$ANT Anthropic має платити сотні мільярдів за обчислювальні ресурси, незалежно від того, чи зростає вона чи ні. Щоб покрити обчислювальні ресурси, які вона вже обов’язалася купити, їй потрібно швидко продовжувати зростання. Щоб продовжувати рости, їй потрібно, щоб ці обчислювальні ресурси реально ввійшли в експлуатацію. Ці обчислювальні ресурси означають чіпи, чіпи потребують центрів обробки даних, а центри обробки даних — значно більше електроенергії. Але в місцях, де це потрібно, недостатньо потужності мережі, а нові підключення можуть займати роки. Центри обробки даних також потребують коштів для будівництва. Кредитори стають більш обережними і стягують більше з деяких позичальників, що може уповільнити швидкість будівництва нових центрів обробки даних. Якщо дефіцит електроенергії та фінансування затримають будівництво цих центрів, Anthropic залишиться без необхідних обчислювальних ресурсів, що може уповільнити її зростання. Але вона зобов’язана платити за ці обчислювальні ресурси роками. Якщо зростання сповільниться, ці зобов’язання залишаться, і доходів буде менше, ніж очікувалося, а більше грошей піде на оплату обчислювальних ресурсів. За моїм розумінням S-1, ці витрати очікуються зростанням, оскільки буде підключено більше обчислювальних ресурсів. Чи купили б ви цей IPO?