Під капотом №12 · Лінія, яку не можна порушити, — це прикраса Доброго ранку, всім! Час для цьотижневого випуску «Під капотом». Давайте розпочнемо. Кожного неділі я встановлюю рівень, який S&P 500 повинен закрити вище в п’ятницю. Цього тижня я знизив його з 7 650 до 7 500. Це рішення прийнято за правилом, яке я застосовую щотижня, і це найважливіше правило, що лежить в основі рекорду цього акаунту. Що ви бачите Більшість ринкових прогнозів не можуть програти. «Ризики зростають» — це прогноз. Так само, як «стежте за волатильністю». Жоден з них не можна оцінити в п’ятницю. Мої три тижневі лінії — можуть. Кожна з них — це число та напрямок, записані в неділю та оцінені на закритті в п’ятницю. Поточний рекорд: 69 оцінених, 62 утримані, 7 порушених. Механізм Лінія має сенс лише тоді, коли її можна порушити. Поставте лінію S&P на 10 відсотків нижче індексу — вона триматиметься майже щотижня, але це нічого не навчить. Тому я встановлюю лінію акцій приблизно на 2 відсотки нижче рівня, на якому індекс закрився в п’ятницю. Коли ринок віддаляється від лінії, я піднімаю її. Коли лінія опиняється прямо під індексом, я її знижую. Кожен такий пересування я оголошую у випуску в неділю, після того як стару лінію було оцінено. Дві інші лінії працюють інакше. Лінія кредиту — це фіксований тригер на 3,00 у спреді високодоходних облігацій, і вона навмисно залишається нерухомою. Лінія ставок отримує три чверті реального руху за тиждень у дохідності 2-річних облігацій, тому спокійний тиждень дає тесну лінію. Поточне число Мій файл містить щотижневе закриття S&P з 2005 року — 1136 тижнів. Індекс падав на 2,1% або більше приблизно в один тиждень з восьми. Він падав на 0,12% або більше приблизно в чотири тижні з десяти. Лінія минулого тижня — 7650 — закрилася на 0,12% нижче індексу. Якби її залишили такою, звичайний шум ламав би її приблизно в чотири тижні з десяти. На рівні 7500 вона ламається лише при реальному русі — приблизно в один тиждень з восьми. З початку серпня, коли лінія була близько до 2% нижче індексу багато тижнів поспіль, лінія акцій ламалася раз на десять тижнів. Файл каже, що очікується приблизно один раз на восьмий. Десять тижнів — це малий вибірка, і ця збіг — перше, що я перевіряю. Як вона ламається Є два способи, як це може погано скластися. Зниження лінії після падаючого тижня може виглядати як пересування цілей. Моя захистна позиція: стара лінія спочатку оцінюється, нова відстань кожного тижня дотримується того ж правила, і обидва значення з’являються в одному недільному випуску. Також те, що лінія утрималася, не означає, що моя оцінка була правильною. Минулого тижня лінія акцій утрималася на 9 пунктів. Це означає лише те, що лінія витримала тиждень. Це не свідчить про те, що моя оборонна оцінка була правильною. Де це пов’язано Кредит — це тригер, позиціонування — це прапор, а лінії — це спосіб, яким я пильную себе щодо обох. Цього тижня три лінії: 3,00 на спред високодоходних облiгацiй, 4,772 на дохiднiсть 2-рiчних облiгацiй i 7500 на S&P. Усi три оцiнюються на закриттi в п’ятницю.