حالیہ سینیٹ بینکنگ کمیٹی کی سنٹنگ نے روایتی فنانس اور ڈیجیٹل اثاثوں کے تقاطع کو واضح کر دیا ہے۔ جب 26 فروری، 2026 کو امریکی بینک ریگولیٹرز نے قانون سازوں کے سامنے گواہی دی، تو بحث نے صنعت کے لیے ایک اہم لمحہ کو اجاگر کیا، جہاں تشدد بھرے اطلاق سے گزر کر منظم ادغام کے فریم ورک کی طرف منتقل ہو رہا ہے۔ ڈیجیٹل معاشیات میں عام شرکاء کے لیے، ان قانون سازانہ تبدیلیوں سے امریکہ میں اثاثوں کو کس طرح رکھا، ٹریڈ کیا اور ریگولیٹ کیا جائے گا، اس میں تبدیلی کا اشارہ ملتا ہے۔
اہم نکات
-
تنظیمی تبدیلی: فیڈرل ریگولیٹرز اسٹیبل کوائنز اور بینک کی طرف سے کرپٹو سرگرمیوں کے حوالے سے "افعال کے ذریعے تنظیم" سے رسمی قواعد کی تدوین کی طرف منتقل ہو رہے ہیں۔
-
اسٹیبل کوائن آمدنی کا توجہ: جینیس ایکٹ کی لاگو کاری اب بھی ایک مرکزی تنازعہ کا نقطہ ہے، خاص طور پر اس بات کے حوالے سے کہ اسٹیبل کوائن انعامات روایتی بینک سود کے مطابق ہیں یا نہیں۔
-
ادارہ جاتی ادغام: کلارٹی ایکٹ اور بینک چارٹر درخواستوں کے بارے میں بات چیت سے ظاہر ہوتا ہے کہ مستقبل میں کرپٹو سروسز روایتی مالیاتی اداروں کے ذریعے زیادہ وسیع پیمانے پر دستیاب ہو سکتی ہیں۔
-
گاہک کی حفاظت بمقابلہ نوآوری: قانون ساز امریکہ کو عالمی "کرپٹو دارالحکومت" بنانے کے مقصد کے ساتھ نظاماتی استحکام کوازن میں رکھنے پر تقسیم ہیں۔
ریاستہائے متحدہ کے بینکنگ میں ڈیجیٹل اثاثوں کا ترقی پذیر کردار
فیڈرل ریزرو، ای او سی اور ایف ڈی آئی سی کے لیڈرز کی حالیہ گواہی سے ظاہر ہوتا ہے کہ ڈیجیٹل اثاثے واشنگٹن کے لیے اب ایک ثانوی تشویش نہیں رہ گئے۔ بلکہ، وہ مالی استحکام کے بڑے مباحثے میں ایک "مرکزی کردار" بن چکے ہیں۔ صارفین کے لیے، ان جلسات سے نکلنے والا بنیادی خیال امریکہ میں کرپٹو تنظیم کا مستقبل ہے، جو ایک زیادہ پیشگوئی کے قابل، تاہم پیچیدہ، نگرانی ماڈل کی طرف بڑھ رہا ہے۔
سناوٹی کے دوران، نگرانوں کو "درست سائز" کی نگرانی کے اپنے طریقہ کار کے بارے میں سوالات کا سامنا کرنا پڑا۔ یہ تبدیلی پچھلے سالوں کی پابندی والی پوزیشنز سے دور ہو کر ایک ایسے نظام کی طرف جانے کو شامل ہے جو بینکوں کو "کم خطرہ" والی کرپٹو سرگرمیوں میں شامل ہونے کی اجازت دے۔ اس منتقلی کی توقع ہے کہ وہ صارفین کے لیے زیادہ اختیارات فراہم کرے جو اپنے ڈیجیٹل اثاثوں کے لیے منظم مالی اداروں کی حفاظت پسند کرتے ہیں۔
اسٹیبل کوائن یلڈز اور جینیس ایکٹ کا اثر
