جو ہو رہا ہو سکتا ہے، وہ یہ ہے کہ فیڈ اور بڑی ادارے اس امکان کے لیے زیادہ حساس ہو رہے ہیں کہ اپنے خود کریڈٹ کا سخت ہونا ایک اور شرح میں اضافہ کی جگہ لے سکتا ہے۔ اگر لیوریج والی کمپنیوں کا ایک گروپ اچانک دوبارہ فنڈنگ کرنے میں پریشان ہو جائے، تو اسپریڈس وسیع ہو جاتے ہیں، قرض دینے والے بہتر شرائط کا مطالبہ کرتے ہیں، کریڈٹ لائنز استعمال ہو جاتی ہیں، نئے معاہدے ملتوی ہو جاتے ہیں، اور سرحدی قرض لینے والے مکمل طور پر رسائی سے محروم ہو جاتے ہیں۔ اس نقطے پر سسٹم فیڈ کے ایک اور 25 بیسز پوائنٹ کے اضافے کے بغیر بہت جلد سخت ہو سکتا ہے۔ اس سے وضاحت ہوتی ہے کہ حکام اب بھی تخلیق کے بارے میں فکر مند کیوں رہ سکتے ہیں، لیکن اکتوبر میں شرح میں اضافہ کرنے کا جذبہ اچانک کم کیوں ہو جائے۔ عوامی طور پر، وِلیمز اور جفرسن نے صبر اور حالات کا جائزہ لینے کے لیے مزید وقت پر زور دیا ہے، جبکہ اکتوبر میں شرح میں اضافے کا مارکٹ امکان تقریباً 70% سے 25% تک گر گیا۔ مجھے نہیں لگتا کہ پوشیدہ مسئلہ ایک بڑا بینک ہوگا جو پہلے ہی ناکام ہو چکا ہو۔ مجھے لگتا ہے کہ یہ ایک ری فنانسنگ ونڈو ہوگا جو کمزور کارپوریٹ قرض لینے والوں کے لیے بند ہونا شروع ہو رہا ہو، جس میں نجی کریڈٹ اور بینک فنڈنگ لائنز نقل و حمل کا ذریعہ بن جائیں۔ نمایاں دھوکھا دینا بعد میں آئے گا۔ پہلا حقیقی علامت تجارت کا اچانک ناممکن ہونا ہوگا۔