Сьогодні ринок капіталу охоплений хмарами, але Anthropic готується до найбільшого в історії IPO. Сьогодні азійські ринки акцій загальмо падають, золото коригується, і криптовалюти не уникли впливу. А саме зараз Anthropic повідомила, що в п’ятницю цього тижня подасть S-1 на публічне розміщення, і може вийти на ринок вже в листопаді. Раніше ринок навіть обговорював оцінку до 2 трильйонів доларів США. Подивимося на її фінансові дані: за перше півріччя виручка склала 16,3 млрд доларів США, а чистий збиток — досяг 80,7 млрд доларів США. Проте 72 млрд доларів США — це зміна справедливої вартості конвертованих облігацій, тобто бухгалтерський збиток без реальних готівкових витрат. Пригадаємо те, що обговорювали на тиждень тому щодо дохідності боргу. У червні дохідність субординованих облігацій Anthropic становила 8,5 %, а в жовтні інша інвестиція перевищила 10 %. Хоча це трохи відрізняється від облігацій, про які ми говорили раніше, основна логіка та сама: чим вищий ризик, тим вищий компенсаційний дохід вимагають інвестори. Поки ринок акцій ще обговорює оцінку в 2 трильйони доларів США, інвестори боргу вже почали вимагати більш високу дохідність. Чи готовий ринок зараз платити за таку надзвичайно високу оцінку? Чи зможе Anthropic повторити успіх $SPCX при виході на ринок? Я вже можу уявити собі ліквідність ринку: ринок і так досить сухий, а ще й величезне IPO висмокче ще й останнє — і всього не залишиться.
