1 اکتوبر 2025 کو میں نے دوہری خطرہ پیش کیا، کیوں DATs اور کوانٹم بٹ کوائن کے لیے سب سے بڑے خطرے تھے۔ بٹ کوائن کی قیمت 118,000 امریکی ڈالر تھی اور سائکل کے ATH تک صرف 5 دن باقی تھے اور MSTR کی قیمت 340 امریکی ڈالر تھی۔ آج بٹ کوائن میں -50% اور MSTR میں -73% کی کمی آ چکی ہے، جو ان دو خطرات کی وجہ سے ہوئی ہے۔ افسوس کی بات یہ ہے کہ ان دونوں خطرات کا کوئی مناسب طریقے سے حل نہیں کیا گیا۔

اگر آپ ایک اچھے ٹوکن میں ہیں جس کی ایک اچھی ٹیم اور کمیونٹی ہے اور جس کے مضبوط ہولڈرز delusional ہیں، تو آپ کو بٹ کوائن یا مائیکل سائلر کے کرنے کے بارے میں فکر نہیں کرنی چاہئے۔

تقریباً ہر گروپ میں بحث ہو رہی ہے، تو آئیے اسے ختم کر دیتے ہیں: کیا آپ Saylor کے لِکویڈیٹ ہونے پر BTC خریدنے سے زیادہ خوش ہوں گے؟

اسٹریٹجی کا سب سے بڑا مسئلہ شاید اب بٹ کوائن نہیں ہے... یہ ریاضی ہو سکتا ہے۔ $MSTR نے صرف $103 کی سطح چھوٹی، جو 23 ماہ کی سب سے کم سطح ہے۔ اسٹاک اب اپنی تاریخی اعلیٰ سطح سے 81 فیصد گر چکا ہے، جس سے تقریباً $153 ارب کی مارکیٹ ویلیو ختم ہو گئی۔ اسٹریٹجی کے پاس $53 ارب کے تقریباً 847,363 $BTC ہیں، اور ان پر $11 ارب کا غیر عملی نقصان ہے۔ لیکن مارکیٹ شاید کچھ اور ہی قیمت لگا رہی ہے۔ اسٹریٹجی کا ماڈل صرف تب کام کرتا ہے جب سرمایہ کار نئے بٹ کوائن خریداری کے لیے فنڈنگ جاری رکھیں۔ اس کے درمیان: • $STRC اپنے $100 پیر ویلیو سے نیچے ٹریڈ ہو رہا ہے۔ • سالانہ تقسیم کے الزامات $1.7 ارب کی طرف بڑھ رہے ہیں۔ • نقد ذخائر صرف تقریباً $1.4 ارب ہیں۔ • غیر عملی BTC نقصانات کمپنی کی مارکیٹ کی قدر کے تقریباً 29 فیصد کے برابر ہیں۔ خطرہ یہ نہیں کہ بٹ کوائن صفر ہو جائے۔ خطرہ یہ ہے کہ نئے سرمایہ جمع کرنا مزید مہنگا ہوتا جا رہا ہے۔ اصل سوال یہ ہے کہ سرمایہ بازار اسٹریٹجی کے بٹ کوائن کے بڑھتے ہوئے خطرے کو جاری رکھیں گے؟ 🤔

