جب آپ پرپیچوئل فیوچرز ٹریڈ کرتے ہیں، تو آپ ٹریڈنگ پیج پر کچھ قیمتوں کو دیکھ سکتے ہیں: آخری قیمت، انڈیکس پرائس، اور مارک پرائس۔
وہ ایک دوسرے کے قریب ہو سکتے ہیں، لیکن ان کا مطلب ایک جیسا نہیں ہوتا۔ ہر قیمت کا اپنا مختلف ذریعہ اور مقصد ہوتا ہے۔ فرق کو جاننا آپ کو اپنی پوزیشن سمجھنے، انتہائی بے ثبات مارکیٹس کے دوران الجھن سے بچنے، اور خطرہ کنٹرولز کو زیادہ موثر طریقے سے استعمال کرنے میں مدد کرتا ہے۔
انڈیکس پرائس
انڈیکس پرائس کو ایک اثاثے کی وسیع سپاٹ مارکیٹ قیمت کو ظاہر کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے۔
یہ عام طور پر ایک منفرد فیوچرز آرڈر بک سے نہیں، بلکہ ایک منتخب کیے گئے بیرونی اسپاٹ مارکیٹس کی قیمتوں سے حساب لگایا جاتا ہے۔ متعدد مارکیٹ ان پٹس کا استعمال ایک منفرد وینو پر غیر معمولی قیمت یا عارضی قیمت کے حرکت کے اثر کو کم کرنے میں مدد کرتا ہے۔
انڈیکس پرائس کو ایک باہری مارکیٹ ریفرنس کے طور پر سمجھیں۔
اگر BTC کئی بڑے اسپاٹ مارکیٹس پر ایک ہی سطح کے قریب ٹریڈ ہو رہا ہے، تو انڈیکس پرائس کا مقصد اس وسیع اتفاق کو ظاہر کرنا ہے۔ انڈیکس کے اجزاء اور حساب کی طریقہ کار منصوبہ بندی اور معاہدے کے لحاظ سے مختلف ہوتے ہیں۔
آخری قیمت
آخری قیمت فیوچرز پلیٹ فارم پر سب سے حالیہ مکمل ٹریڈ کی قیمت ہے۔
یہ ایک خریدار اور فروخت کنندہ کے مطابق ہونے پر اپڈیٹ ہوتا ہے۔ اس سے آخری انجام دیکھنے میں مدد ملتی ہے، لیکن یہ مختصر مدتی آرڈر بک کی حالت کے لیے بھی حساس ہو سکتا ہے۔
مثال کے طور پر، ایک تیز مارکیٹ کے دوران، ایک بڑا مارکیٹ آرڈر کئی قیمتی سطحوں پر انجام پا سکتا ہے۔ اگر آرڈر بک پتلا ہو، تو اس آرڈر کا آخری چھوٹا حصہ نمایاں طور پر مختلف قیمت پر ٹریڈ ہو سکتا ہے۔ آخری قیمت اس منفرد انجام کو عارضی طور پر ظاہر کر سکتی ہے، چاہے وسیع مارکیٹ نے اتنی ہی مقدار میں حرکت نہ کی ہو۔
آخری قیمت کو سب سے حالیہ لین دین کے طور پر سمجھیں، ضروری نہیں کہ یہ منصفانہ بازاری قیمت کا سب سے مستحکم اندازہ ہو۔
مارک پرائس
مارک پرائس ایک خطرہ انتظام کا حوالہ ہے۔
یہ عام طور پر انڈیکس پرائس اور متعلقہ پرفیکچوئل فیوچرز قیمت کی شرائط، جیسے فیوچرز کنٹریکٹ اور بنیادی اسپاٹ مارکیٹ کے درمیان فرق سے حاصل کیا جاتا ہے۔ اس کا مقصد فیوچرز آرڈر بک میں عارضی عدم تطابق کے دوران ایک زیادہ مضبوط حوالہ فراہم کرنا ہے۔
کئی فیوچرز پلیٹ فارمز پر، مارک پرائس کا استعمال اہم خطرہ کی حساب کتاب کے لیے کیا جاتا ہے، جیسے:
- غیر حاصل شدہ منافع و نقصان/غیر حاصل شدہ PNL
- لیکویڈیشن پرائس اور لیکویڈیشن کا خطرہ
- کچھ شرطی آرڈر ٹریگرز، جب مارک پرائس منتخب ہو
