Báo cáo Thị trường Tiền mã hóa Hàng ngày: Tin tức, Xu hướng và Phân tích Chính trong Tiền mã hóa & Blockchain – Ngày 13 tháng 11 năm 2025

• Môi trường vĩ mô: Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua một dự luật để chấm dứt tình trạng đóng cửa chính phủ, hỗ trợ chỉ số Dow Jones dẫn đầu tiêu dùng, kéo dài đà tăng 4 ngày lên mức cao nhất mọi thời đại. Cổ phiếu công nghệ giảm điểm lần nữa, và chỉ số S&P 500 chỉ đóng cửa tăng nhẹ, phản ánh lượng thanh khoản thị trường vẫn còn hạn chế, được dự kiến sẽ phục hồi dần sau khi chính thức chấm dứt tình trạng đóng cửa.
• Thị trường tiền mã hóa: Bitcoin đã phục hồi tạm thời lên mức 105.000 USD trong phiên giao dịch châu Á - châu Âu nhưng giảm 1,38% trong phiên giao dịch Hoa Kỳ sau khi cổ phiếu công nghệ giảm điểm. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam của thị trường tiền mã hóa giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi có sự sốc thuế vào tháng 4, cho thấy tâm lý lo ngại vẫn còn tồn tại. Tỷ lệ thống trị của Bitcoin vẫn gần 60%, cho thấy không có xu hướng rõ ràng trong khẩu vị rủi ro tổng thể.

• Các đồng tiền xu đang thịnh hành: ZEC, TEL, ZORA
• Các đồng tiền xu liên quan đến quyền riêng tư như ZEC, DCR và XMR đã có sự phục hồi tập thể.
• ZORA: Nhà sáng lập Uniswap đã ra mắt một đồng tiền kỷ niệm trên ZORA để tưởng nhớ việc gần đây đề xuất chuyển đổi phí quản trị.
• DYDX: Một đề xuất mới để phân bổ 75% doanh thu giao thức cho việc mua lại token DYDX đã bước vào giai đoạn bỏ phiếu.
• AB: WLFI đã chính thức triển khai stablecoin USD1 trên chuỗi khối AB.
• SUI: Sui đã công bố kế hoạch ra mắt stablecoin nội địa, USDsui.
• AVAX: Ngân hàng NongHyup của Hàn Quốc đã bắt đầu chương trình thử nghiệm hoàn thuế VAT sử dụng stablecoin trên mạng Avalanche.
• ASTER: Astar dự kiến sẽ giới hạn tổng cung ASTR ở mức 10,5 tỷ và giới thiệu một cơ chế mới gọi là "Burndrop".

• Việc công bố chỉ số CPI tháng 10 của Hoa Kỳ có thể bị hoãn do tình trạng đóng cửa chính phủ.
• Cơ quan Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) sẽ quyết định vào ngày 13 tháng 11 liệu có phê duyệt quỹ ETF Ethereum (Ethereum ETF) của Franklin Templeton với tính năng staking hay không.

• Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua một dự luật để chấm dứt tình trạng đóng cửa chính phủ.
• Các "người trong ngành" của Fed cho thấy sự chia rẽ ngày càng tăng về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12.
• Hầu hết các chủ tịch khu vực của Fed không ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12.
• Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Besant: tin tức về thuế quan lớn sẽ được công bố trong những ngày tới.

• Chủ tịch SEC đã công bố một "Khung phân loại token" để làm rõ liệu các loại tiền mã hóa có được coi là chứng khoán hay không.
• EU dự kiến sẽ siết chặt quy định MiCA, có thể cấm việc chia sẻ sổ lệnh với các sàn giao dịch ngoài EU.

• Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ: Thị trường stablecoin được dự báo sẽ đạt 3 nghìn tỷ USD vào năm 2030.
• Chiến lược mNav giảm xuống dưới 1, với BTC nắm giữ hiện đang vượt quá giá trị thị trường của công ty.
• Visa đã triển khai chương trình thử nghiệm thanh toán dựa trên stablecoin.
• Circle báo cáo doanh thu quý III và thu nhập dự trữ là 740 triệu USD, với lợi nhuận ròng là 214 triệu USD.
• Polymarket trở thành đối tác thị trường dự đoán độc quyền của Yahoo Finance.
• Canary XRP ETF đã nhận được chứng nhận niêm yết trên Nasdaq và sẽ bắt đầu giao dịch vào lúc mở cửa thị trường.

Phân tích mở rộng về các tiêu điểm ngành

1. Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ: Thị trường stablecoin được dự báo sẽ đạt 3 nghìn tỷ USD vào năm 2030.

