ٹوکنائزڈ اسٹاک مارکیٹ کی قیمت تقریباً 1.4 ارب ڈالر تک پہنچ گئی ہے، جس میں اونڈو فنانس تقریباً 60 فیصد حصہ رکھتا ہے، جس کا تخمینہ 888 ملین ڈالر ہے۔ سی ای سی نے ایک “انویشن ایکسمپشن” فریم ورک تیار کیا ہے جس کا مقصد عوامی اسٹاکس کے ٹوکنائزڈ ورژن کو ریگولیٹڈ سینڈ باکس کے اندر ٹریڈ کرنے کی اجازت دینا ہے۔ اور ناسداک سے لے کر انٹر کانٹینینٹل ایکسچینج تک بڑے کھلاڑی اسے عملی شکل دینے کے لیے بنیادی ڈھانچہ تعمیر کر رہے ہیں۔
ٹوکنائزڈ اسٹاک ٹریڈنگ کا اصل مطلب کیا ہے
بروکر کے ذریعے ایک شیئر خریدنے کے بجائے، مکمل ملکیت کا ریکارڈ بلاک چین پر محفوظ ہوتا ہے۔ ٹریڈ T+2 سائکل کا انتظار کرنے کے بجائے تقریباً ریل ٹائم میں سیٹل ہو جاتی ہے، جہاں "T+2" کا مطلب ہے کہ آپ نے خریداری کے بٹن دبایا تو آپ کی ٹریڈ دو مکمل کاروباری دن بعد تک آفیشل طور پر بند نہیں ہوتی۔
سب سے واضح فائدہ 24/7 ٹریڈنگ ہے۔ روایتی امریکی اسٹاک مارکیٹس ہر کام کے دن تقریباً چھ اور نصف گھنٹے کام کرتی ہیں۔ ٹوکنائزڈ ایکویٹیز نظریہ طور پر پورے سال، روزانہ 24 گھنٹے ٹریڈ ہو سکتی ہیں، جیسا کہ کرپٹو مارکیٹس پہلے سے کرتی ہیں۔
تقریباً فوری سیٹلمنٹ کے ساتھ کاؤنٹر پارٹی خطرہ بھی کم ہو جاتا ہے۔ موجودہ نظام میں، ٹریڈ انجیکشن اور سیٹلمنٹ کے درمیان فرق ایک ایسا ونڈو بناتا ہے جہاں چیزیں غلط ہو سکتی ہیں۔ 2021 میں میم اسٹاک کے جنون کے دوران، اس سیٹلمنٹ میں تاخیر بروکریج کے لیے ایک بڑا عامل تھی جس نے گیم اسٹاپ اور دیگر متغیر ناموں میں ٹریڈنگ پر پابندی لگا دی۔
ادارہ جاتی دوڑ
این ایس ایے نے جنوری 2026 میں 24/7 ٹوکنائزڈ اسٹاک ٹریڈنگ کے لیے ایک بلاک چین پلیٹ فارم کی منصوبہ بندی کا اعلان کیا۔
روبنہڈ نے 1 جولائی، 2026 کو اپنا اپنا بلاک چین شروع کیا۔ اسے روبنہڈ چین کہا جاتا ہے، جو ethereum کی لیئر 2 ٹیکنالوجی پر بنایا گیا ہے اور ٹوکنائزڈ اسٹاکس اور ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز کے ٹریڈنگ پر توجہ مرکوز کرتا ہے۔ پلیٹ فارم نے اپنے ایکو سسٹم میں تیزی سے نمایاں کل تھامی گئی قیمت جمع کر لی۔
خود تصور نئے نہیں ہے۔ اووراسٹاک نے 2016 میں اپنے t0 پلیٹ فارم کے ساتھ بلاک چین بنیادی اسٹاک سیٹلمنٹ کا تجربہ کیا، جس کا مقصد ایک ہی دن کا سیٹلمنٹ تھا۔
سی ای سی کا ایجادی استثنائی فریم ورک، پچھلے سی ای سی لیڈرشپ کے کریپٹو-متعلقہ مالیاتی مصنوعات کے حوالے سے "پہلے تشدد" کے نقطہ نظر سے ایک نمایاں انحراف ہے۔ اس ادارہ نے ٹوکنائزڈ سیکورٹیز کو کاغذی سرٹیفکیٹس اور مین فریم کمپیوٹرز کے لیے ڈیزائن کردہ تنظیمی ڈھانچوں کے ذریعے مجبور نہیں کیا، بلکہ اس کا ظاہر ہے کہ وہ ایک متوازی راستہ تخلیق کرنے کو تیار ہے۔
کچھ رکاوٹوں کو برقرار رکھنے کا استدلال
کچھ نظم و ضبط کرنے والے اور مارکیٹ سٹرکچر ماہرین کا کہنا ہے کہ موجودہ سسٹم میں کچھ تاخیریں خرابیاں نہیں ہیں۔ مارکیٹ کے بحرانوں کے دوران، موجودہ سیٹلمنٹ انفراسٹرکچر نظم و ضبط کرنے والوں کو مداخلت کرنے، جوابات کو منسجم کرنے اور لہروں والی ناکامیوں کو روکنے کا وقت فراہم کرتا ہے۔ سرکٹ بریکرز، ٹریڈنگ روکنے اور سیٹلمنٹ تاخیریں سب ہی شاک ابزاربز کے طور پر کام کرتی ہیں۔ ایک ایسا سسٹم جو فوری سیٹلمنٹ کرتا ہے اور لگاتار ٹریڈنگ کرتا ہے، ان بفرز کو ختم کر دیتا ہے۔
جب ایک اتوار کی رات بڑے ٹوکنز گر جائیں، تو چیزیں روکنے کے لیے کوئی کھولنے کا گھنٹا نہیں ہوتا۔ کوئی تنظیم تجارت کو پندرہ منٹ کے لیے روکنے کے لیے داخل نہیں ہوتی جب سب کو سانس لینے کا موقع ملتا ہے۔ تنظیمی اداروں کا سامنا یہ سوال ہے کہ بلاک چین سیٹلمنٹ کے کارکردگی میں اضافے کو کیسے حاصل کیا جائے جبکہ وہ ادارہ جاتی آلے جو چھوٹی مسائل کو نظام گت مسائل میں تبدیل ہونے سے روکتے ہیں، ان کا تضامن نہ ہو۔