امریکی لوگ اپنی نوکریوں کے بارے میں زیادہ فکرمند ہو رہے ہیں۔ اگست میں امریکی صارفین کے درمیان اس بات کا تصور کہ بے روزگاری کی شرح اگلے سال زیادہ ہو جائے گی، وہ 44.4% ہو گئی، جو اپریل 2020 کے بعد سب سے زیادہ سطح ہے، جس میں +1.6 فیصد کا اضافہ ہوا۔ 2020 کے وبا کو مستثنیٰ رکھتے ہوئے، یہ نیو یارک فیڈ کے صارفین کی توقعات کے سروے کے آغاز (2013) کے بعد سب سے زیادہ پڑھائی ہے۔ مقابلہ کے لحاظ سے، اس اشارہ نے اپریل 2025 میں، جب ٹیرف کے حوالے سے عدم یقین تھا، 44.1% پر اپنی سب سے زیادہ سطح حاصل کی تھی۔ آمدنی کے لحاظ سے، بے روزگاری میں اضافے کا تصور وہاں سب سے زیادہ تھا جہاں $100,000 سے زائد کمانے والوں نے 50.3% درج کیا، جو ریکارڈ میں دوسری سب سے زیادہ سطح ہے۔ مقابلہ کے لحاظ سے، $50,000-$100,000 کمانے والوں میں توقعات 43.5% تھیں، جو مارچ 2025 کے بعد دوسری سب سے زیادہ سطح تھی، اور $50,000 سے کم کمانے والوں میں 38.0% تھیں، جو مئی کے بعد سب سے زیادہ سطح تھی۔ بے روزگاری کا خوف بڑھ رہا ہے۔

یہ مقالہ پایا گیا کہ اگست 2020 کے بعد سے 10 سالہ امریکی خزانہ کے مشاہدہ شدہ اضافے کا 90% صرف امریکی تنخواہ رپورٹس یا فیڈ کے اعلیٰ افسران (چیئر، نائب چیئر، یا والر) کے خطابات کے تین دن کے دوران پایا گیا، جو کہ صرف 24% ٹریڈنگ دن ہیں۔ یہ مقالہ پایا گیا کہ ان دنوں نے اگلے 10 سالوں کے لیے مارکیٹس کی توقعات میں متوسط مختصر مدتی شرح میں 81% اضافہ کیا، جس کا مطلب ہے کہ یہ لمبی مدتی قرضہ رکھنے کے بارے میں سرمایہ کاروں کے گھبرانے کا مسئلہ نہیں بلکہ مارکیٹس کے مختصر مدتی شرحوں کے بارے میں اپنے نقطہ نظر میں ترمیم کا مسئلہ ہے۔

100 ڈالر کے تیل اور 5 فیصد منافع کا مجموعہ “رِسک آن” کا مکس نہیں ہے۔ یہ ایک ایسا امتحان ہے جو بازار کا دعویٰ کر رہا ہے۔ اکتوبر کو جیتنے والے ٹریڈرز وہ نہیں ہیں جو ES پر اگلے 80 پوائنٹس کا اندازہ لگا رہے ہیں۔ وہ ہیں جنہوں نے گزشتہ سال کے QE کے بعد کی طرح سائزنگ بند کر دی۔

بنک ال مغرب نے 2026 کے رباط میں اپنے تیسرے تین ماہہ اجلاس کے بعد مراکش کی بنیادی سود کی شرح 2.25% پر برقرار رکھی، جس کی وجوہات معاشی خصوصیات کے حوالے سے مسلسل عدم یقین اور معتدل سود کا ذکر کیا گیا۔ مرکزی بینک کا خیال ہے کہ 2026 میں مراکش کی معیشت 4.4% بڑھے گی، جو 2025 کے 4.9% سے کم ہے، اور 2027 میں 2.9% تک سست ہو جائے گی۔ اس سال سود کا تخمینہ 0.7% اور اگلے سال 1.5% رکھا گیا ہے۔ BAM کا خیال ہے کہ توانائی کے درآمد کا بل 2026 میں 138.1 ارب MAD تک 28.4% بڑھ جائے گا۔ اس کے علاوہ، HCP کے اعداد و شمار کے مطابق، مراکش نے دوسرے تین ماہہ دور میں سالانہ بنیاد پر 406,000 نوکریاں تخلیق کیں، جبکہ قومی بے روزگاری کی شرح 9.5% تک کم ہو گئی۔ #Morocco #BankAlMaghrib #BAM #InterestRates #MoroccoEconomy #Inflation #EconomicGrowth #Jobs #Unemployment #mwn

