ВАШ ПОРТФЕЛЬ ПІД ЗАГРОЗОЮ, ЯКЩО ВИ НЕ БАЧИЛИ ЦИХ ЧИСЕЛ Акції виробників чіпів торгуються зі знижкою 23% щодо S&P. • Відносний P/E вперед: S&P 500: 19,0x • Інформаційні технології: 19,6x • Напівпровідники: 14,6x Іншими словами, сектор, що забезпечує весь тренд, дешевший за сам індекс, який він підтримує. Технології в цілому насправді дорожчі за загальний ринок. Але чіпи всередині них — у розпродажі. Дві можливості: або ринок вже враховує пік циклу, пам’ятаючи, наскільки швидко можуть стискатися маржі напівпровідників. Або всі зосереджені на капітальних витратах і фінансуванні, а мультиплікатори ще не встигли відбити це.