2021 کے کرپٹو ببل کے بعد زیادہ تر آلٹ کوائنز کے ساتھ جو ہوا، وہی اس موجودہ AI ببل کے بعد زیادہ تر AI اسٹاکس کے ساتھ ہوگا۔ آسان بات ہے۔

سیلر کو ہائیپرلکوئڈ پر 40X شارٹ کا مکمل پورٹ کرنا چاہیے، اپنی BTC کی فراہمی کاٹنی چاہیے، شارٹ بند کرنا چاہیے، اور پھر اپنا اسٹاک مکمل طور پر پورٹ کرکے AI پر منتقل ہونا چاہیے۔

.@CryptoHayes کا خیال ہے کہ AI ایک ببل میں ہے اور تاریخی طور پر اس کا قریب ترین موازنہ ریلوے کے تعمیری دور سے ہے۔ "کسی بھی ٹیکنالوجی کے آغاز میں انسان ہمیشہ زیادہ مثبت ہوتے ہیں۔" "ریلوے کے تعمیری دور میں کیا ہوا؟" "کریڈٹ ریلوؤں میں بڑھا اور ان چیزوں سے حاصل ہونے والے منافع کے بارے میں زیادہ تر توجہ دی گئی۔" اب، وہ کہتے ہیں کہ AI میں بھی وہی مسئلہ ہے: "یہ سب گردشی آمدنی کے معاہدے ہیں۔" "یہ سب صرف گردشی اکاؤنٹنگ ہے۔" "مجھے اس سے نکلنے کا طریقہ سوچنا ہوگا۔"

🚨 سرمایہ کار اپنے پرائیویٹ کریڈٹ سے ریکارڈ رفتار سے بھاگ رہے ہیں: مورگن اسٹینلی کا شمالی ہیون پرائیویٹ آمدنی فنڈ، جو تقریباً 7 ارب ڈالر کے اثاثوں کا انتظام کرتا ہے، نے منگل کو اعلان کیا کہ اس نے دوسرے تिमہ میں اپنی خالص اثاثہ قدر کے 11.6% کے برابر نکالنے کی درخواستیں حاصل کیں، جو پہلے تِمہ میں 10.9% سے بڑھ کر یہ دوسری لگاتار تِمہ ہے جس میں نکالنے پر پابندی عائد کی گئی۔ دوسرا تِمہ کی درخواستوں میں سے نصف سے زائد درخواستیں ان سرمایہ کاروں کی تھیں جنہوں نے پچھلے تِمہ میں مکمل طور پر نکالنا نہیں پایا، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ مکمل نہ ہونے والی نکالنے کی درخواستیں آگے بڑھ رہی ہیں اور وقت کے ساتھ بڑھتی جا رہی ہیں۔ اپولو کا مرکزی ریٹیل پرائیویٹ کریڈٹ فنڈ، اپولو ڈیبٹ سولوشنز، نے اور بھی زیادہ بڑھوتے پر نکالنے کی درخواستوں کو 17% تک پہنچایا، جو پہلے تِمہ میں 11% سے بڑھ کر ہے۔ اس تِمہ میں تقریباً 2.4 ارب ڈالر کی نکالنے کی درخواستوں کے باوجود، اپولو نے صرف 30% سے کم نکالنے کی درخواستوں کو پورا کیا، اور ادائیگیوں کو معیاری 5% تِمہ والی حد تک محدود رکھا۔ اس کے ساتھ ساتھ، سافٹ وئیر میں AI کے بگاڑ کے خطرے کے باعث پرائیویٹ کریڈٹ پر سوالات اُٹھ رہے ہیں، جبکہ زیادہ شرح سود اور مضبوط عوامی مارکیٹ کے رجحانات غیر مائع فنڈز کو کم دلکش بنارہے ہیں۔ اب سوال یہ نہیں رہا کہ کيا پرائیویٹ کریڈٹ کو بحران کا سامنا ہے، بلکہ یہ ہے کہ یہ بحران کتنا گہرا ہوگا۔

جیسے تم پہلے سے سمجھتے ہو؟ اگر تم سچ مچ سمجھتے، تو تم اب میرا شکریہ ادا کرتے کہ میں نے تمہیں پہلے کریپٹو سے نکال کر AI میں پیسہ کمانے کا راستہ دکھایا۔ تم رفتار کے ساتھ ہو؟ پہلا: تم نے کبھی سمجھا نہیں، رفتار کے ساتھ نہیں چلے۔ دوسرا: پہلے سمجھتے تھے اور چل رہے تھے، لیکن شکریہ ادا نہیں کرنا چاہتے تھے، اب شکایت کرنا چاہتے ہو۔