نیو یارک فیڈ کے اوپن مارکیٹس کے چیف جان وِلیمز نے کہا کہ فیڈ کی ریزرو مینجمنٹ خریداریاں پہلے سے طے شدہ راستے پر نہیں ہیں، جبکہ انہوں نے کہا کہ مرکزی بینک کا مالیاتی پالیسی ٹول کٹ بہت اچھے طریقے سے کام کر رہا ہے۔

نیو یارک فیڈ کے اوپن مارکیٹس کے چیف جان وِلیمز نے کہا کہ فیڈ کے ریپو آپریشنز کا مرکزی کلئیرنگ فائدہ مند ہو سکتا ہے، جبکہ فیڈ کے ریزرو فاریکاسٹنگ عمل کو مضبوط قرار دیا۔

سال کے آخر تک، بنیادی سود کی شرح ماہانہ تقریباً 3 سے 5 بیسز پوائنٹ تک بڑھ سکتی ہے۔ اس طرح، اس میں اضافہ بهرحال ربيع کے مقابلے میں کم ہوگا، لیکن 2026 کے چوتھے ترکیب میں سالانہ بنیاد پر اس کا اثر تقریباً 0.5 فیصد تک پہنچ سکتا ہے۔ 📈 میرے لیے اس کا مطلب یہ ہے کہ قیمت کا دباؤ ابھی مکمل طور پر غائب نہیں ہوا، لیکن وہ واضح طور پر کم ہو رہا ہے۔ اس لیے ترقی سال کے آخر تک متعلقہ رہے گی۔ 🔎

صرف معلومات کے طور پر، گراف پر اپڈیٹ کی گئی تاریخ 26 اگست، 2026 کا مطلب یہ نہیں کہ ویلوسٹی کا ریڈنگ جولائی یا اگست کی سرگرمیوں کو شامل کرتا ہے۔ آخری مشاہدہ Q2 2026 پر 1.415 ہے، جو اپریل سے جون تک کو کور کرتا ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ جون کے آخر تک ہی تھامنا پہلے سے نظر آ رہا تھا، ستمبر میں فیڈ کے اضافی شرح سے پہلے، نئے ڈیزل کے اچانک اضافے اور Q3 کے دوران ترقی پذیر زیادہ تر بگاڑ سے پہلے۔ Q3 جولائی سے ستمبر تک کو شامل کرے گا، لیکن جولائی تک جاری عالمی کپ نے سیاحت، ہوٹلز، ریستورانز، نقل و حمل اور تفریحی خرچ کے ذریعے نامزد GDP کو عارضی طور پر بڑھایا ہوگا۔ اس لیے اگر Q3 ویلوسٹی اس ایک بار کے سپورٹ کے باوجود بھی تھوڑا بڑھتی ہے یا گھٹنے لگتی ہے، تو سگنل زیادہ اہم ہو جاتا ہے۔ Q4 پھر اس بارے میں ایک اور صاف ٹیسٹ ہوگا جب یہ بڑھوترا دستاویز ختم ہو جائے۔

