Звіт Galaxy Research «VC Vital Signs» (23 жовтня) підкреслює парадокс фінансування криптовалют у Q3 2026: оцінки стартапів досягли рекордного рівня, тоді як медіанний розмір угод зменшився на 40%. Три ключові висновки: 1. Угоди на ранніх етапах залишаються активними. Пресід-раунди становили приблизно 25% угод, порівняно з 24% для компаній на пізніх етапах. Ці показники відображають кількість угод, а не інвестований капітал, тому вони не означають, що пресід-етап отримав більше фінансування. 2. Оцінки зросли, тоді як розміри угод скоротилися. Оцінки криптовалютних компаній, що отримали фінансування від венчурних інвесторів, досягли приблизно $90 млн — найвищого рівня в історії збору даних. Медіанний розмір угод знизився з $5 млн у Q2 до $3 млн у Q3, що на 40%. Ці показники вимірюють різні речі: оцінка відображає домовлену вартість компанії під час збору коштів, а розмір угоди — суму залучених коштів. Розбіжність може свідчити про те, що інвестори все ще приймають високі оцінки, але більш обережно ставляться до обсягів інвестування. Зміни в складі опитуваних компаній також можуть впливати на дані. 3. Фінансування венчурними інвесторами — це не вплив на ринок токенів. Більшість угод передбачають отримання акцій компанії або приватних інвестиційних угод із різними оцінками, розподілами та графіками виведення токенів. Зростання оцінок стартапів автоматично не означає зростання FDV токенів, ні не підтверджує початку нового бульового циклу для альткоїнів. Якщо ця тенденція продовжиться, криптовалютні стартапи все ще зможуть збирати кошти за відносно високими оцінками, але з меншими раундами та більшим тиском на ефективне використання капіталу. Джерело: Galaxy Research, VC Vital Signs, 23 жовтня 2026 р.