Tại sao Grayscale kỳ vọng sự tăng trưởng của tiền điện tử sẽ tiếp tục sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ Hoa Kỳ năm 2026?

2026/11/05 18:06:00

Giới thiệu

Các cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026 của Hoa Kỳ đã thay đổi bức tranh chính trị tại Washington, nhưng Grayscale tin rằng sự phát triển dài hạn của ngành công nghiệp tiền điện tử khó có thể phụ thuộc vào đảng nào kiểm soát Quốc hội. Sau chiến thắng của Đảng Dân chủ tại cả hai viện, những lo ngại đã xuất hiện rằng các đạo luật về tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ có thể gặp thêm sự trì hoãn. Tuy nhiên, Grayscale cho rằng ba lực lượng cấu trúc—sự tham gia lưỡng đảng, sự chấp nhận quốc tế và sự tích hợp của các tổ chức—sẽ tiếp tục hỗ trợ ngành công nghiệp này.

Sự phân biệt này là quan trọng: một thay đổi trong kiểm soát quốc hội có thể ảnh hưởng đến tốc độ cải cách quy định của Hoa Kỳ mà không làm đảo ngược các phát triển đang diễn ra trên các thị trường toàn cầu. Triển vọng do đó phụ thuộc vào nhiều yếu tố hơn là kết quả bầu cử hoặc tiến độ của từng dự luật.

Câu trả lời nhanh: Tại sao Grayscale kỳ vọng sự tăng trưởng của tiền điện tử sẽ tiếp tục?

Nghiên cứu của Grayscale ngày 28 tháng 10 năm 2026 cho rằng việc áp dụng tiền điện tử có thể tiếp tục bất kể kết quả cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ vì ba lý do chính:

Sự tham gia lưỡng đảng: Việc sở hữu và sử dụng tiền điện tử không bị giới hạn trong một đảng phái chính trị nào, tạo ra một cơ sở cử tri rộng lớn hơn cho sự phát triển của tài sản kỹ thuật số.
Sự chấp nhận toàn cầu: Grayscale ước tính khoảng 80%–85% hoạt động tiền điện tử toàn cầu diễn ra ngoài Hoa Kỳ.
Tích hợp tổ chức: Các nhà quản lý tài sản, công ty thanh toán và các tổ chức tài chính ngày càng tích hợp tài sản kỹ thuật số, stablecoin và hạ tầng blockchain vào hoạt động kinh doanh của họ.

Một Quốc hội do đảng Dân chủ kiểm soát có thể khiến một số đạo luật tiền mã hóa mới của Mỹ trở nên khó được thúc đẩy hơn. Tuy nhiên, các khung quy định hiện có, nhu cầu quốc tế và đầu tư từ khu vực tư nhân vẫn cung cấp các nguồn động lực khác.

Grayscale lập luận gì về sự tăng trưởng của tiền điện tử sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ?

Luận điểm chính của Grayscale là ngành công nghiệp tiền điện tử đã phát triển vượt ra ngoài ảnh hưởng của bất kỳ chính quyền hay Quốc hội Mỹ nào. Trong bản ghi nghiên cứu ngày 28 tháng 10, Crypto Will Move Forward Regardless of Outcome of US Midterms, Giám đốc Nghiên cứu của Grayscale, Zach Pandl, đã xác định ba đặc điểm làm nền tảng cho triển vọng này: tiền điện tử mang tính lưỡng đảng, toàn cầu và ngày càng được các tổ chức tham gia.

Những đặc điểm này giúp giải thích tại sao những thay đổi chính trị ở Washington có thể ảnh hưởng đến định hướng của ngành mà không xác định toàn bộ xu hướng của nó.

Đầu tiên, tiền điện tử nhận được sự hỗ trợ từ cả hai bên chính trị. Việc sở hữu và tham gia vào tài sản kỹ thuật số không chỉ giới hạn ở cử tri đảng Cộng hòa hay đảng Dân chủ. Grayscale trích dẫn nghiên cứu từ Pew Research và The Harris Poll cho thấy mức độ sở hữu và sử dụng tiền điện tử giữa hai nhóm này về cơ bản tương đương. Việc thông qua lưỡng đảng của Đạo luật GENIUS cũng cho thấy ít nhất một số đạo luật về tài sản kỹ thuật số có thể thu hút sự ủng hộ từ cả hai đảng.

