Цього тижня я поговорив з @realDhruvSuri, і він називає цей період «прокляттям переможця». Активи продовжують зростати, усі відчувають себе розумними, а тріщини під поверхнею стають ширшими. Ми недавно розглядали ситуацію з ліквідністю разом з Полом — це було не надто втішне читання, а з того часу індекс MOVE почав підніматися, тоді як ринок акцій більшість часу ігнорував це. Мене тривожить наскільки вузьким є це піднесення. S&P виглядає добре, якщо дивитися лише на індекс, але багато компаній під ним вже впали, а зростання зосереджене лише на кількох акціях з ІШ. Думка Дхрува полягає в тому, що ми маємо концентрацію, подібну до dot-com, яка сидить на тлі циклу землі, який схожий більше на кінець, ніж на середину — отже, ближче до ФКК, ніж до 2000 року. Під час ФКК акції все ще стрибали приблизно на 25% протягом чотирьох-шести тижнів. Саме це ловить людей, які чекають, поки це стане очевидним. Щодо математики циклу землі, найправдоподібніша вершина припадає на вересень 2028 року — це також рік Шеміта. Він не стверджує, що все затримається до тих пір. Його реальний інтервал — наступні три-шість місяців, а вершини мають звичку повільно зміщуватися перед тим, як зламатися.