Meta лише що випустила нову валюту: акції без права голосу. За той самий квартал вільний готівковий потік вперше за понад десятиліття впав у негативну зону: • Капітальні витрати — $34,9 млрд проти $32,8 млрд готівки від операційної діяльності • Відмова від викупів акцій цього року • Капітальні витрати на 2026 рік спрогнозовано на рівні $135–145 млрд Те, що я б скопіював у умови інвестиційної угоди — це основний момент. Цукерберг може вільно продавати 20% своїх нових класу C. Щодо решти, кожна продана акція зазвичай повинна бути зрівноважена продажем акції з правом голосу або перетворенням акції з 10 голосами на акцію з 1 голосом. Групи сімей з Перської затоки, які прагнуть до IPO, шукають саме це: зовнішні кошти, внутрішній контроль. Коли засновник зараз просить у мене надзвичайних прав голосу, я використовую тест Meta: добре, якщо отримання готівки коштує вас прав голосу.