سب سے بڑے قرض دینے کے مارکیٹ میں سے ایک ضروری طور پر وہی نہیں ہوتا جہاں قرض دینے کی سرگرمی سب سے زیادہ منافع بخش ہوتی ہے۔ @eulerfinance ابھی اس کا ایک بہت اچھا مثال ہے۔ پروٹوکول کے پاس تقریباً 291 ملین ڈالر کا TVL ہے، لیکن سرمایہ کی تقسیم فees کی تقسیم جیسی نہیں دکھتی۔ یہاں تفصیل ہے: Monad > 208 ملین ڈالر TVL > 30 دن کے فees میں 482.8 ہزار ڈالر > کل TVL کا 71.4% Ethereum > 52.7 ملین ڈالر TVL > 30 دن کے فees میں 488.9 ہزار ڈالر Avalanche > 4.48 ملین ڈالر TVL > 30 دن کے فees میں 635.1 ہزار ڈالر > صرف TVL کا 1.5%، لیکن تقریباً فees کا 37% Avalanche، Monad کے مقابلے میں زیادہ قرض دینے کے فees پیدا کر رہا ہے، جبکہ اس کے پاس تقریباً 46 گنا کم سرمایہ ہے۔ یہ بہت بڑا فرق ہے، اور یہ آپ کو بتاتا ہے کہ قرض دینے والے پروٹوکول حقیقت میں کیسے کام کرتے ہیں۔ صرف ڈپازٹس قرض دینے کی آمدنی نہیں پیدا کرتیں۔ قرض لینے والے کرتے ہیں۔ ایک ایسا مارکیٹ جس میں سینکڑوں ملین ڈالر کا ضمانتی سرمایہ ہو، اگر قرض لینے کی مانگ کمزور ہو تو نسبتاً کم سود پیدا کر سکتا ہے۔ اس کے برعکس، ایک بہت چھوٹا مارکیٹ جس میں مہنگا یا زیادہ استعمال شدہ قرض ہو، کافی زیادہ فees پیدا کر سکتا ہے۔ Euler کا پچھلا مارکیٹ لیول رسرچ اس فرق کو سمجھنے میں مدد کرتا ہے۔ Monad نے قرض لینے کی مناسب سرگرمی کے بغیر بڑا ضمانتی سرمایہ جمع کر لیا تھا، جبکہ بعض چھوٹے ا部署ز نے مرکوز قرض دینے کی پوزیشنز سے بہت زیادہ سود پیدا کیا تھا۔ اس جگہ اور ایک اور فرق بھی قابل ذکر ہے: برآمد قرض دینے کے فees Euler کی طرف سے برقرار رکھے جانے والے آمدن سے الگ چیز ہوتے ہیں۔ سود لیندروں اور کورٹرز کو بھی جا سکتا ہے، جبکہ پروٹوکول خود صرف اپنے فees کنفگریشن کے مطابق اپنا حصہ حاصل کرتا ہے۔ اس لئے، ميں Avalanche کے فees لیدر شپ کو اس بات کا ثبوت نہیں سمجھوں گا کہ یہ سب سے مضبوط قرض دینے والا مارکیٹ ہے۔ ایک محدود تعداد میں مہنگے قرض لینے والوں کی پوزیشنز اس رقم کو بڑھا سکتی ہیں، اور ان شرحِ سود کو مستقل نہیں رکھا جا سکتا۔ لیکن عام تقابل واضح طور پر ظاہر کرتا ہے۔ Monad، Euler کا زیادہ تر سرمایہ رکھتا ہے۔ Avalanche، اس کے رپورٹ شدہ قرض دینے والے فees میں سب سے بڑا حصہ پیدا کرتا ہے۔ DeFi قرض دینے میں، جہاں ڈپازٹس رکھے جاتے ہیں اور جہاں معاملات واقع ہوتے ہیں، وہ دو بھاری مختلف چیزیں ہو سکتی ہیں۔