جنوری 2026 میں، انجیکٹو (انج) کمیونٹی نے اپنی ٹوکنومکس کو بڑے پیمانے پر تبدیل کرنے کا ایک معاہدہ (IIP-617) 99.89% کی بڑی اکثریت کے ساتھ منظور کر لیا سٹیکن سپورٹ ریٹ۔ اس اقدام کو برادری "سپلائی سکویز" کے نام سے جانا جاتا ہے، جو انسکٹو کے ایک بہت زیادہ منفی مالی اقدام میں رسمی تبدیلی کا اشارہ دیتا ہے۔
کرپٹو کرنسی کے صارفین کے لیے ۔۔۔ منطق کو سمجھنا بہت ضروری ہے تبدیلی کا انج ٹوکن اقتصادی ماڈل اور اس کا ماحولیاتی نظام پر طویل مدتی اثرات منصوبے کے مستقبل کے مسیر کا جائزہ لینے کے لئے ضروری ہے۔ اس مضمون میں اس اپ گریڈ کے ساتھ وابستہ بنیادی مضمون، پوٹینشل فوائد اور بازار کے خطرات کا ایک نیوٹرل اور موضوعی تجزیہ پیش کیا گیا ہے۔
I. بنیادی تبدیلیاں: "جاری کرنے کا کنٹرول" سے "جلد سے جلد تباہی" تک
اس تجویز کا اصلی مقصد چکر میں موجود تعداد کو کم کرنا ہے انج دو ہتھوں کے عمل کے ذریعے۔ خصوصی طور پر، تبدیلیاں دو اطراف پر مشتمل ہیں:
-
کمی نیا ٹوکن جاری کرنا:
-
ایجنا اشارہ ٹوکن کے مہنگائی پارامیٹرز کو بہت زیادہ سخت کر دیتا ہے۔ گذشتہ ماڈل میں، INJ کی جاری کردہ شرح میں سٹیکنگ کی شرح کی بنیاد پر ڈائنامک طور پر تبدیلی ہوتی تھی۔ نئے اصولوں کے تحت جاری کردہ شرح کے بالترتیب بالائی اور نیچلی حدیں دونوں کم ہو جاتی ہیں۔ یہ اس بات کا مطلب ہے کہ سٹیکنگ کی کم سرگرمی کے دوران بھی سسٹم کم از کم نئے ٹوکنز پیدا کرے گا۔
-
بیک اور بُرنس میکانزم کو مضبوط بنانا:
-
انجیکٹو کے پاس طویل عرصے سے پروٹوکول کی آمدنی کا استعمال کرتے ہوئے ٹوکنز واپس حاصل کرنے اور جلا دینے کے لیے ایک یکسوائی ہوئی ہے۔ اس تبدیلی کے ذریعے ایکسپلور کے اندر زیادہ سے زیادہ ڈی سینٹرلائزڈ ایپلی کیشنز (dApps) کی پروٹوکول کی آمدنی کو شامل کر کے جلاہٹ کی کارکردگی مزید بہتر کی جاتی ہے، جو ٹوکنز کو گردش سے تیزی سے ہٹانے کا مقصد رکھتی ہے۔
II. ایک ڈی فلیشنری ماڈل کے تحت پوٹینشل فوائد
لُند ٹرم ہولڈرز اور سٹیکرز کے لیے، 2026 کا انحصاری معاشی ماڈل اپ گریڈ کئی مثبت توقعات لاتا ہے:
-
سکیسٹی میں ساختاتی اضافہ: نئی فراہمی کو کم کرکے اور جلاؤ کی شدت میں اضافہ کرکے، INJ کی نیٹ فراہمی کی رفتار منفی علاقے میں داخل ہوسکتی ہے (جہاں جلاؤ اشاعت کو پیچھے چھوڑ دیتے ہیں)۔ فرضیہ یہ ہے کہ مانگ مستحکم یا بڑھتی ہوئی ہے، یہ ساختی کمی ٹوکن کی لمبی مدتی قدر کی حمایت کرنے میں مدد فراہم کرتی ہے۔
-
بند حلقہ اکوسسٹم ریونیو: پروٹوکول ریونیو صرف ٹیموں یا خزانوں کی طرف نہیں بلکہ غیر مستقیم طور پر واپس کر دیا جاتا ہے تمام ٹوکن ہولڈرز کو بیک اور بورنز کے ذریعے۔ یہ چلن یقینی بناتا ہے کہ ان جیکٹو چین پر ہونے والی ہر ٹرانزیکشن - جیسے کہ چلنے والے سوئیپس یا قرض - ان جے کی کمی میں مدد کرتی ہے۔
-
افزودہ سٹیکنگ اعتماد: ووٹ کی بلند منظوری کا تناسب قوت کمیونٹی اتفاق رائے کو ظاہر کرتا ہے۔ معمولاً سخت سپلائی ماڈل صارفین کو مزید تاریخی طور پر سٹیک کرنے کی حوصلہ افزائی کرتا ہے، جو چلتی سپلائی کو مزید قفل کر دیتا ہے اور بازار فروخت کے دباؤ کو کم کرتا ہے۔