کیا بٹ کوائن مائیکرو اسٹریٹجی کی وجہ سے گر رہا ہے؟ نہیں۔ لیکن اس سوال کے پیچھے کا خوف سمجھنا قابلِ اہم ہے۔ کہانی اس طرح ہے: مائیکرو اسٹریٹجی نے STRC نامی ایک پریفرڈ اسٹاک کے ذریعے اربوں ڈالر جمع کیے، جس پر سالانہ تقریباً 11.5 فیصد بندوبست کیا گیا، اور پیسہ بٹ کوائن خریدنے کے لیے استعمال کیا۔ لیکن یہاں مسئلہ یہ ہے کہ STRC کو $100 سے کم قیمت پر دوبارہ جاری نہیں کیا جا سکتا، اور اب اس کی قیمت $84 کے قریب ہے۔ اس لیے یہ فنڈنگ کا ذریعہ بند ہو چکا ہے۔ نئے پیسے کے نہ ہونے کا مطلب ہے کہ نئے بٹ کوائن خریدنے کا کوئی ذریعہ نہیں، اور بازار خوفزدہ ہے کہ ان کو سالانہ $1.3 بلین ڈوڈنڈز ادا کرنے کے لیے بٹ کوائن فروخت کرنے پر مجبور ہونا پڑ سکتا ہے۔ اور وہ پہلے سے ہی تھوڑا سا بٹ کوائن فروخت کر چکے ہیں، جو 2022 کے بعد پہلا موقع تھا۔ یہی فUSES جلائے گئے۔ لیکن ڈوڈنڈز کو پورا کرنے کے لیے تھوڑا سا تھوکنا، بٹ کوائن کے مائیکرو اسٹریٹجی کی وجہ سے گرنے سے بہت دور ہے۔ ان کے پاس 800,000 سے زائد بٹ کوائن ہیں، جو تقریباً $50 بلین کے برابر ہیں، جبکہ سالانہ $1.3 بلین کے ادائیگیوں اور تقریباً $8 بلین کے قرض کا بوجھ ہے جس پر مارجن کال نہیں ہے اور 2028 تک کچھ بھی واجب الادا نہیں۔ وہ ان ڈوڈنڈز کو سالوں تک پورا کر سکتے ہیں، حتیٰ کہ بٹ کوائن کو آہستہ آہستہ فروخت کرکے، بغیر کسی فائر سیل کے ضرورت پڑے۔ تو صاف جواب یہ ہے: مائیکرو اسٹریٹجی زیادہ تر علامت ہے، وجہ نہیں۔ ان کا واپس لوٹنا ضرور ایک خریدار کو ختم کرتا ہے، لیکن بٹ کوائن کا گرنا ہی انہیں اس حالت میں لایا ہے، نہ کہ اس کا بالکل اُلٹ۔ اگر آپ اب بٹ کوائن کو حرکت دینے والی حقیقی چیز دेखنا چاہتے ہیں، تو مائیکل سائلور نہیں، ماکرو ماحول دیکھیں۔

