S&P змінили свій прогноз щодо $META на негативний сьогодні, що означає, що вони можуть знизити кредитний рейтинг Meta. Велика частина причини — це оренда за лізингові угоди на центри обробки даних, про які я писав тут. Вільний грошовий потік ще не враховує цю оренду, але S&P вважає її боргом. Вони стверджують, що борг Meta може стати надто високим для їхнього рейтингу вже в 2027 році. Вільний грошовий потік Meta був менш негативним, ніж у Amazon, Alphabet та Oracle у Q3, але S&P все ще стурбовані тим, скільки вони беруть на себе. Microsoft підписав приблизно ту саму суму за цими лізингами, але вони можуть здавати цю потужність клієнтам Azure. Meta все ще працює над тим, щоб здати свою потужність в оренду, тому їхні рекламні доходи покривають більшу частину витрат.