یہ بات بڑے پیمانے پر چین کے AI اور کرپٹو میں مغرب سے آگے نکل جانے کا اہم نقطہ اٹھاتی ہے، کیونکہ وہ ایکstract مدلز کے بجائے اوپن سورس منصوبوں میں سرمایہ کاری کر رہے ہیں۔ ان کے پاس ڈیجیٹل RMBs پہلے ہی استعمال میں ہیں۔ ہمارے پاس صرف میم کوائنز اور پونزی ہیں۔ اس سے زیادہ واضح کیا جا سکتا ہے؟

مارک کیوبن نے وائجر کے کرپٹو کرنسی معاملے میں نئی اپیل کا سامنا کیا ہے۔ اب تک کوئی طرف تبصرہ نہیں کر رہی — اپڈیٹس کے لیے رابطہ رکھیں۔ #bitcoin #cryptocurrency #voyager

AI کے دور میں، معلومات زیادہ شفاف ہو گئی ہیں، اس لیے شرکت کرنے والے کو عام طور پر AI ایجینٹس ہی سمجھا جاتا ہے۔ میری ذاتی نظریات کی بنیاد پر: 1. آج کل، سرمایہ کاری کے بیشتر ماحول منفی EV کے گیم فیلڈ میں تبدیل ہو رہے ہیں۔ بنیادی تجزیہ یا خبروں پر مبنی آربٹریج کے مواقع لگ بھگ ملی سیکنڈ تک محدود ہو جائیں گے۔ 2. اتفاق رائے کا تشکیل پانے کا عمل پچھلے "قدرتی سرمایہ کاری" کے اصولوں سے ہزاروں گنا تیز ہے۔ قیمتیں تقریباً فوراً تمام علناً / دستیاب معلومات کو ظاہر کر دیتی ہیں۔ 3. شرطی امید (Conditional Expectation) بنانا بہت اہم ہے، یعنی تمام مواقع میں اپنا فائدہ بڑھانا۔ سادہ الفاظ میں: میں صرف اپنے پاس مثبت EV والے مواقع میں شرکت کرتا ہوں، جہاں میرا غیر معیاری فائدہ اور منفرد جانکاری ہو۔ میں دوسروں کے استراتجیوں کو تقریباً نہیں دیکھتا، شراکت کی تعدد کم کرتا ہوں اور معیار کو بلند کرتا ہوں۔ بہت زیادہ مقابلے کا دور، انتہائی مقابلے کے باعث ختم ہو چکا ہے۔ نئے دور میں خوش آمدید، جو بالکل 2026 سے شروع ہوتا ہے۔