Thứ hai, việc áp dụng tiền điện tử không chỉ giới hạn ở Hoa Kỳ. Người dùng và doanh nghiệp ở các khu vực khác tiếp tục khám phá tài sản kỹ thuật số để thanh toán, tiếp cận giá trị được định danh bằng đô la Mỹ và các dịch vụ tài chính. Các phát triển về mặt quản lý tại các jurisdictions khác cũng ảnh hưởng đến nơi các công ty xây dựng sản phẩm và mở rộng hoạt động.

Thứ ba, sự chấp nhận của tổ chức đã kết nối công nghệ blockchain với cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống. Các nhà quản lý tài sản đang phát triển các sản phẩm đầu tư được token hóa, các nhà cung cấp thanh toán đang tìm hiểu thanh toán bằng stablecoin, và các sản phẩm giao dịch trên sàn đã giúp tiếp cận tài sản kỹ thuật số dễ dàng hơn thông qua các thị trường tài chính đã được thiết lập.

Lập luận của Grayscale không phải là các cuộc bầu cử không có tác động đến tiền điện tử. Thay vào đó, các quyết định chính trị là một trong nhiều yếu tố ảnh hưởng, và các nền tảng rộng hơn của ngành công nghiệp không còn phụ thuộc hoàn toàn vào Washington.

Tại sao BlackRock cũng kỳ vọng sự gián đoạn hạn chế đối với hoạt động tiền mã hóa của mình?

Quan điểm tổ chức của BlackRock mang đến một góc nhìn khác về lý do tại sao ngành công nghiệp tiền điện tử có thể tiếp tục phát triển bất chấp những thay đổi chính trị ở Washington. Công ty quản lý tài sản này ngày càng tích hợp tài sản kỹ thuật số vào các chiến lược nghiên cứu và đầu tư của mình, đặc biệt liên quan đến bitcoin, ethereum và token hóa.

Trong báo cáo nghiên cứu ngày 17 tháng 8 năm 2026, Re-Underwriting Bitcoin: Still a Portfolio Diversifier, BlackRock đã xem xét vai trò tiềm năng của bitcoin trong các danh mục đầu tư đa dạng hóa. Báo cáo nhấn mạnh các đặc điểm rủi ro và lợi nhuận dài hạn độc đáo của bitcoin, đồng thời thừa nhận mức biến động và sự thay đổi trong mối tương quan của nó với các tài sản tài chính truyền thống.

BlackRock cũng đã công bố nghiên cứu về sự hội tụ của công nghệ blockchain và tài chính tổ chức. Báo cáo ngày 5 tháng 10 năm 2026 của họ, The Machine-Native Economy: AI and Digital Assets, thảo luận về cách các stablecoin và cơ sở hạ tầng thanh toán dựa trên blockchain có thể hỗ trợ các giao dịch máy-máy khi việc áp dụng AI mở rộng. Điều này cho thấy nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của BlackRock không chỉ dừng lại ở các sản phẩm đầu tư bitcoin mà còn mở rộng sang các ứng dụng tiềm năng trong cơ sở hạ tầng tài chính.

Về cuộc bầu cử本身, Robert Mitchnick, Trưởng bộ phận Tài sản Kỹ thuật số của BlackRock, được cho là đã nói tại Diễn đàn Nhà đầu tư ETF ngày 3 tháng 11 rằng kết quả sẽ có ảnh hưởng hạn chế đến các sản phẩm tiền mã hóa và dòng đầu tư của công ty. Ông cho rằng bitcoin và ethereum đã có phần lớn sự rõ ràng về mặt quy định cần thiết cho các sản phẩm đầu tư. Câu nói cụ thể này đã được CoinDesk đưa tin, thay vì được công bố trong thông báo của BlackRock.

Sự khác biệt này quan trọng: các sản phẩm đầu tư bitcoin và ethereum đã được thiết lập hoạt động trong môi trường pháp lý phát triển hơn so với các lĩnh vực mới nổi như tài chính phi tập trung và chứng khoán được token hóa. Do đó, những thay đổi chính trị có thể có những hệ quả khác nhau đối với các phân khúc khác nhau trong ngành tài sản kỹ thuật số.

Những bộ phận nào của ngành công nghiệp tiền mã hóa có thể dễ bị ảnh hưởng bởi những thay đổi chính trị?

Tác động của cuộc bầu cử có khả năng khác nhau tùy theo ngành. Các sản phẩm và hoạt động đã được thiết lập, hoạt động theo các quy định hiện hành có thể ít bị ảnh hưởng ngay lập tức hơn so với các doanh nghiệp phụ thuộc vào luật mới hoặc sự phê duyệt quy định.

