14 жовтня, за повідомленнями, Anthropic сказала інвесторам IPO, що виручка за Q3 досягла $16,8 млрд. За перший піврік — $16,3 млрд. Один квартал перевищив шість місяців. Той самий проект S-1 показує чистий збиток у $80,7 млрд. Як компанія може мати такий збиток і при цьому цілитися в лістинг на $2 трлн? Спочатку про просте. Близько $72 млрд цього збитку — це некашовий бухгалтерський зарахування за конвертовані облігації, які вони випустили для збору коштів. Що залишилося — близько $8,7 млрд, і навіть це не є витратами готівки. Реальні витрати на обчислення склали майже $9 млрд за перший піврік — більше, ніж за весь 2025 рік ($7,3 млрд). Число, яке повинно тримати вас вдень, — інше. $600 млрд+ зобов’язань на обчислення, при цьому переговори можуть підняти цю цифру до $750 млрд. Близько п’ятої частини виручки за перший піврік прийшла лише від двох клієнтів. Сам Амодеї ще у лютому сказав, що купівля обчислювальних ресурсів значно випереджаючи виручку, може потопити лабораторію, якщо зростання навіть трохи не відповідає очікуванням. Маленькі корекції, якщо ви цитуєте це: цільова оцінка — близько $2 трлн, а не $1,5–1,75 трлн. $1,75 трлн — це SpaceX на їхньому IPO у червні. Пер-IPO безстр Hyperliquid мав Anthropic близько $2,15 трлн у середині вересня (приблизні дані, не підтвердження). Тікер ще не оголошено, тому ігноруйте фейкові. Тепер про те, що стосується нас, френзи. Тиждень до лістингу SpaceX BTC впав на 15% — найгірший тиждень з листопада 2022 року після FTX. Аналітики посилалися на ротацію, оскільки SpaceX відклали до $22,5 млрд для роздрібних інвесторів. Але той самий тиждень мав жорстку ФРС та продаж акцій на ринку акцій, тому ніхто не може довести, що саме IPO це спричинило. Хто б писав про чистий спад BTC на 25–30% через IPO Anthropic — той просто гадає. Це може статися, але поки немає підтверджень. Я слідкую за хвилею IPO (SpaceX, Anthropic, OpenAI) у порівнянні з BTC та потоками ETF і опублікую дані, як тільки вони з’являться. Якщо Anthropic оцінять у $2 трлн і ціна стрибне — чи потрапить ефект багатства назад у криптовалюту, чи гроші залишаться у акціях? Цікаво, на що ви орієнтовані.