پرائیویٹ کریڈٹ کی وضاحت: ایک ایسا مارکیٹ جس کے بارے میں 15 سال پہلے کم لوگ بات کرتے تھے، اب پورے فنانشل سسٹم کے لیے کیوں اہم ہے۔ 2008 سے پہلے، کاروباری قرض دینا بنکوں کے ہاتھوں میں مرکوز تھا۔ کمپنیاں عام طور پر درج ذیل طریقوں سے قرض لیتی تھیں: • بنک قرضے • سندیکیٹڈ قرضے • عوامی بانڈز پھر عالمی فنانشل کریسس نے اس سسٹم کو تبدیل کر دیا۔ 2008 کے بعد، ریگولیٹرز نے بنکوں کو زیادہ سرمایہ رکھنے اور خطرناک لیوریج قرض دینے پر پابندی لگا دی۔ لیکن کریڈٹ کی مانگ غائب نہیں ہوئی۔ اس نے بنکنگ سسٹم کے باہر چلے جانے کا فیصلہ کیا۔ پرائیویٹ-کریڈٹ فنڈز نے پینشن فنڈز، بیمہ کمپنیوں اور ادارتی سرمایہ کاروں سے پیسہ جمع کرنا شروع کر دیا، اور سیدھے کمپنیوں کو قرض دینا شروع کر دیا۔ کوئی عوامی بانڈ جاری نہیں۔ کوئی روزانہ مارکیٹ قیمت نہیں۔ کوئی بڑا بنکنگ سندیکیٹ نہیں۔ اسی دوران، تقریباً صفر شرح سود کے سالوں نے آمدنی کے لیے بہت بڑی مانگ پیدا کر دی۔ پرائیویٹ کریڈٹ نے فراہم کیا: • زیادہ رعایت • فلوٹنگ شرح سود • محفوظ قرضے • کم نظر آنے والا اتار چڑھاؤ پرائیویٹ اقتصاد نے اس رجحان کو تیز کر دیا۔ جب بنک لیوریج قرض دینے سے پس ہو گئے، تو پرائیویٹ-کریڈٹ فنڈز کاروباری خریداریوں کے فنانسر بن گئے۔ اس طرح سسٹم بن گیا: پینشن فنڈز اور بیمہ کمپنیاں سرمایہ فراہم کرتی ہیں۔ پرائیویٹ-کریڈٹ فنڈز قرضے دेतے ہیں۔ پرائیویٹ-ایکوٹی فرمز قرض استعمال کرتے ہوئے کمپنیوں کا مالکانہ تحفظ حاصل کرتی ہیں۔ جو ابتدائی طور پر ایک نشہ مارکیٹ تھا، وہ اب اکترلین ارب ڈالر کا قرض دینے والا مشین بن چکا ہے۔ خطرہ یہ ہے کہ اس قرض کا بڑا حصہ فلوٹنگ شرح سود پر مشتمل ہے۔ ایک کمپنی جو SOFR + 6% پر قرض لے رہی تھی، جب SOFR صفر کے قرīب تھا تو اس نے تقریباً 6% ادا کیا۔ اب جب SOFR 5% کے قرīب ہے، تو وہी قرض تقریباً 11% کا ہو چکا ہے۔ کمپنی نے زائد قرض نہीں لِيا۔ اس کا ب процент خرچ تقریباً دگنا ہو چکا ہے۔ شروع میں، زائد شرح سود قرض دینے والوں کو فائدہ دे�تی ہے۔ آخر میں، قرض لینے والے ادائگی کرنے میں مشکل محسوس کرنے لگتے ہیں۔ پھر چکر شروع ہوتا ہے: نقد بہاؤ ضعف پذیر ہوتا ہے دوبارہ فنانس مشکل ہوتا ہے قرض کے شروط تبدīل ہوتے ہیں سود قرض میں شامل ہو جاتا ہے لیورج بڑھتا ہے بالآخر غیر ادائگي بڑھتी ہے اس تناؤ کو پوشیدہ رکھا جا سکتا ہے، کyunکہ ان قرضوں کا عوامی طور پر تجارت نہीں ہوتا۔ قوائم مدلز پر مبنی ہوتے ہيں، مینچورٹيز لمبائِ دِي جا سکتِي ہيں، اور قرض دينे والي ماليايي سود (Payment-in-kind interest) استعمال کر سکتِي ہيں تاکه مسائل کي تشخيص ميں تاخير كري سكين۔ خطرہ غائب نهِيں ہوا۔ بلکه وہ دِکھائِي نهِيں دे�تا۔ پرائِوِٹ كرِيدِٹ بھي وسِيع سِسٹم سے جُڑَا ہوا ہَي۔ بنک فنڈز کو فنانس کرتے ہيں۔ پینشن فنڈز اور بيمه كمپنياں ان ميں سرمایه كاري كرتِي ہيں۔ پرائِوِٹ-ایكُوتِي پورٹ فوليو ان پر منحصر ہيں۔ كمپنياں ان پر دُباره فنانس اور نمو كे لئي انحصار كرتِي ہيں۔ اس ka مطلب يه نهِيں كه فِيد رَت كم كرنَي كى صرف پرائِوِٹ كرِيدِٹ كى بچائَي كى لئي كريگا۔ لे�كن پرائِوِٹ كرِيدِٹ اب اُس بڑھتِي شرح سود كى وجھ سے ماليايي تناؤ پیدا كرنَي والى اهم كنال بن چُكَي ہَي۔ كم شرح سود سود كى لاگت كم كريگي، دُباره فنانس كى شرائط بتر هونگي، خريداريون كى واپسي هونگي، اور زائد قرض دينَي كى ترغيب هونگي۔ اسी كى ماكرو معنوِيت ہَي۔ قدِيم كرِيدِٹ چَكْر بنكُون كى طرف سے زِيادَة متحرِك تھَا۔ نئَا چَكْر اب زِيادَة طور پر پرائِوِٹ فنڈز كى طرف سے متحرِك ہَي۔ پرائِوِٹ كرِيدِٹ دونُوں بن سكتا ہَي: آئندَه سيالتي بوم كى وحشتي۔ اور بالآخر بُوم كى نِچلَي طرف كى ايك خطرناك خَطّ۔