III. خطرات اور محدودیتیں جو نظرانداز نہیں کی جا سکتیں
جہاں تک منفی مالی اثرات کی منطق نظریاتی طور پر جذاب ہے، اس کمپلیکس کرپٹو کرنسی مارکیٹ میں ہر معاشی ماڈل کے اندر میں خود کار چیلنج اور خطرات موجود ہیں:
-
نیٹ ورک کی گتھی میں زیادہ تر انحصار: بُرنس میکانزم کی کارکردگی مکمل طور پر تکرار پر منحصر ہے انجیکٹو پروٹوکول ریونیواگر چین پر ٹرانزیکشن کا حجم کم ہو جائے یا ڈی ایپ ایکٹیویٹی کم ہو جائے تو خریداری اور جلاہٹ کے پیمانے میں بھی کمی آئے گی۔ ایسے معاملے میں صرف چارجز کم کرنا قیمت میں اضافے کو ہموار کرنے کے لیے کافی نہیں ہو سکتا۔
-
ماکرو ماحول کا اثر: اگرچہ انج کے پاس مہنگائی کم کرنے کی خصوصیات ہیں، اس کی قیمت کارکردگی میکرو اقتصادیات کے زیادہ متاثرہوتی ہے، بٹ کوائنایس کی قیمت عمل، اور عام الٹ کوائن منڈی کا جذبہ۔ تاریخی ڈیٹا کا اشارہ ہے کہ ایک عمدہ ٹوکن آمیکس ماڈل کے ساتھ بھی، ٹوکن کی قیمتوں کو کم منڈی کی مائعی کے دوران شدید تیزی کا سامنا ہو سکتا ہے۔
-
حکومتی مرکزیت کا خطرہ: جبکہ 99.89% سپورٹ ریٹ یکجیت کی نشاندہی کرتا ہے، اس کے ساتھ ساتھ حکومت میں بڑے ویلیڈیٹرز یا اداری حامیوں کی حکمرانی کا بھی انعکاس ہوتا ہے۔ کیا اہم معاشی تبدیلیوں کے دوران چھوٹے ریٹیل سرمایہ کاروں کی آواز کی حفاظت ہوتی ہے، یہ ایک لمبی مدتی بحث کا موضوع رہا ہے۔ غیر مراکزی شدہ مالیات (ڈی ایف آئی)۔
چوتھا: صنعت کا تخمینہ: منفی زنجیریں کے مقابلہ کا میدان
2026ء کی منافعہ کاری کے میدان میں عوامی چینوں میں مالیاتی اثرات کے ساتھ ٹوکن ماڈلز عام نہیں رہے۔ ایتھریوم (ایتھ) ای ای پی-1559 کے بعد ایک ایسی ہی راہ پر چل رہا ہے۔ انویکٹو کا "شدید منفی توازن" کی طرف چلنا صرف ٹوکن کی کارکردگی کو بہتر بنانے کے لیے ہی نہیں بلکہ متعدد ایل1 پروٹوکولز کے درمیان "مالیاتی خصوصی چین" کے طور پر اپنی منفرد حیثیت قائم کرنے کے لیے بھی ہے۔
صارفین کے لیے، واقعی وقت میں تبدیلیوں کی نگرانی ان جے جھلسنے والے ڈیٹا اور کل قیمت میں قید (ٹی وی ایل) انجیکٹو پر زیادہ اہمیت حاصل ہے ۔ صرف منفی منطق پر انحصار کرنے کی بجائے ۔ ٹوکنومکس بنیادی ڈھانچہ ہے لیکن واقعی زندگی ایکس چین میں واقعی دنیا کے استعمال کے معاملات کی توسیع سے حاصل ہوتی ہے ۔
اختتام
انجیکٹو کمیونٹی کے ذریعہ منظور کردہ آئی آئی پی -617 تجویز بلاشبہ ایک جریانی معاشی تجربہ ہے۔ بی INJ جاری کرنے میں کمی اور جلانے کے چلن کو مزید تیز کرتے ہوئے، پروٹوکول ایک مزید مقابلہ کار ٹوکن ان센ٹوو ماڈل تعمیر کرنے کی کوشش کر رہا ہے۔ تاہم، مندی کوئی جامع حل نہیں ہے؛ اس کا آخری کامیابی انجیکٹو کی صلاحیت پر منحصر ہو گا کہ وہ مالی مشتقات اور واقعی دنیا کے اثاثوں (ایل ایس اے) کے شعبوں میں صارفین کو جذب کرنے کی کوشش کرتا رہے۔