اسٹریٹجی نے مارچ 2024 کے بعد پہلی بار 100 ڈالر سے نیچے گر گئی۔ مجھے آپ کو سمجھاتا ہوں کہ اس کا کیا مطلب ہے، یہ کیوں ہو رہا ہے، اور اس کا اگلا رخ کیا ہو سکتا ہے۔ اس کا مطلب بہت آسان ہے۔ $MSTR اب اس کے پاس رکھے جانے والے بٹ کوائن سے کم قیمت کی ہے۔ کمپنی کا پورا مقصد یہ تھا کہ وہ اپنے بٹ کوائن سے زیادہ قیمت پر ٹریڈ ہو، یعنی پریمیم پر، تاکہ لوگ اس کے اظہار کے لیے اضافی رقم ادا کریں۔ لیکن اب وہ پریمیم، ڈسکاؤنٹ میں تبدیل ہو گیا ہے۔ اسٹاک میں سال بھر میں تقریباً 70 فیصد کمی آئی ہے، اور مارکیٹ اسٹریٹجی کو اس کے بینس پر موجود بٹ کوائن سے بھی کم قیمت دے رہی ہے۔ اس کا سبب ایک ہی نمبر میں چھپا ہے — MNAV، جو اسٹاک کی قیمت اور اس کے بٹ کوائن کے درمیان توازن ہے۔ سائیلر کا خود کا حدِ نصاب 1.2x ہے۔ اس سے زیادہ پر، نئے شیئرز جاری کرکے بٹ کوائن خریدنا، شیئر فی بٹ کوائن بڑھاتا ہے، اور یہ اکریشن پورا مشین کا انجن ہے۔ اس سے کم پر، پیسہ جمع کرنا صرف حاملین کو ڈائلوٹ کرتا ہے۔ MSTR نے 1x سے نیچے گرنا شروع کر دیا ہے، تو اب مشین بند ہو چکی ہے۔ اور STRC، جو انہوں نے پیسہ جمع کرنے کا متبادل طریقہ استعمال کیا تھا، وہ بھی $85 تک گر چکا ہے، جو اس کا $100 فلور سے نیچے ہے، تو وہ بھی فنسٹر رک گئی ہے۔ اب دباؤ۔ پریفرڈ ڈوڈنڈز ثابت ہیں، تقریباً سالانہ $1.3 بلین، اور وہ اسٹاک کم نہ ہونے پر بند نہیں ہوتے۔ دونوں طریقے پیسہ جمع کرنے کے جام ہونے پر، اسٹریٹجی نے وہ کام کر دیا جس سے سائیلر نے ہمیشہ انکار کیا تھا — وہ بٹ کوائن فروخت کرکے ڈوڈنڈز ادا کرنے لگے، جو 2022 کے بعد پہلا فروخت تھا۔ اس لمحے نے لوگوں کو واقعی خوفزدہ کردیا، کیونکہ صرف بٹ کوائن خریدنے والی بنائی گئی کمپنی نے اب فروخت شروع کردی، حتٰى کہ تھوڑی سی فروخت بھی۔ لیکن مجھے نہीں لگتا کہ یہ وہ تباہی ہے جس کا سب سے زوردار دعوٰٰئیدار بنانا چاہتے ہیں۔ اسٹریٹجی کے پاس 800,000 سے زائد بٹ کوائن موجود ہیں، تقریباً $53 بلین۔ قرض صرف $8 بلین ہے، بغیر ضمانت، تقریباً صفر فیصد سود، اور 2028 تک کچھ واجب النجات نہیں، اور مارجن کال بھی نہیں۔ کوئي بھی انہيں قيمت ميں كمى پر سکن كرنे كى ليا مجبور نهى كرسكتا۔ بدترین صورتحال ميں، وہ بٹ كويـن كو آهسته آهسته فروخت كر كر سالوں تك ڈوڈنڈز كا خرچه برقرار ركھ سكتي هـيـ۔ �ہ ایک آهستہ خون بہنے والا خطرہ ہے، نہ کہ اچانک تباہی۔ تو آگے کya؟ سب بٹ کوائن پر منحصر ہے۔ ان کا اوسط لاگت $75,500 ہے، اور جب تک بٹ کوائن اس سے نीچے رہتا ہے، تب تک وہ نقصان مे�ں رहتى ھيـں اور دباؤ برقرار رھتا هـيـ۔ اگر بٹ کوائن دوباره اس سطح سे اوپر آ جائे تو پريميم واپس آ سکتا هـيـ، مشين دوباره شروع هـو سكتي هـيـ، اور يه تمام خوف جلدى بھول جايـا جائـيـگا۔ میرا خيال تو يه هـيـ كه وه زندگي برقرار ركھيـنگيـ، ليكـن خاص دور معطل هـيـ۔ NAV سे كم قيمت پر MSTR صرف بٹ كويـن ملكيت كا ليفريجڈ، زياتي_ڈوڈنڈز وال طريـقـه هـيـ، اور ذكيـ ترين قدم تو برايه_كواين خريدنا هـيـ، نه كه "واپري" كى قيمت دينا۔ جس سناريو سمجھ ميں آتا هـيـ جس س مجھيـ خوف هـيـ وه يه هـيـ كه بٹ كويـن اگلـي سال ميدان ميـں مستقل رهيـگا۔ تواس ميں تباهيـ كى خبر نهين—لَيكِن لمبى عرصه تك مستقل رهنا يه واقعات هـيـ جو يه ماڈل آهسته آهسته توڑ دينگيـ۔ [اس وีڈئو کو @HeyGen استعمال کرتے ہوئے ا ek پرامپٹ سے بنایا گيا]

ٹریڈیز آمدنی کو تباہ کر رہے ہیں لیکن بعد میں کمپنی کے اکاؤنٹ پر حملہ ہوتا ہے۔ نک گریگوری سب سے عام ناکامی کے نمونے کو درست طور پر بیان کرتے ہیں۔ وہ کیش بیلنس مکمل طور پر آپ کا نہیں ہے۔ یہ موقت ATO الزامات، ادا نہ ہوئے سپر، اور ایک سال یا دو سال بعد سامنے آنے والے ٹیکس بلز کے لیے مختص ہے۔ اصل دعوؤں کو نقشہ بنانے سے پہلے پول خرچ کر دیں تو خلا سالوں تک بڑھتا رہتا ہے۔ اصل انضباط یہ سمجھنا ہے کہ کیش آمدن اور اصل ملکیت کے درمیان وقت کا فرق کیا ہے۔ جلد از جلد ساخت اور مشیروں کو شامل کرنا وہیں سے کامیابی کو مستقل محفوظی میں تبدیل کر دیتا ہے۔

STRC کے بٹ کوائن کو ختم کرنے کے امکانات کیا ہیں lol