سنٹنگ کے دوران ریٹیل صارفین کے لیے ایک انتہائی اہم موضوع GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act) کی لاگو کاری تھا۔ کرینسی کے کنٹرولر کے دفتر (OCC) نے حال ہی میں اس قانون کے کیسے لاگو ہونے کی وضاحت کے لیے 376 صفحات کا پیش خدمت جاری کیا ہے۔
ایک بڑا بحث کا نقطہ اسٹیبل کوائنز پر "آمدنی" کے منع کا ہے۔ کچھ قانون سازوں نے اظہار خیال کیا کہ اسٹیبل کوائن انعامات اگر روایتی بینکوں کے مقابلے میں زیادہ جذاب منافع پیش کریں تو "ڈپازٹ فلائٹ" کا باعث بن سکتے ہیں۔ تاہم، کرپٹو دوست نمائندگان اور کچھ ریگولیٹرز نے نوٹ کیا کہ اب تک بینکوں سے اسٹیبل کوائنز کے لیے بڑے پیمانے پر پولی کی ہجرت کا کوئی ثبوت نہیں ملا ہے۔ عام صارف کے لیے، اس بحث کا نتیجہ یہ طے کرے گا کہ اسٹیبل کوائنز رکھنا ایک غیر فعال سرگرمی رہے گی یا کمائی کے انعامات حاصل کرنے کا طریقہ بن جائے گی جو ڈی سینٹرلائزڈ فنانس (DeFi) ایکو سسٹم کے اندر ہے۔
قانونی ترقی: CLARITY Act سے مارکیٹ سٹرکچر تک
سناوٹ میں کلارٹی ایکٹ کے ارد گرد جاری مذاکرات پر بھی زور دیا گیا۔ یہ قانون ڈیجیٹل ایسٹس مارکیٹ کے شرکاء کے لیے ایک عملی ضروریات کا فریم ورک فراہم کرنے کا مقصد رکھتا ہے۔ صارفین کے لیے، ایسے بل کے منظور ہونے سے ایکسچینجز اور wallet فراہم کنندگان کے لیے واضح "روڈ رولز" کا امکان ہے، جس سے تنظیمی عدم یقین کی وجہ سے پلیٹ فارم کے اچانک بند ہونے کا خطرہ کم ہو سکتا ہے۔
اس کے علاوہ، بحث میں "ڈیجیٹل اثاثوں کی جمہوری سازی" پر بھی بات ہوئی۔ کچھ کمیٹی کے ارکان کے مطابق، مقصد یہ ہے کہ امریکی افراد کو ڈیجیٹل اثاثوں تک رسائی حاصل ہو، بغیر مسلسل قریبی انجوائی اقدامات کے خوف کے۔ کرپٹو مارکیٹ کے مطابقت کی معیارات کی طرف یہ حرکت ایک ایسے ماحول کو فروغ دینے کے لیے ہے جہاں نوآوری امریکہ میں ہو سکے، جس سے سرمایہ اور صلاحیتیں امریکہ میں برقرار رہیں۔
بینکنگ چارٹرز اور نئے مارکیٹ میں داخلہ
سنٹ کے ایک قابل ذکر حصے میں کرپٹو فوکسڈ اداروں کی نئی بینک چارٹر درخواستوں کی جانچ پڑتال شملی۔ خاص طور پر، امریکی بنیادوں والی کرپٹو کمپنیوں میں خارجہ سرمایہ کاری کے شریکوں کی شفافیت اور ممکنہ قومی حفاظت کے اثرات کے بارے میں سوالات اٹھائے گئے۔
جبکہ یہ سیاسی بحثیں پیچیدہ ہیں، ان کا صارف تجربے پر براہ راست اثر ہوتا ہے۔ ایک کرپٹو-نیٹو کے لیے کامیاب چارٹر امریکہ میں پہلے حقیقی "کرپٹو-فرسٹ" بینکوں کی طرف جا سکتا ہے، جو فیاٹ اور ڈیجیٹل کرنسیوں کے درمیان بے رکاوٹ تبدیلی فراہم کرتے ہیں۔ اس کے برعکس، سخت پائیدار سرمایہ کی حدود—جیسے اسٹیبل کوائن جاری کرنے والوں کے لیے تجویز کردہ 5 ملین امریکی ڈالر کی حد—نئے اسٹارٹ اپس کی تعداد کو محدود کر سکتی ہیں، جس سے بڑے، قائم فنانشل کھلاڑیوں کو فائدہ ہو سکتا ہے۔