اس کا مطلب ہے کہ آخری قیمت میں مختصر اضافہ ضروری طور پر غیر حاصل شدہ PnL یا لیکویڈیشن کے خطرے میں اسی قسم کا تبدیلی نہیں لاتا۔
قیمتیں کیوں مختلف ہو سکتی ہیں؟
ان قیمتوں کے درمیان فرق خودکار طور پر غلطی نہیں ہے۔ یہ اس صورت میں ہو سکتا ہے جب:
- اتار چڑھاؤ تیزی سے بڑھ رہا ہے؛
- فیوچرز آرڈر بک ڈیپتھ پتلا ہو جاتی ہے؛
- ایک بڑا آرڈر متعدد قیمتی سطحوں کو کھینچ لیتا ہے؛
- پرپیچوئل کنٹریکٹ اسپاٹ مارکیٹس کے مقابلے میں عارضی پریمیم یا ڈسکاؤنٹ پر ٹریڈ ہوتا ہے؛
- لیکویڈیٹی فراہم کنندگان قیمتیں تبدیل کرتے ہیں یا رقم نکلواتے ہیں۔
اہم سوال یہ نہیں کہ قیمتیں ہر لمحہ ایک جیسی ہیں۔ اہم یہ ہے کہ فرق کا سائز، مدت اور بازار کے حوالے سے مناسب ہے یا نہیں۔
ایک آسان مثال
فرض کریں کہ ایک پرپیچوئل کنٹریکٹ عام طور پر 100 کے ارد گرد ٹریڈ ہو رہا ہے۔
ایک اچانک مارکیٹ سیل آرڈر ایک پتلا آرڈر بک سے گزرتا ہے، اور آخری ٹریڈ 96 پر ظاہر ہوتا ہے۔ آخری قیمت مختصر وقت کے لیے 96 دکھا سکتی ہے۔
تاہم، اگر وسیع اسپاٹ مارکیٹ 100 کے قریب رہے، تو انڈیکس پرائس بھی 100 کے قریب رہ سکتا ہے۔ مارک پرائس بھی منفرد 96 کے ٹریڈ کے بجائے اس وسیع ریفرنس کے قریب رہ سکتا ہے۔
یہ ڈیزائن ایک واحد مختصر مدتی لین دین کو پوزیشن-ریسک کی حساب کتاب پر انتہائی اثر ڈالنے سے روکتا ہے۔
ٹریڈرز کو کیا چیک کرنا چاہیے؟
لیوریجڈ پوزیشن کھولنے سے پہلے، یقینی بنائیں کہ آپ سمجھتے ہیں:
- کون سی قیمت لیکویڈیشن کے خطرے کو ہدایت کرتی ہے
مارک پرائس اور لیکویڈیشن کے حسابات کے لیے پلیٹ فارم کے قوانین کی جانچ کریں۔ - آپ کے شرطی آرڈر کو کون سی قیمت فعال کرتی ہے
اسٹاپ-لوس اور ٹیک-پرافٹ آرڈرز آخری قیمت، مارک پرائس یا کسی اور منتخب کردہ ٹریگر ریفرنس کا استعمال کر سکتے ہیں۔ - کیا بازار آپ کے آرڈر کے سائز کے لیے کافی مائع ہے
آرڈر بک ڈیپتھ اور حالیہ ٹریڈز کا جائزہ لیں، خاص طور پر کم تر مائع معاہدوں کے لیے۔ - کیا قیمت کا فرق عارضی ہے یا مستقل
عام بازار کی حالت میں ایک مختصر خلاء پیدا ہو سکتا ہے۔ بڑا یا مستقل خلاء زیادہ توجہ کا محتاج ہے۔
اہم نکتہ
انڈیکس پرائس مجموعی اسپاٹ مارکیٹ کو دیکھتا ہے۔ آخری قیمت فیوچرز ٹریڈ کی تازہ ترین قیمت کو ظاہر کرتی ہے۔ مارک پرائس پوزیشن-ریسک کی حساب کتاب کے لیے ایک زیادہ مستحکم حوالہ فراہم کرتا ہے۔
یہ مکینزمز لیوریج یا متغیر مارکیٹس کے خطرات کو ختم نہیں کرتے۔ لیکن ان کے کام کرنے کے طریقے کو سمجھنا ٹریڈرز کو اسکرین پر دیکھے جانے والی چیزوں کو سمجھنے اور زیادہ معلومات کے ساتھ خطرات کے فیصلے کرنے میں مدد کرتا ہے۔
فیوچرز ٹریڈنگ میں بڑا خطرہ ہوتا ہے۔ ٹریڈ کرنے سے پہلے متعلقہ معاہدہ کے قواعد، آرڈر ٹریگر سیٹنگز، لیوریج اور لیکویڈیشن کے طریقہ کار کو ہمیشہ سمجھ لیں۔