trong sự phát triển của quản lý kho bạc Web3 và kinh tế học token Layer-1. Được dẫn dắt bởi đồng sáng lập Illia Polosukhin, sáng kiến này nhằm thay thế việc phát hành token lạm phát bằng một quỹ đầu tư tự duy trì, sinh lợi được hỗ trợ bởi 30 triệu token NEAR và doanh thu liên tục từ giao thức. Bằng cách hướng các khoản lợi nhuận gộp vào bảo mật validator, cơ sở hạ tầng bảo mật MPC và các hàng hóa công mã nguồn mở, NEAR đang xây dựng một nền tảng tài chính bền vững nhằm hỗ trợ nền kinh tế Web3 đang nổi lên do AI thúc đẩy.

Nếu được cộng đồng thông qua, mô hình này có thể thiết lập tiền lệ cho các mạng phi tập trung tìm kiếm tính bền vững dài hạn, từ từ giảm lạm phát hiệu quả về mức cung token cố định. Khi NEAR tiếp tục đổi mới trong lĩnh vực trừu tượng chuỗi và AI phi tập trung, việc theo dõi các bản cập nhật quản trị và mức độ áp dụng mạng lưới sẽ rất quan trọng đối với các nhà đầu tư đang tìm đường trong không gian này.

Câu hỏi thường gặp

Mục tiêu chính của Quỹ chủ quyền NEAR là gì?

Mục tiêu chính của Quỹ chủ quyền NEAR là thiết lập một quỹ tài chính tự duy trì cho NEAR Protocol bằng cách sử dụng nguồn dự trữ kho bạc và doanh thu giao thức để tạo ra lợi nhuận, từ đó tài trợ cho bảo mật mạng và các hàng hóa công cộng mà không phụ thuộc vào lạm phát token.

Có bao nhiêu token NEAR được phân bổ để khởi động Quỹ Chủ quyền?

Quỹ được thiết kế để ra mắt với khoản phân bổ ban đầu khoảng 30 triệu token NEAR (có giá trị khoảng $53M–$57M) được lấy từ quỹ kho bạc hiện có của giao thức.

Quỹ chủ quyền NEAR có sẽ loại bỏ hoàn toàn lạm phát token không?

Mặc dù không thể loại bỏ lạm phát ngay lập tức, mục tiêu dài hạn của đề xuất là giảm dần lượng token phát hành khi lợi nhuận tạo ra bù đắp chi phí vận hành mạng lưới, cuối cùng chuyển NEAR sang mức cung token cố định.

Đề xuất này khác gì so với các cơ chế đốt token truyền thống?

Việc đốt token sẽ tiêu hủy vĩnh viễn các khoản phí thu được để giảm tổng nguồn cung trong ngắn hạn, trong khi quỹ chủ quyền tái đầu tư các khoản phí giao thức vào các tài sản sinh lợi để tạo ra nguồn thu bền vững, tích lũy liên tục cho sự phát triển liên tục của hệ sinh thái.

Ai quản lý việc phân bổ lợi nhuận do quỹ tạo ra?

Các phân bổ và thông số chiến lược sẽ được điều chỉnh bởi các đại diện cộng đồng tham gia thông qua "House of Stake", khung quản trị trọng số stake chính của NEAR Protocol.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.