NASDAQ 100 — ЦИКЛІЧНИЙ ВИСОК? Поки більшість пасивних інвесторів вкладають гроші в технологічні ETF, сподіваючись повторити результати 2010–2025 років, варто нагадати: • Фактори акцій, такі як зростання проти вартості, підкоряються циклам. • Дві третини прибутку Nasdaq 100 з 2010 року були результатом зростання P/E, а не зростання прибутків (яке відповідало за іншу третину). Крім того, Nasdaq 100 (скоригований за грошовою масою) зараз досяг 4σ вище довгострокової тенденції, тоді як пік 2000 року був на рівні +5σ — це дає уявлення про поточне співвідношення ризику та винагороди в умовах зростання ставок. Отже, чи продавати я Nasdaq? Ні, бо перепроданий актив не означає, що він впаде завтра. Чи уникати його? Так. Чи переходити на готівку? Ні. На щастя, багато сегментів ринку зараз не є дорогими (вартість, дрібні акції, більшість товарів). $QQQ $VOO $VTV