Завтра вночі — рішення ФРС щодо процентних ставок, найімовірніше, без підвищення — ключове, як висловиться Волл? У жовтні група посадовців ФРС інтенсивно передавала один сигнал: продовжувати стиснення темпом «підвищення через кожне засідання» — тобто підвищення в вересні, пропуск у жовтні, знову підвищення в грудні. Раніше голова ФРС Нью-Йорка Джон Вільямс чітко заявив, що «у жовтні немає негайної необхідності діяти», і намітив, що залишилося лише одне підвищення цього року; заступник голови ФРС Філіп Джефферсон сказав, що політикам може знадобитися більше часу для оцінки даних; радник Воллер узагальнив цю позицію: підвищення «не обов’язково проводити на послідовних засіданнях, але має бути здійснено в розумні терміни». Протокол засідання FOMC у вересні також підтвердив цю структуру: усі 19 посадовців підтримали підвищення у вересні, і «більшість» вважали за доцільне одне додаткове підвищення протягом року. Отже, цього разу FOMC найімовірніше не підвищить ставки, але погляд Волла на дії у грудні може стати ключовим: 1) Як Волл пояснить ринку своє бачення динаміки інфляції? 2) Він більше підкреслюватиме, що інфляція посилюватиме сплощення кривої та підтримуватиме зростання короткострокових ставок, чи більше звертатиме увагу на те, що стиснення фінансових умов може призвести до знову посиленого нахилу кривої; 3) Чи згадає він щось на кшталт: «Будь-які подальші коригування ставок залежатимуть від трендів даних, еволюції перспектив та балансу ризиків»? Чи повністю збереге мовчання щодо шляху політики? Якщо ФРС справді не підвищить ставки цього разу, водночас залишивши шлях на грудень невизначеним, то ринок почне звертати увагу на поточний момент. Завтра вночі — звіти Microsoft та Google; якщо ці звіти покажуть швидший, ніж очікувалося, темп комерціалізації ШІ, тоді можна очікувати хвилю росту до презентації Anthropic.