خلاصہ: ڈیجیٹل ایسٹ پر صارف کے لیے ایک نیا ادوار
فروری 2026 کی سینیٹ سنٹنگ سے ظاہر ہوتا ہے کہ تنظیمی ادھورے پن کا دور آہستہ ختم ہو رہا ہے۔ جبکہ آگے کا راستہ منافع، پولیسی کی ضروریات، اور صارفین کی اطلاعات پر سخت بحث کے ساتھ جڑا ہوا ہے، لیکن عمومی رجحان ادغام کا ہے۔ جبکہ امریکہ کے کرپٹو پالیسی اپڈیٹس 2026 آہستہ آہستہ جاری ہو رہے ہیں، صارفین ایک زیادہ منظم ماحول کی توقع کر سکتے ہیں جہاں ڈیجیٹل اثاثوں کو مالیاتی نظام کا ایک عارضی رجحان نہیں بلکہ مستقل فیچر سمجھا جائے گا۔
اکثر پوچھے جانے والے سوالات
جنیوس ایکٹ میرے اسٹیبل کوائن ہولڈنگز کے لیے کیا معنی رکھتا ہے؟
جنیس ایکٹ بنیادی طور پر جاری کنندگان کی طرف سے سود فراہم کرنے کے طریقے پر مبنی ہے۔ موجودہ پیشگوئیوں کے مطابق، اسٹیبل کوائنز کو بینک ڈپازٹس کے ساتھ براہ راست مقابلہ سے روکنے کے لیے جاری کنندگان کی طرف سے حاملین کو براہ راست سود ادا کرنے پر پابندی عائد کی جائے گی۔ تاہم، تیسری طرف کے انعامات اور DeFi آمدنی پر مزید وضاحت کی ضرورت ہو سکتی ہے۔
کیا کلارٹی ایکٹ کرپٹو کو ریٹیل سرمایہ کاروں کے لیے محفوظ بنائے گا؟
کلارٹی ایکٹ کا مقصد مارکیٹ کے شرکاء کے لیے واضح ضوابط قائم کرنا ہے، جس میں صارفین کے تحفظ اور عملی شفافیت پر زور دیا جاتا ہے۔ اگر منظور ہو جائے، تو یہ صارفین کو زیادہ قانونی راستہ فراہم کر سکتا ہے اور یقینی بناتا ہے کہ ایکسچینجز معیاری سلامتی پروٹوکولز کی پابندی کرتے ہیں۔
regulators "ڈپازٹ فلائٹ" کے بارے میں کیوں فکرمند ہیں؟
قانون سازوں کو فکر ہے کہ اگر اسٹیبل کوائنز روایتی بچت اکاؤنٹس سے زیادہ فائدہ دیں، تو لوگ اپنا پیسہ بینکوں سے نکال کر منتقل کر دیں گے۔ اس سے بینکوں کے پاس قرض دینے کے لیے دستیاب پूंجی کی مقدار کم ہو سکتی ہے، جس سے وسیع معیشت متاثر ہو سکتی ہے۔
یہ سننے بٹ کوائن کی قیمت اور دیگر اثاثوں پر کیسے اثر ڈالیں گے؟
جبکہ ان سننیوں کا تعلق مختصر مدتی قیمتی حرکات کے بجائے لمبی مدتی پالیسی سے ہے، ادارتی سرمایہ کار عام طور پر واضح تنظیمی فریم ورکس کو مارکیٹ میں زیادہ سرمایہ کی آمد کے لیے "گرین لائٹ" سمجھتے ہیں۔
یہ نئے کرپٹو قوانین کب لاگو ہوں گے؟
بیان کیے گئے زیادہ تر قواعد، جیسے کہ OCC کا اسٹیبل کوائن پراجیکٹ، اب "نوتیس اور تبصرہ" کے مراحل میں ہیں۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ وہ اگلے 12 سے 18 ماہ کے اندر، قانونی اور انتظامی عمل کے مطابق، حتمی شکل اختیار کر کے لاگو کیے جانے کے قریب ہیں۔