• Phân tích mở rộng: Dự báo này (hoặc thậm chí các dự báo dũng cảm hơn đạt 3,7 hoặc 4 nghìn tỷ USD) cho thấy sự tin tưởng và công nhận ngày càng tăng từ chính phủ Hoa Kỳ và các tổ chức tài chính lớn rằng stablecoin là một thành phần cốt lõi của thanh toán toàn cầu và cơ sở hạ tầng tài chính.
• Các yếu tố thúc đẩy: Sự phát triển này sẽ chủ yếu được thúc đẩy bởi ba yếu tố:
  • Tăng hiệu quả trong thanh toán toàn cầu: Stablecoin cung cấp tốc độ và chi phí thấp hơn so với các giao dịch chuyển tiền xuyên biên giới truyền thống.
  • Token hóa các tài sản tài chính truyền thống (RWA): Token hóa các tài sản thế giới thực như trái phiếu kho bạc và cổ phiếu đòi hỏi stablecoin USD làm phương tiện thanh toán chính.
  • Mở rộng hệ sinh thái tiền mã hóa: Khi Tài chính phi tập trung (DeFi) và các ứng dụng Web3 trưởng thành, nhu cầu về stablecoin như phương tiện trao đổi và đơn vị tính toán sẽ tiếp tục tăng lên.
• Hệ quả đối với Hoa Kỳ: Nếu dự báo này trở thành hiện thực, Đô la Mỹ sẽ củng cố thêm vị thế thống trị của mình trong nền kinh tế số toàn cầu thông qua stablecoin. Đồng thời, các tài sản dự trữ lớn hỗ trợ các stablecoin này (chủ yếu là trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ) sẽ chảy vào thị trường trái phiếu kho bạc, có thể tạo ra tác động tích cực đến chi phí vay và vị thế tài chính của chính phủ Hoa Kỳ.

1. Chiến lược mNav giảm xuống dưới 1, với BTC nắm giữ hiện đang vượt quá giá trị thị trường của công ty.

• Phân tích mở rộng: "Chiến lược" ở đây thường đề cập đến MicroStrategy (MSTR), một công ty niêm yết công khai được biết đến với chiến lược doanh nghiệp là nắm giữ một lượng lớn Bitcoin.
  • mNav (Tỷ lệ Giá thị trường so với Giá trị tài sản ròng): Là tỷ lệ giữa giá trị thị trường của một công ty và Giá trị tài sản ròng (NAV) của nó. Đối với MicroStrategy, NAV chủ yếu đề cập đến giá trị thị trường của các khoản nắm giữ Bitcoin của công ty.
  • mNav giảm xuống dưới 1 có nghĩa là: Giá trị thị trường thị trường vốn của công ty ít hơn giá trị tài sản ròng của các khoản nắm giữ Bitcoin. Điều này cho thấy thị trường đang gán một giá trị âm cho hoạt động kinh doanh không liên quan đến Bitcoin của MicroStrategy, hoặc rằng cổ phiếu đang được giao dịch với mức chiết khấu so với giá trị tài sản cơ bản của nó.
• Tác động thị trường:
  • Dấu hiệu tiêu cực: Đối với một công ty tự xem mình là "cổ phiếu thay thế Bitcoin", mNav giảm xuống dưới 1 là một tín hiệu mạnh mẽ cho thấy lòng tin của nhà đầu tư vào lợi suất tài sản đã hoàn toàn biến mất.
  • Cơ hội chênh lệch: Lý thuyết, điều này có thể tạo cơ hội cho các nhà đầu tư dũng cảm hoặc các nhà chênh lệch lợi nhuận để mua cổ phiếu và có được sự tiếp xúc gián tiếp với Bitcoin với giá thấp hơn giá trị tài sản nội tại của nó.
• Bối cảnh: Điều này thường xảy ra trong các giai đoạn có sự biến động lớn về giá Bitcoin hoặc khi áp lực bán cổ phiếu của công ty vượt qua áp lực bán Bitcoin.

1. Visa đã triển khai chương trình thử nghiệm thanh toán dựa trên stablecoin.

• Phân tích mở rộng: Việc Visa thực hiện bước đi này cho thấy các ông lớn trong lĩnh vực thanh toán truyền thống đang tích hợp công nghệ blockchain, đặc biệt là stablecoin, vào cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu cốt lõi của họ.
  • Chi tiết chương trình thử nghiệm (thường thông qua Visa Direct): Chương trình thử nghiệm cho phép các doanh nghiệp và nền tảng gửi thanh toán (Payouts) trực tiếp đến ví stablecoin tiền mã hóa của người nhận. Các doanh nghiệp có thể tài trợ thanh toán bằng tiền pháp định, và người nhận có thể chọn nhận stablecoin được gắn với USD (như USDC).
• Giá trị cốt lõi:
  • Tăng tốc độ chuyển tiền toàn cầu: Cho phép chuyển tiền xuyên biên giới gần như tức thì, loại bỏ các chậm trễ truyền thống của ngân hàng và độ trễ thanh toán quốc tế.
  • Mở rộng khả năng tiếp cận tài chính: Cung cấp truy cập nhanh chóng và ổn định đến các tài sản USD số hóa cho các nhà sáng tạo, nhân viên tự do và lao động gig economy, những người có thể không có tài khoản ngân hàng hoặc sống ở các khu vực có tiền tệ biến động.
  • Phân biệt với các chương trình thử nghiệm trước đây: Chương trình thử nghiệm mới này mở rộng việc sử dụng stablecoin đến người nhận cuối cùng, theo sau các thông báo trước đây cho phép các doanh nghiệp sử dụng stablecoin cho mục đích tài trợ trước.

