اسٹریٹجی نے مارچ 2024 کے بعد پہلی بار 100 ڈالر سے نیچے گر گئی۔ مجھے آپ کو سمجھاتا ہوں کہ اس کا کیا مطلب ہے، یہ کیوں ہو رہا ہے، اور اس کا اگلا رخ کیا ہو سکتا ہے۔ اس کا مطلب بہت آسان ہے۔ $MSTR اب اس کے پاس رکھے جانے والے بٹ کوائن سے کم قیمت کی ہے۔ کمپنی کا پورا مقصد یہ تھا کہ وہ اپنے بٹ کوائن سے زیادہ قیمت پر ٹریڈ ہو، یعنی پریمیم پر، تاکہ لوگ اس کے اظہار کے لیے اضافی رقم ادا کریں۔ لیکن اب وہ پریمیم، ڈسکاؤنٹ میں تبدیل ہو گیا ہے۔ اسٹاک میں سال بھر میں تقریباً 70 فیصد کمی آئی ہے، اور مارکیٹ اسٹریٹجی کو اس کے بینس پر موجود بٹ کوائن سے بھی کم قیمت دے رہی ہے۔ اس کا سبب ایک ہی نمبر میں چھپا ہے — MNAV، جو اسٹاک کی قیمت اور اس کے بٹ کوائن کے درمیان توازن ہے۔ سائیلر کا خود کا حدِ نصاب 1.2x ہے۔ اس سے زیادہ پر، نئے شیئرز جاری کرکے بٹ کوائن خریدنا، شیئر فی بٹ کوائن بڑھاتا ہے، اور یہ اکریشن پورا مشین کا انجن ہے۔ اس سے کم پر، پیسہ جمع کرنا صرف حاملین کو ڈائلوٹ کرتا ہے۔ MSTR نے 1x سے نیچے گرنا شروع کر دیا ہے، تو اب مشین بند ہو چکی ہے۔ اور STRC، جو انہوں نے پیسہ جمع کرنے کا متبادل طریقہ استعمال کیا تھا، وہ بھی $85 تک گر چکا ہے، جو اس کا $100 فلور سے نیچے ہے، تو وہ بھی فنسٹر رک گئی ہے۔ اب دباؤ۔ پریفرڈ ڈوڈنڈز ثابت ہیں، تقریباً سالانہ $1.3 بلین، اور وہ اسٹاک کم نہ ہونے پر بند نہیں ہوتے۔ دونوں طریقے پیسہ جمع کرنے کے جام ہونے پر، اسٹریٹجی نے وہ کام کر دیا جس سے سائیلر نے ہمیشہ انکار کیا تھا — وہ بٹ کوائن فروخت کرکے ڈوڈنڈز ادا کرنے لگے، جو 2022 کے بعد پہلا فروخت تھا۔ اس لمحے نے لوگوں کو واقعی خوفزدہ کردیا، کیونکہ صرف بٹ کوائن خریدنے والی بنائی گئی کمپنی نے اب فروخت شروع کردی، حتٰى کہ تھوڑی سی فروخت بھی۔ لیکن مجھے نہीں لگتا کہ یہ وہ تباہی ہے جس کا سب سے زوردار دعوٰٰئیدار بنانا چاہتے ہیں۔ اسٹریٹجی کے پاس 800,000 سے زائد بٹ کوائن موجود ہیں، تقریباً $53 بلین۔ قرض صرف $8 بلین ہے، بغیر ضمانت، تقریباً صفر فیصد سود، اور 2028 تک کچھ واجب النجات نہیں، اور مارجن کال بھی نہیں۔ کوئي بھی انہيں قيمت ميں كمى پر سکن كرنे كى ليا مجبور نهى كرسكتا۔ بدترین صورتحال ميں، وہ بٹ كويـن كو آهسته آهسته فروخت كر كر سالوں تك ڈوڈنڈز كا خرچه برقرار ركھ سكتي هـيـ۔ �ہ ایک آهستہ خون بہنے والا خطرہ ہے، نہ کہ اچانک تباہی۔ تو آگے کya؟ سب بٹ کوائن پر منحصر ہے۔ ان کا اوسط لاگت $75,500 ہے، اور جب تک بٹ کوائن اس سے نीچے رہتا ہے، تب تک وہ نقصان مे�ں رहتى ھيـں اور دباؤ برقرار رھتا هـيـ۔ اگر بٹ کوائن دوباره اس سطح سे اوپر آ جائे تو پريميم واپس آ سکتا هـيـ، مشين دوباره شروع هـو سكتي هـيـ، اور يه تمام خوف جلدى بھول جايـا جائـيـگا۔ میرا خيال تو يه هـيـ كه وه زندگي برقرار ركھيـنگيـ، ليكـن خاص دور معطل هـيـ۔ NAV سे كم قيمت پر MSTR صرف بٹ كويـن ملكيت كا ليفريجڈ، زياتي_ڈوڈنڈز وال طريـقـه هـيـ، اور ذكيـ ترين قدم تو برايه_كواين خريدنا هـيـ، نه كه "واپري" كى قيمت دينا۔ جس سناريو سمجھ ميں آتا هـيـ جس س مجھيـ خوف هـيـ وه يه هـيـ كه بٹ كويـن اگلـي سال ميدان ميـں مستقل رهيـگا۔ تواس ميں تباهيـ كى خبر نهين—لَيكِن لمبى عرصه تك مستقل رهنا يه واقعات هـيـ جو يه ماڈل آهسته آهسته توڑ دينگيـ۔ [اس وีڈئو کو @HeyGen استعمال کرتے ہوئے ا ek پرامپٹ سے بنایا گيا]