M2 ویلوسٹی 70 فیصد ریسیشن کے خطرے کی طرف اشارہ کرتی ہے میں اسے بہت واضح طور پر سمجھانا چاہتا ہوں کیونکہ M2 ویلوسٹی میں ترقی پذیر شکل اس وقت زیادہ اہم ہو جاتی ہے جب آپ اسے معاشی سرگرمیوں کے نیچے ہونے والی باتوں کے ساتھ موازنہ کرتے ہیں۔ گراف کیا ظاہر کر رہے ہیں طویل مدتی گراف ایک دوبارہ آنے والی نمونہ دکھاتا ہے۔ ویلوسٹی عام طور پر توسیع کے دوران بڑھتی ہے، پھر اپنا تیزی کھو دیتی ہے، گول سر بناتی ہے، اور پھر معاشی سرگرمی کمزور ہونے پر گرنے لگتی ہے۔ آخری ترتیب یہ ہے: 1.395 1.407 1.409 1.413 1.415 ویلوسٹی اب بھی بڑھ رہی ہے، اس لیے اس کا گرنا ابھی تصدیق نہیں ہوا۔ لیکن اضافے بہت چھوٹے ہو چکے ہیں۔ تیزی آہستہ آہستہ ایک میدان (پلٹو) میں تبدیل ہو رہی ہے۔ M2 ویلوسٹی نامزد GDP کو M2 سے تقسیم کرنے سے حاصل ہوتی ہے۔ جب ویلوسٹی بڑھتی ہے، تو نامزد سرگرمی مالیاتی فراہمی سے زیادہ تیزی سے بڑھ رہی ہوتی ہے۔ جب وہ مستقل ہو جاتی ہے، تو یہ فائدہ غائب ہو جاتا ہے۔ جب وہ گرتی ہے، تو مالیاتی بینسز معاشی سرگرمیوں کو بنانے کے مقابلے میں زیادہ تیزی سے بڑھ رہے ہوتے ہیں۔ گول سر کا کیوں اہم ہونا اہم بات اس شکل کے پीچھے کا انرشن (حرکت کا استحکام) ہے۔ کاروبار خزانہ برقرار رکھتے ہیں۔ بینک قرض دینا مشکل کر دेतے ہیں۔ خاندان زائد احتاط کرتے ہیں۔ سرمایہ کاری سست پڑ جاتی ہے۔ دوبارہ فنانس کرنا مشکل ہو جاتا ہے۔ تاخیر اور بینکروپسی بڑھ جاتے ہیں۔ ان روایات ایک دوسرے کو مضبوط کرتی ہیں۔ جب ویلوسٹی حقیقت میں گرنا شروع ہو جائے، تو اسے واپس لانے کے لئے نامزد سرگرمی کو دوباره M2 سے آگے نکالنا ضروری ہوتا ہے — زبردست خرچ، ملازمت، سرمایہ کاری اور قرض کا اضافہ کرکے۔ اس لئے اصل گول سر عام طور پر فوراً واپس نہ آنے والا بلکه متعدد تِین ماہ تک لازم طور پر کم ہونا شروع کردینا اکثر دکھائائ دینا۔ GDP نمبر کا حوالہ ضرورت ہے Q2 معاشی GDP مें 1.5 فیصد اضافہ ہوا اور نجی مقامات کو فروخت کرنے والى حقیقى آخرى فروخت مें 4.2 فیصد اضافہ، تو جون تک نجى معشية عام طور پر منخفض نہيں تھي۔ لे�کن اس کا ترتيب غیر متساوٗي تھا۔ خدمات نے زبردست حصّه ديا، جس ميں صحت کي خدمات، خاص طور پر اسپتال اور طبّي سروسز نے مثبت ترميم ميں زبردست حصّه ديا۔ مال کي خريدارى کم کردئي گئي، درآمدات زائد، اور عمارتوں کي صورتحال ضعيف رهي۔ نامزد دولار GDP ميں 8.0 فีصد اضافه هوا جبکه حقائقي GDP صرف 1.5 فِيصد بڑھا، جس سے ظاھر هوتا هе كه نامزد سرگرمي حقائقي پیداوار سے بھي زائد مضبوط تھي۔ اس طرح، عمومي خبر مثبت رهي جبکه معشية کي زائد سائکلک حصّوں ميں پहلے سے ضعيفي ظاھر هو رهي تھي۔ نِچلِي سطح پر کيا ضعيف هوا • ساب-چپٹر V فائلنگز ميں سالانه 50 فِيصد اضافه • تجاري Chapter 11 فائلنگز ميں 28 فِيصد اضافه • خاندانوں کا قرض $18.8 تريلين تک پهونچ چُکا هе • صارفین کي تاخيرات زائد رهي • ملازمت اور محنتي بدلاؤ ضعيف هَن • دوباره فنانس زائد مهنگا رهي • M2 دوباره بڑھ رهي هَن جبکه ويلوسٹي صرف بڑھ رهي هَن ان ميں سے کوئي بھي براھم طور پر ويلوسٹي کم نहين کرتا، لेकن وَهي بالکل وَهي دفاعي روایات کو فروغ ديتا هَن جو بعد ميں ويلوسٹي کم کرتى هَن۔ پھر اور اِک ش็وك آيا وِلوسٹي کاڈاٹ جون تک رُکا ہوا ہے۔ اس ميں ستمبر والى فيڈ حِصّت، نئي ديزل ش็وك، يا Q3 ميں ترقى پذير تباهي شامل نهين هَن۔ وِلوسٹي پهلے سے تيزى ختم هُو رهي تھي جبکه دوسرا منفى انرجى آيا۔ اب کاروبار زائد توانائي لاگت اور مشکل قرض دستيابى دونوں کا سامنا کر رهي هَن۔ فيڈ ديزل نهين بناسكتا، نهين سپلائى چينز مرمت کرسكتا۔ صرف تقاضا کم کرکے انفليشن کو متوازن کرسكتا هَن۔ ترميمات کيوں اهم هَن GDP اور M2 موسمي ترميم شدہ هَن، اور ويلوسٹي دونوں ميں ترميمات سے متاثر هوتى هَن۔ اگر بعد ميں بینچمارکڈاٹ ظاھر كري كه روزگار، آمدن يا نامزد GDP پهلي تقريروں سے ضعيف تھا، تو تاريخي ويلوسٹي بھي كم كردئي جاسكتى هَن۔ آج جو میدان لگ رها هَن، وَهي باطن ميں وِلوسٹي كم هونे كا شروعاتى مرحله ثابت هوسكتى هَن۔ جو حالت هَماري M2 ويلوسٹي الگ طور پر ريسشن ثابت نهين كرتى۔ لेकن شكل حالي طور پر قرض، محنت، بینکروپس، دوباره فنانس اور توانائي دباؤ كे ساتھ ترقى كر رهي هَن جو مستقل كم شدن كى حرکت كى حركت كى وجھ بن سكتى هَن۔ مَين US كى ريسشن كا خطره لگتا هُن كه لگभग 70 فِيصد هَن، اگر وَهي شروع نهين هُوچُكى، تو صرف باقاعدة دادتوں ميں ظاھر نهين هُوي هُن۔ اگر ويلوسٹي كم هي، M2 بڑھ رهي هي، اور محنت، قرض، اور حقائقى استعمال ضعيف هي، تو ان نقشوں نे شاید معشية كى طرف جانې والى راستة ظاھر كردئي هي قبل از ذلك كه باقاعدة دادتوں نې اس كى تعقيب كري هي۔

فرانس دوبارہ ایک مارکیٹ کی کہانی بن رہا ہے۔ فiscal خدشات کے واپس آنے کے ساتھ فرانسیسی-جرمن 10 سالہ اسپریڈ میں تیزی سے اضافہ ہوا ہے۔ 主权 کی تناؤ عام طور پر لمبے عرصے تک主权 رہتی ہے۔ یہ بینک فنڈنگ، اعتماد کی شرائط اور بالآخر اسٹاک مارکیٹس کے ذریعے منتقل ہوتی ہے۔