Китай не дозволяє бульбашок. У серпні 2020 року Пекін ввів «три червоні лінії» для розробників: ❗️ зобов’язання макс. 70% активів (за винятком депозитів клієнтів від попередніх продажів) ❗️ чистий борг макс. 100% власного капіталу ❗️ готівка принаймні дорівнює короткостроковому боргу Чим більше ліній порушує фірма, тим менше вона може позичити. Щорічний приріст заборгованості з відсотками (позики та облігації): 🟢 жодної лінії не порушено: макс. +15% 🟡 одна лінія: макс. +10% 🟠 дві лінії: макс. +5% 🔴 три лінії: 0%, новий борг заборонено Результат? Evergrande за дефолтом, Country Garden у скрутному становищі, ціни падають з піку 2020/21 років. Не хаотичний крах, а керований зменшення боргового навантаження сектору, що становив велику частину ВВП та сімейного багатства. Це завдало шкоди розробникам та спекулянтам, які вважали, що ціни будуть зростати назавжди. Це також завдало шкоди покупцям, які внесли депозити за квартири, що ще не збудовані, і все ще чекають на завершення. Тим же, хто просто шукає житло, ціни більше не випереджають зарплати. Тим часом капітал перетекає з бетону в інші сектори. А Захід? Він дозволяє бульбашці роздуватися спочатку, потім рятує «занадто великі, щоб провалитися», а коли еліти в безпеці — дозволяє їй лопнути. Китай зменшує бульбашки напередодні — крапля за краплею. Чи справді соціалістичний #Китай такий диявольський?