Ngành công nghiệp tiền điện tử	Tác động tiềm tàng của cuộc bầu cử	Yếu tố quan trọng
Các sản phẩm đầu tư bitcoin và ethereum	Sự gián đoạn trong ngắn hạn có thể bị hạn chế hơn	Các khung sản phẩm hiện có và tiền lệ pháp lý
Các stablecoin thanh toán	Khung pháp lý liên bang hiện tại vẫn còn phù hợp	Thực thi, yêu cầu của bên phát hành và các quy định giám sát
Chứng khoán được token hóa	Tiếp tục phát triển, nhưng sự không chắc chắn về mặt quy định vẫn tồn tại	Luật chứng khoán và hướng dẫn của cơ quan
Các nền tảng giao dịch tiền điện tử	Sự không chắc chắn lớn hơn xung quanh các quy tắc thị trường toàn diện	Cấu trúc thị trường, quản lý tài sản và trách nhiệm pháp lý
DeFi và các tài sản kỹ thuật số mới nổi	Tiếp xúc tiềm tàng lớn hơn với các sự chậm trễ lập pháp	Phân loại, giám sát và bảo vệ người tiêu dùng

Đây là những sự khác biệt mang tính chất định tính, không phải là dự đoán rằng một ngành nào đó sẽ nhất thiết vượt trội hơn ngành khác. Các phát triển về mặt quản lý cũng có thể ảnh hưởng đến các doanh nghiệp theo cách khác nhau tùy thuộc vào sản phẩm, phạm vi pháp lý và cấu trúc hoạt động của họ.

Custody tổ chức là một ví dụ về lĩnh vực mà việc thực thi quy định có thể quan trọng ngay cả khi không có luật cấu trúc thị trường mới. Vào ngày 1 tháng 10 năm 2026, SEC đã đề xuất các thay đổi nhằm giải quyết vấn đề lưu ký một số tài sản tiền điện tử bởi các cố vấn đầu tư đã đăng ký và các quỹ được quản lý. KuCoin đã phân tích các hệ quả trong bài viết của mình, SEC Proposes Crypto Custody Rules.

Đề xuất này minh họa lý do tại sao triển vọng pháp lý không nên được rút gọn chỉ dựa vào kết quả bầu cử quốc hội. Việc ban hành quy định của cơ quan và thực thi các luật hiện hành cũng có thể định hình sự tham gia của các tổ chức.

Các bên tham gia thị trường nên theo dõi những gì sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026?

Cách hữu ích nhất để đánh giá môi trường tiền điện tử sau bầu cử là theo dõi các chính sách cụ thể và các diễn biến thị trường, thay vì coi kết quả bầu cử là một chỉ báo độc lập.

Có năm lĩnh vực cần đặc biệt chú ý:

Các cuộc đàm phán về Đạo luật CLARITY: Theo dõi xem các nhà lập pháp có đưa ra đề xuất sửa đổi, xây dựng sự ủng hộ lưỡng đảng, hay hoãn xem xét thêm không. Tiến độ của đạo luật này sẽ cung cấp tín hiệu rõ ràng hơn về triển vọng cấu trúc thị trường Mỹ.
Thực thi Đạo luật GENIUS: Theo dõi quá trình ban hành quy định liên bang, các yêu cầu đối với người phát hành, tiêu chuẩn dự trữ và các sắp xếp giám sát. Những phát triển này sẽ ảnh hưởng đến cách thức hoạt động thực tế của khung khổ stablecoin thanh toán.
Hoạt động của SEC và CFTC: Các đề xuất cơ quan, quy tắc cuối cùng, hướng dẫn diễn giải và ưu tiên thực thi có thể ảnh hưởng đến môi trường hoạt động của các doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số. Các hành động của họ nên được đánh giá riêng biệt với các đạo luật của quốc hội.
Phát triển sản phẩm dành cho tổ chức: Theo dõi các sản phẩm đầu tư mới, dòng tiền quỹ, dịch vụ lưu ký và các sáng kiến token hóa. Những chỉ số này có thể giúp xác định liệu sự tham gia của tổ chức đang mở rộng hay trở nên chọn lọc hơn.
Sự chấp nhận toàn cầu: Xem xét hoạt động thanh toán stablecoin, các khung pháp lý khu vực và các dịch vụ tài chính dựa trên blockchain ngoài Hoa Kỳ. Những phát triển này đặc biệt liên quan đến lập luận của Grayscale rằng sự chấp nhận toàn cầu cung cấp nguồn tăng trưởng độc lập.

