Цей рівень концентрації чипів у Мельбурнського фонду знову наблизився до 15% (рис. 1). Попередній раз, коли він досяг 15%, після цього ціна продовжувала боковий рух ще 11 днів. Подивимося на конкретний розподіл чипів: З початку серпня, перед початком цієї хвилі (коли концентрація чипів вперше досягла 15%), до середини вересня було переміщено близько 720 000 чипів з 60 000. Більшість з них були обміняні протягом 10 днів після стрибка до 70 000 у серпні (це можна вважати фіксацією прибутку короткостроковими трейдерами). (рис. 2) У цій другій хвилі — з середини вересня дотепер — з 60 000 чипів зменшилося лише 180 000. Основний обмін відбувся між тими, хто купив у вересні в діапазоні 76 000–80 000, і тепер перемістився в діапазон 82 000–88 000. (рис. 3) Загалом, у цій хвилі та базова позиція в 60 000 не продавалася. Старі втрати вище 88 000 також трохи знизилися в цьому діапазоні, а короткострокові трейдери, що купили близько 70 000, також продали тут. Всі вони збираються в центр — ось чому концентрація знову досягла 15%. ------------ Висока концентрація чипів означає велику майбутню волатильність, але напрямок волатильності невизначений. Але розрив, ймовірно, відбудеться протягом останніх двох тижнів жовтня. З 21 жовтня починають публікувати фінансові звіти великі американські компанії: (21.10 Meta, TSLA | 28.10 GOOGL, MSFT | 29.10 MSTR, AMZN, COIN | 2.11 AAPL) Також 28 жовтня — засідання FOMC, 29 жовтня — PCE + GDP. Наразі ринок цінує ймовірність підвищення ставки у жовтні як майже нульову — менше 15% (знизився з майже 40% після CPI). Головний фокус FOMC — ставка щодо грудня (зараз це цінується на рівні 74%). А також — чи покращиться ліквідність після FOMC. -------------- Зараз дані суперечливі. Короткостроково: ETF не отримує нових коштів — за останні 7 днів витоки склали 450 мln. Макроекономічна обстановка залишається неблагополучною — дохідність 10-річних облігацій США все ще понад 5%. Ціна знаходиться на нижній межі бокового діапазону жовтня — близько 84 000, де багато покупців застрягли. Але довгостроково: Тренд не пошкоджений — ціна все ще вище за середню вартість короткострокових трейдерів (зараз близько 74 000). Базова позиція в 60 000 не змусила продавати протягом жовтневої хвилі — додаткового тиску з боку донорських чипів немає. -------------- Отже, зараз неможливо передбачити, як рухатиметься ринок. Будь-яка зміна будь-якої умови може змусити ринок змінити напрямок. Умови для падіння: FOMC у жовтні буде жорстким, ймовірність підвищення ставки у грудні перевищить 90% + погані фінансові звіти великих компаній + продовження падіння на ринку акцій + продовження витоку з ETF. Сценарії: Закриття на денному графіку нижче 80 000 — пробиття верхнього бокового діапазону, повернення до нижнього діапазону вересня — короткостроковий тренд слабшає. Пробиття нижче 76 000/74 000 (нижня межа вересневого діапазону + вартість короткострокових трейдерів) — всього короткострокових трейдери переходять у збитки; на ланцюжку це вважається короткостроковою межею між медведями і биками. ---- Умови для зростання: FOMC нейтральний або позитивний, ймовірність підвищення ставки у грудні падає нижче 50% + фінансовий звіт позитивний і ринок акцій стаблiзується + ETF має постiйний чистий приток коштiв + покращення лiквiдностi. Сценарії: Повернення до 84 500 — короткостроковий тренд стає биком (межа меж биками і медведями у жовтневому дiапазонi). Закривання вище 87 000 (верхня межа жовтня) — позитивне поглиблення: спочатку цiль — 90 000, потiм — 95 000. ------------ Якщо жодна з умов не виконується — ринок продовжить боковий рух, чекаючи на наступний катастрофний фактор...