Що, якби ви могли тримати акцію лише під час закриття ринку, не купуючи і не продавая її щодня? Це ідея, що лежить в основі ізольованих експозиційних токенів (IETs), запропонованих @0xbeans та The @standard_rsv. Зробіть депозит одного токенізованого акційного сертифіката і отримайте: • OVERNIGHT: експозицію від закриття до наступного відкриття. • SESSION: експозицію від відкриття до закриття. Тримайте обидва та викупіть їх за одну акцію. Продайте один, щоб зберегти лише бажану експозицію. Кожна серія має термін дії; вихід з однієї сторони раніше вимагає покупця. Простий приклад: • Акція вартістю $100 на початку має $50, виділені на кожен токен. • Вона відкривається на $110: OVERNIGHT зростає до $60. • Вона закривається на $105: SESSION падає до $45. • Разом вони коштують $105 на рівні обліку. Чому це цікаво, і чому ми, @paboxoxyz, також це любимо — це поєднується з нашими функціями позичання поза ринком. • Може підтримувати вайти лише на нічний період та цільові хеджування. • Розділяє експозицію, не вимагаючи випускача щоденного торгівлі базовим активом. • Надає DeFi ще один будівельний блок, подібний за структурою до розділених вимог Pendle. Але щось, що все ще потребує додаткової роботи та детальних пояснень: • Кожен токен на початку має приблизно 2× експозицію відносно своєї початкової облікової вартості. • Баланси накопичують доларові рухи, тому не відтворюють складні повернення. • Очікувана нічна прибутковість вже може бути врахована у ціні токена. • Нічна експозиція існувала раніше через ETF NightShares. Вайт не може сплатити $110, якщо утримувач збитків нічого не повинен. Обмеження, раннє завершення або додатковий капітал можуть допомогти, але у наданому документі не вказано жодного правила. Обіцяюча ідея. Потрібні чіткі правила щодо збитків, надійні цінові феди та доступна ліквідність, перш ніж історична аномалія нічної експозиції стане новою примітивною одиницею.