1. Circle báo cáo tổng doanh thu và thu nhập dự trữ quý III là 740 triệu USD, với lợi nhuận ròng là 214 triệu USD.

• Phân tích mở rộng: Là nhà phát hành stablecoin lớn thứ hai, Circle có kết quả tài chính mạnh mẽ phản ánh hiệu quả của mô hình kinh doanh và xu hướng công nghiệp hóa trong ngành tiền mã hóa.
  • Nguồn doanh thu: Tổng doanh thu và thu nhập dự trữ 740 triệu USD chủ yếu đến từ lãi suất sinh ra từ các dự trữ hỗ trợ USDC stablecoin. Trong môi trường lãi suất cao, các nhà phát hành stablecoin nắm giữ lượng lớn trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ làm dự trữ có thể tạo ra lợi nhuận lãi suất đáng kể.
  • Lợi nhuận ròng: Lợi nhuận ròng 214 triệu USD cho thấy lợi nhuận mạnh mẽ trong hoạt động kinh doanh cốt lõi. Báo cáo tài chính thường cũng cho thấy sự tăng trưởng liên tục trong lưu thông USDC, khối lượng giao dịch trên chuỗi và thị phần.
• Tầm quan trọng trong ngành: Thành tích của Circle là một minh chứng thu nhỏ cho mô hình kinh doanh thành công RWA (Tài sản thế giới thực) token hóa, kết hợp các công cụ tài chính truyền thống, ít rủi ro (như trái phiếu kho bạc) với cơ sở hạ tầng thanh toán blockchain hiệu quả để tạo ra giá trị thương mại đáng kể.

1. Polymarket trở thành đối tác thị trường dự đoán độc quyền của Yahoo Finance.

• Phân tích mở rộng: Polymarket là một nền tảng thị trường dự đoán phi tập trung cho phép người dùng đặt cược vào kết quả của các sự kiện thế giới thực (ví dụ: kết quả bầu cử, dữ liệu kinh tế, thể thao).
• Tầm quan trọng của sự hợp tác: Sự hợp tác với nền tảng tin tức tài chính phổ biến Yahoo Finance cho thấy:
  • Tiếp nhận chính thống: Dữ liệu và thông tin từ thị trường dự đoán lần đầu tiên được tích hợp vào truyền thông tài chính chính thống, thay đổi nhận thức về nền tảng từ một ứng dụng tiền mã hóa nhỏ lẻ thành một nguồn dữ liệu thay thế hoặc chỉ số xác suất sự kiện.
  • Cung cấp dữ liệu: Polymarket sẽ cung cấp cho người dùng Yahoo Finance độ cược dự đoán sự kiện theo thời gian thực dựa trên giao dịch thị trường của mình, cung cấp cho nhà đầu tư một tham chiếu phi truyền thống, dựa trên sự đồng thuận thị trường để ra quyết định.
  • Mở rộng cơ sở người dùng: Điều này sẽ làm tăng đáng kể sự tiếp cận của Polymarket, mở rộng phạm vi từ cộng đồng tiền mã hóa đến một lượng lớn nhà đầu tư tài chính truyền thống và công chúng nói chung.

1. ETF XRP Canary đã nhận được chứng nhận niêm yết trên Nasdaq và sẽ bắt đầu giao dịch vào lúc mở cửa thị trường.

• Phân tích mở rộng: Sự kiện này đánh dấu việc niêm yết ETF XRP đầu tiên tại chỗ (spot) trên một sàn giao dịch lớn của Mỹ, Nasdaq.
  • Tầm quan trọng:
    • Chấp thuận quy định: Việc phê duyệt ETF tại chỗ cho thấy sự chấp nhận ngày càng tăng của Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) đối với tài sản XRP, đưa nó vào phạm vi sản phẩm tài chính truyền thống được điều chỉnh.
    • Mở rộng tiếp cận: Cho phép các nhà đầu tư tài chính truyền thống (như quỹ hưu trí, nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư lẻ tẻ) dễ dàng tiếp cận XRP thông qua tài khoản môi giới truyền thống của họ, mà không cần mua và quản lý trực tiếp tiền mã hóa.
    • Tác nhân tăng trưởng tiềm năng: Lịch sử cho thấy việc ra mắt ETF tại chỗ Bitcoin và Ethereum đã dẫn đến dòng vốn tổ chức lớn và sự gia tăng giá cả. Việc ra mắt ETF XRP cũng được kỳ vọng sẽ mang lại nhu cầu tăng thêm tương tự.
  • Thông tin giao dịch: ETF được kỳ vọng sẽ giao dịch trên Nasdaq với mã cụ thể (ví dụ: XRPC) và sẽ thu phí quản lý (ví dụ: 0,5%).