Цього року великі технологічні компанії вкладають $750 млрд у капітальні витрати, зростання з ~$410 млрд. Більшість людей сприймають це як попит. Я бачу це як компенсацію на наступний рік. Того ж тижня Nasdaq-100 впав приблизно на 5,5%, а індекс чіпів — на 11%. Ринок вже запитує, що зробити після +80%. Що змінюється з моєї сторони столу в Дубаї: • «ми продаємо кирки й лопати для будівництва»: зараз я частіше пропускаю. Одна перевірка бюджету — і конвеєр зник. • «ми робимо GPU, які вони вже купили, більш ефективними»: витрати на висновок, завантаження, штучний інтелект, що приносить дохід кінцевому клієнту. Саме туди я зосереджуюся. Останній цикл фінансував будівництво. Наступний — фінансуватиме повернення інвестицій.