Cùng nhau, các chỉ số này mang lại một bức tranh toàn diện hơn là chỉ đơn thuần hỏi liệu cuộc bầu cử có tích cực hay tiêu cực đối với tiền điện tử.

Kết luận

Sự kỳ vọng của Grayscale rằng sự tăng trưởng của tiền điện tử có thể tiếp tục sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ Hoa Kỳ năm 2026 dựa trên một lập luận cấu trúc: ngành công nghiệp này không còn phụ thuộc vào định hướng chính trị của một quốc gia duy nhất. Sự tham gia lưỡng đảng, nhu cầu quốc tế và sự tích hợp của các tổ chức đã tạo ra những nguồn phát triển vượt ra ngoài Washington.

Tuy nhiên, triển vọng này không nên được hiểu là bằng chứng cho thấy chính trị Hoa Kỳ đã trở nên không còn liên quan. Việc đảng Dân chủ kiểm soát Quốc hội có thể làm phức tạp việc thông qua Đạo luật CLARITY và làm chậm việc xây dựng một khung khổ cấu trúc thị trường toàn diện hơn. Do đó, sự không chắc chắn về mặt quản lý có thể vẫn là một yếu tố đáng kể đối với các doanh nghiệp hoạt động tại Hoa Kỳ, đặc biệt trong các lĩnh vực mới nổi của tài chính số.

Các bình luận của BlackRock mang lại góc nhìn bổ sung, cho thấy các sản phẩm đầu tư bitcoin và ethereum đã được thiết lập có thể ít bị ảnh hưởng bởi những thay đổi chính trị ngay lập tức hơn so với các lĩnh vực vẫn đang chờ các quy định rõ ràng hơn. Cuối cùng, hướng đi của ngành sẽ phụ thuộc vào sự tương tác giữa luật pháp, việc thực thi quy định, đầu tư tổ chức và sự chấp nhận quốc tế—không chỉ dựa vào kết quả bầu cử.

Câu hỏi thường gặp

Tại sao Grayscale tin rằng sự tăng trưởng của tiền điện tử sẽ tiếp tục sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026 của Hoa Kỳ?

Grayscale xác định ba động lực cấu trúc: sự tham gia lưỡng đảng, sự chấp nhận toàn cầu và sự tích hợp của các tổ chức. Công ty cho rằng những yếu tố này có nền tảng sâu sắc hơn so với các ưu tiên chính sách của bất kỳ chính quyền hay Quốc hội Hoa Kỳ nào.

Tại sao BlackRock kỳ vọng sự gián đoạn hạn chế đối với hoạt động tiền mã hóa của mình?

Robert Mitchnick, Giám đốc Tài sản Kỹ thuật số của BlackRock, được cho là đã nói trước khi kết quả bầu cử được công bố rằng kết quả này khó có khả năng ảnh hưởng đáng kể đến các sản phẩm mới hoặc dòng vốn đầu tư của công ty. Ông nhấn mạnh vào sự rõ ràng về mặt quy định đã có đối với các sản phẩm đầu tư bitcoin và ethereum.

Triển vọng của Grayscale có nghĩa là bitcoin và các loại tiền điện tử khác sẽ tăng giá không?

Không. Lập luận của Grayscale liên quan đến sự phát triển dài hạn của ngành công nghiệp tiền điện tử, không phải dự đoán giá thị trường ngắn hạn. Định giá tài sản kỹ thuật số vẫn chịu ảnh hưởng bởi thanh khoản thị trường, nhu cầu của nhà đầu tư, điều kiện vĩ mô, quy định và các rủi ro đặc thù của tài sản.

Thông báo miễn trừ trách nhiệm

Thông tin thị trường chung này, có thể đến từ các nguồn bên thứ ba, thương mại hoặc được tài trợ, được cung cấp chỉ để tham khảo và mục đích giáo dục, không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc đầu tư, lời đề nghị, mời gọi hoặc bảo đảm. Chúng tôi từ chối mọi trách nhiệm đối với độ chính xác, đầy đủ, độ tin cậy của nó và bất kỳ tổn thất nào phát sinh. Đầu tư/giao dịch mang tính rủi ro; hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Người dùng nên tìm hiểu kỹ, đánh giá một cách thận trọng và tự chịu trách nhiệm hoàn toàn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản sử dụng và Thông báo rủi ro của KuCoin.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.